原油對動力煤影響

[隆眾聚焦]：貨幣政策提振市場心態 聚丙烯行情順勢上行

周內美聯儲降息利好持續釋放，疊加中東局勢緊張以及美國颶風潛在風險對原油生產的影響，本周國際油價均價上漲，油制PP利潤下滑動力煤市場來看，近期我國北方氣溫已逐步下降，在冬儲開啟補庫需求的支撐下，產地煤價仍有利好因素支撐，下游方面，部分電廠適時補充剛性采購，且臨近假期，部分電廠也會釋放補庫需求，動力煤市場偏強運行，煤制PP利潤下滑。

熱點聚焦

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業成本利潤周數據分析（20240920-0926）

周內美聯儲降息利好持續釋放，疊加中東局勢緊張以及美國颶風潛在風險對原油生產的影響，本周國際油價均價上漲，油制PP利潤下滑動力煤市場來看，近期我國北方氣溫已逐步下降，在冬儲開啟補庫需求的支撐下，產地煤價仍有利好因素支撐，下游方面，部分電廠適時補充剛性采購，且臨近假期，部分電廠也會釋放補庫需求，動力煤市場偏強運行，煤制PP利潤下滑。

利潤分析

[隆眾聚焦]：成本支撐減弱疊加需求疲軟 PP市場旺季不旺

受成本端弱勢影響，周內國際油價跌至年內最低值利比亞內部問題使得供應局勢較為緊張，原油價格先漲后跌，油制成本支撐有所減弱，油制PP利潤有所修復需求前景的擔憂情緒持續發酵下，市場整體看空居多動力煤市場來看，市場暫穩運行，煤廠及貿易商操作謹慎，基本延續觀望為主，坑口拉運情況平平煤價整體上行乏力，煤制成本稍有減弱，煤制PP利潤有所修復 后續，國際局勢或有緩和趨勢，整體存在反彈契機。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：供需雙淡格局難破 聚丙烯價格微調

綜述 本周聚丙烯價格微調，波動幅度在10-20元/噸左右，近期供需基本面來看，隨著前期檢修裝置陸續重啟，市場供應逐步偏向寬松；需求端處于消費淡季，整體接貨積極性不高，對市場價格存在壓制周初適逢三中全會，市場處于觀望期，靜待政策指引，現貨整體維持區間整理為主未來來看，前期利空已陸續釋放，估值支撐增加，下游需求庫存偏低，逢低仍有補庫預期，價格逢低偏多對待。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：成本面存支撐疊加宏觀期許 PP或止跌反彈

短期走勢來看，原油來講，美國燃油旺季仍在繼續，需求端仍有增加預期，減產的利好支撐也仍將存在，國際油價維持相對樂觀看法，故油制PP成本近期維持高位動力煤市場，近期國內化工煤市場呈現穩中偏強態勢產地煤礦保持正常生產，整體供應基本穩定，受南方高溫天氣影響，電廠日耗提振，貿易商旺季挺價情緒有所支撐，整體拉運節奏加快，坑口排隊情況好轉，部分煤礦中高卡粉、塊煤出貨良好，動力煤價格有望止跌回升，故煤制PP成本短期亦有上漲預期。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：供應壓力回歸 聚丙烯漲后回落

綜述 本周聚丙烯高位下行，原油連續上漲后回跌，政策端預期持續轉弱，PP市場回調明顯，現貨由7800元/噸跌至7680-7700元/噸偏弱運行基本面來看，裝置檢修力度逐步減弱，供應壓力逐步回歸下游需求處于淡季，新單跟進不足，短期開工仍有下降趨勢，對原料采購較為謹慎，下游需求偏淡對市場支撐減弱明顯。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀消息消退 聚丙烯基本面成為市場主導

季節性需求性利好延續下，國際原油高位運行，油制PP利潤有所下滑動力煤市場周內整體偏弱運行，市場整體供應較為穩定，動力煤價格缺乏上行支撐，市場整體交易情緒有所下降，多數貿易商持觀望心態，煤制PP利潤有所回升且短期來看，當前原油市場整體需求端穩中向好，仍存小幅上行空間動力煤市場受電廠日耗偏低影響，實際采購量并不理想整體煤價維持弱穩運行態勢 對于近期聚丙烯來講，與成本相抗衡的是下游需求，盡管聚丙烯產品下游領域紛雜多樣人，但縱觀整體行業，目前各行業內需也出口弱勢難改。

熱點聚焦

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業成本利潤周數據分析（20240607-0613）

短期來看，燃油旺季的來臨給原油帶來有效利好支撐，短期內將持續發力，當前PP供應端檢修逐步回歸，市場供應壓力有所增加，矛盾重新回歸供需雙方動力煤市場短期內受夏季用電高峰影響，短期內煤價易漲難跌，高溫主要集中在北方地區，火電負荷短期內不會有明顯改善，終端觀望情緒依舊濃厚預計短期內油制PP利潤有所下滑，煤制PP利潤有所回升。

利潤分析

[隆眾聚焦]：宏觀利好節能降碳重磅出擊 聚丙烯披荊斬棘上新高

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

[甲醇月評]：4月國內甲醇內地與港口市場價差明顯縮小（月評2024年4月）

國內 甲醇 日評

周/月評

成本支撐作用較強 鐵合金價格以震蕩為主

　　展望2024年第2季度，硅鐵的需求預計將出現季節性好轉硅鐵的國內需求依賴粗鋼增產，但房地產投資低迷拖累鋼材產量的局面預計不會很快得到扭轉，預計2024年鋼材產量也難有較大增幅而硅鐵的出口需求依賴國際能源價格的變化，伴隨動力煤價格出現季節性回落，市場存有對能源價格回落的預期但在復雜多變的國際形勢影響下，原油供需雙增，且需求增速快于供給增速，動力煤的海外需求同樣也有所回暖雖然硅鐵產能過剩嚴重，但目前硅鐵產量已不過剩，硅鐵價格下方支撐作用較強。

產業動態

[甲醇月評]：3月國內甲醇市場呈倒“N”字型走勢（月評2024年3月）

國內 甲醇 日評

周/月評

[數據分析]：中國聚乙烯生產企業成本利潤分析（20230309-20240315）

美國商業原油庫存下降，疊加地緣局勢仍存不穩定性，國際油價上漲，ICE布油期貨05合約85.42美元/桶；受內貿價格加速下跌影響，下游電廠對進口煤需求進一步減弱，進口貿易商看空情緒濃厚，疊加海運費小幅松動，動力煤價格下跌。

利潤分析

[隆眾聚焦]：PP累庫壓力驟增 下游企業開工未恢復

綜述 節后聚丙烯市場價格小幅調整，節后首日，受成本端及宏觀面預期走強支撐，價格較節前出現一定上行，然終端工廠尚未全面復工，元宵節前仍為銷售淡季，基本面表現偏弱下，價格受此承壓漲幅回落。

熱點聚焦

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20240216-20240222）

動力煤這方面，受降雪天氣影響，汽運周轉效率有所下降，疊加節后終端客戶補庫需求釋放，港口價格有所上浮，然聚丙烯價格同步上行，因此煤制利潤整體來看仍呈現窄幅修復 二、樣本趨勢預測分析 下周來看，預計下周國際油價或存下跌空間，需求端壓力關注度或有增強，美國商業原油也可能出現持續累庫，油制PP成本壓力或有所減弱，而煤炭這方面，在電廠持續釋放采購需求下，短期內進口市場將繼續偏強運行，而聚丙烯行情維穩的可能性較大，煤制PP利潤倒掛幅度或有所擴大。

利潤

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

需求端壓力關注度或有增強，美國商業原油也可能出現持續累庫，國際油價或存下跌空間受供應仍表現為緊縮態勢疊加雨雪天氣共振，下游采購需求得到階段性釋放，使得煤價出現階段性上漲，但后期隨著煤礦陸續全面復工，極端天氣影響減弱，供需迎來修復，動力煤或回歸弱穩態勢預計油制透明PP利潤小幅修復，煤制透明PP利潤上漲 樣本說明：數據發布日當天，由隆眾資訊統計的中國聚丙烯主要生產地區的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監測。

利潤

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業成本利潤周數據分析（20240216-0222）

短期市場來看，市場上漲乏力，場內缺乏利好提振，聚丙烯市場或偏弱運行需求端壓力關注度或有增強，美國商業原油也可能出現持續累庫，國際油價或存下跌空間受供應仍表現為緊縮態勢疊加雨雪天氣共振，下游采購需求得到階段性釋放，使得煤價出現階段性上漲，但后期隨著煤礦陸續全面復工，極端天氣影響減弱，供需迎來修復，動力煤或回歸弱穩態勢預計油制、煤制PP利潤小幅修復 樣本說明：數據發布日當天，由隆眾資訊統計的中國聚丙烯主要生產地區的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論成本、利潤監測。

利潤分析

2023年內蒙古全區能源產品價格運行情況及后期走勢預測

從供應層面來看，2024年我國煤炭預計還有一定增加空間，2021年以來為保供增產，煤炭核增產能大幅增加，據業內統計仍有部分煤礦在申請產能核增，預計國內煤炭供應還將有所增加；今年以來，海外煤價相較國內更低，進口量大幅增加，對我國煤炭安全穩定供應提供了有效支撐，目前海外并沒有大量煤炭產能投放，產量難有大幅增加，考慮到印度、東南亞等地能源需求的增量，以及原油價格波動對煤炭進出口的影響，預計動力煤進口量可能有所縮減。

熱點資訊

2023年內蒙古動力煤價格總體前高后低

從供應層面來看，2024年我國煤炭預計還有一定增加空間，2021年以來為保供增產，煤炭核增產能大幅增加，據業內統計仍有部分煤礦在申請產能核增，預計國內煤炭供應還將有所增加；今年以來，海外煤價相較國內更低，進口量大幅增加，對我國煤炭安全穩定供應提供了有效支撐，目前海外并沒有大量煤炭產能投放，產量難有大幅增加，考慮到印度、東南亞等地能源需求的增量，以及原油價格波動對煤炭進出口的影響，預計動力煤進口量可能有所縮減。

爐料

[隆眾聚焦]：宏觀情緒疊加供需齊共振 聚丙烯交易彈性收縮

塑料 聚丙烯 消費結構

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