神華參與動力煤

Mysteel：動力煤供強需弱加劇 產地降價范圍擴大

據調研數據顯示，本周陜西煤礦樣本庫存62.4萬噸，周環比降8.6萬噸，全國煤炭交易會召開，市場參與者多以觀望為主，發運較為謹慎，部分市場參與者暫停現貨交易，整體采購積極性不高，周內坑口價格持續下調，累計降幅10-20元/噸，陜煤大礦競拍成交價以跌為主，降幅高達58元/噸，部分煤種流拍嚴重，加之神華外購價小幅下調，市場情緒受挫，短期市場處于低迷狀態 來源：鋼聯數據 來源：鋼聯數據 二、內蒙古區域煤礦產銷情況 據本周Mysteel動力煤礦山數據顯示，內蒙古地區樣本開工率87%，周環比增2.6%，正值月初，上月末完成生產任務停產煤礦陸續恢復正常生產，個別大礦為完成年度任務日產有所提升，煤炭供應量增加。

煤焦熱點

內蒙古動力煤：市場煤價暫穩運行 港口庫存下降

目前港口詢貨主要集中在低卡煤種，報價相對堅挺，但下游貿易需求偏少，多數市場參與者多以觀望為主今日神華發布12月最新月協價格，外購5500大卡550元/噸，外購5000大卡488元/噸，目前已于市場價格持平，低卡價格有明顯優勢，而港口動力煤（CV5500）主流報價在550元/噸左右，動力末煤（CV5000）主流報價在490-495元/噸左右，對市場積極性有一定承壓；下游方面，近期全國降溫面積擴大，北方供暖及南方部分省市用電負荷上升較快，致使電廠日耗上升明顯，部分電廠也在積極備庫，但采購補庫均為長協煤為主，對市場煤暫無較大意愿購買，截止12月3日沿海六大電廠庫存1725.94萬噸，日耗69.55萬噸，可用24.82天。

日評

陜煤化集團：利用動力煤期貨 化解經營難題

“服務實體經濟在路上”——動力煤篇 動力煤期貨自2013年上市以來，價格發現、規避風險功能得到有效發揮，期現價格相關性進一步增強神華、中煤、同煤、兗礦、伊泰等上市公司先后公告開展套期保值業務，煤炭生產企業、電力集團、流通企業參與套期保值業務日漸踴躍，這些都為陜西煤業化工集團有限責任公司（下稱陜煤化集團）參與期貨套期保值提供了良好的市場條件和示范效應。

聚焦

動力煤有企穩跡象 620-630區間有一定支撐

動力煤：神華集團11月長協較上月上漲11-18元不等，其中11月外購5500大卡價格為641元，較10月上漲17元，且年度長協談判啟動，現貨價格短期內難跌；港口貿易商挺價惜售，且下游水泥、化工用戶詢貨有所增加，帶動港口價格止跌企穩操作上，短期來看現貨有企穩跡象，盤面在620-630區間有一定支撐，可適當參與反彈，止損610 現貨方面，11月6日CCI指數5500大卡652元/噸，與前日持平；5000大卡591元/噸，與前日持平。

策略研究

9月5日爐料盤點

【動力煤】5日國內動力煤市場暫穩；港口方面，近日受神華長協煤價下調影響，貿易商觀望情緒較濃，現貨成交一般，同時港口庫存處于高位，市場參與者看空情緒逐步蔓延；產地方面，市場煤價整體偏穩，陜西等地因環保檢查影響，部分煤礦開工下降，供應縮減，在產煤礦銷售情況順暢，價格有小幅上調；下游方面，目前處于淡季電煤消費減少，電廠高庫存、低日耗促使采購積極性降低，對現貨價格暫無有力支撐。

盤點

9月5日動力煤市場行情盤點

【動力煤】5日國內動力煤市場暫穩；港口方面，近日受神華長協煤價下調影響，貿易商觀望情緒較濃，現貨成交一般，同時港口庫存處于高位，市場參與者看空情緒逐步蔓延；產地方面，市場煤價整體偏穩，陜西等地因環保檢查影響，部分煤礦開工下降，供應縮減，在產煤礦銷售情況順暢，價格有小幅上調；下游方面，目前處于淡季電煤消費減少，電廠高庫存、低日耗促使采購積極性降低，對現貨價格暫無有力支撐。

盤點

一周爐料概覽（07.30-08.03）

【動力煤】本周國內動力煤市場價格繼續下跌；港口方面，環渤海港口煤價繼續深跌，現港口Q5500主流報價在610-620元/噸，由于市場預期較差，部分貿易商暫停貿易發運計劃，同時受高溫天氣影響港口存煤風險加大，貿易商出貨意愿強烈，部分現貨報價持續下跌，對后市持悲觀態度；產地方面，受港口蒙煤自燃以及坑口需求減弱因素影響，鄂爾多斯動力煤價格持續跟跌，場地庫存小幅增加，貿易商采購和發運積極性下降顯現，多處于觀望狀態，煤礦銷售量下滑，礦方看跌情緒濃厚；需求方面，隨著高溫天氣持續，六大電廠日耗連續80萬噸以上運行，但主流煤炭港口及電廠庫存均保持高位，電廠采購意愿較低，加之8月神華月度長協外購價Q5500下跌至615元/噸，煤價支撐力度不強；運輸方面，在產地市場成交較弱以及煤價持續下跌影響下，目前鐵路發運成本處于倒掛，而中、遠途運輸因下游煤炭高庫存繼續抑制采購節奏，貿易商用車需求減少，派車積極性較差，加之受市場需求整體下降，發運利潤空間逐步縮減，因此運費呈穩中下行趨勢；進口方面，目前國內庫存太高，煤價下跌很快，市場參與者預期較差，加之進口煤政策限制，匯率貶值等影響，進口煤價格還是有下跌的空間在，現在印尼大卡3800小船報價FOB42-44美元，澳洲煤大卡5500報FOB68美元。

周評

國內動力煤市場一周概覽（07.30-08.03）

【動力煤概覽】本周國內動力煤市場價格繼續下跌；港口方面，環渤海港口煤價繼續深跌，現港口Q5500主流報價在610-620元/噸，由于市場預期較差，部分貿易商暫停貿易發運計劃，同時受高溫天氣影響港口存煤風險加大，貿易商出貨意愿強烈，部分現貨報價持續下跌，對后市持悲觀態度；產地方面，受港口蒙煤自燃以及坑口需求減弱因素影響，鄂爾多斯動力煤價格持續跟跌，場地庫存小幅增加，貿易商采購和發運積極性下降顯現，多處于觀望狀態，煤礦銷售量下滑，礦方看跌情緒濃厚；需求方面，隨著高溫天氣持續，六大電廠日耗連續80萬噸以上運行，但主流煤炭港口及電廠庫存均保持高位，電廠采購意愿較低，加之8月神華月度長協外購價Q5500下跌至615元/噸，煤價支撐力度不強；運輸方面，在產地市場成交較弱以及煤價持續下跌影響下，目前鐵路發運成本處于倒掛，而中、遠途運輸因下游煤炭高庫存繼續抑制采購節奏，貿易商用車需求減少，派車積極性較差，加之受市場需求整體下降，發運利潤空間逐步縮減，因此運費呈穩中下行趨勢；進口方面，目前國內庫存太高，煤價下跌很快，市場參與者預期較差，加之進口煤政策限制，匯率貶值等影響，進口煤價格還是有下跌的空間在，現在印尼大卡3800小船報價FOB42-44美元，澳洲煤大卡5500報FOB68美元。

周評

多地煤價將上漲 動力煤震蕩上行

港口方面，根據我的鋼鐵網數據監測，秦皇島港庫存443萬噸，環比減少14萬噸曹妃甸港庫存253萬噸，環比增加2萬噸，國內動力煤市場回暖情緒明顯,業者對于港口價格普遍看漲,坑口價格勢必也會再次迎來一輪普漲,電煤行情繼續回暖,新價格進一步制定中,預計六月份價格將繼續探漲 消息面：由中國煤炭工業協會牽頭，神華等4家大型煤炭企業參與的月度“4+1”會議將在本周內舉行，會議內容包括決定4家煤炭企業下一月度的下水動力煤價格政策。

數據

動力煤盤面小幅上揚

港口方面，根據我的鋼鐵網數據監測，秦皇島港庫存494萬噸，環比增加3萬噸曹妃甸港庫存245萬噸，環比增加9萬噸 消息面：由中國煤炭工業協會牽頭，神華等4家大型煤炭企業參與的月度“4+1”會議將在本周內舉行，會議內容包括決定4家煤炭企業下一月度的下水動力煤價格政策供給側改革下，動力煤供給量的有效縮減有利于煤價的穩定，而大型煤企連續兩月價格持平，將不利于煤價的預期方向。

數據

“4+1”會議效果顯現 動力煤迎來上漲行情

港口方面，根據我的鋼鐵網數據監測，秦皇島港庫存457萬噸，環比減少37萬噸曹妃甸港庫存251萬噸，環比增加6萬噸供給側改革超預期推進，煤炭生產企業的生產經營模式、銷售策略和庫存管理等一系列適應市場新常態的調整，給市場帶來了積極的效應行政力量助力下的煤炭價格雖難以大漲，但在傳統淡季及良好水電預期下依舊堅挺，甚至穩中有漲，在一定程度上修復了下游用戶悲觀降價預期 消息面：由中國煤炭工業協會牽頭，神華等4家大型煤炭企業參與的月度“4+1”會議將在本周內舉行，會議內容包括決定4家煤炭企業下一月度的下水動力煤價格政策。

數據

“4+1”會議將在本周召開 市場預計漲10-15元

由中國煤炭工業協會牽頭，神華等4家大型煤炭企業參與的月度“4+1”會議將在本周內舉行，會議內容包括決定4家煤炭企業下一月度的下水動力煤價格政策 隨著國家去產能政策的進一步深入，山西、陜西、內蒙等煤炭主產地煤礦均在嚴格執行276個工作日，限產減量持續發揮作用，產地煤價自4月份以來延續了強勁的上漲勢頭，對中轉港市場起到強有力的支撐。

行業資訊

一周爐料概覽（10.1-10.10）

【動力煤】本周國內動力煤市場弱勢下行主要動力煤企業紛紛公布10月份動力煤價格，中煤下調1-10元不等；神華掛牌價格持穩，量價優惠10-15元；伊泰下調2-12元不等運輸方面，為期21天的大秦線秋季集中修拉開序幕，十多家施工單位參與到了大秦線秋季集中檢修的工作中10月8日-28日，太原路局將對所轄大秦、北同蒲、遷曹線進行秋季集中修，每天上午停電檢修3-4個小時，主要維修項目包括：鐵軌更換、接觸網、信號燈改造等。

周評

國內動力煤市場一周概覽（10.1-10.10）

概覽：【動力煤】本周國內動力煤市場弱勢下行主要動力煤企業紛紛公布10月份動力煤價格，中煤下調1-10元不等；神華掛牌價格持穩，量價優惠10-15元；伊泰下調2-12元不等運輸方面，為期21天的大秦線秋季集中修拉開序幕，十多家施工單位參與到了大秦線秋季集中檢修的工作中10月8日-28日，太原路局將對所轄大秦、北同蒲、遷曹線進行秋季集中修，每天上午停電檢修3-4個小時，主要維修項目包括：鐵軌更換、接觸網、信號燈改造等。

周評

一周爐料概覽（9.21-9.25）

【動力煤】本周國內動力煤市場弱勢運行為期20天的大秦線秋季集中修即將拉開序幕，多家施工單位將參與到大秦線集中檢修的工作中從國慶節過后10月8日開始，太原路局將對所轄大秦線、北同蒲線進行秋季集中修，每天上午停電檢修3-4個小時，主要維修項目包括：鐵軌更換、接觸網、信號燈改造等市場方面，神華針對神混1，準5，石炭7，神混3和神混5000等煤種出臺了配煤裝船優惠方案，以刺激銷售。

周評

國內動力煤市場一周概覽（9.21-9.25）

概覽：【動力煤】本周國內動力煤市場弱勢運行為期20天的大秦線秋季集中修即將拉開序幕，多家施工單位將參與到大秦線集中檢修的工作中從國慶節過后10月8日開始，太原路局將對所轄大秦線、北同蒲線進行秋季集中修，每天上午停電檢修3-4個小時，主要維修項目包括：鐵軌更換、接觸網、信號燈改造等市場方面，神華針對神混1，準5，石炭7，神混3和神混5000等煤種出臺了配煤裝船優惠方案，以刺激銷售。

周評

全國熱軋板卷市場周評(6.26-7.3)

本周國內無煙煤弱穩運行，成交清淡國內動力煤市場疲態難掩，上周神華公布7月份下水煤銷售價格后，本周中煤、伊泰跟進公布，價格持穩國內煉焦煤市場整體保持弱勢運行，云南地區有10-40元/噸的下降，其他地區煤價無明顯波動本周進口煤炭市場主流偏弱運行，成交偏清淡，市場參與者對于后市煉焦煤持看跌態度的居多，進口期貨經歷了前期的持續上漲，近日出現回落態勢，交投氣氛轉淡；現貨方面，唐山周邊港口進出貨相對活躍，其他港口交投氣氛整體偏清淡。

每周評述

爐料一周概覽（6..01-6.05）

分品種看，近期港口出貨的多為交割品種或是工廠自用的部分，與此同時，北方個別港口到貨有增加，但主要是終端自己進口，貿易商參與度并不高朝鮮無煙煤銷售情況依然沒有起色，華東附近港口有貿易商甩貨，市場價格略顯混亂動力煤本周延續弱勢，市場并未被神華等大礦煤價上調帶動，主流仍以弱穩為主，成交差截止今日，唐山港-Mysteel進口焦煤指數報699元/噸，周環比跌5元/噸目前澳洲二線焦煤北方港提貨價720-750元/噸，一線焦煤北方港提貨價750-780元/噸，瘦煤北方港提貨價680-720元/噸；加拿大焦煤北方港提貨價750-780元/噸；美國高硫氣煤北方港提貨價640元/噸；甘其毛道口岸主焦原煤提貨價440-450元/噸，策克口岸馬克B煤現匯220元/噸。

周評

煤價墜落 大型煤企探路套保

與此同時，文華動力煤期貨指數今年以來的累計跌幅也接近16%，且一度跌破400點至398.4點 越跌越深的煤價越來越成為煤炭企業的不可承受之重面對行業的周期性困境，如何突圍成為整個產業鏈都在思考的沉重問題以中國神華、兗州煤業、中煤能源為代表的大型煤企開始嘗試利用期貨市場服務實體產業 中國神華此前公告稱，公司擬投入不超過3億元保證金參與動力煤期貨套期保值。

行業資訊

2月28日爐料盤點

朝鮮A16無煙煤日照港提貨價515-525元/噸；俄羅斯無煙噴吹煤A10V12S0.8CFR報價101美元/噸左右；澳洲低揮發噴吹煤報CFR98-100美元/噸印尼Q3800報36美元/噸FOB，Q4700報50美元/噸FOB；澳洲5500大卡動力煤報65美元/噸；南非5500大卡動力煤報63-64美元/噸；美國5500大卡動力煤報64-65美元/噸 【焦炭】28日國內焦炭市場繼續呈下行態勢，受鋼坯價格大跌影響，神華今調降30，東北、華東地區部分鋼廠近日下調焦炭接受價格20-40元/噸；其余地區鋼廠亦有調降意向，焦炭市場下行趨勢顯現；現焦炭市場參與主體對后期市場信心仍不足，3月上旬焦市或面臨新一輪調價潮。

每日分析