2022年9月份，上海鋼聯中國大宗商品價格指數（MyBCIC）終值為1193.63，同比下跌3.52%，環比上漲1.56%，結束連續六個月環比下滑態勢。
宏觀分析：
國際方面，2022年9月份美國Markit制造業PMI終值52，較上月提高0.5；ISM制造業PMI終值50.9，較上月回落1.9。歐元區9月制造業PMI指數終值為48.4，較上月回落1.2。歐元區9月消費價格初值同比上漲10.0%，前值為9.1%。在未來的幾次會議上，預期美聯儲和歐洲央行將繼續加息，恢復物價穩定是主要目標，最近的一次美聯儲議息會議定于11月1日-2日。
國內方面，9月份中國制造業PMI為50.1%，較上月提升0.7個百分點。9月份制造業生產指數升至51.5%，新訂單指數升至49.8%，但仍處于萎縮區間，表明制造業延續弱復蘇態勢，需求仍顯不振。9月中國建筑業商務活動指數為60.2%，比上月上升3.7個百分點，建筑業生產活動擴張加快，基建投資繼續發力。此外，多部門陸續出臺穩定房地產的政策，包括央行宣布部分城市首套房貸利率下限放寬，財政部換房免個稅政策，央行下調首套房公積金貸款利率等，有利于減少居民購房成本，更好地支持剛性住房需求，房地產市場有望邊際改善。
細分行業情況：
環比來看，9月份能源、橡膠塑料、建材、造紙、農產品等5個行業價格指數上漲，鋼鐵、有色金屬、基礎化工、紡織等4個行業價格指數下跌。
同比來看，9月份鋼鐵、有色金屬、基礎化工、橡膠塑料、建材、紡織等6個行業價格指數下跌，能源、造紙、農產品等3個行業價格指數上漲。
9月份鋼鐵價格指數為978.63，環比下跌1.42%，同比下跌25.30%。
9月鋼材價格震蕩運行。一方面，美聯儲再次大幅加息疊加國內地產下行壓力較大，宏觀情緒偏弱；另一方面，供應快速回升，旺季需求釋放緩慢，鋼材出現累庫跡象。
鋼價在經歷8、9月的震蕩運行后，進一步釋放了悲觀情緒，10月鋼鐵市場的主要影響或要更多地回歸基本面，而隨著基本面的進一步向好發展，鋼價的壓力相對減輕，將迎來政策效果修復性的階段性反彈行情，區域和品種表現加大分化。
9月份能源價格指數為1541.05，環比上漲2.50%，同比上漲4.58%。
9月山東獨立煉廠汽柴油月均價格汽柴均漲，但月內汽油價格呈現先漲后跌趨勢，而柴油整體呈現震蕩上漲趨勢，且月內柴油價格超過汽油，國六92#汽油月均價格為8903元/噸，環比上漲1.83%；國六0#柴油月均價格為8683元/噸，環比上漲7.29%。
10月國際原油市場價格或有上行空間，雖然市場對于經濟前景的憂慮持續施壓，但烏克蘭4州入俄“公投”后地緣風險仍有升溫可能，西方制裁無疑也將有增無減，同時天氣轉冷后歐洲能源供應問題仍無法妥善解決。
回顧9月動力煤市場，一方面，全國氣溫逐漸轉涼，下游電廠迎峰度夏任務已然結束，主產區內蒙和陜西隨著降雨天數減少及疫情防控得當，煤礦生產銷售陸續恢復正常，市場供應較前期明顯增加；另一方面，南方高耗能行業錯峰限產告一段落，“金九銀十”非電行業迎來傳統旺季，非電用煤采購需求釋放，疊加9月北方冬儲民用煤拉開帷幕，動力煤市場整體供需緊平衡，市場煤價呈現震蕩偏強態勢。
10月中上旬大秦鐵路檢修預計將帶來每日15萬噸的減量，“金九銀十”亦是非電終端企業集中復工復產的生產旺季，疊加重大會議召開，預計10月中上旬維持供需緊平衡狀態；下旬隨著大秦線檢修結束和重要會議結束后，安全檢查趨向寬松，產能加快釋放，下游終端電廠保持長協剛需采購，貿易商捂貨情緒不再，屆時動力煤市場煤價將震蕩偏弱運行。
9月份有色金屬價格指數為807.21，環比下跌0.43%，同比下跌11.14%。
9月，六大基本金屬價格整體下跌，其中鋅價的下跌幅度最大，只有鎳價依然堅挺。美聯儲和歐洲央行加息75個基點，地區經濟增長預期下滑，全球經濟依然處于逐漸衰退的狀態。
國內現貨市場上，以全國有色金屬現貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2022年9月末價格62615元/噸，8月末價格62760元/噸；A00電解鋁2022年9月末18330元/噸，8月末18420元/噸；1#鉛錠2022年9月末14950元/噸，8月末14825元/噸；0#鋅錠2022年9月末24815元/噸，8月末25465元/噸；1#錫錠2022年9月末184500元/噸，8月末195500元/噸；1#電解鎳2022年9月末193090元/噸，8月末178700元/噸。
宏觀方面，LME討論是否禁止俄羅斯金屬，短期內提振有色情緒，但由于尚未有實質性推進，因此預計對價格影響有限。美聯儲預測顯示，今年還將加息100-125個基點，通脹壓力依然較大?；久娣矫妫澓笊鐜祛A增加，供應緊張局面有所緩解。因此預計節后銅價或震蕩下調。
9月份基礎化工價格指數為1132.05，環比下跌0.10%，同比下跌0.15%。
9月甲醇市場價格重心上漲，需求好轉為主要交易邏輯。上旬內地供應恢復不快以及補庫需求支撐其強勢上行，中旬隨著檢修裝置的陸續重啟與內蒙古久泰新裝置的投產預期而轉弱。沿海市場全月在卸貨、裝船不及預期以及去庫邏輯的支撐下強勢運行，庫存屢創低點。
10月，甲醇市場供應或將走高，需求預期變動不大的情況下，預計甲醇生產企業庫存或小幅上漲。預計10月甲醇港口庫存繼續去庫，因9月卸貨速度太慢，部分余量推遲至10月卸貨。
9月份橡膠塑料價格指數為792.48，環比上漲0.89%，同比下跌16.21%。
9月天然橡膠現貨呈現先跌后漲走勢。9月中上旬國際經濟收縮壓力依舊較大，大宗商品整體氛圍偏空，產出季節性增量趨勢明確，國際需求明顯走弱，國內下游需求持續疲軟，供增需弱的基本面對膠價有所壓制，膠價下行。9月中下旬開始，天膠價格止跌反彈，國外原料價格止跌上漲，商品市場整體氛圍偏暖，市場心態逐漸增強，月末全乳膠減產傳聞持續發酵，海南產區臺風天氣致使供應端萌生炒作情緒，天膠價格上漲，美元指數走高，人民幣貶值，進口膠種人民幣市場表現較為強勢。
預計10月份天然橡膠價格仍有小幅向上空間，漲后存回落可能。10月份東南亞產區降水有增加趨勢，一定程度上影響原料產出。美聯儲距下次議息會議時間尚早，宏觀利空氛圍轉弱，市場心態較強，美元指數持續增強，國內進口成本增加，現貨價格表現堅挺，對天然橡膠市場上行有一定支撐。但當前供應增量趨勢明確，節后下游部分工廠有檢修計劃，國內外需求表現弱勢，宏觀擾動復雜多變，無明顯大幅上漲或下跌驅動。預計10月份天膠有上漲趨勢，但上方空間有限，漲后存在回落預期。
9月份建材價格指數為1442.33，環比上漲2.03%，同比下跌9.64%。
9月份，隨著高溫天氣消褪，項目施工進度加快，水泥需求穩步回升，供應方面，多地結束錯峰生產、節能限產，供應增加，供需向好，在成本壓力下，9月全國水泥價格穩中有升。
展望10月，原材價格上漲，企業成本利潤壓力大，推漲積極性較強，而需求方面，在“保交樓”、“穩增長”等政策影響下，后期需求仍有上升空間，但能否支撐水泥價格的連續上漲，須看后期需求漲幅，預計10月全國水泥價格震蕩上行。
9月份造紙價格指數為961.14，環比上漲0.25%，同比上漲2.02%。
9月中國瓦楞紙及箱板紙價格以持續下行為主。其中，瓦楞紙、箱板紙月均價分別為3528元/噸和4411元/噸，環比分別下跌1.0%和2.2%。主因中秋過后，國內消費低迷、海外訂單流失等因素致使下游包裝企業訂單不足，月內紙企通過降負荷及執行優惠等政策降低庫存水平。9月份去庫存化速度較上月有所放緩。
隆眾預計，國慶假期期間，下游包裝企業多休市放假，節后龍頭紙企欲拉漲，然多數業者信心不足，“銀十”景象依舊難以呈現。10月需求端仍較疲弱，成本端亦難有大幅提升可能，預計10月份瓦楞紙市場主流價格或小幅波動運行。
9月份紡織價格指數為920.26，環比下跌1.01%，同比下跌5.64%。
9月PTA市場價格持續震蕩后居高運行，加工費明顯改善。上旬當中，原油弱勢震蕩，然臺風影響物流運輸及碼頭，且有供應商合約減半供應，繼而有供應商出貨限制，現貨流通收緊，基差持續走強。中旬期間，新一輪臺風影響擴大化，有供應商裝置檢修集中，保持持續買盤，加劇現貨流通趨緊，即便PTA供應邊際有增，聚酯虧損加大后買盤情緒不佳，些許帶動基差下滑，但市場價格重心居高。下旬期間，加息符合市場預期，俄羅斯動員加緊原油趨緊情緒，短線抑制市場頹勢。然聚酯旺季減產利空業者情緒，疊加宏觀預期及產業供需趨弱，現貨流通稍有寬松，伴隨著下游節前補貨陸續結束，PTA絕對價格、價差雙降，市場步入下行風向。
預計10月市場價格振幅加大。加息依舊利空全球經濟幅度，疊加地緣終端延續，然考慮PX依舊偏緊，歸于成本端的支撐存在。繼而結合棉紡聯動性能，市場波動加劇，隨著供應回升，供需差收窄，市場持續升勢存在抑制。此外后道訂單多可持續至10月中旬，電商及外貿訂單尚有補單預期，但持續、大幅增量預期不足。預期市場下旬在新裝置投放前期，市場存在一定利空有待市場，價格或逐步走軟。
9月份農產品價格指數為1717.75，環比上漲1.05%，同比上漲7.94%。
截至9月30日，連盤豆粕主力合約M01報收于4099點，月漲310點，月漲幅8.18%。縱觀整個9月連粕走勢，基本上都處于穩步上漲的過程，特別是USDA報告公布后，連粕單日大漲5.4%，主要是這階段的國內基本面顯著好于CBOT大豆，一方面人民幣匯率不斷貶值，期間一度出現10連陽，推升進口大豆成本，令國內進口大豆利潤恢復不及預期。另一方面在于9月份國內現貨價格極其強勢，豆粕期價深度貼水現貨，讓套?？諉瘟α肯鄬θ笔А６鴩鴥痊F貨因9-10月份的到船減少，預計供應偏緊的炒作下，國內到船到港處于歷史同期低位，且9月面臨中秋、國慶雙節的提前備貨，國內豆粕庫存一降再降，加上終端提貨加速，多個油廠甚至出現壓車等現象，多重利好之下，國內豆粕現貨、基差突破歷史高位。
10月份連粕M01期價或延續高位震蕩局面，一方面在于外盤CBOT大豆或將企穩，同時深度貼水現貨價格令期價的下跌動能減少。而從基本面的演繹來看，10月份是進口大豆到港偏少的月份，Musteel農產品數據顯示10月大豆到港預估575萬噸，高于去年同期的511萬噸，但低于5年均值653萬噸。如此一來10月份國內大豆將延續去庫存態勢。而豆粕在本就偏低的庫存現狀下，10月份庫存較難累庫，主要原因在于10月表觀消費量雖將低于9月，但由于過高的豆粕現貨價格令下游渠道庫存仍舊不斷高，國慶節后歸來仍有補庫需求，屆時對現貨價格有所支撐。真正的風險在于經歷9月大漲之后，超千元/噸的豆粕基差價格容易讓市場參與者恐高，降低市場參與者的積極性，且由于11月大豆到港將大幅回升，將令中下游企業更加容易理性，追高意愿減弱。
宏觀指標預測：根據歷史數據觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經濟運行情況能夠提供預測與警示。
宏觀方面，海外通脹壓力較大，美聯儲貨幣政策仍有偏緊預期，中長期施壓大宗商品價格。需求方面，國內基建投資繼續發力，制造業弱復蘇，房地產仍在底部運行，10月份國內經濟或延續緩慢恢復態勢，需求或前高后低。預計10月份大宗商品價格指數或先揚后抑。
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