動力煤減少進口

Mysteel：10月進口動力煤數量環比減少12.3%

10月進入傳統煤炭淡季，電廠用煤需求下降，且伴隨人民幣持續貶值，進口貿易商操作難度加大，進口動力煤數量有所下降，但由于中國主產地疫情擾動持續，煤炭產運受阻，沿海電廠進口煤采購需求持續，需求多集中于低卡煤種，整體看，10月進口動力煤數量雖有下降但仍在高位 來源：鋼聯數據 二、中國進口動力煤主要來源國 10月中國進口印尼動力煤1789.5萬噸，占進口總量80.5%，中國進口動力煤資源以印尼煤為主，長期以來由于地理位置優勢，我國長江以南發電企業主要進口印尼動力煤，10月印尼受降雨天氣影響，供應及出口量有所減少，中國買家對其采購較為積極，10月份印尼Q3800FOB價格中樞為93.9美元/噸，價格優勢明顯。

煤焦熱點

Mysteel：2022上半年進口動力煤同比減少41.5%

再來看俄羅斯方面，上半年共進口俄動力煤926.7萬噸，同比下降43.1%，其中6月份進口318.5萬噸，環比增長32.1%，同比下降4.4%受海運能源價格上漲，帶動俄煤價格高位，與中國市場煤價倒掛嚴重，疊加俄羅斯運力瓶頸，導致中國進口俄煤數量減少另8月份俄煤禁令即將實施，俄煤出口重心將轉移至亞太地區，預計下半年中國進口俄煤或將明顯增量 另上半年中國進口菲律賓動力煤237.9萬噸，同比下降48.5%；進口蒙古動力煤19.3萬噸，同比下降86.9%；進口加拿大動力煤29.8萬噸，同比下降5.7%。

煤焦熱點

29日全球煤炭快訊：南非South32計劃二季度后完成動力煤業務剝離 印度2月煤炭進口量同比減少25%

南非South32計劃二季度后完成動力煤業務剝離 據報道，根據南非采礦和金屬公司South32當地時間本周一表示，隨著公司繼續推進和南非電力公司Eskom的談判，公司旗下位于南非的動力煤業務出售手續預計將于今年二季度后完成 據South32稱，公司已于2019年11月同南非煤炭公司Seriti資源公司通過交易達成了動力煤業務的轉讓和出售；由于投資者壓力和氣候變化擔憂限制了公司對化石燃料的投入，此次出售動力煤業務有助于改善其資產負債表。

快訊

瑞達期貨：4月煤炭進口量繼續減少 動力煤上漲有支撐

小結： 周五TC1509合約小幅上漲，國內動力煤市場平穩，據最新數據顯示，4月份進口量又繼續減少，減少對國內市場的沖擊；操作建議，在413附近繼續持多，止損410

研究報告

Mysteel：1月26日(17:30)進口動力煤價格行情

26日進口市場動力煤價格弱穩運行隨著春節的臨近，市場參與者普遍采取保守策略，減少交易活動，以避免節假日期間的價格波動風險華南地區的電廠雖然釋放少量招標，但前期采購的庫存相對充足，可用天數仍在安全水平線上；疊加今年新能源發電機的強勢入駐，一部分火電市場被侵占，電廠在采購時更顯謹慎此外，盡管近期部分地區出現了大降溫天氣，但帶來的影響相對有限，進口動力煤市場的供需格局依然寬松年后隨著電廠補庫的推進，市場可能會出現一波采購需求，但價格上行空間有限。

日評

Mysteel：1月23日(17:30)進口動力煤價格行情

23日進口市場動力煤價格弱穩運行下游拿貨方面，今日廣東地區電廠遠期進口煤采購已定標，拿貨多條Q3800低卡煤貨盤大船，接貨價格區間為446-454元/噸最低投標價格持續刷新年內低點，進口煤低價刺激疊加終端節前備庫，本次采購量表現亦較為可觀現貨市場方面，隨新春佳節臨近，整體市場貿易環節已近停滯狀態，報詢盤數量有所減少，下游延續對市場煤采購的壓價態度；部分市場參與者對后市信心走弱，仍在等待年后煤價出現反彈節點，現手中庫存報盤區間未出現明顯波動，市場整體成交情況稍顯平淡。

日評

Mysteel解讀： 2024年中國進口動力煤累計4.05億噸 四季度增量顯著

印尼作為世界第一大煤炭出口國，產量的60%以上都用于出口，對國際煤炭供需有著關鍵影響；如若印尼下調煤炭產量目標，出口量勢必也將減少，但具體仍需關注印尼官方政策變化澳大利亞方面，受環境保護政策及開采成本逐年攀升，煤炭產量繼續增長空間有限，預計出口量維持當前水平或小幅增加俄羅斯方面，2025年俄烏沖突有望得到緩解，加之鐵路建設不斷完善，屆時鐵路發運將有所增量，帶動煤炭出口量增長 綜上所述，目前中國進口動力煤總量已達峰值，且在全球煤價重心逐年下移，打壓各國生產積極性，預計供應增量空間有限。

煤焦熱點

Mysteel：港口動力煤庫存降速放緩 剛需拉運仍是主旋律

進口煤穩定且持續到港，致華南港口動力煤上漲但電廠及非電企業對市場預期較為謹慎悲觀負荷有限加之庫存偏高，暫無補庫需求疊加水泥化工等行業也多按需采購，觀望情緒濃厚，減少對動力煤采購需求 數據來源：鋼聯數據 綜上：上周全國港口動力煤庫存呈小幅上漲趨勢，其中增量主要體現在華南市場，其余港口庫存均有所下降。

煤焦熱點

【華南進口動力煤貿易商B】預計春節后進口動力煤價格將延續弱勢

隨著春節臨近，市場各環節陸續放假，進口市場也將進入僵持狀態預計春節過后進口動力煤價格將繼續下降，主要基于以下幾點分析： 第一，內貿長協價格是否下浮或者下浮的價格幅度會直接影響進口煤價格預期，在沒有明確定論之前進口煤大概率持續弱勢下行的走勢 第二，冷空氣對日耗的影響，過節期間內貿供需雙弱，電廠機組停機檢修的數量較多，存煤場地有限，對進口煤的接卸貨量也會有所延后 第三，印尼2月28日開始齋月，3月份供應會有所減少，同時期電廠機組檢修完畢，補庫需求釋放，不考慮天氣及內貿長協影響的因素下，預計價格會有所反彈。

動力煤

Mysteel：1月15日(17:30)進口動力煤價格行情

15日進口市場動力煤價格弱勢運行下游拿貨方面，在此前低卡煤低價刺激下各電廠輪流開放招標采購背景下，現沿海地區電廠遠期進口煤交付船期已至3月份；近日市場回歸低需求基本面，下游招投標動作有所放緩，高庫存運行下拿貨態度以謹慎壓價為主市場情緒方面，春節假期臨近，部分終端及貿易商已陸續休假，市場報訊盤數量有所減少伴隨美金匯率仍在持續走強，回國船只海運費亦同步小幅探漲，成本壓力下貿易商采購新貨意愿仍較為低迷，市場整體成交情況較為冷清。

日評

【銀河期貨】2025年鐵合金市場震蕩休整

成本端方面，South32錳礦預計于2025年二季度重新恢復發運，整體錳礦進口量預計有所增加疊加動力煤價格持續疲弱可能拖累電價，成本支撐預計也將有所下移需求方面，在2024年國內粗鋼需求大幅下降之后，我們預計2025年將有修復性增長，預計增加700萬噸，直接凈出口減少約500萬噸，合計粗鋼需求增加200萬噸左右由于鎂合金在新能源汽車應用滲透率進一步提高，預計2025年金屬鎂產量有望維持10%的增速，對硅鐵需求形成一定支撐。

硅鎂

Mysteel月報：1月動力煤市場煤價格或區間震蕩運行

澳大利亞為第二大動力煤來源國，11月進口750.3萬噸，月環比增長32%，同比增長24%在海外能源供需寬松，且價格中樞不斷下移背景下，澳洲高卡價格下滑明顯，與南方沿海地區煤炭對比優勢顯著，非電終端采買興趣較高，進口量保持增勢俄羅斯單月進口量440.2萬噸，月環比減少4%，前11個月累計進口4717.9萬噸，同比減少14%今年以來由于運輸瓶頸及關稅影響，同比減量較為顯著；進入四季度后，季節性因素港口發運條件惡劣，進口量繼續下滑。

月評

Mysteel盤點：31日動力煤市場暫穩運行 產地供應量短暫性收縮

截至12月30日環渤海八港庫存2375.3萬噸，日環比減少11.4萬噸 下游方面，現在已進入全年最冷的時段，用煤進入高峰期，民用電負荷有所增加，終端庫存持續去庫，加之部分大礦完成年度任務后停產、減產，供應收緊，終端已有補庫行動，增加采購數量，后續天氣大降溫，集中補庫需求或將繼續釋放 進口方面，今日進口動力煤價差：進口印尼Q3800華南到岸價約為466元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低91元/噸；澳煤5500華南到岸價約為780元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低80元/噸。

盤點

Mysteel：預計2025年中國進口動力煤總量或將同比持平

供應端，印尼預計年度產量繼續上調，但因煤價跌至生產成本線，礦方或會減少供應以平衡煤價澳大利亞預計在中國需求支撐下，產量有望繼續小幅增長俄羅斯方面在制裁逐步放松后，產量及出口量將呈現恢復性增長，但受制于高昂運費成本及運力，需要時間過渡 需求端，中國市場在GDP增速帶動下，電力增速約5.0%隨著中國煤價中樞穩定下移，對海外價格形成壓力，倒逼進口煤降價；而2024年末部分價格已貼近生產成本線，因此低卡煤下跌空間有限，預計2025年進口動力煤同比2024年持平。

煤焦熱點

Mysteel早讀：廣東鋼貿商冬儲調研，12月華北帶鋼結算價格預估

◎ 12月16日-22日，澳洲巴西鐵礦發運總量2480.2萬噸，環比減少97.7萬噸澳洲發運量1707.4萬噸，環比減少126.6萬噸巴西發運量772.8萬噸，環比增加28.9萬噸 ◎ 據海關數據顯示，2024年11月份，中國進口動力煤4128.4萬噸，月環比增長17%，年同比增長29%；1-11月累計進口量3.65億噸，同比增長14%。

資訊

Mysteel解讀：11月中國進口動力煤4128.4萬噸 預計全年進口量將達4億噸

今年以來，在國內煤價區間震蕩，進口印尼煤價格優勢顯著，電廠采購意愿較高；海外其他需求國需求減弱，因此印尼煤持續流入中國市場，進口量創記錄澳大利亞為第二大動力煤來源國，11月進口750.3萬噸，月環比增長32%，同比增長24%在海外能源供需寬松，且價格中樞不斷下移背景下，澳洲高卡價格下滑明顯，與南方沿海地區煤炭對比優勢顯著，非電終端采買興趣較高，進口量保持增勢 俄羅斯單月進口量440.2萬噸，月環比減少4%，前11個月累計進口4717.9萬噸，同比減少14%。

煤焦熱點

Mysteel盤點：26日動力煤市場震蕩運行 產地探漲煤礦數量增多

煤價仍缺乏實際支撐，以謹慎操作為主，后市需持續關注港口去庫情況及下游接貨價截至12月25日環渤海八港庫存2481萬噸，日環比減少3.7萬噸 下游方面，雖然當前已處“迎峰度冬”用煤高峰時期，但在暖冬預期下電廠日耗增速有限，多數電廠庫存較為充足，疊加長協煤兜底和進口煤穩定供應，終端觀望情緒較濃，市場延續旺季不旺態勢隨著后續天氣入九漸冷，下游采購積極性或將會提升 進口方面，今日進口動力煤價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為458元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低99元/噸；進口印尼煤Q5500電廠最低投標價為760元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低100元/噸。

盤點

Mysteel盤點：24日動力煤市場偏弱運行 北港將持續下行趨勢

截至12月23日環渤海八港庫存2503.5萬噸，日環比減少14.8萬噸 下游方面，目前迎峰度冬完成半程，暫無長周期極寒天氣，假期也逐漸臨近，工業企業生產活躍度將逐漸下降，終端電廠會被動壘庫，短期內以消化現有庫存為主，暫時沒有大規模采購計劃，僅維持剛需采購，后續日耗超預期表現的概率較小 進口方面，今日進口動力煤價差：進口印尼Q3800華南到岸價約為475元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低86元/噸；澳煤5500華南到岸價約為785元/噸，較華南港口同熱值內貿煤低80元/噸。

盤點

Mysteel：12月18日(17:30)進口動力煤價格行情

18日進口市場動力煤價格弱穩運行外礦市場方面，印尼礦方由于到港貨盤減少，報價較為堅挺，但貿易商手中持有貨盤較多，因此積極出貨，當前Q3800巴拿馬船FOB報價52.5-53美金/噸；澳洲高卡煤市場需求依然活躍度較低，澳洲部分貿易商選擇下調報價，Q5500巴拿馬船FOB83美金/噸；俄羅斯方面受凍港期影響，到港貨盤數量有所減少國內市場方面，今日大型電力集團釋放1月進口煤招標，其中多集中在低卡貨盤，據悉華南區域電廠3800大卡最低投標價為464元/噸，周環比下降12元/噸。

日評

Mysteel：動力煤跌跌不休 產地煤價周跌幅達40元

下周全國大部分地區氣溫均有回落，民用電需求有所提升，但基于自身庫存較高且長協和進口煤補充穩定，對市場煤難有大規模補庫需求釋放，而非電企業維持剛需零散補庫，加之水泥行業錯峰停窯，對市場原料煤采購減少下周動力煤供強需弱格局有所好轉，但現階段市場庫存較高，供需基本面仍顯寬松，預計下周煤價仍有下行空間，降幅較本周或有所收窄

煤焦熱點