利空動力煤

Mysteel：神木動力煤市場稍顯分化 多利空因素致使后市迷茫

目前成本倒掛下部分貿易商出貨意愿不佳，下游壓價現象嚴重，市場表現僵持低迷的成交表現致使港口庫存不降反增，截止8月17日環渤海八港庫存2224.3萬噸，日環比增10.7萬噸 神華外購價連續下調、港口市場持續走弱，以及高性價比進口煤對內貿煤價的長期擠壓，以上多種利空因素的疊加令后續市場的走勢陷入迷茫，若無利好政策支撐，動力煤市場或將面臨下行風險。

日評

Mysteel市場利空因素較多 動力煤價持續下跌

當前電廠庫存高位，日耗受疫情影響不及預期水平，供大于求的市場格局導致國內動力煤部分交易價格已連跌破年度長協價格，現5500大卡動力煤主流平倉價在538-543元/噸，5000大卡平倉價475-480元/噸進口印尼動力煤CV3800報價為FOB32美元/噸左右，即將跌至成本線。

煤焦熱點

動力煤：數據利空 動力煤高位回落

周五動力煤高位回落，維持弱勢，前期平臺失守政策面喊話，釋放宏觀利好宏觀數據利空，9月規模以上工業增加值比上月增長0.50%1-9月份，規模以上工業增加值同比增長6.4%，增速較1-8份回落0.1個百分點 現貨方面，秦皇島港675元/噸（山西優混），較前一交易日持平截止10月19日，6大發電集團日均耗煤量49.3萬噸，比前一日減少3.7萬噸6大發電集團煤炭庫存1544.9萬噸，比前一日增加7.4萬噸，庫存可用天數31.34天，比前一日增加2.33天。

機構

利空因素逐漸顯現 動力煤悲觀情緒漸濃

鋼聯資訊消息：22號動力煤主力合約ZC1605早盤低位震蕩，開盤價324.0，收332.0,漲3.43%，成交量219364手，持倉量104080手 現貨方面：國內動力煤市場穩定，成交一般產地煤價基本平穩山西其他地區動力煤價格保持穩定，內蒙古動力煤價格保持穩定；山西、河南等地焦煤價格保持穩定；山西、河南等地無煙煤價格保持穩定；山西、河北等地噴吹煤價格保持穩定。

數據

瑞達期貨：新燃煤上網電價開始執行 動力煤市場利空

消息面：（1）一季度，陜煤化集團實現煤炭銷量3132.83萬噸，其中省外銷售量1102.19萬噸，同比增加42.77萬噸，增幅為4.03%（2）根據此前國務院常務會議的決定，發改委昨日發布《關于降低燃煤發電上網電價和工商業用電價格的通知》，從4月20日起，全國燃煤發電上網電價平均每千瓦時下調約兩分錢 小結： 周一TC1509合約震蕩下行，全國燃煤發電上網電價平均每千瓦時下調約2分錢，此通知于4月20日起執行，利空動力煤市場；操作建議，在405附近拋空，止損408。

研究報告

政策利空 動力煤暫停上漲勢頭

鋼聯資訊消息：28日動力煤主力合約TC1505早盤弱勢下行，開盤價400.0，收395.0，下跌1.50%，成交量826手，持倉量4848手 現貨方面：產地煤價小幅下跌，幾個主要地區山西、河北、內蒙古弱勢維穩；西南、東北地區維持弱勢，成交一般；新疆部分地區報價穩港口方面，根據我的鋼鐵網數據監測，主要港口庫存繼續大幅回落，秦皇島港庫存575萬噸，環比減少19萬噸曹妃甸港和國投京唐港也回落明顯。

數據

利空將近 動力煤小幅反彈

鋼聯資訊消息：3日動力煤主力合約TC1505早盤低開高走，開盤價457.8，午后盤中探底回升，收464.8，上漲2.06%持倉量28214手，成交量28578手 現貨方面：國內動力煤市場弱勢下行幾個主要地區山西、河北、內蒙古弱勢維穩云南地區出貨較緊，西南、東北地區維持弱勢，成交一般。

數據

利空主導市場 動力煤市場繼續走低

操作上，動力煤繼續延續低位走勢，利空消息依然會主導市場跌勢，后市還以觀望為宜

數據

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250117-20250123）

Trump新政的利空影響仍有可能發酵，地緣局勢緩和及美元強勢也帶來抑制，預計下周國際油價有下跌空間動力煤方面，節前市場供需兩弱狀態持續，停工停產企業陸續增多，工業用電需求回落，下游用戶拉運以剛需為主，采購需求冷清，貿易商也進入放假模式，交投活躍度下降，拉運積極性不高，短期內煤炭價格將維持弱穩運行預計短期內油制PP利潤、煤制PP利潤修復。

利潤

利空主導 動力煤橫盤整理

鋼聯資訊消息：22日動力煤TC1505早盤延續高位震蕩，開盤價470.0全天盤中窄幅震蕩，整體穩中微降，收469.2跌0.17%增倉294手，持倉量29154手，成交量4640手 現貨方面，市場銷售延續前期弱勢，低迷消極的情緒難得到改善坑口方面，在限產政策下，全國各大產煤區表現平平淡淡，作為供給端，壓力不大。

數據

政策利空 動力煤走勢疲軟

鋼聯資訊消息：21日動力煤TC1505早盤延續低位震蕩，開盤價468.0全天盤中小幅度弱勢上揚，收469.8跌0.60%增倉292手，持倉量28860手，成交量14264手 現貨方面，市場銷售今日雖不降反增，但低迷的情況依然沒有得到改善坑口方面，由于政策原因，煤炭落后產能逐漸的淘汰，煤炭的開采必將是維持低利潤，因此煤產地的產量基本上是平穩中有所縮減。

數據

百年建筑年報: 2024年安徽省水泥市場回顧與2025年展望

據百年建筑網調研數據顯示，從年初開始，安徽省動力煤均價持續震蕩下行，至12月份降至谷底，降幅約130元/噸，在5月和9月有所回升，第四季度則表現持續下滑其主要原因是2024年煤價持續承壓，下游用煤企業煤炭庫存保持在高位，貿易環節操作難度非常大，貿易環節盈利空間明顯壓縮12月以來，市場持續受到終端日耗提升不及預期、中下游環節高庫存、進口煤量高位等因素的壓制，煤價持續下跌 1.5.2 2024年水泥行業利潤分析 回顧2024年水泥企業利潤情況：2024年前三季度，水泥行業利潤總額同比下降約65%。

日評

【華夏時報】煤價旺季難旺！今年每噸跌148元，動力煤失守800元大關

煤炭分析師張敏接受記者采訪時表示，“2024年煤價持續承壓，下游用煤企業煤炭庫存保持在高位，貿易環節操作難度非常大，貿易環節盈利空間明顯壓縮以山東Q5000大卡動力煤到廠價格為例，截至12月20日，山東Q5000大卡動力煤到廠價格為710-745元/噸，較年初累計降幅在14.58%左右” 何時見底？ 進入冬季，本應是煤炭消費高峰期，然而，煤價不僅“旺季不旺”，甚至連創年內新低。

媒體報道

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：鋼價——趨勢下行,節奏反復

這一變化可能導致焦煤供應收緊，構成利多因素 一月成材冬儲行情的啟動：隨著冬儲需求的提前啟動，若需求端能夠有效支撐黑色系價格，可能對焦煤和焦炭市場形成利多影響 動力煤高庫存壓力：動力煤的高庫存仍難以消化，可能對國內整體商品價格構成拖累，成為利空因素 注:文中*號分別代表以下規格的價格（除廢鋼外均為含稅價格） 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點

Mysteel：12月18日(17:30)陜北市場動力煤價格行情

18日陜北市場動力煤偏弱運行陜北地區大部分煤礦正常生產銷售，市場煤供應基本穩定今日煤礦普遍維持繼續降價態勢，降幅依舊不小，主要集中在10-20元/噸當前市場需求并無明顯改善，利空因素較多，各環節成交均靠剛需支撐，短期內震蕩偏弱的走勢恐難以扭轉 。

日評

[數據分析]：中國甲醇樣本利潤周數據統計（20241213-1219）

今年以來動力煤市場供需相對平衡，國內煤炭產量增幅有所放緩，進口煤量再創新高，電煤消費仍有韌性，但非電需求較為疲軟，國內煤炭價格整體呈區間震蕩，重心小幅下移的走勢當前區域內大部分煤礦正常生產，整體煤炭供應水平保持穩定，終端難有規模需求釋放，當前市場表現不佳，部分煤礦線上競拍溢價幅度不高，且流拍標段仍存，交投氛圍較為低迷 本周國內甲醇內地與沿海市場走勢不一，內地與港口套利空間再次開啟。

利潤

Mysteel：12月18日(17:30)港口動力煤價格行情

18日港口市場動力煤價格下降5-10元/噸貿易商出貨避險情緒增強，報價繼續下跌5元/噸；下游日耗較低，延續高庫存，需求釋放不佳今日Q5000成交價在666-680元/噸目前利空因素強勢，預計短期內價格跌勢難改，后市需持續關注下游拿貨量及港口庫存變化 價格方面：現秦皇島港Q5500平倉價為785元/噸，Q5000平倉價為685元/噸，Q4500平倉價為585元/噸 。

盤點

Mysteel：12月9日(17:30)進口動力煤價格行情

9日進口市場動力煤價格弱穩運行國際市場，印尼生產端仍受降雨影響，澳洲礦方保持正常出貨速度，但由于中印整體庫存處相對高位，市場需求表現疲軟，觀望情緒濃厚，國際煤價普遍有所回落國內市場，近期氣溫整體偏暖，冷冬需求難及預期，下游電廠在陸續招標采購下不斷累庫，非電消耗周期較長，集中補庫需求難釋放，疊加內貿煤暫無好轉跡象，整體市場利空因素仍較突顯，市場參與者對后市看法較為悲觀價格方面，現印尼Q3800報530元/噸，Q4500報685元/噸，澳煤Q5500報875元/噸，均為港提價；現俄煤Q5500報850元/噸，為到岸艙底價。

日評

[甲醇]：11月4日全國主要城市甲醇價格匯總

地區甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

國泰君安期貨黑色觀點10月21日

鐵礦石：預期走弱，大幅回調 螺紋鋼：情緒反復，寬幅震蕩 熱軋卷板：情緒反復，寬幅震蕩 硅鐵：預期轉弱，利空因素釋放，偏弱震蕩 錳硅：鋼招落地，礦山停運救市，偏弱震蕩 焦炭：預期博弈，寬幅震蕩 焦煤：預期博弈，寬幅震蕩 動力煤：觀望情緒濃厚，寬幅震蕩

機構