2024年2月份，上海鋼聯中國大宗商品價格指數（MyBCIC）終值為1114.36，同比下6.76%，降幅有所擴大；環比下跌1.12%，連續5個月下滑。
宏觀分析：國際方面，2月份，美國Markit制造業PMI終值52.2，較上月提高1.5；美國ISM制造業PMI終值47.8，較上月降低1.3。歐元區2月制造業PMI終值為46.5，較上月降低0.1，連續第20個月萎縮。美國通脹壓力逐步放緩，但仍維持高位。雖然勞動力需求緩和了，但勞動力市場仍然“相對緊張”。美聯儲強調并不急于降息，仍需要看到通貨膨脹受到控制的進一步證據。高盛、瑞銀等多家機構對美聯儲首次降息時間的預期從5月份推遲到6月份。
國內方面，2月份，中國制造業PMI為49.1%，比上月下降0.1個百分點。2月份，建筑業商務活動指數為53.5%，比上月下降0.4個百分點；建筑業新訂單指數為47.3%，比上月上升0.6個百分點。受春節假期因素影響，2月份中國制造業景氣水平回落，建筑業生產活動放緩，尤其房地產市場景氣水平依然較低。央行開年大幅降息，各地推動投資運行提速，宏觀政策繼續偏積極，釋放“拼經濟、穩開局”的積極信號。
細分行業情況：
環比來看，2月份鋼鐵、能源、有色金屬、基礎化工、建材、造紙、農產品等7個行業價格指數下跌，橡膠塑料、化學纖維等2個行業價格指數上漲。
同比來看，2月份鋼鐵、能源、有色金屬、基礎化工、橡膠塑料、建材、造紙、農產品等8個行業價格指數下跌，僅化學纖維價格指數上漲。
注：2024年1月份開始，“紡織價格指數”變更為“化學纖維價格指數”。
2月份鋼鐵價格指數為942.08，環比下跌1.23%，同比下跌7.01%。
2024年2月份，鋼材市場震蕩偏弱運行，鐵礦石、焦炭價格大幅下跌，明顯弱于其他品種，成本小降，鋼廠利潤擴張。
3月上旬，終端需求仍未有較大恢復，鋼廠對原燃料價格采購積極性也偏低，鋼材市場整體需求恢復速度偏慢，市場情緒謹慎，鋼價延續偏弱運行。3月中下旬，各類企業陸續復工，鋼材需求呈持續回升態勢，加之鋼廠復產偏慢，粗鋼供應壓力將明顯小于去年，鋼材價格有沖高動力?？傊?，3月份鋼價或呈現先抑后揚態勢。
2月份能源價格指數為1401.41，環比下跌0.19%，同比下跌4.88%。
2024年2月份，山東獨立煉廠成品油價格汽漲柴跌，國六92#汽油月均價格為8529元/噸，環比上漲1.56%；國六0#柴油月均價格為7005元/噸，環比下跌1.39%，月內汽油價格震蕩上漲，月末小幅下跌，而柴油趨勢相反，月內呈現震蕩下跌趨勢，僅在月末小幅反彈上漲。2月多數時間處于春節假期，汽油需求高位，加之原油震蕩上漲，汽油價格震蕩走高，但春節假期結束后，汽油需求預期走弱，投機需求及剛需均走弱，月末汽油價格下跌；而春節假期及前后物流、工礦均多數時間處于停工狀態，柴油需求低位，價格隨之下跌，月末因柴油需求預期好轉，貿易商投機有所增加，柴油價格小幅上漲。
2月國內動力煤市場以震蕩運行為主。春節期間，各項經濟活動放緩，且全國大部分地區氣溫偏高，電廠整體耗煤需求降至低谷，市場進入短期停滯狀態，市場煤價偏弱運行。2月中下旬，主產區煤礦陸續恢復到正常產銷狀態，煤炭供應形勢持續好轉，且隨著工業經濟恢復速度加快，帶動用電耗煤需求向上提振，剛需尋貨問價增加，整體供需局面雙向轉好。展望3月，產地煤礦保持常態化產銷，但受安全檢查影響，煤炭供應或有小幅縮減，而電廠整體庫存維持在高位水平，加之進入傳統用煤淡季，電煤需求隨之減弱，且非電行業補庫需求有限，預計3月煤價或將震蕩偏弱運行。
2月份有色金屬價格指數為846.85，環比下跌1.16%，同比下跌0.96%。
2024年2月份，六大基本金屬價格漲跌不一，其中鎳價漲幅最大，鋅價跌幅最大。
國內現貨市場上，以全國有色金屬現貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2024年2月末價格68730元/噸，2024年1月末價格69170元/噸；A00電解鋁2024年2月末價格18870元/噸，2024年1月末價格18950元/噸；1#鉛錠2024年2月末價格15750元/噸，2024年1月末價格16125元/噸；0#鋅錠2024年2月末價格20540元/噸，2024年1月末價格21310元/噸；1#錫錠2024年2月末價格218500元/噸，2024年1月末價格218000元/噸；1#電解鎳2024年2月末價格138810元/噸，2024年1月末價格130990元/噸。
本周國內重大會議開幕，短時間內國內利好以及利空的消息對于對于價格的影響有限，同時美聯儲的降息預計在三月基本無法實現，宏觀對于價格的影響較小。基本面上，目前高庫存的銅格局導致現貨升水長期處于貼水狀態，但是價格的小幅波動使得現貨銅價缺少吸引力，正值長單的交付期間，散貨在市場的青睞度持續降低；同時一些銅桿企業目前還持有一些年前交易的訂單需要完成交付，對于需求存在一定的現實壓力，預計短時間內升水還將持續維持貼水的狀態。
2月份基礎化工價格指數為1004.51，環比下跌0.93%，同比下跌11.17%。
2024年2月份，國內甲醇市場呈現一定差異性。春節前，部分甲醇生產企業存排庫需求，但受大雪天氣影響，出貨受限，而臨近春節，下游需求走弱明顯，整體內地市場偏弱運行為主；春節后，內地甲醇樣本企業庫存大幅累積，企業存降庫需求，但下游恢復相對較為緩慢，在供應壓力下市場繼續走弱，但隨后在港口與內地高價差下，支撐了內地的出貨力度，內地市場存走強趨勢。港口市場，整體2月份現貨可流通量偏少，雖春節期間汽運提貨量減量明顯，節后港口甲醇庫存較節前窄幅累庫，但節后外輪抵港量維持低位，港口庫存持續去庫，月內基差于月下旬迅速走強，港口絕對價格漲至高位。
雖3月進口延續低位供應，或支撐價格及基差暫時偏強。但內地供應充裕（春檢暫未集中開始），伊朗裝置陸續回歸預期以及烯烴利潤壓制下，預計3月絕對價格上行空間已較為有限。
2月份橡膠塑料價格指數為733.58，環比上漲0.06%，同比下跌4.95%。
2024年2月份，中國天然橡膠市場行情低位反彈上行，其中全乳膠、20 號泰混、20 號泰標月均價分別為 12714 元/噸、12391元/噸和 1560 美元/噸，環比分別波動-0.99%、+0.75%、+0.98%。節前隨著下游陸續停工進入放假狀態，需求支撐弱化，市場活躍度降低膠價低位震蕩為主。節后市場“強預期”落地，節假日期間外盤漲勢良好，供應端進入年中產膠淡季，泰國原料價格持續上漲，成本支撐走強，疊加下游輪胎企業積極復工復產，青島現貨庫存表現去庫，基本面利好提振，深色膠強勢運行領漲國內膠價上行。
預計3月份天然橡膠市場維持偏強運行，價格重心有所上移。3 月份供應端正值全球天然橡膠低產期，原料價格延續漲勢，成本面給予膠價下方支撐，需求端下游輪胎廠開工率或有明顯季節性提升，供需雙雙利好膠價，疊加國內天然橡膠現貨庫存延續降庫趨勢，預計 3 月份國內天然橡膠市場維持偏強震蕩，價格運行區間上移。
2月份建材價格指數為1343.84，環比下跌1.60%，同比下跌5.67%。
2024年2月份，水泥市場需求持續回落，僅少數重點工程春節期間不停工，對需求起到一定支撐，另外多地水泥企業執行采暖季錯峰生產供應下降，水泥市場呈現供需兩弱，水泥價格整體弱勢下行。
3月份市場需求逐步恢復至正常，水泥企業為消化庫存，或延長錯峰生產天數，水泥產量同比下降，水泥市場由“供過于求”轉向“供不應求”，水泥價格或先抑后揚。
2月份造紙價格指數為932.04，環比下跌0.15%，同比下跌3.03%。
2024年2月份，中國瓦楞紙市場現貨均價 3034.1 元/噸，環比上漲0.6%，同比下跌9.7%。主要原因分析：一、2月瓦楞紙市場穩中趨強運行，月初玖龍多個基地上調紙價，帶動區域內紙企漲價意愿強烈，年前規模紙企發布后續上調計劃，刺激下游二級廠拿貨速度加快，市場提價氛圍濃郁；二、月內受春節放假影響，下游二級廠與紙企均有不同程度的停機安排，市場交投進入短暫休市狀態，需求略顯弱勢，年后紙企開工早于二級廠，疊加全國大范圍雨雪天氣影響，物流受阻且需求恢復緩慢下，紙企出貨速度一般，庫存壓力小幅攀升；三、原料廢舊黃板紙市場價格震蕩偏弱整理，成本面支撐程度較弱。
2月玖龍、山鷹多個基地提漲，但需求恢復不及預期，部分漲價計劃延期至3月份。3月紙企與二級廠多進入正常生產狀態，供應與需求雙雙恢復，龍頭紙企拉漲提振市場信心。隆眾預計，3月瓦楞紙市場或以穩中小幅上行為主。
2月份化學纖維價格指數為640.74，環比上漲1.38%，同比上漲1.86%。
2024年2月份，滌綸長絲市場震蕩上揚。上旬滌綸長絲僵持運行，春節前夕市場交投氣氛逐漸冷清，多數用戶1月底集中補倉，2月初零星用戶適度補倉，市場交投稀疏，滌綸長絲僵持運行。中旬后即春節假期歸來，市場交投氣氛清淡，然成本端支撐磚墻，伴隨聚合成本不斷上揚，滌綸長絲現金流壓縮，企業挺市意愿強烈，且多數廠商3月市場預期謹慎偏樂觀，市場成交重心不斷上探。
3月滌綸長絲市場預期小幅上漲。成本端支撐轉強，聚合成本或繼續上漲導致滌綸長絲現金流壓縮，企業保價意識增強，或跟隨原料走勢；另一方面，需求預期回暖，海外訂單增量提振市場氣氛，滌綸長絲成交重心或震蕩上揚。
2月份農產品價格指數為1470.49，環比下跌2.79%，同比下跌14.04%。
2024年2月份，2月國內連粕窄幅震蕩，相比外盤CBOT大豆跌幅顯得尤為堅挺。截至2月29日，連粕主力合約M2405報收于3021點，環比上漲27點，漲幅0.9%。從整個2月來看，連粕M2405合約表現乏善可陳，期間未出現大起大落，反復圍繞3000點關口爭奪。
3月國內油廠大豆到港量偏低，預計581萬噸，但考慮較大的結轉庫存；完全支持國內油廠開機提升，在此情況下，豆粕供給依舊相對充足。并在外圍國際市場不出現大的變化情況下，下游躺平心態依舊，或多于隨用隨采為主，油廠豆粕庫存或提前進入累庫周期?？偟膩碚f，3月豆粕期貨價格或出現階段性底部，現貨價格依舊有下降空間。
宏觀指標預測：根據歷史數據觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經濟運行情況能夠提供預測與警示。
政府工作報告稱，2024年發展主要預期目標是，國內生產總值增長5%左右；城鎮新增就業1200萬人以上；居民消費價格漲幅3%左右。今年赤字率擬按3%安排；一般公共預算支出比上年增加1.1萬億元；擬安排地方政府專項債券3.9萬億元；從今年開始擬連續幾年發行超長期特別國債，今年先發行1萬億元。
2024年，我國將強化宏觀政策逆周期和跨周期調節，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。通過促進消費穩定增長和積極擴大有效投資，著力擴大國內需求。
雖然春節后市場需求恢復不及預期，導致3月上旬鋼鐵、建材、能源等行業價格指數下跌，但隨著3月中下旬終端需求全面或基本恢復，供需回升態勢下，大宗商品價格指數或將呈現震蕩上漲態勢。
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