2019年12月12日，2020（第二屆）上海大宗商品周之“2020中國有色金屬市場展望暨‘我的有色及我的不銹鋼’年會”在上海圣諾亞皇冠假日酒店隆重召開。

本次大會由上海鋼聯電子商務股份有限公司(我的有色網、我的不銹鋼網)、上海期貨交易所聯合主辦，現代資源有限公司協辦，云南祥云飛龍再生科技股份有限公司特別贊助，旨在回顧2019年有色金屬、不銹鋼市場運行形勢，同時對2020年有色金屬、不銹鋼市場進行全方位、多角度的深入解讀，并對新年度價格走勢做出專業前瞻，助力產業鏈參與者提前布局2020年。

在本次大會上，上海鋼聯電子商務股份有限公司（我的有色網）鉛鋅研究員戴紀煌作了題為《2020鉛品種年報發布及解讀》的主題演講。

上海鋼聯電子商務股份有限公司（我的有色網） 鉛鋅研究員 戴紀煌

戴紀煌首先對鉛市場現狀做出了分析。2019上半年內外盤價差收窄，下半年開始走勢分化， 19年鉛價年初開始下跌，7-9月有一輪上漲；鉛價波動受供給端影響更大，外盤持倉結構更集中，更容易走出趨勢性行情；再生精鉛價格與電解鉛價格走勢趨同，價差擴大到200元/噸以來上，再生精鉛具有替代性。

對于原生鉛，戴紀煌表示據美國地質調查局（USGS）統計，全球鉛資源基礎儲量為8800萬噸，靜態可采年限約18年。截至2017年，中國鉛資源基礎儲量1893萬噸，占全球的21.5%，靜態可開采年限7.1年。 國內礦品位低于國外，鉛精礦存在缺口，主要從俄羅斯，美國、秘魯、土耳其、澳大利亞等國進口鉛精礦。2019年1-10月進口鉛精礦146萬噸，2018年進口118萬噸。2019年全球鉛精礦增量15萬噸，2020年全球鉛精礦增量18萬噸（包括中國）。中國鉛產量在全球產量占比最大，接近50%。歐洲和美洲鉛產量最近幾年相對穩定，最大的增量來自亞洲，其中中國、印度、韓國都有增加。截至2017年，中國鉛資源基礎儲量1893萬噸，占全球的21.5%，靜態可開采年限7.1年。中國鉛礦主要分布在內蒙古、云南、西藏、新疆等地。我國原生鉛產能分布相對集中，主要在河南、湖南、云南等地。電解鉛社會庫存主要分布在上海、天津、江蘇、浙江、江西等地。2019年，預計全球精鉛產量1175萬噸，再生鉛占60%；原生鉛產量持穩，再生鉛占比持續提升。原生鉛開工率相對穩定，再生鉛規模快速擴張。2016年以來，全球新增冶煉產能以再生鉛為主再生鉛占國內鉛產量比例不斷擴大，2019年礦產鉛產量大約243萬噸；再生鉛產量294萬噸，同比增長12%，占比超過50%，安徽、江蘇、貴州等省份增產較多。2019年我國鉛精礦合計增量5.1萬噸，凈增量大約3萬噸，主要增加地區在內蒙古、青海等地。短期新增礦比較緩慢，主要因為老礦山資源貧化，新礦山產能釋放有限，礦山面臨的安全監管及環保壓力較大。至到12月6日，連云港鉛精礦港口庫存3.8萬噸，較去年同期增加0.5萬噸。截止到12月6日，國內鉛精礦加工費為2400元/噸左右，2年來持續上漲。截至到12月6日社會庫存3.39萬噸，同比減少0.9萬噸。LME 鉛期貨庫存連續下降，截至12月6日倫敦期貨庫存為67125噸，同比減少3.74萬噸；上海鉛期貨庫存為28260噸，同比增加2.47萬噸。

隨后戴紀煌對再生鉛市場現狀也做出了相應的分析，再生鉛產能比較集中，安徽地區再生鉛產能占比22%，河南地區占比17%，江蘇地區占比13%，江西地區占比11%。安徽廢電瓶處理能力251萬噸，年產能175萬噸；河南省廢電瓶處理能力190萬噸，產能136萬噸；江蘇地區廢電瓶處理產能108萬噸，產能77萬噸。截至2019年12月份，我的有色統計了全國18個省份的63家再生鉛企業，合計廢電瓶處理能力1095萬噸，年產能795萬噸。

廢電瓶處理能力與年產能排名前三的省份為安徽、河南、江西。2017年我國持有危險廢物經營許可證的再生鉛企業38家，涉及處理能力517萬噸；2018年末，許可證數量增至58家，同比增長36.8%，涉及廢電瓶處理能力807萬噸，同比增長64%。據我的有色統計，2019年中國再生鉛產量為294萬噸，同比增長6%。提及廢電瓶時，戴紀煌又簡單列舉了影響廢電瓶價格的幾個因素，分別是現貨價格，冶煉廠廢電瓶庫存，政府相關政策，廢電瓶市場的供應情況和冶煉廠資金情況。再生鉛的利潤因地區的不同會有100-200元/噸的差異性，戴紀煌指出這主要受還原鉛價格和廢電瓶價格的影響，但如果工藝不同，例如富氧側吹爐子產生的副產品附加值高，利潤自然會有所增加。另一方面受當地政府對于再生鉛企業的扶持力度不同。再生企業利潤是影響鉛價的較大因素，截至12月6號再生鉛利潤300-500元左右，在再生鉛利潤在低于200元/噸的時候，現貨價格大概率會有反彈。

戴紀煌提到2020年再生鉛企業新增冶煉產能147萬噸，廢電瓶拆解能力249萬噸，截止目前已投84萬噸再生鉛產能，但產能在逐漸釋放，保守估計2019年會新增90萬噸再生鉛產能。再生鉛新增產能主要集中在安徽、貴州、江西。這主要是因為三個地區當地政府給予再生鉛企業不同的政策獎勵扶持，自2015年下半年再生資源退稅由50%降至30%，再生鉛企業面臨較大壓力，但各地區政府有不同政策獎勵進行鼓勵。

接下來戴紀煌談到了下游鉛蓄電池的情況。整體來看近三年全國蓄電池開工率有所下降，主要受鋰電池的替代和新能源汽車發展的影響。蓄電池開工率存在一定的季節性波動，鉛酸蓄電池的旺季集中在夏季和冬季。2019年上半年成品電池經銷商中，啟動型電池的庫存天數確有上升，這也與近期汽車銷量增幅放緩相印證，7-9月隨著國家推出一系列拉動內需的政策以及消費小旺季的到來， 啟動型電池的成品庫存天數下降，同時蓄企開工率環比會上升。牽引型蓄電池開工率與固定性蓄電池開工率走勢基本相同，最近兩年呈下降趨勢。新規對鉛在電動自行車替換中的需求總量大致減少10萬噸左右，再按照電動車電池周期來算，平攤到 2019 年的減量大致在3萬噸左右。鐵塔公司使用新能源電池替代傳統鉛酸蓄電池是一個長期趨勢，但比較緩慢，而且在替換領域，鐵塔公司依然需要采購鉛酸蓄電池。

通過對近幾年國內外鉛供求的數據，戴紀煌預計2020年礦產鉛表現平穩，再生鉛增產量將大幅增加，消費穩中趨降，總體供給將過剩。

最后戴紀煌表達了對鉛品種2020年市場的展望。鉛礦長期供應寬松，加工費還有上漲空間。再生鉛比重增加，未來鉛價受再生影響較大。原生鉛產能較穩定，有加大再生配比的趨勢。鉛生產特性決定其供應受環保政策影響大。鉛消費進入平臺期，穩中趨降。滬鉛主力合約波動區間在14500-17500元/噸，倫鉛波動區間1600-2200美元/噸。

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