2024年8月份，上海鋼聯中國大宗商品價格指數（MyBCIC）終值為1053.85，同比下跌8.32%，環比下跌2.52%，降幅均有所擴大。
宏觀分析：
國際方面，8月份，美國Markit制造業PMI終值47.9,較上月下降1.7；美國ISM制造業PMI終值47.2，較上月提高0.4。歐元區8月制造業PMI終值45.8，連續第26個月萎縮。歐元區8月CPI同比上漲2.2%，創下近三年來最小漲幅。美國7月核心PCE物價指數同比上升2.6%，預估為2.7%，前值為2.6%。隨著通脹放緩，美聯儲和歐洲央行9月降息概率較大。
國內方面，8月份，中國制造業PMI為49.1%，環比下降0.3個百分點。8月份，建筑業商務活動指數為50.6%，環比下降0.6個百分點；建筑業新訂單指數為43.5%，環比上升3.4個百分點。目前國內有效需求不足問題猶存，后期地方將加快專項債發行使用進度，繼續推動大規模設備更新和消費品以舊換新，貨幣政策堅持支持性立場。
細分行業情況：
環比來看，8月份鋼鐵、能源、有色金屬、基礎化工、橡膠塑料、建材、造紙、化學纖維和農產品9個行業價格指數下跌。
同比來看，8月份鋼鐵、能源、基礎化工、橡膠塑料、建材、造紙和農產品7個行業價格指數下跌；有色金屬和化學纖維2個行業價格指數上漲。
注：2024年1月份開始，“紡織價格指數”變更為“化學纖維價格指數”。
8月份鋼鐵價格指數為787.08，環比下跌7.38%，同比下跌16.89%。
2024年8月份，鋼鐵市場走出下跌后企穩反彈的運行態勢。截止8月30日，普鋼絕對價格指數月環比下跌3.9%，熱卷下跌6.9%，跌幅最大，中厚板下跌6.4%，冷軋下跌4.9%，螺紋鋼下跌1.3%，熱卷和中厚板創年內單月最大跌幅。原料情況來看，焦煤下跌10.8%，焦炭下跌15.7%，鐵礦下跌4.6%，廢鋼下跌6.6%。
展望9月鋼鐵市場，經歷了2個月市場大跌，目前價格處于相對低位，疊加即將到來的旺季，需求正常會有一定程度的好轉，因此部分前期超跌以及基本面已有改善的品種會出現超跌反彈的現象，但持續性可能不足。需要注意的是，消費的改善只是季節性的，從同比角度來看，消費仍在惡化，這與居民消費愈發疲軟有關，季節性的消費改善很難使得庫存明顯下降從而化解市場壓力，唯一途徑是冶煉端繼續進行減產，過去一段時間段的減產是結構性的，主要減量集中在螺紋鋼，鐵水減量和板材減量并不顯著，板材庫存壓力依然較大，短時間壓力難明顯緩解。
綜上，預計9月鋼鐵市場或將呈現漲跌互現的態勢，均價較8月繼續下移，建材表現強于板材。
8月份能源價格指數為1271.88，環比下跌1.57%，同比下跌10.88%。
2024年8月份，山東獨立煉廠成品油月均價格汽柴均跌，國六 92#汽油月均價格為 8412 元/噸，環比下跌 1.61%；國六 0#柴油月均價格為 7022 元/噸，環比下跌 2.11%。8月汽柴價格均下跌，主要受原油持續下跌影響，但至8月中下旬，隨著暑期出行旺季接近尾聲，市場開始對汽油看空，提前交易汽油需求下滑預期，汽油價格加速下跌，而市場對柴油需求有好轉預期，柴油價格月末跌勢放緩。
8月上中旬產地煤礦受安全檢查及階段性降雨影響，煤炭開工率窄幅波動變化，受下游需求低迷及港口行情整體偏弱影響，產地拉運情況較為冷清，除剛性需求外，多數終端對高價接受度一般，實際市場成交偏少，價格上行驅動不足，坑口煤價整體小幅下跌。月末電廠補空單采購需求略有釋放，疊加化工行業用煤需求稍有提高，市場詢貨問價增多，少量優質貨源成交價重心略有上移但實際交易量偏少，對煤價利好因素相對有限，市場煤價整體止跌企穩。展望9月，高溫消退需要一段時間過渡，短時間內終端電廠整體日耗階段性高位態勢明顯，在經過前期去庫后，部分電廠需要提卡和改善煤種結構，補庫需求或將有所釋放；疊加“金九銀十”傳統旺季到來，建材、水泥端需求將隨之增加，但水電和風光對煤炭需求有所沖擊，且大量涌入的進口煤將在一定程度上對國內煤價有所擾動，拖累煤價的反彈時間和高度。
8月份有色金屬價格指數為859.41，環比下跌3.38%，同比上漲0.98%。
2024年8月份，六大基本金屬價格均下跌，其中鉛價跌幅最大。
國內現貨市場上，以全國有色金屬現貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2024年8月末價格73930元/噸，7月末價格73910元/噸；A00電解鋁2024年8月末價格19630元/噸，7月末價格18970元/噸；1#鉛錠2024年8月末價格17200元/噸，7月末價格19400元/噸；0#鋅錠2024年8月末價格24150元/噸，7月末價格22700元/噸；1#錫錠2024年8月末價格263750元/噸，7月末價格247500元/噸；1#電解鎳2024年8月末價格132140元/噸，7月末價格133080元/噸。
進入9月，月初面臨多項重要宏觀數據的發布，尤其是中國8月PMI和美國非農數據，且后續美聯儲議息會議也將要開啟，宏觀市場對于銅價的擾動將逐步加劇。從基本面上來看，近期國內社會庫存下降幅度有所減弱，下游新訂單的增速減弱，加之LME庫存持續走高，市場擔憂旺季的成色不足，因此近期從現貨市場看明顯出現升水上漲的“信心不足”；不過當前國內冶煉廠擾動不斷，后續又將進入檢修期，加之近期銅陽極供應趨緊，疊加冶煉廠減產的趨勢在放大，銅價的支撐較為明顯；反映在期貨結構上來看，未來仍有可能出現back結構的可能性。預計短期銅價波動將逐步加劇，銅價將呈現寬幅震蕩的狀態，不過運行重心有望維持在近階段的高位水平。
8月份基礎化工價格指數為1061.29，環比下跌1.35%，同比下跌0.83%。
2024年8月份，國內甲醇跌至低位后反彈。月中上旬，國內甲醇裝置恢復，國產供應增加，港口市場可流通量也較為充足，而需求維持弱勢運行為主，整體國內市場供需差擴大，甲醇市場震蕩走弱；月中下旬，國內外部分甲醇裝置計劃外停車或降負，國內部分烯烴裝置外采，港口對預期進口量存擔憂情緒，加之江蘇某 MTO 裝置開車，港口表需上漲，但由于傳統下游需求恢復速度仍相對較慢，港口市場可流通量增加，下游對高價觀望情緒仍較為濃厚，市場買氣一般。
宏觀預期不佳以及傳統旺季預期支撐下，將使得絕對價格仍存博弈空間，預計9月甲醇市場或呈現區間震蕩格局，總體基差偏強；江蘇太倉價或參考 2450-2550 元/噸附近。
8月份橡膠塑料價格指數為747.67，環比下跌2.29%，同比下跌0.13%。
2024年8月份，天然橡膠期貨價格整體呈現一路強勢上行態勢。月初天膠價格震蕩上行，宏觀面信心提振，市場買漲情緒升溫，價格小幅上漲，此外匯率影響海外報盤堅挺，帶動國內美金膠上行，天膠延續上漲；月中天膠承接上行，青島進口膠海關通關受阻引發炒作情緒，入庫縮減，出庫增加，去庫成為主旋律，此時現貨價格表現堅挺，利好加持天膠整體表現強勢；月末天膠價格再度上漲，供應端泰國受洪水影響，產出持續受限，云南受高溫強降雨影響，二次落葉出現，供應邏輯主導下，產出減少，原料價格高漲，供不應求局面暫成，天膠在多重利好條件下一路上行，利好消化持續，天膠月尾開始出現調整。
9月份天然橡膠將呈現先漲后跌趨勢。首先物候情況難以改善，將導致原材料價格繼續維持高位運行，對膠價產生影響；終端需求較8月份明顯改善，主要是受 8 月下旬膠價上行，部分輪胎企業采購推遲，再加上半鋼和全鋼相比8月整體運行要稍有起色，但是鑒于月度進口量開始呈現增長態勢，主產區處于上量階段，一定程度上對膠價上漲產生抑制，后期關注貨源到港及入庫情況。
8月份建材價格指數為1223.95，環比下跌2.50%，同比下跌8.19%。
2024年8月份，8月份水泥需求止降回升，但整體依然偏弱；水泥熟料產量和庫存略有下降，供應壓力依然較大。供需矛盾持不減，水泥價格持續下探。
9月工地資金持續改善，加上重點工程集中開工，水泥需求將持續改善；其次水泥企業限產力度不減，水泥產量同比下降；另外水泥成本平穩，預計9月份全國水泥價格震蕩偏強運行。
8月份造紙價格指數為873.91，環比下跌0.77%，同比下跌6.62%。
2024年8月份，中國瓦楞紙市場現貨均價2775.9元/噸，環比下跌0.6%，同比下跌1.8%。主要原因分析：一、8月瓦楞紙市場漲跌互現，月初受傳統需求旺季臨近影響，規模紙企帶頭漲價，市場漲價氛圍漸起，然實單落實不一，中旬部分紙企下調價格促進出貨，市場悲觀情緒加重，月內瓦楞紙價格震蕩下行；二、節假日需求提振有限，難抵場內供過于求的壓力，終端訂單跟進不足，下游二級廠拿貨心態保持謹慎，紙企庫存壓力未能緩解，為促進出貨多有讓利優惠政策，紙價上行乏力；三、原料廢舊黃板紙市場價格偏強運行，成本面支撐作用尚可。
供需持續博弈，需求面節假日消費不及預期，終端訂單增幅有限，供應面紙企開工充足，競爭愈發激烈，買方市場占據主導地位。隆眾預計，9月瓦楞紙市場或以穩中小幅下探為主。
8月份化學纖維價格指數為643.73，環比下跌1.80%，同比上漲1.88%。
2024年8月份，宏觀氣氛不佳、疊加上下游整體表現偏弱，滌綸短纖現貨市場價格呈現偏弱震蕩的態勢。但值得注意的是，因原料端跌幅較大，故8月滌綸短纖行業加工費仍延續環比修復的態勢，月內為連續六個月修復，且月均加工費水平突破了1200 元/噸。
綜合來看，隆眾對 9 月份市場或呈現區間整理的態勢，預計9月價格運行區間或在 7350-7750 元/噸。
8月份農產品價格指數為1433.88，環比下跌0.66%，同比下跌14.96%。
截至8月30日，DCE連盤豆粕主力合約M01報收于3027元/噸，月跌66元/噸，月跌幅2.13%；8月連粕走勢整體先抑后揚。展望后市：9月豆粕市場，現貨方面大豆到港明顯下降，伴隨著企穩逐步轉涼，油廠短期迫切壓榨大豆的壓力放緩，疊加下游四季度10-1月豆粕合同量相比6-9月合同量明顯偏低，豆粕現貨價格表現將強于美豆。Mysteel數據顯示，2024年8月份國內主要油廠大豆到港預估133.5船，共計約867.75萬噸（8月船重按6.5萬噸計），9月油廠壓榨預估904萬噸。需求方面，豆粕消費環比預計進一步改善，但仍制于油廠豆粕產出高企，油廠豆粕庫存緩慢去庫，豆粕基差快速修復后預計轉入震蕩運行，關注下游的備貨力度。豆粕期價方面，關注進口大豆成本端變化，預計9月進口大豆成本上下兩難，等待驅動出來，豆粕期價階段性上方有一定空間，但不建議追高。
宏觀指標預測：根據歷史數據觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經濟運行情況能夠提供預測與警示。
8月份中國制造業景氣度小幅回落，生產指數和新訂單指數均處于收縮區間；受高溫多雨天氣影響，建筑業生產施工擴張放緩；房地產市場仍在調整階段。據Mysteel不完全統計，2024年8月，全國各地共開工2021個項目，環比下降36%；總投資額約13389.49億元，環比下降26%。
進入9月份，下游工地資金情況或有改善，但力度有限。近幾個月新開工項目偏少，需求難有明顯回暖。國內制造業也面臨需求不足的問題，8月全球制造業PMI降至49.5，海外需求也在收縮。
政策方面，美聯儲9月議息會議將在9月17日至18日舉行，預期降息概率較大。我國將加大財政政策實施力度，地方新增專項債發行加速；貨幣政策加力逆周期調節，研究儲備增量政策舉措。
綜合來看，9月份大宗商品市場需求改善力度或有限，供給端需要繼續控產，供需才能保持動態平衡。一旦美聯儲降息落地，或將階段性提振市場情緒?？傊?月份大宗商品價格指數或震蕩運行、漲跌反復。
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