2023年2月份，上海鋼聯中國大宗商品價格指數（MyBCIC）終值為1195.19，同比下跌1.69%，環比上漲0.30%，連續兩個月環比上漲。
宏觀分析：
國際方面，2月份，美國Markit制造業PMI終值47.3，較上月提升0.4；美國ISM制造業PMI終值為47.7，較上月提升0.3。歐元區2月制造業PMI指數終值為48.5，較上月回落0.3。歐美制造業仍處于萎縮區間，一季度全球貨物貿易可能繼續保持弱勢。歐美通脹壓力仍舊較大，預計歐洲央行3月加息50個基點，美聯儲加息25個基點，且美聯儲終端利率或有抬升。
國內方面，2月份中國制造業PMI和建筑業商務活動指數分別提升至52.6%和60.2%。其中，制造業新訂單指數和建筑業新訂單分別提升至54.1%和62.1%。2月份制造業供需雙雙回暖，基建投資維持中高速增長，一二線城市商品房成交迎來“小陽春”，中國經濟穩步回升。
細分行業情況：
環比來看，2月份鋼鐵、有色金屬、建材、紡織等4個行業價格指數上漲，能源、基礎化工、橡膠塑料、造紙、農產品等5個行業價格指數下跌。
同比來看，2月份能源、造紙、農產品等3個行業價格指數上漲，鋼鐵、有色金屬、基礎化工、橡膠塑料、建材、紡織等6個行業價格指數下跌。
2月份鋼鐵價格指數為1013.07，環比上漲1.29%，同比下跌13.99%。
2月鋼材價格偏強運行。宏觀經濟景氣水平強勁回升、市場主體信心持續恢復，鋼材需求增加明顯，驅動鋼材價格進一步上行。
3月鋼材價格或偏強運行。1）宏觀方面，隨著穩增長政策逐步落地，國內經濟景氣度不斷抬升，經濟復蘇將強化鋼材需求增加預期。2）需求方面，需求是驅動價格變動的核心因素。隨著各地復工復產持續推進、地產政策初見成效、基建政策持續發力，預計鋼材需求較去年同期小幅增加。3）供給方面，3月高爐及電弧爐開工率將逐漸提升，但鋼廠經營趨于保守、行業利潤偏低、原料庫存偏低，均對鋼材產量恢復產生一定制約，預計3月鋼材產量恢復偏慢。4）原料方面，原料供應均有不同程度增加，加之鋼廠減緩復產節奏、采取低庫存策略，原料基本面波動不大，但煤焦偏強運行，或對鋼材成本有一定提振，利潤擴張空間不大。
2月份能源價格指數為1473.31，環比下跌0.44%，同比上漲0.60%。
2 月山東獨立煉廠汽柴油月均價格均上漲，但月內汽油價格震蕩下跌，柴油價格月內維持震蕩為主，國六92#汽油月均價格為 8433/噸，環比上漲1.16%；國六0#柴油月均價格為7619元/噸，環比上漲4.18%。1月價格漲至高位，春運結束后，短期市場再無利好刺激，汽油價格逐漸修復下滑，而柴油因為有需求好轉預期，中下游不斷抄底補貨，柴油價格維持堅挺，窄幅波動。
2月國內煉焦煤市場價格主穩局部調整運行。產地：2 月初正值春節假期結束，節后市場短期內處于過渡狀態，期間各大煤礦陸續復產，2 月中旬市場處于僵持階段， 煤礦價格穩定，生產正常。2 月下旬各大煤礦陸續開展安全檢查且愈發嚴格，月末天氣轉暖，下游開工率提高，支撐煉焦煤市場價格回暖。
2月份有色金屬價格指數為855.03，環比上漲0.71%，同比下跌9.95%。
2月，六大基本金屬價格普遍下跌，其中鎳價下跌幅度最大。美國通脹降溫不及預期，美聯儲加息預期持續，國內需求恢復較慢，但制造業PMI表現亮眼。
國內現貨市場上，以全國有色金屬現貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2023年2月末價格69815元/噸，1月末價格69490元/噸；A00電解鋁2023年2月末價格18420元/噸，1月末價格18730元/；1#鉛錠2023年2月末價格15125元/噸，1月末價格15125元/噸；0#鋅錠2023年2月末價格24230元/噸，1月末價格24340元/噸；1#錫錠2023年2月末價格206000元/噸，1月末價格235500元/噸；1#電解鎳2023年2月末價格201250元/噸，1月末價格231500元/噸。
宏觀方面，美元指數高位震蕩，不利銅價繼續上行。現貨端，消費周內受訂單、高銅價、和精廢價差等因素抑制，同樣對銅價上行空間有所限制。國內社會庫存有見頂跡象，且未來消費預期尚未完全證偽。此前價格回調至68000下方后，產業備貨情緒尚可，后續或繼續檢驗該位置的支撐能力。
2月份基礎化工價格指數為1130.81，環比下跌0.13%，同比下跌1.73%。
2月甲醇市場走勢先跌后漲，整體表現偏強。上半月下跌途中的主要邏輯在于需求復蘇于節前透支并不及預期，外加原料煤炭下跌帶來的成本支撐減弱；但市場整體表現下跌有阻力，畢竟不少生產企業長期虧損，且產區庫存不斷向下，無大幅調價意愿，而港口基差又因可流通貨偏緊而再度大幅走強。下半月，原料煤炭止跌反彈，配合著需求的進一步復蘇，甲醇在存量恢復預期下上漲，因仍有春檢報出，內地買氣偏好，而港口基差雖有走弱，但仍尚算堅守。
展望后期，原料煤炭或上下兩難，下游利潤壓制依舊存在。供應壓力繼續與需求復蘇博弈，預計西北甲醇價格將在 2200-2500 元/噸之間，江蘇太倉價格或圍繞在 2700-2850 元/噸之間。
2月份橡膠塑料價格指數為771.77，環比下跌0.72%，同比下跌14.32%。
2 月中國天然橡膠市場行情漲跌互現，其中全乳膠、20 號泰混、20 號泰標月均價分別為 12092 元/噸、10991 元/噸和 1448 美元/噸，環比分別波動-4.19%、+0.03%、+0.02%。基本面有所好轉，對天然橡膠提供底部支撐。
隆眾預計 3 月份天然橡膠市場小幅上漲。全球天然橡膠供應端縮減，國外原料價格堅挺提供利好支撐，下游輪胎企業 3 月份預計開工繼續走高，對原料的補庫預期增強，提振天膠需求。國內天膠庫存累庫幅度縮減，3 月份或迎來庫存消庫拐點，基本面對天膠行情形成小幅利好支持，3 月份膠價或小幅上漲。預計 3 月份全乳膠月均價為 12155 元/噸，環比+0.52%；20 號泰標月均價 1465 美元/噸，+1.16%；20 號泰混月均價 11250 元/噸，+2.36%。
2月份建材價格指數為1424.59，環比上漲1.44%，同比下跌6.63%。
截止到2月底，據百年建筑數據：直供量（基建水泥用量）142萬噸，周環比上升40.59%，農歷同比提升2.89%。2月工地開復工率“后來居上”且趕超去年農歷水平，需求提振。在錯峰生產常態化政策下，水泥企業庫存壓力有所緩解，加之熟料價格連續上漲，為修復利潤，水泥價格偏強運行。
隨著3月傳統旺季到來，與去年相比市場預期較好，在重大項目的開工建設帶動下，整體市場需求或集中釋放，水泥企業銷量有明顯提振。同時，部分企業結束一季度錯峰陸續開窯，熟料庫存或將逐步上行，水泥供應增加。此外，原燃料價格震蕩偏弱，但跌幅或將有限，生產成本仍處于高位。
總體來看，由于當前多數水泥企業價格處于低位，為修復利潤，企業漲價心態較強，但在市場競爭格局下，水泥價格或將承壓上行。
2月份造紙價格指數為961.14，環比下跌0.11%，同比上漲1.31%。
2 月中國瓦楞紙及箱板紙價格呈現持續下跌走勢。其中，瓦楞紙、箱板紙月均價分別為 3359 元/噸和 4170 元/噸，環比分別-1.7%和-1.3%。主因開年后終端消費復蘇緩慢，下游二級廠及紙企訂單不足，疊加紙企復工后供應充足、進口原紙增加等因素影響下，紙企連續 3 次下調紙價共 100-300 元/噸。
隆眾預計，3 月份瓦楞紙市場成本面及需求面缺乏利好因素支撐，疊加進口瓦楞紙沖擊，價格下行風險仍存下行風險。由于終端消費疲軟、進口紙增加及紙企庫存高位承壓等利空因素居多下，3 月份箱板紙價格或維持小幅下行走勢，下旬紙價或止跌轉穩。
2月份紡織價格指數為906.60，環比上漲1.85%，同比下跌14.64%。
2月PTA市場漲跌互現，加工費持續壓制。上旬，MX-PX端持續偏強，但需求跟進不足，強預期支持示弱，市場價格由高位下滑；中旬，考慮PX-PTA擴能成本邊際弱化，繼而聚酯提負緩慢、庫存持續上升，買盤情緒抑制，市場價格持續陰跌；下旬，宏觀預期向好，市場情緒有好轉，疊加二季度PX-PTA檢修增加以及3月檢修集中發布，部分裝置提前檢修，供需預期改善帶動市場反彈。
隆眾預計3月PTA市場弱中尋反彈。美聯儲加息持續影響外圍經濟復蘇，外貿訂單遞補受限，預期國內政策端存有托舉力，但內貿金三需求大幅增量預期不足，聚酯持續虧損且提負趨緩；其次，近日集中公布3月檢修計劃，供需持續改善，但PX-PTA擴能存在依舊抑制市場；再次，MX暫且偏強，成本端支撐存在，繼而PX-PTA二季度檢修亦是集中，成本及供應預期仍有改善遠端局面。短期，關注成本變化下供需短期改善對市場的支持效用。
2月份農產品價格指數為1710.67，環比下跌0.56%，同比上漲3.30%。
2月份國內連粕走勢偏弱。截至2月28日，連粕主力約M2305報收于3775點，環比上月下跌131點，跌幅3.3%。縱觀整個2月份的連粕走勢，基本上處于震蕩下行的趨勢，下方低點不斷探出。
3月連粕M2305期價仍將偏弱運行，短期下方支撐關注3700點附近，如若該位置破位，則3600點的支撐力度?，F貨方面，3月豆粕現貨價格仍將延續下跌趨勢，豆粕基差價格同樣繼續下跌。主要原因在于3月國內豆粕供給仍不算緊張，特別是在當前豆粕需求偏差的背景下，3月豆粕雖有去庫預期，但預計幅度有限。因4月和5月進口大豆到港量將明顯增加，且進口成本下降，有利于豆粕現貨價格下跌。期價在現貨疲軟，不斷下行的沖擊下，同樣面臨考驗，但從單邊的角度來看，期價將先于現貨價格觸及階段性底部后轉入震蕩態勢。
2月連盤玉米主力合約 C2305價格呈現先漲后跌態勢，價格橫盤調整，在100元以內區間波動。主產區玉米上市節奏動態調整，市場收購主體心態謹慎，終端需求不佳。疊加政策面多重消息，玉米供需動態平衡，現貨價格表現平穩，沒有出現大漲或大跌的局面。
展望3月份，隨著氣溫回升，產區基層售糧節奏將加快，玉米供應或將增加。但隨著市場余糧的不斷消耗，下游用糧企業庫存偏低，需求恢復，以及進口玉米到港數量下降，玉米價格或呈現先抑后揚態勢。
宏觀指標預測：根據歷史數據觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經濟運行情況能夠提供預測與警示。
2月份中國制造業供需雙雙回暖，預計基建投資維持中高速增長，一二線城市商品房成交迎來“小陽春”，我國經濟穩步回升。不過，國內有效需求不足仍然是主要矛盾，供給比較充足，加之外部環境復雜多變，歐美發達經濟體持續收緊貨幣政策，也會對大宗商品市場帶來擾動?？傊?，3月份市場謹慎樂觀，大宗商品價格指數或呈現震蕩上行態勢。
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