2023年12月份，上海鋼聯中國大宗商品價格指數（MyBCIC）終值為1147.98，同比下跌2.81%，環比下跌0.25%，同環比跌幅均較上月收窄。
宏觀分析：國際方面，12月份，美國Markit制造業PMI終值47.9，較上月回落1.5；美國ISM制造業PMI終值47.4，較上月提高0.7。歐元區12月制造業PMI終值為44.4 ，較上月提高0.2。歐美制造業持續低迷，美國勞動力市場繼續降溫，雖然通脹仍遠高于長期目標，且后續存在停滯的風險，但通脹的上行風險已經減少。美聯儲會議紀要顯示，美聯儲官員在去年12月的會議上一致認為，始于2022年的加息周期可能已經結束，聯邦基金利率可能已經處于峰值。但會議紀要未提及“何時開始降息”。
國內方面，12月份，中國制造業PMI為49.0%，比上月下降0.4個百分點，受淡季因素影響，當月供給擴張放緩，需求繼續回落。12月份，建筑業商務活動指數為56.9%，比上月上升1.9個百分點；建筑業新訂單指數為50.6%，比上月上升2.0個百分點，萬億增發國債支持下，水利等基礎設施項目加快推進。不過，房地產商務活動指數仍低于臨界點，北京上海等多地樓市優化政策進一步加碼。
細分行業情況：
環比來看，12月份鋼鐵、有色金屬、建材等3個行業價格指數上漲，能源、基礎化工、橡膠塑料、造紙、紡織、農產品等6個行業價格指數下跌。
同比來看，12月份鋼鐵、能源、基礎化工、橡膠塑料、建材、造紙、農產品等7個行業價格指數下跌，有色金屬、紡織等2個行業價格指數上漲。
12月份鋼鐵價格指數為968.71，環比上漲1.24%，同比下跌1.15%。
2023年12月鋼材市場特點：1）鋼價震蕩偏強運行，板材強于建材。2）主要原料價格漲幅大于鋼材，其中焦煤、焦炭價格漲幅大于6%，鋼廠利潤持續收縮。
由于淡季鋼市供需矛盾不大，成本支撐較強，加之政策預期偏好，2024年1月初鋼價震蕩偏強運行。隨著價格高企的原燃料跌價風險的逐步釋放，從業者防風險意識的增強，鋼價也面臨著階段性高位回落的風險。總體來看，1月份鋼價或窄幅震蕩運行，漲跌幅度均不大。
12月份能源價格指數為1423，環比下跌0.60%，同比下跌4.09%。
2023年12月，山東獨立煉廠成品油價格汽漲柴跌，國六92#汽油月均價格為8224元/噸，環比上漲1.13%；國六0#柴油月均價格為7243元/噸，環比下跌2.24%。12月中上旬，受原油下跌和北方多地雨雪天氣影響，山東汽柴油價格持續下跌，大雪天氣對柴油需求的影響大于汽油；下旬，原油價格反彈上漲，且汽柴油價格跌至中下游心理價位，加之雨雪天氣結束，中下游開始集中入市采購，汽柴油價格反彈上漲，且隨著元旦和春節臨近，貿易商對汽油囤貨和投機需求更強，月末汽油價格漲幅更大，故12月汽油月均價格上漲，而柴油月均價格下跌。
2023年12月動力煤市場呈現穩中下行走勢。進入年末，部分上游煤礦陸續完成年度生產任務，煤炭產量預期縮減，受寒潮天氣影響范圍及強度增大，電廠耗煤明顯加快，但在高庫存下市場煤采購積極性低迷，加之非電行業進入消費淡季，采購需求釋放有限，市場呈現供需雙弱局面。展望2024年1月，新年度煤礦生產任務及長協合同開始執行，主產地煤炭供應或有小幅增長，冬季耗煤旺季之下，電廠市場需求仍在，但受制于電煤長協充裕，非電需求環比轉弱，預計供給寬松及高庫存格局下，煤價延續震蕩偏弱走勢。
12月份有色金屬價格指數為849.32，環比上漲0.29%，同比上漲0.98%。
2023年12月，雖臨近年末需求有所減少，但供應緊張局面支撐六大基本金屬價格除鎳外普遍上漲，其中錫價漲幅最大。
國內現貨市場上，以全國有色金屬現貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2023年12月末價格69225元/噸，11月末價格68840元/噸；A00電解鋁2023年12月末價格19570元/噸，11月末價格18610元/噸；1#鉛錠2023年11月末價格15625元/噸，11月末價格15825元/噸；0#鋅錠2023年11月末價格21610元/噸，11月末價格20950元/噸；1#錫錠2023年12月末價格211000元/噸，11月末價格196250元/噸；1#電解鎳2023年12月末價格131640元/噸，11月末價格136100元/噸。
2023年12月末電解銅庫存小幅增加，且從后續的到貨以及拿貨情況來看，預計2024年初庫存將繼續回升，不過預計增幅有限；元旦后下游也陸續恢復生產，或許會迎來階段的訂單增量。后市來看，價格上漲所帶來的需求釋放不暢的問題將更為明顯，預計2024年1月銅價續漲阻力較大，暫時缺少突破性的驅動力。
12月份基礎化工價格指數為1070.24，環比下跌0.34%，同比下跌5.33%。
2023年12月，國內甲醇市場各地區呈現一定差異性。內地市場，月上旬基本面矛盾不大，下游按需采購為主，整體價格變動有限；月中旬受大雪天氣影響，運輸受限，西北廠家讓利運費，下調報價，而消費區域由于場內可流通貨源減少，價格上漲；月下旬，隨著物流好轉，主銷區流通貨源增多，價格下滑，西北廠家跟隨市場氣氛積極調整價格出貨。港口市場，總的來看12月進口仍處高位，但由于國內西南地區甲醇裝置檢修，沿海地區內貿補充逐漸減量，對沿海表需存一定支撐，加之伊朗12月裝置檢修較為集中，預期進口存縮量預期，對市場信心存一定提振，港口地區絕對價格變動幅度相對較小，內地與港口地區價差逐步擴大，月底內地與港口地區套利空間打開。
原料煤炭預期不佳，進口供應維持高位，配合著烯烴停車預期以及內地產區的排庫需求，預計2024年1月甲醇將偏弱運行，江蘇太倉預計在2350-2450元/噸區間，內蒙產區關注1900元/噸支撐力度。
12月份橡膠塑料價格指數為729.30，環比下跌2.11%，同比下跌6.36%。
2023年12月，中國天然橡膠市場行情震蕩走弱，其中全乳膠、20號泰混、20號泰標月均價分別為12575元/噸、11834元/噸和1476美元/噸，環比分別波動-3.33%、-2.32%、-0.32%。
12月天然橡膠市場跌后反彈，月初泰東北處于旺產期，原料收購價格松動，國內青島庫存去庫放緩亦拖拽膠價，然原料增量仍不及預期，泰南濃乳冬儲備貨需求提升，整體供應緊張拉漲原料收購價格，減產預期升溫，月初短暫尋底后膠價反彈上行。
預計2024年1月份天然橡膠價格攀高后或有向下回調預期，重心較2023年 12 月份有所上移。節后歸來市場仍存產區減產炒作情緒，疊加國內產區月初正式進入全面停割，海外產區 1 月中旬逐漸進入減產階段，供應偏緊局面延續，天膠價格仍維持偏強走勢。1 月份輪胎市場進入渠道去庫階段，工廠產能利用率存走低預期，膠價堅挺抑制原材料采購情緒，青島庫存去化放緩或出現累庫拐點，膠價持續上行驅動受限，若無明顯利多指引，膠價亦存向下回調預期。
12月份建材價格指數為1364.16，環比上漲0.87%，同比下跌5.62%。
2023年12月，全國水泥需求持續回落，北方停工，南方雨水低溫天氣影響，項目施工進度放緩，市場需求整體下滑。供應方面，廠家、區域繼續通過錯峰停產、協同停窯，控制過剩產能發揮，供需雙弱，行情弱勢運行。
進入2024年1月，項目陸續收尾，少數項目反饋，春節期間不停工，但需求有限，加之市場資金回款較差，不排除有提前停工回款可能，市場逐步休市，行情弱勢持穩運行。
12月份造紙價格指數為937.95，環比下跌0.52%，同比下跌2.61%。
2023年12月，中國瓦楞紙及箱板紙價格呈先升后小幅松動走勢。12月中上旬規模紙企持續拉漲原紙價格，帶動市場主流價呈持續小幅上漲走勢。然春節旺季遲遲未至，終端訂單無明顯好轉支撐下，供應端充足導致紙企庫存攀升，下旬規模紙企提價落空，月底規模紙企陸續執行返利及優惠政策，紙價小幅下跌。
展望后期，由于需求面恢復不及預期，春節訂單顯現較弱，拖累市場交投量平平。規模紙企執行節日返利政策，場內業者信心受挫，雖近期部分紙企采取停機報價策略，但紙企庫存壓力較大，后續或將采取讓利優惠促進出貨。隆眾預計，1月瓦楞紙市場或以穩中小幅下滑為主。
12月份紡織價格指數為904.44，環比下跌1.56%，同比上漲2.68%。
2023年12月，中國PTA市場現貨均價5747元/噸，環比下跌1.99%，同比上漲7.20%。當月PTA市場價格下跌，加工費持續修復受限。上旬，出于對全球經濟前景擔憂及OPEC聯合減產力度存疑，原油走軟疊加PX供應持續刷新高度，TA計劃外裝置減停增加，疊加現實需求尚可，期現價格下沿受限，加工費逐步修復；中旬，號召原油深化減產，原油反彈增強支撐，隨著對國內樂觀宏觀預期落地不足，期現再度回歸疲態，然局部現貨偏緊，抑制市場跌勢。下旬，美聯儲寬松預期、紅海事件，宏觀及成本支撐偏強，期現市場價格止跌上漲，然弱勢基本面則仍有牽制。
預計2024年1月PTA市場價格或逐步走弱，加工費做縮預期。紅海事件影響逐步消退，原油供應需求偏寬松，聚酯需求支撐日漸弱化，尤其中旬后的終端減停加快、漸入休市狀態，負反饋升溫疊加TA自身檢修不足，產業在高供應、低需求下進入季節性累庫狀態，期現市場歸于基本面尚缺乏反彈驅動，考慮近端現實需求支撐尚可，市場下沿受限，宜關注原油及宏觀變化。
12月份農產品價格指數為1581.50，環比下跌2.98%，同比下跌9.10%。
2023年12月，國內連粕弱勢下跌。展望后市：連粕M2405經過12月下跌后，雖已大幅低于去年同期，但并意味其低估，除非南美大豆豐產前景出現較大變數，否則期價下行之路漫漫。后期繼續關注進口大豆成本變化?，F貨方面，油廠1月進口大豆成本依舊偏高，但大豆供給依舊充足，雖有2-3月大豆到港減少預期，但下游躺平心態加劇，2024年1月豆粕現貨雖有春節物流停運因素需要備貨，但預計力度有限，1月豆粕現貨價格或呈現出震蕩稍弱走勢。至于春節后供需結構是否偏緊，屆時走現實邏輯對待。
12月大連盤玉米主力合約 C2405結算價格偏弱震蕩，重心下移。展望2024年1月，產區購銷持續博弈，預計價格先跌后穩。從供應來看，春節前有傳統的售糧高峰，需要關注售糧節奏的變化。從需求來看，下游企業春節前陸續開始補庫，需求有一定支撐。但當前市場心態偏弱的情況，供應因素占據主導，預計1月價格有階段性反彈，但整體趨勢依然向下運行。
宏觀指標預測：根據歷史數據觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經濟運行情況能夠提供預測與警示。
進入2024年1月份，大宗商品市場將延續供需雙弱態勢，主要受季節性因素影響。不過，宏觀政策預期仍偏好，去年末我國增發萬億國債，加上近期央行重啟PSL投放3500億元，對基礎設施類項目投資有較大支持。春節前，多數行業將逐步呈現季節性累庫，但整體庫存壓力不大。預計2024年1月份大宗商品價格指數弱勢窄幅調整，重心下移。
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