2023年3月份，上海鋼聯中國大宗商品價格指數（MyBCIC）終值為1195.67，同比下跌7.02%，環比上漲0.04%，全月呈現沖高回落態勢，波動幅度不大。
宏觀分析：
國際方面，3月份，美國Markit制造業PMI終值49.2，較上月提升1.9；美國ISM制造業PMI終值為46.3,創近3年新低。歐元區3月制造業PMI指數終值為47.3，較上月回落1.2。美聯儲和歐洲央行為對抗通脹持續加息，導致借貸成本上升，商品需求降溫，同時引爆了銀行業流動性危機，外部環境更趨嚴峻，歐美經濟難言底部。
國內方面，3月份中國制造業PMI為51.9%，較上月下降0.7個百分點。其中，生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數等擴張力度均出現放緩。3月份，中國建筑業商務活動指數為65.6%，比上月上升5.4個百分點。不過，建筑業新訂單指數為50.2%，比上月下降11.9個百分點。一季度中國經濟整體呈現企穩回升態勢，但復蘇態勢并不穩固，需求尚未全面恢復。
細分行業情況：
環比來看，3月份鋼鐵、建材等2個行業價格指數上漲，能源、有色金屬、基礎化工、橡膠塑料、造紙、紡織、農產品等7個行業價格指數下跌。
同比來看，3月份僅造紙行業價格指數上漲，鋼鐵、能源、有色金屬、基礎化工、橡膠塑料、建材、紡織、農產品等8個行業價格指數下跌。
3月份鋼鐵價格指數為1030.70，環比上漲1.74%，同比下跌13.66%。
3月鋼材價格沖高回落。3月國內經濟景氣水平強勁回升、市場主體信心持續恢復，疊加鋼材供應回升偏慢，需求同環比明顯增加，供需結構改善，綜合驅動鋼材價格偏強運行。但海外金融風險加劇，市場心態有所轉弱，鋼價有所回落。
4月國內經濟穩增長力度中等無法對沖海外金融風險，國內鋼材消費或有所回落，而鋼廠生產將緩慢回升，庫存緩慢去化，供應壓力逐步顯現，疊加成本下移，預計4月鋼價將偏弱運行。
3月份能源價格指數為1464.95，環比下跌0.57%，同比下跌7.39%。
3月，山東獨立煉廠汽柴油月均價格下跌，且月內均呈現震蕩下跌趨勢，國六92#汽油月均價格為8357元/噸，環比下跌0.9%；國六0#柴油月均價格為7479元/噸，環比下跌1.84%。3月上旬汽柴油均呈現漲幅震蕩趨勢，但月中原油大幅跳水，帶動汽柴油中下旬震蕩走跌。4月2日，石油輸出國組織（歐佩克）的多個成員國宣布，各國將從5月開始削減石油供應量，總減產幅度超過100萬桶/日。受減產消息提振，近期國際原油價格大幅上漲。
3月，受市場交易整體需求不振影響，煤礦庫存不斷增加，礦方考慮到減輕庫存壓力選擇跟降刺激銷售，下游終端均放緩采購節奏，市場整體交易偏冷清。展望4月，國有大礦保持正常生產，產地供應維持較高水平，鑒于目前主產區煤炭貨源供應得到修復性改善，中下游環節庫存相對高企，且下游化工、水泥等非電企業進入傳統檢修期，市場需求缺乏實質性支撐，預判動力煤市場基本面將繼續向寬松方向發展，價格運行或繼續維持震蕩偏弱態勢。
3月份有色金屬價格指數為846.70，環比下跌0.97%，同比下跌12.19%。
3月，六大基本金屬價格多數下跌，其中鎳價下跌幅度最大。銀行業風險引發避險情緒，美聯儲加息25個基點，后續態度偏鴿；國內經濟繼續復蘇，但需求回升強度不大。
國內現貨市場上，以全國有色金屬現貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2023年3月末價格69650元/噸，2月末價格68540元/噸；A00電解鋁2023年3月末價格18650元/噸，2月末價格18310元/噸；1#鉛錠2023年3月末價格15125元/噸，2月末價格15175元/噸；0#鋅錠2023年3月末價格22780元/噸，2月末價格23140元/噸；1#錫錠2023年3月末價格208000元/噸，2月末價格209750元/噸；1#電解鎳2023年3月末價格184080元/噸，2月末價格206180元/噸。
宏觀方面，外圍系統性風險擔憂情緒持續減弱，國內經濟延續復蘇節奏?，F貨方面，3月傳統消費旺季成色稍顯不足，加上銅價持續高位運行，下游畏高情緒濃厚，且高銅價影響下游訂單狀況，抑制消費需求。整體來看，外圍的銀行風險事件雖看起來暫時未有更深一步影響，但高通脹的狀況仍是隱憂，國內消費復蘇雖在持續進行，但需求也非大幅好轉，預計短期銅價仍將震蕩運行。
3月份基礎化工價格指數為1115.90，環比下跌1.32%，同比下跌8.03%。
3 月甲醇市場內外盤同步走跌，整體氣氛一般；煤價偏弱，市場主要交易邏輯在供應預期壓力以及需求彈性不大的問題上，并持續聚焦寶豐投產進度。3 月外輪卸貨較前期預估大增，但因港口表需提升而導致庫存延續低位。因上下游整體庫存結構健康，因此價格跌勢不快。國際供應充裕，需求不佳配合著東南亞庫壓凸顯導致 CFR 中國主港價格向下，進口貨裝船成本同步走低。
展望后期，原料煤炭或陰跌態勢，甲醇下游利潤壓制依舊存在。預計 4 月甲醇供應壓力或逐步凸顯，西北甲醇價格將在 2100-2300 元/噸之間，江蘇太倉價格或圍繞在 2450-2550 元/噸之間。
3月份橡膠塑料價格指數為763.88，環比下跌1.02%，同比下跌17.79%。
3月中國天然橡膠市場行情下跌，其中全乳膠、20號泰混、20號泰標月均價分別為11578元/噸、10806元/噸和1402美元/噸，環比分別下跌4.25%、1.68%和3.16%。
預計天然橡膠市場4 月份或有小幅下跌趨勢，全球天然橡膠主產區逐步進入開割季節，供應端存增量預期，下游輪胎企業成品庫存開始累庫，對原材料庫存周轉謹慎，4月份輪胎企業產能利用率或有下滑，國內天膠顯性社會庫存繼續施壓，供需基本面仍顯弱勢，拖拽天膠價格走跌預期，但當前天膠價格行至低位，下跌幅度較小。
3月份建材價格指數為1466.89，環比上漲2.97%，同比下跌5.81%。
3月以來，全國水泥價格行情震蕩上行。3月水泥需求持續回升，盡管經歷了雨水天氣的影響，導致南方多地需求受挫，但在基建強勁發力的帶動下，整體好于去年同期。
4月北方需求持續回暖，南方進入傳統旺季，施工節奏提速，整體需求或沖至上半年高點，但供應大幅增加引發區域內市場競爭，上下游市場博弈，因此預計4月水泥價格漲跌互現。
3月份造紙價格指數為957.76，環比下跌0.35%，同比上漲0.20%。
3月中國瓦楞紙及箱板紙價格呈先跌后漲趨勢。其中，瓦楞紙、箱板紙月均價分別為3075元/噸和3926元/噸，環比分別下降8.5%和5.9%。主因開年后終端消費持續低迷，疊加進口紙增量沖擊，紙企庫存呈持續攀升趨勢。為緩解庫存壓力，規模紙企多基地于3月下旬開始陸續安排輪流停機檢修政策，疊加下游二級廠原紙庫存已消化至低位，停機動作刺激下游拿貨積極性，月度紙價微幅上揚。
隆眾預計，4月份進入傳統淡季，疊加下游企業階段性補庫結束后，需求面暫無利好支撐，然部分紙企安排停機檢修，庫存壓力有所緩解，瓦楞紙降價受阻，預計瓦楞紙市場穩中窄幅盤整為主，價格波動有限。
3月份紡織價格指數為896.21，環比下跌1.15%，同比下跌15.73%。
3月，中國 PTA市場現貨均價5965元/噸，環比上漲7.36%，同比下跌1.63%。3月PTA市場整體呈現漲勢，加工費修復、月差拉大。2月底起，PTA供應減量較大，疊加市場普遍看好國內需求預期，市場價格持續上漲；3月中上旬，伴隨檢修裝置陸續重啟及加工費修復后的裝置提負，供應回升疊加硅谷事件觸發系統性風險，市場價格大跌。然而，相應緩沖政策出臺后的宏觀弱勢有緩解，疊加PTA現貨流通偏于集中以及PX有裝置意外降負，繼而央行降準以及聚酯需求穩健，產業供需持續去庫，市場價格由低位反彈。下旬，有供應商持續買盤，疊加下游負反饋未進一步發酵，產業供需緊平衡，市場價格高位拉升。
預計4月PTA市場高位運行后趨弱。考慮美聯儲未來加息預期寬松且經濟衰退可能緩和，疊加PX檢修季，新增產能量產尚需時間，供應偏緊下成本支撐存在；繼而內貿修復預期仍存，聚酯成品庫存可控而原料庫存低位，PTA現貨供應流通仍偏緊，產業供需預期在中下旬前無大矛盾，市場價格仍將居高。下旬或伴隨著下游負反饋升溫，供需邊際弱化，PTA現貨流通緩解下的市場價格逐步松動。
3月份農產品價格指數為1672.88，環比下跌2.21%，同比下跌4.21%。
3月份國內連粕延續弱勢格局。截至3月31日，連粕主力約M2305報收于3511點，環比上月下跌264點，跌幅6.99%。縱觀整個3月份的連粕走勢，基本上處于震蕩下行的趨勢，下方低點不斷探出，臨近月底逐步企穩。
展望后市：連粕M2305期價雖剛經歷3月份的大幅下跌，4月支撐力度預計仍相對較弱。具體來看，4月上旬或以震蕩運行為主，大體圍繞3500點關口上下波動，下方支撐暫時看前低的支撐力度如何，上方則關注3600點壓力。4月下旬或在油廠開機率回升，豆粕庫存增加，豆粕現貨出貨再度偏慢，且市場買需清淡的局面下，豆粕基差陰跌，這將壓制M2305的反彈空間，以及壓制其反彈動能。至于現貨方面，4月份進口大豆量較預期下降，Mysteel農產品數據顯示4月油廠大豆到港預計825萬噸，供給仍不會緊缺；且5月大豆到港有望進一步增加，達到單月千萬噸級別，這將令本就豆粕銷售進度偏慢的油廠面臨巨大的壓力考驗，同時下游飼料養殖企業的原料采購積極性很難調動起來，豆粕現貨將進入面對供給的壓力時期。
3月連盤玉米主力合約 C2307 結算價格呈現震蕩下跌態勢。基本面來看，月初隨著氣溫回升，東北產區玉米上市節奏有所加快，糧點出貨積極，玉米潮糧供應明顯增加，但市場收購主體趨于謹慎，建庫意愿偏低。銷區市場下游需求持續疲軟，現貨成交較差，對后市預期偏空。月中下旬，小麥價格大幅下跌，與玉米價差不斷縮窄，部分飼料企業用小麥進行替代。且有消息稱將進口俄羅斯飼用小麥，對市場心態影響較大，市場看空氛圍濃厚。
展望4月份，小麥下跌對玉米的影響仍將延續，但隨著市場余糧不斷消耗，玉米供應壓力將減弱。4月份進口玉米到港數量或將下降。加上下游需求將有所恢復，玉米價格有望重新站穩。
宏觀指標預測：根據歷史數據觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經濟運行情況能夠提供預測與警示。
歐美銀行業流動性危機暫時未有更深一步影響，但高通脹隱憂仍存，5月份美聯儲和歐洲央行仍有加息可能，歐美制造業持續收縮，外需不容樂觀。一季度中國經濟整體呈現企穩回升態勢，但復蘇態勢并不穩固，需求尚未全面恢復。歐佩克意外減產刺激國際油價大幅上漲，而鋼鐵、動力煤、水泥等行業呈現“供給高位運行，需求韌性不足”格局，短期價格震蕩偏弱。綜合來看，4月份大宗商品價格指數或震蕩運行，漲跌空間不大。
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