2024年12月份，上海鋼聯中國大宗商品價格指數（MyBCIC）終值為1032.40，同比下跌10.07%，環比下跌1.61%，同環比降幅均較上月有所擴大。
宏觀分析：
國際方面，12月份，美國Markit制造業PMI終值49.4，較上月下降0.3。盡管美聯儲于12月18日宣布降息25個基點，但考慮到通脹回落速度放慢，加之特朗普關稅政策的潛在影響，美聯儲預計2025年放緩降息節奏。歐元區12月制造業PMI終值45.1，較上月下降0.1。短期內歐元區經濟增長可能放緩，歐洲中央銀行12月12日下調三大關鍵利率25個基點，這是該行2024年6月宣布降息以來第四次下調利率。
國內方面，12月份，中國制造業PMI為50.1%，環比下降0.2個百分點，連續三個月處于擴張區間。12月份，建筑業商務活動指數為53.2%，環比上升3.5個百分點；建筑業新訂單指數為51.4%，環比上升7.9個百分點，今年以來首次升至擴張區間，主要是部分企業春節前搶抓施工進度。四季度以來，隨著一攬子增量政策加力推出，我國經濟穩步回升。不過，也要看到國內需求不足，企業信貸需求偏弱的問題仍存，2025年我國將實施更加積極有為的宏觀政策，央行將擇機降準降息。
細分行業情況：
環比來看，12月份橡膠塑料、造紙2個行業價格指數上漲，鋼鐵、能源、有色金屬、基礎話化工、建材、化學纖維、農產品7個行業價格指數下跌。
同比來看，12月份有色金屬、橡膠塑料2個行業價格指數上漲，鋼鐵、能源、基礎化工、建材、造紙、化學纖維、農產品7個行業價格指數下跌。
注：2024年1月份開始，“紡織價格指數”變更為“化學纖維價格指數”。
12月份鋼鐵價格指數為826.12，環比下跌0.37%，同比下跌14.72%。
2024年12月份，國內鋼材價格震蕩運行，波動幅度在60元/噸以內，月均價整體偏穩。12月普鋼指數震蕩運行，建筑鋼材小漲，冷鍍小漲，熱卷和中厚板小跌。
2025年1月處于政策真空期，市場情緒較為謹慎，加之鐵水趨勢性下降，鐵礦價格下跌的條件已經具備。鋼材自身雖無矛盾，但成本下移也將拖累鋼材下行，預計1月鋼材價格震蕩偏弱后趨穩運行。
12月份能源價格指數為1208.56，環比下跌4.69%，同比下跌15.07%。
2024年12月份，山東獨立煉廠成品油月均價格汽柴均漲，國六92#汽油月均價格為7733元/噸，環比上漲7.54%；國六0#柴油月均價格為6823元/噸，環比上漲0.95%；月內汽油價格持續上漲，柴油價格則先漲后跌。月內汽油在低庫存、低產量、高船單交付量、高組分原料成本支撐下，中下游買漲情緒提升，剛需成交較好，價格穩步上漲；柴油上旬仍有部分地區現貨緊張推高價格，中旬開始需求下滑，但環比跌幅小于預期，價格同樣受到低產量、低庫存支撐，下半月回調幅度較小。
12月煉焦煤價格延續底部震蕩行情，價格中樞再創新低。隨著需求持續性下移以及冬儲效應進一步減弱，供應端出貨明顯乏力，高庫存和相對高供應背景下，煤礦價格承壓下行。展望2025年1月煉焦煤市場，供應產量仍處于收緊狀態，疊加高進口煤補給下，整體供應相對寬松，需求端疲軟已是市場共識，從市場庫存流通以及貿易拿貨積極性可以看出，市場情緒仍在積累，市場走弱，減產減量逐漸形成趨勢，這樣下游更有效控制庫存采購以及拿貨的節奏，顯然1月行情上下波動均有所制約，價格的預期底部逐漸拉動下游進行一輪的采購，而需求的減量導致難有價格明顯上升的預期，1月份煉焦煤市場行情或維持弱穩行情。
12月份有色金屬價格指數為888.49，環比下跌2.11%，同比上漲4.61%。
2024年12月份，六大基本金屬價格漲跌不一，其中鋁價跌幅最大。國內現貨市場上，以全國有色金屬現貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2024年12月末價格73805元/噸，11月末價格73900元/噸；A00電解鋁2024年12月末價格19770元/噸，11月末價格20360元/噸；1#鉛錠2024年12月末價格16725元/噸，11月末價格17075元/噸；0#鋅錠2024年12月末價格25980元/噸，11月末價格25760元/噸；1#錫錠2024年12月末價格246250元/噸，11月末價格240250元/噸；1#電解鎳2024年12月末價格126890元/噸，11月末價格130380元/噸。
基本面上，隨著國內市場正式進入年末結算期，市場交易量明顯下降，現貨價格開始下跌，國內社會庫存也開始進入階段性的累庫階段，不過從近期市場反饋的情況來看，國產貨源較少的問題依然未有改善跡象。市場長單交易推進并不樂觀，不論是原料還是電解銅等產品長單，上下游心理預期差依然存在，導致長單交易越發坎坷。展望2015年1月份，市場缺少明顯的價格驅動方向，宏觀層面的擾動減少，市場交易熱度的下降也形成了市場供需兩弱的局面，預計現貨市場依然疲軟，價格預期走勢呈現震蕩格局，等待市場新一輪的指引。
12月份基礎化工價格指數為1030.64，環比下跌0.63%，同比下跌3.70%。
2024年12月份，國內甲醇市場強勢運行。中東主力甲醇市場裝置陸續停車，進口量存縮量預期，雖下游買氣一般，且下游消費量窄幅下滑，但月內港口甲醇庫存持續去庫，國內甲醇市場，尤其港口市場心態堅挺，持貨商持貨意愿較強，港口市場基差走強至高位，絕對價格強勢上漲；內地市場由于國內生產供應高位，持續推漲阻力較強，內地甲醇市場維持強勢整理運行為主。
展望2025年1月份，盡管春節假期以及浙江烯烴停車將導致需求走弱，但進口減量更多將帶來的去庫或仍將延續支撐甲醇價格偏強。預計江蘇太倉地區甲醇價格區間或圍繞在 2650-2800 元/噸之間。
12月份橡膠塑料價格指數為747.47，環比上漲0.25%，同比上漲2.49%。
2024年12月份，天然橡膠價格呈現先漲后跌趨勢。前半月價格上漲主要受泰南地區受洪澇災害影響，導致無法割膠，原材料價格不斷抬升推升價格走高，下半個月隨著天氣好轉，供應逐步上量，對價格形成沖擊；進口繼續環比增加，11 月天膠進口量環比增加 8.9%，社會庫存延續季節性累庫趨勢，整體幅度大于上月情況，終端采購方面，上半個月價格拉漲輪胎采購量相對有限，月中采購量逐步釋放，整體維持按需采購節奏；全鋼開工情況整體波動有限，但受銷售壓力影響成品庫存累庫趨勢明顯。
預計2025年1月份天然橡膠價格呈現前跌后漲。供應面來看上半月上量，月底量下降，國內基本處于停割狀態，海外部分地區在月底有停割趨勢；中國庫存延續季節性累庫，較上個月小幅增加；終端市場對價格影響相對中性，關注輪胎企業放假情況和節前輪胎企業補貨是否超預期。
12月份建材價格指數為1211.84，環比下跌1.04%，同比下跌11.17%。
2024年12月份，基建需求強勁，房建和民用需求整體下降；熟料產能利用率下降，水泥產量持續下滑；原材料價格下跌，水泥生產成本下降；市場需求支撐不足，水泥價格由強轉弱。
展望2025年1月份，市場需求持續減弱至冰點，水泥企業供應持續收縮；市場供需兩弱，水泥價格或震蕩偏弱，行業利潤有所下滑。
12月份造紙價格指數為891.20，環比上漲3.42%，同比下跌4.98%。
2024年12月份，中國瓦楞紙市場現貨均價 3037.4 元/噸，環比上漲6.2%，同比下跌0.7%。主要原因分析：一、12月瓦楞紙市場漲勢蔓延，規模紙企多個基地持續發布漲價函提振市場信心，場內業者跟漲積極性提高，且多輪喊漲刺激下市場成交重心上移，紙價上行落實情況良好；二、春節、元旦等節假日消費臨近，旺季訂單逐步釋放，下游包裝企業原紙消耗量增加，二級廠適量補庫，市場交投氛圍升溫，紙企出貨速度尚可，庫存持續中低位運行，利好紙價持續上調；三、原料廢舊黃板紙市場價格偏強整理，成本面支撐作用尚可。
龍頭紙企出臺春節期間停機安排，供應面競爭壓力緩解，然需求面旺季訂單逐漸收窄，二級廠多以消化當前庫存為主，雖規模紙企繼續發布漲價計劃，然紙企出貨節奏放緩，對紙價回升支撐力度減弱。后隨著春節臨近，下游包裝企業及紙企陸續安排放假事宜，市場逐步進入休市狀態，紙價變動意義不大。故隆眾預計，2025年1月瓦楞紙市場或以穩中窄幅波動為主。
12月份化學纖維價格指數為615.29，環比下跌0.80%，同比下跌2.14%。
2024年12月份，滌綸長絲市場震蕩上揚，年末下游用戶陸續補倉，滌綸長絲市場產銷回暖，庫存不斷下降。而月中市場檢修消息集中公布，提振廠商拉漲信心，月中后市場成交重心不斷上揚，而月末下游用戶繼續補倉，得益于低庫存支撐，滌綸長絲成交不斷上揚。其中 POY150D 成交重心與 11 月初相比上調 350 元/噸。
2025 年1月，滌綸長絲廠商“輕裝上陣”，仍有拉漲的預期，然成本端支撐不足，疊加終端需求萎縮，一定程度上制約滌綸長絲上漲幅度。1月來看供應與需求同步萎縮，市場多空博弈的局面延續，整體來看市場成交環比上揚，月中后進入春節假期，市場盤整的概率較大。
12月份農產品價格指數為1311.70，環比下跌0.53%，同比下跌17.06%。
2024年12月份連粕走勢先跌后反彈。截至12月31日，DCE 連盤豆粕合約M05報收于2696元/噸，月跌105元/噸，月跌幅3.75%。2025年1月份國內大豆供應充足，油廠壓榨預估較高，預計豆粕保持供應寬松，飼料需求逐步進入淡季，豆粕現貨價格缺乏大幅上漲驅動。近日連粕M05底部反彈已略顯乏力，上行空間相對有限，或存在回調可能，中下游企業多持謹慎觀望態度，市場預計春節前15至20天時間段集中備貨，但在供應寬松預期下，仍將以剛需備貨為主。展望1月份連粕 M05 回落后進入震蕩區間，現貨價格仍將承壓，豆粕基差繼續偏弱運行為主。
截至12月31日，大連盤玉米主力合約 C2501結算價格為2230元/噸，較上月底(11月29日)結算價格2167元/噸，上調63元/噸。2025年1月玉米市場利好利空并存，持續關注國家政策及需求端情況，預計1月份價格整體區間窄幅調整。
宏觀指標預測：根據歷史數據觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經濟運行情況能夠提供預測與警示。
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進入2025年1月份，大宗商品市場需求還將進一步走弱，尤其臨近春節，商家將陸續休市，庫存出現持續累積，制約價格上漲。近日，央行貨幣政策委員會建議加大貨幣政策調控強度，擇機降準降息，宏觀強預期仍存，加之部分行業庫存壓力不大，廠商降價意愿也不強。整體來看，2025年1月份大宗商品價格指數或止跌趨穩。
資訊編輯：沈一冰 021-26093395 資訊監督：樂衛揚 021-26093827 資訊投訴：陳躍進 021-26093100免責聲明：Mysteel發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權歸Mysteel所有，轉載需取得Mysteel書面授權，且Mysteel保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。申請授權及投訴，請聯系Mysteel（021-26093397）處理。