2023年9月份，上海鋼聯中國大宗商品價格指數（MyBCIC）終值為1169.58，同比下跌2.01%，降幅較上月收窄；環比上漲1.75%，漲幅較上月擴大，連續三個月回升。
宏觀分析：國際方面，9月份，美國Markit制造業PMI終值48.9，較上月提高1.9；美國ISM制造業PMI終值為49，較上月提高1.4。歐元區9月制造業PMI終值為43.4，較上月回落0.1。自去年3月開啟加息進程以來，美聯儲已累計加息了525個基點，將政策利率目標區間上調至5.25%-5.50%。美國勞動力市場持續降溫，9月ADP就業人數為8.9萬人，前值17.7萬人，為2021年初以來最少。預計美聯儲加息進入尾聲但維持高利率水平。
國內方面，9月份，中國制造業PMI為50.2%，環比上升0.5個百分點，供需擴張速度加快。9月份，建筑業商務活動指數為56.2%，比上月上升2.4個百分點；建筑業新訂單指數為50.0%，重回擴張區間。隨著高溫多雨天氣影響逐漸消退，建筑業生產施工加快。
7·24政治局會議之后，我國宏觀政策調控力度明顯加大，出臺一系列 擴內需、穩投資、促消費等政策。8月份國內主要經濟指標邊際改善，其中國內消費市場有所回暖，外貿出口降幅收窄，工業生產穩步回升，企業利潤恢復明顯加快。此外，各地正持續優化房地產政策，9月份房地產市場逐步趨于改善。
細分行業情況：
環比來看，9月份鋼鐵、能源、有色金屬、基礎化工、橡膠塑料、建材、造紙、紡織、農產品等9個行業價格指數上漲。
同比來看，9月份鋼鐵、能源、基礎化工、橡膠塑料、建材、造紙、農產品等7個行業價格指數下跌，有色金屬、紡織等2個行業價格指數上漲。
9月份鋼鐵價格指數為948.05，環比上漲0.11%，同比下跌3.13%。
9月鋼材市場特點：1）9月以來宏觀、產業利好政策頻出，旺季鋼鐵需求存在支撐，對鋼價有一定支撐。2）旺季需求支撐高鐵水，原料價格持續抬升，對鋼材價格底部支撐強。3）主要原材料價格大幅上漲，漲幅大于鋼材，鋼廠虧損擴大。
展望10月，預計鋼材價格將震蕩偏強。1）美聯儲暫停加息，歐美PMI連續多月回升，經濟維持韌性；國內8月通脹、社融、PMI等多項指標也呈改善狀態，加之利好政策逐漸落地，預計10月國內經濟延續復蘇；2）從政策實施的連貫性來看，粗鋼平控預期仍在，疊加北方將進入采暖季，產業政策對產量的影響逐漸顯現，加之鋼廠虧損較多，減產動力將提升，預計10月粗鋼產量將逐漸下降，供應壓力緩解；3）1-8月國內粗鋼表需微降，利好政策逐漸落地，預計對9-12月需求有一定拉動作用，全年需求維持一定韌性；鋼材出口維持高景氣狀態，全年鋼材凈出口增量或在2500萬噸以上，對鋼材價格形成有力支撐。
綜合來看，10月國內經濟將延續復蘇態勢，粗鋼產量有下降預期，而出口維持高增長，供需結構改善，將推動鋼材利潤走擴、價格上行。
9月份能源價格指數為1461.94，環比上漲2.44%，同比下跌5.13%。
9月中國92#汽油市場交易均價為9244元/噸，環比漲1.87%；中國0#柴油市場交易均價為8211元/噸，環比漲2.46%。具體來看，9月初第三批出口配額正式落地，國際油價亦連續收漲，一并刷新年內高點，顯著提振市場心態；但此時終端實際消費尚未出現明顯起量，經過幾輪推價后，業者對當前市價接受程度降低，價格續漲動力同步減緩；后續隨中秋、國慶假期臨近，國內汽柴行情又在中下游節前備貨及原油連創新高提振下繼續探漲；不過，市場剛需增量有限，備貨周期亦較短，價格漲勢持續性并不強。
9月，動力煤市場呈現倒v字型走勢。上旬因產地供應面收緊，部分煤礦煤價開始上調，帶動港口挺價情緒較濃；中旬由于港口庫存持續減量，且優質現貨難尋，假期前少量補庫需求拉動市場煤價快速上漲；月底臨近假期及終端用戶對高價接受度有限，市場氛圍冷清，價格隨即開始下行。展望10月，煤礦維持正常產銷，原煤產量繼續保持高位；電廠陸續進入秋季檢修，非電用戶多數以剛需采購；動力煤市場延續供需格局相對寬松格局，預計煤價將震蕩持穩運行。
9月份有色金屬價格指數為862.83，環比上漲1.39%，同比上漲6.89%。
9月，六大基本金屬價格漲跌互現，其中鋅價漲幅最大，鎳價跌幅最大。歐洲通脹降至低點，后續或將停止加息，美國通脹超預期上漲，美聯儲可能在11月重啟加息。
國內現貨市場上，以全國有色金屬現貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2023年9月末價格67480元/噸，8月末價格70045元/噸；A00電解鋁2023年9月末價格19830元/噸，8月末價格19150元/噸；1#鉛錠2023年9月末價格16425元/噸，8月末價格16075元/噸；0#鋅錠2023年9月末價格21995元/噸，8月末價格21245元/噸；1#錫錠2023年9月末價格218500元/噸，8月末價格215750元/噸；1#電解鎳2023年9月末價格159140元/噸，8月末價格167110元/噸。
宏觀上，隨著美國通脹超過預期，美聯儲11月加息概率回升，美元指數月末有所上漲，金屬承壓，市場對美國經濟陷入衰退擔憂再起，國內方面，穩增長預期仍有所期待。據Mysteel調研，國內多數精銅加工企業在假期將維持一定的生產安排，假期的銅消費表現預期尚可；因此，在銅加工廠穩步生產的背景下，冶煉企業也將保持一定對加工廠的發運量，假期國內的庫存增加幅度可能受此影響，累庫有限。宏觀層面上依然有不少擾動存在，假期內需要多多關注海外市場格局的變化。整體來看，節后隨著市場重啟，將迎來新一階段的補庫表現，但考慮到節后臨近合約交割，且當前下游訂單或足以交割，因此市場重啟階段交易熱度的提升預將較為有限，不過整體補庫需求的偏好預期較強，預計節后期現價格均有一定的反彈，不過不具備大幅上漲的表現。
9月份基礎化工價格指數為1115.32，環比上漲4.22%，同比下跌1.48%。
9月國內甲醇市場區間整理。節前下游多維持按需采購為主，節前備貨情緒一般，且對高價存一定抵觸心理，加之部分甲醇生產廠家存節前排庫需求，月中上旬甲醇市場偏弱運行；月中下旬，華東某大型MTO裝置開車提振了市場情緒，價格迅速走高，但宏觀面預期利空消息放出后，市場情緒迅速走弱，加之供應面壓力仍存較大壓力，價格持續走跌至9月低位。
西北鄂爾多斯北線均價2167元/噸，環比漲4.18%，同比跌11.55%；西南四川均價2586元/噸，環比漲6.51%，同比跌5.65%；華中河南均價2392元/噸，環比漲3.01%，同比跌9.60%；同期華東太倉均價2523元/噸，環比漲5.56%，同比跌7.31%；華南廣東均價2515元/噸，環比漲5.89%，同比跌6.92%。
原油、煤炭仍有偏強預期，MTO重啟支撐需求端良好，但供應暫觀較為充裕，四季度沿海市場或掌握整體走勢話語權。預計10月甲醇市場或寬幅震蕩，宏觀原油以及基本面供應能否實質性落地對庫存走勢的影響將是決定市場價格的關鍵。
9月份橡膠塑料價格指數為781.46，環比上漲4.39%，同比下跌1.39%。
9月中國天然橡膠市場行情上漲，其中全乳膠、20號泰混、20號泰標月均價分別為12870元/噸、11614元/噸和1486美元/噸，環比分別上漲7.84%、9.65%、10.65%。月初國內外天膠主產區原料產出持續受到降雨干擾，加工廠原料庫存偏緊影響正常生產節奏，膠水搶奪現象仍存，拉動原料價格持續攀升，成本端提振膠價上揚，且相關膠種合成像膠漲勢較好，提振天膠看漲氛圍，疊加人民幣匯率高位，進口成本增加，國內下游需求維持較高水平開工，社會庫存繼續去庫，9月份天膠價格整體呈現漲后區間整理。
預計10月份天然橡膠呈現先漲后跌走勢。“雙節”假期后，市場資金活躍度恢復提升，基本面來看產區雨水干擾因素仍存，原料價格或仍顯高位，成本端尚存支撐，下游輪胎10 月份開工或維持較高水平，10 月初天膠庫存或繼續降庫價格存走強預期，但隨著產區逐漸上量，節后船期集中到港疊加云南替代指標陸續進入，供應利好削減，進入月下旬，市場“金九銀+”預期消化，利好支撐不足，天膠價格或回落整理。
9月份建材價格指數為1337.52，環比上漲0.32%，同比下跌7.27%。
9月全國水泥價格觸底反彈，需求方面隨著高溫、多雨天氣影響消除后，水泥用量提升，供應方面，水泥產能發揮情況有所好轉，但總體維持低位。供需均有好轉，華東、華中、華北、東北多地價格上漲。
10月基建發力，新開工項目、保交樓項目補充，需求繼續回補空間，但受節假日、局部地區重大賽事影響，需求階段性受到影響，中下旬以后北方天氣逐步轉寒，需求旺季陸續結束，整體回升空間有限。供應端，一方面各企業根據市場需求、自身成本、銷售策略等方面自主停窯，另一方面，行業積極呼吁各企業積極執行錯峰生產，供應持續低位。從市場心態看，9月煤炭價格再漲，水泥推漲僅拉平成本，廠家盈利水平并未有所好轉，廠家企漲心態較濃，但這都建立在供應端積極執行行業自律和錯峰生產的基礎上。目前市場需求雖有好轉，但整體表現疲軟，行業自律和錯峰生產的效果減弱，企業往往各自為戰，保護市場份額，漲價落實情況多有打折。10月水泥價格走勢仍更多關注于行業競合情況，行情震蕩偏強運行。
9月份造紙價格指數為938.84，環比上漲0.32%，同比下跌2.32%。
9 月中國瓦楞紙及箱板紙價格呈持續上揚走勢，市場提價氛圍愈演愈烈。9 月份紙價在 8 月下旬漲價基礎上加快上調頻率，漲幅進一步擴大。月內規模紙企不同基地先后 4-7 次上調紙價，上調金額在 50-250 元/噸不等。一是受中秋、國慶雙節 需求帶動，二是 8 月下旬以后的持續提價導致對后市持悲觀預期的下游企業出現恐慌心理，為規避后期成本繼續上升帶來的 風險故積極下單，部分終端及下游已陸續透支 10 月份訂單。
10 月上旬，瓦楞紙價格或維持穩中小幅上漲；然下半月受需求 減少影響，紙價有下跌可能；整體看來，瓦楞紙價先揚后抑。隆眾預計，10月瓦楞紙市場或呈震蕩偏上運行趨勢。
9月份紡織價格指數為939.27，環比上漲1.32%，同比上漲2.07%。
9月PTA市場價格漲跌互現，加工費低位收窄。上旬，原油供應偏緊，臺風實質影響不足，聚酯亞運影響被動減產預期仍拖累心態，市場價格漲后轉跌。中旬，PX供裝置減停帶動TA供應收窄，基于TA低工費、低估值，強資增倉推動期現大漲。下旬，在美元匯率走強及加息預期下，原油高位止漲走軟，疊加PX檢修基本解釋，TA檢修裝置相繼重啟及聚酯兌現減產消極情緒，節前資金避險減倉，期現價格持續下探，盤尾原油反彈至年內高點挽回TA跌勢。
預計10月PTA市場價格偏高位有博弈，上旬原油支撐存在，下旬產業供需改善?；谠凸吘o，適度緩和PX供應逐步寬松利空，成本稀釋有度。雖TA尤有新裝置投產，但實際擴能帶來的增壓不足，關注聚酯亞運后的修復及TA持續低工費下的計劃外檢修，預期TA市場價格底部支撐較強，初期跟隨原油波動，遠端上漲及下跌驅動等待變量指引。
9月份農產品價格指數為1714.23，環比上漲1.67%，同比下跌0.20%。
9月國內連粕漲勢不再，轉為弱勢運行。從整個9月來看，連粕M2401合約不斷下行，價格重心失守4000點關口，臨近月底有企穩跡象。展望后市：連粕M2401經過9月一輪回撤后，目前估值較為合理，暫不具備大幅向下的空間。一方面因11-12月國內進口大豆采購進度偏慢，且有進口成本支撐。然而上漲的驅動同樣暫較難看到，等待后期的演繹?，F貨方面，9月國內油廠進口大豆到港量仍有700萬噸左右，疊加需求如未有所好轉，油廠大豆去庫恐繼續不及預期；豆粕庫存處于歷史同期高位，預計豆粕基差仍將承壓運行。
9月大連盤玉米主力合約C2311結算價格呈現震蕩下跌態勢，價格重心下移。展望10月份，東北及華北主產區新季玉米將迎來集中大面積收割和上市，但還需關注主產區天氣情況。此階段產區氣溫偏高，基層糧源保管難度大，農民售糧意愿偏高，反觀市場收購主體心態謹慎，維持“隨收隨走、隨采隨用”為主。進入新季玉米市場，將主要圍繞基層賣糧壓力和下游剛性需求的博弈展開。目前下游用糧企業庫存整體不高，同時小麥玉米價差擴大，10月份以后飼料玉米剛性采購需求將增加。預計10月份玉米價格將在低位運行。
宏觀指標預測：根據歷史數據觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經濟運行情況能夠提供預測與警示。
綜合來看，隨著宏觀政策措施逐步顯效，我國經濟有望持續恢復向好。國內樓市有企穩跡象，但各城市間分化加劇，整體仍在筑底階段。預計10月份國內需求仍有一定支撐，制造業、建筑業均有望維持擴張區間，但不宜過于樂觀。如果后期各地出臺及落實秋冬季限產政策，鋼鐵、建筑材料等行業加強自律控產，則供需基本面有望改善。此外，由于歐美緊縮性貨幣政策尚未轉向，全球經濟復蘇依然乏力，大多數地區經濟增長放緩。因需求疲軟跡象及對全球經濟增長放緩的擔憂，9月末10月初國際油價高位回落。整體來看，10月大宗商品價格指數或先抑后揚，區間震蕩運行。
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