2023年11月2-3日,由上海鋼聯電子商務股份有限公司主辦的“2023第十一屆華北地區(太原)煤焦鋼市場研討會暨煤焦上下游業務洽談會”,在山西·太原·凱賓斯基酒店召開。我們誠摯感謝各位領導蒞臨指導會議!
11月3日上午,上海鋼聯電子商務股份有限公司煤焦事業部副總經理雷萬青宣布大會正式開始。
上海鋼聯電子商務股份有限公司總裁助理、煤焦事業部總經理李娟為大會致辭。
接下來大會進入主題演講環節,業內多位大咖發表精彩觀點。
深圳市凱豐投資管理有限公司總經理王東洋先生,首先帶我們從疫情期間通脹起因、貨幣供應量增加、美債利率走高等方面回顧了疫情期間對海外市場的影響,并認為貨幣擴張和供需失衡導致CPI大幅上漲,繼而導致美債利率持續走高,高利率環境下,凈利息支出壓力或將帶來美國財政赤字的進一步惡化、歐美制造業和服務業生產投資意愿或受抑制、美國房地產銷售和房貸償還逐步承壓。同時,高利率環境下,新興市場資金流出壓力增大,中日匯率承壓,債券市場保持相對穩定,股市北向資金持續流出,食品飲料也受到沖擊。其次,從高財政赤字壓力、宏觀杠桿率快速攀升、工業企業利潤率下降等方面梳理了疫情期間對我國國內的影響,并提出,工業企業利潤承壓背景下,稅收難以增加;土地財政下滑明顯,購房信心不足,銷售同比仍在水下;強競爭下,工業企業利潤率較18、19年有所下降。最后得出,后疫情時代投資的機會主要集中在,供應鏈及銷售恢復、高財政赤字壓力下的財政刺激難以為繼、地緣政治風險下的產油國減產,并認為,后疫情時代高利率將對未來消費和資產價格持續施壓,相對來看,國內資產表現將明顯優于海外。
安徽工業大學教授 、中國煤炭標準化煤巖分技術委員會委員張代林教授,從煉焦配煤介紹、煤巖顯微組分的形成、變質程度(鏡質組反射率)、煤巖特征在配煤生產種的應用等方面闡述了煤巖指標在降低配煤成本中的應用。首先,煉焦配煤的主要目的在于生產合格焦炭,單一煤種的粘結性、結焦性,最佳指標為鏡質組平均最大反射率;其次,泥炭化階段主要發生凝膠化及絲碳化作用,成巖和變質的階段決定纖維組分組成和變質程度,一般煤巖顯微組分主要可分為三大類,即鏡質組、殼質組和惰質組;再次,變質程度(鏡質組反射率)是不透明礦物最重要的特性,也是鑒定煤的煤化度的重要指標,鏡質體平均最大反射率與揮發分的關系整體上呈現負相關態勢;最后,闡述力煉焦煤的異常情況包括,直觀了解混煤現象;煉焦煤氧化現象;混入其它雜質如焦粉、天然焦等,并提出強黏比指導煉焦配煤;活惰比指導煉焦配煤;配合煤反射率分布圖指導煉焦配煤;煤巖顯微組分測定自動化等煤巖指標在應用中存在的問題及展望。
寧波浮沉礦業有限公司董事長杜夢華先生,首先總結了2023年進口煤形勢,并認為我國煉焦煤進口來源國格局是“蒙煤+俄煤”為主,蒙煤、印尼煤同比增幅明顯,蒙煤占比大幅提升。煤炭進口量的增長,在進一步調節補充國內煤炭市場、多元化支撐我國能源保障的同時,也成為我國煤炭市場走勢的重要因素。蒙煤方面,截至1-9月份蒙煤進口量同增172.9%,蒙煤通關車數和價差走勢趨同,尤其在管控放開以及進口放量之后,兩者方向走勢更加接近,貿易模式轉變主要是傳統長協模式和電子招標模式;俄煤方面,主要出口至印度、日本、韓國以及中國,印度為尋求用煤來源的多樣化以及性價比和交貨效率,俄羅斯焦煤可能會成為其首選平替煤種。俄羅斯彈性出口關稅新政策實施后,對應相應匯率及俄羅斯焦煤價格,將增加6~21美元/噸的出口成本,對俄羅斯礦山的出口造成不利影響,擠壓礦山或貿易商的利潤空間,我國煉焦煤進口成本可能短期內有所上升,但俄煤仍具有價格優勢。澳煤方面,估值偏高,內外價差倒掛鉗制進口增量,相比俄煤、蒙煤,價差難有進口優勢,因此無法保持穩定進口增量。美煤、加煤、印尼煤更多是補充作用。最后對2024年行情進行展望,認為2024年上半年焦煤在供需兩端有望表現出較好的市場景氣度,在國內政策預期交易環節,需求復蘇預期占主導,價格上會有偏強表現,而在現實兌現環節,復蘇的力度與能源的估值影響較大,不可過度樂觀。
上海鋼聯電子商務股份有限公司煤焦分析師侯睿林先生,從2023年進口煉焦煤市場概況、2023年進口蒙煤市場回顧、及2024年進口蒙煤市場展望等方面對四季度蒙古國煉焦煤進口形勢分析及2024年展望。首先,根據Mysteel統計數據顯示,截止至23年9月份,我國共進口煉焦煤7272.93萬噸,同比增加2729.58萬噸,漲幅60.08%,與往年相比我國整體進口來源國格局發生轉變。其次,主要介紹了主要進口煤礦;甘其毛都、策克、滿都拉口岸進口煤種質量;三大口岸的通關車數等核心數據;概述蒙古礦方線上電子競拍情況,截止2023年10月份,蒙古國礦方線上電子競拍共掛牌1091.02萬噸,其中成交966.22萬噸,占比88.56%。最后,對2024年進口蒙煤市場進行了展望。第一,從整體進口煤供應格局來看,若蒙煤2024年從年初開始穩定出口,相信2024年煤炭出口量將達到6000萬噸;第二,蒙煤的物流狀況預計相對穩定;第三,甘其毛都口岸過貨量與蒙煤貿易價差方面,蒙煤通關車數和價差走勢基本趨同,尤其在管控放開以及進口放量之后,兩者方向走勢更加接近,當前蒙煤進口價差理論計算為340元/噸,處于今年價差區間中值位置,四季度蒙煤進口價差基于以下兩方面存在收窄預期。總體上,煉焦煤供需走向寬松,進口煉焦煤增量是較為確定的,全年煉焦煤市場重心逐步下移。短期內鋼廠減產帶動煤價繼續向下,但冬儲補庫來臨,下游間歇性補庫等原因價格會有小反彈,四季度煤價仍有指望。
下午的大會由上海鋼聯電子商務股份有限公司高級分析師熊超主持。
上海鋼聯電子商務股份有限公司煤焦分析師楊昊先生,從基本面現狀和后續展望兩個角度分析了焦炭行情。首先,2023年雙焦價格重心下移,焦煤波動大于焦炭,市場受成本影響偏大,利潤往下游轉移,但利潤依舊集中礦端,下游焦鋼仍面臨虧損壓力,整體交易量偏低,市場活躍度低于往年,總體上,供需矛盾一般,短期焦炭不具備深跌條件,一共暫看兩輪跌幅,第二輪提降落地存在一定難度。后期存在反彈基礎,考慮鋼焦利潤同屬低位和低庫存現實,意味著價格漲跌高度都不會太大,目前看反彈高度將會和前期跌幅保持相對一致。最后,2024年焦煤供應增加,煤價下跌,成本下移以及鋼廠施壓,焦價將下跌。同時,2024年焦炭產能仍以新增為主,產能過剩背景下,焦企低利潤成為常態,同時低利潤會壓制焦企生產積極性,疊加中國經濟維持弱復蘇,海外新投項目增加,海外需求減弱,總體上看2024年需求微增、產量被動提升,價格重心小幅下移,指數均價預期下調6%。
華泰期貨有限公司太原營業部機構業務經理邢亞文先生,從產業周期、消費結構變革與優化、產業結構矛盾與機遇等方面探討了鋼鐵消費結構優化與在庫周期。首先,產業周期方面,供應瓶頸使產業鏈大部分商品處于同期低庫存狀態,主動去庫周期從鋼廠原料庫存體現的較為充分,財務庫存與物理庫存差異大凸顯行為對價格的影響,金屬工業品處于周期左側橫跨雙象限。其次,消費結構方面,疫情及地產結構調整中國鋼材內需退回疫情前水平,中國鋼材總消費仍處于高位平臺期消費結構大優化,匹配需求端中國鋼材品種結構快速發生結構性變化,地產行業前端數據較高點均有50-70%的下滑,基建和制造業拉動帶動鋼材消費韌性強;匹配海外需求和新能源需求制造業投資持續高增長,中國不斷擴大對全球新能源供應的支配地位,間接出口的高增長對沖了地產用鋼的下滑,客觀看待中國鋼鐵工業全球強大的競爭力。最后,預計持續利潤壓制鋼材庫存維持中高位水平運行,廢鋼低供應、出口強勁、鐵礦將持續受益,預計至年底鐵礦港存維持1.2億噸左右的低位水平,焦煤進口大幅增加壓制國內產量大幅下降偏緊格局,焦炭將持續低庫存運行,蒙煤澳煤均放開進口國內焦煤產量持續低位。
上海鋼聯電子商務股份有限公司煤焦分析師詹桂清女士,從煉焦煤基本面現狀和2024年市場展望的角度對煉焦煤行情進行了分析。首先,從進口焦煤、產地焦煤、及房市價格和上下游利潤情況等價格因素,國內外煉焦煤供需的角度對當前基本面進行解讀并得出,短期鐵水仍保持較高水平,焦炭剛需支撐強;鋼材市場若能保持穩中偏強,繼續提降或有阻力,焦煤方面,焦煤由于前期漲幅高于焦炭,下行空間要略大于焦炭,短期市場原料煤供強需弱的趨勢下,11月煉焦煤市場或將繼續承壓,隨著需求減量進入平緩期,價格或將逐步趨穩。 反觀四季度煤焦價格震蕩偏強,鋼廠后期依舊保持減產趨勢,但當下鐵水回調窗口帶來負反饋暫不明顯,結合前期鐵水下移速度,11月下移估值不大,也就意味階段性下游去庫后,剛性需求對原料還是有支撐。后期供需矛盾逐漸轉弱,煤價格或將震蕩偏強。最后,結合當前及之后的國內外煉焦煤供需情況,認為2024年全年供需矛盾預期相對要小,整體供應是趨于寬松,但焦煤的供應端不會有大的突破性增長,基本供需相對平穩,明年價格波動幅度不會太大,可能局部規律里節奏會明顯變頻,供應略寬松,需求穩中向好,價格或弱穩運行。
上海鋼聯電子商務股份有限公司板帶首席分析師曹劍勇先生,進行了本年度鋼材市場的回顧與展望,以及對2024年市場宏觀與供需格局變化的研判。首先,熱軋市場核心矛盾是控通脹以及地緣政治問題激化矛盾。2023年4季度美國高利率與國內基建穩大盤;鐵水未下降原料需求回暖,成本持續抬升;三季度需求不及預期,鋼價回落后反彈;四季度粗鋼消費預估同比下降,鋼材成本利潤受產量影響加大,整體上呈現出“上半年前端好,下半年后端好”的態勢。熱軋方面,產能利用率暫無下降預期,現金流成本尚有微利,市場流通量預期增加,庫存雖處于下跌趨勢,但斜率并未加大,整體上中厚板供應過剩問題在逐步體現,表需矛盾繼續存在Q4較難快速緩和,后續仍要關注鋼結構、機械設備、汽車&家電、出口預期等熱點因素。最后,去庫周期基本確定結束——走出底部陰影仍需較長的時間,2024年地產衰退預期減弱,國內經濟結構繼續轉型,建材與工業材需求仍將劈叉,基建投資對沖建筑業用鋼量仍有下降預期,大宗商品價格變化指向國內制造業投資朝上,總體上,第四度消費或將進入季節性轉弱的趨勢,供需平衡為基本面核心。消費的重要度領先于供應的重要度,換成指標則是顯性庫存與企業訂單恢復這2個指標;利潤擴張預期不大、成本支撐力度尚存,成本對于底部價格會起到托底作用;政策主要以后端刺激需求為主,前端施工總量難以回升,對于專項債的應用如無額外增量,對于施工端杠桿下降,變相降低消費支撐。
同時,“客戶歡迎晚宴 (2023年度華北地區優質煤焦供應商頒牌)”在11月2日晚18:00分盛大舉行,眾多黑色產業鏈客戶齊聚一堂。2023年第十一屆華北地區(太原)煤焦鋼市場研討會暨煤焦上下游業務洽談會圓滿落幕,我們期待明年再次相遇!
2023年度華北地區優質煤焦供應商:
山西通洲煤焦集團股份有限公司、山西億林能源有限公司、潞安焦化有限責任公司、襄汾縣昌昇平煤業有限公司、靈石縣宏澤煤業有限公司、靈石縣昌億豐煤化有限公司、山西金鵬綠色能源發展有限公司、孝義市東昇實業有限公司、介休市安瑞煤化有限公司、介休市來源煤化有限公司、嵐縣億誠能源有限公司、浙商中拓集團股份有限公司、北京九鼎同鑫能源科技有限公司、山東恒坤煤焦有限公司、河南鑫泰能源有限公司
本次大會的贊助單位如下:
主辦單位:上海鋼聯電子商務股份有限公司
鉑金贊助單位:山西通洲煤焦集團股份有限公司、內蒙古源通煤化集團有限責任公司、深圳市凱豐投資管理有限公司、山西億林能源有限公司
黃金贊助單位:鞍能實驗裝備(鞍山)有限公司、襄汾縣昌昇平煤業有限公司、浙商中拓集團股份有限公司、孝義市東昇實業有限公司、靈石縣宏澤煤業有限公司、介休市安坤達倉儲有限公司、中煤華利(北京)能源電子商務發展有限公司
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