動力煤煉焦煤配煤

【海通期貨】焦炭供需寬松格局延續，焦炭價格仍將繼續下移

需求方面，焦化行業處于產能過剩時期，產量仍以利潤及下游需求為主，在宏觀好轉的預期下，2025年需求整體可能較2024年有所好轉，但預計需求增幅仍然不及供給增幅，焦煤價格仍有下行空間考慮到大部分煉焦煤的成本在800元/噸左右，且低于800元/噸以下部分配煤有轉作動力煤的可能，因此我們預計焦煤盤面價格在800元/噸附近有支撐，全年價格重心繼續向下，焦煤價格大概率在[800，1400]的區間內運行 而從焦炭方面來說，2025年仍處于焦化產能投放期，焦炭產能過剩狀態進一步加劇，在產能過剩的情況下，利潤和下游需求仍然是控制焦炭產量的核心因素。

焦炭

【內蒙古源昇】預計節后煉焦煤價格有望止跌企穩

煉焦煤在25年6月左右應該會有波小高潮，即使那會兒不漲，跌的概率不怎么大，然后再回落，全年蒙5可能會降到7百多明年中國、澳大利亞、印尼還會繼續放開產能，動力煤其實也挺危險，跌破長協價也有可能，如果特朗普上臺繼續強硬的貿易摩擦，動力煤肯定還會跌一些，明年后半年5500卡的可能會穩在600左右，煤炭價格肯定會回到疫情前 企業簡介：內蒙古源昇煤炭有限公司注冊地址位于內蒙古自治區鄂爾多斯市達拉特旗，經營范圍包括煤炭、焦炭、煤矸石、礦產品、蘭碳、礦山機電及配件、鐵精粉、銅精粉、建材、鋼材、水泥、輪胎、汽車、工程機械設備、汽車配件、潤滑油、砂石料的銷售；汽車租賃；貨物倉儲（危險品除外）；裝卸搬運；貨物信息咨詢服務；道路普通貨物運輸；進出口貿易、邊境小額貿易，目前主要在甘其毛都口岸進口銷售中灰半硬焦煤。

煉焦煤

Mysteel：元旦短暫減產難改煉焦煤下行態勢

庫存的高壓力使得中上游議價能力減弱，焦鋼招標價不斷下移，線上競標流拍率高企不過近期動力煤價格逐步跌至長協價附近，行情開始企穩止跌，不少配焦煤種成交有所好轉，疊加后期春節臨近，煤礦或許有延長春節假期的計劃，在此預期之下，后續煉焦煤跌幅或將收窄

煤焦熱點

Mysteel：12月23日西北市場煉焦煤價格行情

23日西北市場煉焦煤價格弱穩運行區域內煤礦多以安全生產為主，供應暫無明顯增量，近期受動力煤價格弱勢影響，區域內配焦煤價格承壓下行，市場參與者對后市看法悲觀，礦端拉運情況一般本周北方地區迎來大降溫天氣，或刺激焦鋼企業適度補庫，但目前焦煤市場可選資源充足，煤價缺乏相應的價格支撐，西北市場煉焦煤價格難有提振，短期內西北市場煉焦煤價格弱穩運行 價格方面，現延安主流大礦氣煤A9、S0.5、G85執行1050元/噸；榆林弱粘煤A4、S0.4、G20價格710元/噸；蘭州弱粘煤A14、S0.2、G27價格890元/噸；拜城氣煤A7、S0.5、G91價格770元/噸，以上價格均為出廠現金含稅價。

日評

Mysteel參考丨2024年煉焦煤市場運行情況回顧

圖5：澳遠期主焦煤與國內主焦煤價差（單位：元/噸） 數據來源：鋼聯數據 二、2024年供需回顧 1.供應板塊微增 國內市場，2024年全國范圍內原煤產量呈小幅回升趨勢，據統計局數據顯示，1-9月全國原煤產量共計34.76億噸，同比增加3363萬噸，增幅0.98%，而增量主要來自于新疆，1-9月新疆原煤產量增加5697萬噸，增幅18.03%，其次為貴州、內蒙古、陜西等排名前列城市，同比增量分別為7.3%、4.6%、2.2%，增量煤種重點體現在動力煤，而主產區山西和黑龍江降幅最大，其中山西省1-9月原煤產量為9.3億噸，同比減少8074萬噸，降幅為8.2%，主要原因是上半年山西執行“三超”等一系列安全檢查政策抑制了一部分產量，下半年生產好轉但同比依然有不少減量，減產煤種多數來自煉焦煤和煉焦配煤；黑龍江省1-9月原煤產量為3788.9萬噸，同比減少1302萬噸，降幅高達26.2%，主要原因是今年黑龍江范圍內受安全檢查和事故影響停產較多，尤其地方焦煤礦復產進度慢、停產時間長、停產范圍廣，對全年產量產生較大影響。

Mysteel參考

Mysteel：煉焦煤供應過剩 價格韌性不足

煤炭資源整體供應充足而自2021年煉焦煤價格抬頭之后，入爐煤成本居高不下一直是困擾焦企盈利的重要誘因，各大焦企對于配煤比例一直較為保守但經歷連續長時間的虧損之后，2024年各地焦企普遍調整入爐煤配比，骨架煤種占比減少，低硫低硫骨架用量進一步降低，而配焦煤種比例開始抬升動力煤供應壓力減輕疊加焦企需求的轉變導致部分之前動力煤資源涌入煉焦煤市場，供需雙方一拍即合造成煉焦煤供應量事實上增加據我網觀察，晉北地區、陜北大量動力煤資源流入煉焦煤市場，主要以氣煤、1/3焦煤、弱粘煤等配焦煤資源為主。

煤焦熱點

Mysteel：5月28日(17:30)長治市場煉焦煤價格行情

28日長治市場煉焦煤價格震蕩持穩運行 產地方面，區域除搬家倒面停產的煤礦外其余生產多維持正常，煤礦出貨較為順暢，部分優質主焦煤價格仍有上漲預期；煉焦配煤方面，以低硫貧瘦煤為主的配焦煤礦方報價暫以穩為主，但周邊洗煤廠近日新簽訂單價格出現小幅上漲，現多執行1370-1380元/噸的合同，少量有1400元/噸成交，且迎峰度夏用電高峰期來臨，動力煤價格上漲對配焦煤價格也有一定支撐，但考慮下游焦企對高價煤接受度一般，繼續上漲難度較大，預計短期長治市場煉焦煤價格高位震蕩運行；下游方面，今日內蒙個別焦企對焦炭價格提漲，但本輪提漲鋼廠抵觸情緒較大且廠內焦炭庫存多處中高位水平，后續需關注焦鋼博弈結果。

日評

“2024年第六屆全國煤焦采購大會·日照站”圓滿落幕

山東能源集團營銷貿易有限公司 張富根 張富根表示，2024年全國煤炭產量增速放緩，GDP單位能耗下降，煤炭需求保持小幅增長態勢，整體供需形勢穩中偏弱，價格區間震蕩運行，重心繼續下移，但品種、煤種分化狀態延續，煉焦煤市場好于動力煤，優質煉焦煤好于配焦煤。

主題大會

Mysteel：3月長治市場煉焦煤回顧及4月展望市場

一、產地價格 3月全月煉焦煤價格整體偏弱運行，受主產地骨干煤種普遍降價影響，沁源地區主焦煤價格隨之下調，低硫主焦降幅550-570元/噸，較今年高點降700-850元/噸，現執行2300-2350元/噸煉焦配煤本身價格較低，且作為交叉煤種受噴吹煤、動力煤影響較大，月初噴吹煤仍有小幅上漲，煉焦配煤降價略有滯后且降幅偏低，主流大礦在3月12日降100元/噸后全月未做調整，4月1日下調100-180元/噸，配煤環比上月下調150-280元/噸，較年內高點下調290-470元/噸，現低硫貧煤執行1050元/噸；低硫貧瘦煤執行1120-1230元/噸，低硫瘦煤執行1320元/噸。

煤焦熱點

國海良時期貨：關稅調整，印度崛起，焦煤進口將何去何從

從產量的數據來看，印度動力煤產量約占93%，僅有7%為煉焦煤，其中，產出也多為低質煉焦煤，煉焦時配比難超過三分之一，因此，進口優質的煉焦煤成為印度鋼鐵工業未來發展的長期趨勢2023年，根據測算，印度國內煉焦煤總需求為1億噸，而印度煉焦煤進口量為5470萬噸，進口需求占比超過50% 從具體進口國別組成來看，2023年印度自澳大利亞進口煉焦煤的比重約為60%，而2022年這一比重為63%。

爐料

Mysteel：2月22日(09:00)長治市場煉焦煤價格行情

22日長治市場煉焦煤價格弱穩運行 產地方面，近期山西省《關于開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項整治的通知》文件下發以來，區域部分集團煤礦開始下發減產要求，據了解潞安集團及山煤國際等都有對應的減產計劃，其中潞安集團減產1700萬噸，長治區域減產煤種為貧瘦煤，山煤國際減產800萬噸，主要是晉北區域動力煤，整體看后期區域煉焦配煤資源更趨緊張，沁源區域目前多數煤礦產量偏低，完全恢復預計在正月十五之后；競拍方面，近日線上競拍多底價成交或流拍，因鋼廠仍有進一步提降預期，市場采購情緒偏弱，下游焦企多以消耗廠內庫存為主，短期需求難有明顯回升，預計長治市場煉焦煤價格有下調空間。

日評

Mysteel：2月21日(17:30)長治市場煉焦煤價格行情

21日長治市場煉焦煤價格弱穩運行 產地方面，近期山西省《關于開展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項整治的通知》文件下發以來，區域部分集團煤礦開始下發減產要求，據市場傳潞安集團及山煤國際等都有對應的減產計劃，其中潞安集團減產1700萬噸，長治區域減產煤種為貧瘦煤，山煤國際減產800萬噸，主要是晉北區域動力煤，整體看后期區域煉焦配煤資源更趨緊張，沁源區域目前多數煤礦產量偏低，完全恢復預計在正月十五之后；競拍方面，近日區域線上競拍多底價成交或流拍，因鋼廠仍有進一步提降預期，市場采購情緒偏弱，下游焦企多以消耗廠內庫存為主，短期需求難有明顯回升，預計長治市場煉焦煤價格有下調空間。

日評

Mysteel：澳煉焦煤價格呈“V”走勢，國內需求依舊疲軟

2023年澳煤經過空窗期再次開放后，年進口增量未出現明顯變化，隨著國內進口格局的改變，澳煤過高的估值，以及FOB市場和CFR市場的分化，國內市場對澳煉焦煤依賴度降低，部分優質主焦資源出口流向仍以日韓，東南亞及印度為主，中國流入量較少，進口多以動力煤及配焦煤為主 供需方面，2023年以來，澳洲新投產項目較少，且受降雨，鐵路中斷，礦山檢修以及事故等影響，澳煉焦煤出口量出現下滑，截至2023年底，澳煉焦煤出口量約為1.48億噸，較22年度1.53億噸同比下降4%。

煤焦熱點

Mysteel：12月長治市場煉焦煤回顧及1月展望市場

本月鋼材市場整體呈偏弱態勢，加上環保因素影響，鋼廠總體生產積極性不高，鐵水產量持續下滑鋼廠累庫與虧損交加的現狀下，而且運輸恢復后鋼企庫存尚可，月底市場情緒轉弱，山西地區高價主焦煤、肥煤部分開始回落煉焦配煤受動力煤及噴吹煤價格偏弱影響，加上中間洗煤廠及貿易環節因前期價格較高，觀望情緒濃厚，配焦煤競拍成交氛圍較為冷清，全月呈下降趨勢，煤礦在11月底12月初上漲30-80元/噸后全月基本持平展望1月，長治市場煉焦煤或將先抑后揚，月初個礦產量或有所釋放，鋼廠方面，在環保要求及自身年檢的雙重影響下，鐵水產量穩步下降，剛需進一步回落，近期市場陸續傳出提降風聲，近期已有中間商開始低價出貨，月初煉焦煤價格預計承壓下行。

煤焦熱點

Mysteel：12月19日東北市場煉焦煤價格行情

19日東北市場煉焦煤價格暫穩產地方面，近期黑龍江局對煤礦開展安全檢查，煉焦煤區域性供應收縮；需求方面，鐵水產量持續回落，對原料剛需走弱，疊加近期成材市場下行，成交表現一般，難以對原料煤起到價格支撐近期東北氣溫持續偏低供熱用煤需求上漲，部分配煤轉移至動力煤，整體來看，東北市場短期供需矛盾不大，煉焦煤價格持穩 價格方面，現沈陽主流大礦瘦煤A10.0、S1.3、G55執行2070元/噸；地方洗煤廠七臺河主焦煤A10.5、S0.3、G90價格1970元/噸；鶴崗1/3焦煤A7.5、S0.3、G70、CSR30價格1335元/噸，以上價格均為出廠現金含稅價。

日評

熊超：2024年焦化產能依舊過剩，焦煤市場相對樂觀

展望2024年焦煤供給增量不足，焦煤易漲難跌，低庫存會加劇煤價的波動率，對2024年焦煤市場依然保持相對樂觀的判斷。

2023中國國際煤炭貿易大會

Mysteel：長治市場煉焦煤競拍漲幅明顯

受利潤影響，焦企開工略有下滑，焦企雖然仍實行低庫存策略，但18日焦炭第一輪提漲全面落地，且市場仍有第二輪提漲預期，疊加傳統的冬儲補庫時間節點，采購相對積極鋼廠端，17日調研數據247家日均鐵水產量235.47萬噸，環比下降3.25萬噸，同比增加10.61萬噸雖然有所減少，但對比往年數據仍處高位，疊加下游鋼廠成材價格反彈，利潤有所修復，對原料需求較好 綜合來看，近期長治煉焦煤競拍價格漲幅明顯，當前市場看漲情緒濃厚，或將帶動礦方報價上行，后期需關注煤焦價格走勢及動力煤行情變化對煉焦配煤的影響。

日評

Mysteel：11月15日山西市場噴吹煤價格行情

15日山西市場噴吹煤價格基本持穩，參與者對后市看法仍有分歧，山西煉焦煤價格多數上漲，對長治市場煉焦配煤及噴吹煤價格帶動并不明顯；動力煤走勢亦不明朗，多數貿易商采購較為謹慎，晉中陽泉市場中高硫噴吹煤價格上漲受限；燒結煤及民用炭塊走勢弱穩，農需處于空檔期，化工煤支撐較弱，為緩解壓力部分煤礦對無煙塊進行破碎，拖累噴吹煤價格上漲；下游方面，鋼材價格走勢較好，河北部分鋼廠采購價格小漲，預計短期噴吹煤價格維持震蕩走勢。

日評

Mysteel：河南市場煉焦配煤價格有降

需求端，上周日均鐵水產量241.4環比上周減少1.33，疊加山西4.3米焦爐完成淘汰，焦煤需求量在一定程度上受到影響，但高位的鐵水產量對煤價仍有一定支撐 總體來看，當前下游多以按需采購為主，少量中間商進場抄底，預計短期河南市場煉焦煤價格持穩運行，后期重點關注下游焦鋼企業利潤及動力煤價格對煉焦配煤的影響

日評

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煤焦年報撰寫團隊10多人，數據采集團隊百余人，撰寫者包含品種主編、分析師及重點市場區域負責人，致力于全方位展示 2023中國煤焦行業產業鏈運行情況，以及行業未來發展趨勢如需咨詢電子版，請聯系顧婭婷15801851958 亮點包括： 1、焦炭年度報告：（1）焦炭產能過剩，行業虧損壓力持續存在；（2）下游調整配焦比例，干濕熄價差縮??；（3）海外焦化產能增加，出口焦炭受到擠兌； 2、煉焦煤年度報告：（1）保供向左，安檢向右，國產煉焦煤供應不確定性加大；（2）蒙古國煉焦煤進口量大幅增加，預計同比漲幅超100%；（3）貿易格局重塑，澳煤進口多直接流入終端； 3、動力煤年度報告：（1）國內動力煤市場供需格局寬松，價格中樞貼近長協限價區間；（2）國際煤價回歸理性，中國進口動力煤總量同比增長95%以上；（3）動力煤逐漸呈現“淡季不淡、旺季不旺”市場趨勢； 4、噴吹煤年度報告： （1）疫情后經濟復蘇緩慢噴吹煤市場低迷，供應減少帶動價格反轉；（2）鋼廠庫存低位運行，噴吹煤價格寬幅波動；（3）俄羅斯噴吹進口大幅增量市場下行，鐵路檢修價格呈現V型走勢； 5、蘭炭年度報告：（1）府谷鐵爐置換影響蘭炭整體供應情況；（2）國內蘭炭市場開工持續低下 供需格局轉變；（3）新疆環保檢查對當地蘭炭生產及影響。

日評