調控鐵礦石

廣發期貨：粗鋼調控下，鐵礦石需求端承壓運行

截至8月12日45港庫存1.493億噸，環比周四-109萬噸，環比上周一-31.5萬噸考慮到需求進入淡季，供應偏強運行，預計鐵礦石庫存持穩走勢，難以持續去庫 【觀點】粗鋼調控下，鐵礦石需求端承壓運行，關注周度數據基本面上，供增需減，庫存維持高位運行周環比來看，供需雙降，庫存小幅去庫鋼材需求傳統淡季下，盡管鋼材庫存尚未形成較大的庫存壓力，但鋼廠減產幅度超預期，疊加廢鋼日耗持平，上周鐵水產量降幅明顯，對鐵礦石需求端形成抑制作用，疊加粗鋼調控預期再起，昨日01合約跌幅明顯，夜盤收712.5元/噸。

機構

專家建議加強鐵礦石調控監管遏制價格不合理上漲

針對近一段時間鐵礦石價格過快上漲情況，近日國家發展改革委價格監測中心組織部分市場機構和業內專家召開會議，分析研判鐵礦石市場和價格形勢，提出政策建議 專家認為，在供需基本面沒有發生較大改變的情況下，鐵礦石價格短期大幅上漲，炒作跡象明顯特別是個別國際機構無視世界經濟復蘇乏力、鐵礦石供應總體趨于寬松的大背景，肆意鼓吹鐵礦石供應面臨短缺、價格將明顯上漲，推升漲價預期，嚴重背離市場運行總體平穩的現實。

爐料

浙商期貨：鋼廠復產逐步落地，煤炭鐵礦受調控下探

滬鋁多單持有；滬鎳多單持有鋼廠復產逐步落地，煤炭鐵礦受調控下探，螺紋05合約暫觀望；鐵礦石外盤仍舊偏強，成本抬升，鐵水有回升預期，但政策調控態度堅決，建議05合約暫觀望；焦炭第一輪提漲落地，短期盤面升水，建議焦炭05合約多單持有；焦煤供應低位，現貨反彈，盤面貼水現貨，建議焦煤05合約暫觀望僅供參考

機構

浙商期貨：鋼廠復產逐步落地，煤炭鐵礦受調控下探

滬鋁多單持有；滬鎳多單持有鋼廠復產逐步落地，煤炭鐵礦受調控下探，螺紋05合約暫觀望；鐵礦石外盤仍舊偏強，成本抬升，鐵水有回升預期，但政策調控態度堅決，建議05合約暫觀望；焦炭第一輪提漲開始，短期盤面升水較多，建議焦炭05合約暫觀望；焦煤供應低位，現貨企穩反彈，盤面貼水現貨，建議焦煤05合約暫觀望僅供參考

機構

國泰君安期貨:鐵礦石受政策調控壓力加大，高位反復

鐵礦石：政策調控壓力加大，高位反復 螺紋鋼：需求預期樂觀，偏強震蕩 熱軋卷板：需求預期樂觀，偏強震蕩 硅鐵：弱現實加劇價格下行壓力 錳硅：寬供需引導市場偏弱震蕩 焦炭：第二輪提降完成，震蕩下行 焦煤：震蕩下行 動力煤：震蕩下行

機構

國泰君安期貨：鐵礦石政策調控壓力加大，高位反復

鐵礦石：政策調控壓力加大，高位反復 螺紋鋼：唐山限產加碼，偏強震蕩 熱軋卷板：唐山限產加碼，偏強震蕩 硅鐵：供需矛盾尚不突出 錳硅：政策觀望仍有持續 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：震蕩下行

機構

發改委加強鐵礦石價格調控監管，鋼企利潤有望修復 機構：或將迎來高光時刻

發改委加強鐵礦石價格調控監管 1月28日，國家發展改革委在其官方微信公眾號上發文稱，將采取有力措施加強鐵礦石價格調控監管文章指出當前鐵礦石市場供需總體穩定，國內庫存處于多年高位，近期價格過快上漲，存在炒作成分 自11月中旬以來，鐵礦石期貨價格由低點的509元/噸一路上漲至目前（1月28日）的829元/噸，累計漲幅超60%。

鋼材

廣發期貨：鐵礦石價格受發改委調控，短期承壓

【現貨】日照港口PB粉-23至930元每噸，超特粉-28至582元每噸 【基差】當前港口pb粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為1007元和784元每噸 【需求】日均鐵水-13至206萬噸冬奧會影響限產加嚴，影響鐵水再次下降，預計20號結束后限產有所恢復 【供給】本期發運和到港都環比下降因12月份發運量較大，導致1月到港水平整體高于季節性，預計隨著1月發運量下降，2月份到港將回落。

機構

廣發期貨：發改委調控鐵礦石價格，短期承壓

【現貨】日照港口PB粉-14至953元每噸，超特粉-12至610元每噸 【基差】當前港口pb粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為1025元和813元每噸 【需求】日均鐵水-13至206萬噸冬奧會影響限產加嚴，影響鐵水再次下降，預計20號結束后限產有所恢復 【供給】本期發運和到港都環比下降因12月份發運量較大，導致1月到港水平整體高于季節性，預計隨著1月發運量下降，2月份到港將回落。

機構

弘業期貨：政策調控，鐵礦石盤面高位回落

當前北方重點區域仍因冬奧會限產，短期需求難以出現大幅增加，據Mysteel調研了解，目前山東、山西、河南三省43家鋼廠高爐產能利用率為75.31%，日均生鐵產量33萬噸港口方面，2月8日，Mysteel統計全國45港進口鐵礦庫存15726.30萬噸，環比增416.37萬噸；同時，47港進口鐵礦石庫存總量16286.30萬噸，環比累庫463.37萬噸近日監管風險加劇，先有市場消息稱發改委約談，要求抑制鐵礦石價格炒作。

晨報速遞

Mysteel早讀：發改委將加強鐵礦石調控監管，鋼坯鎖價4500

◎國務院總理李克強：中小微企業、個體工商戶量大面廣，直接連著就業，撐起無數家庭生計，許多市場主體現在困難大，要穩住他們，國家正在研究加大減稅降費支持等政策，各地也要在其他費用減免上多想辦法。

資訊

國家發改委將采取有力措施加強鐵礦石價格調控監管

近期，鐵礦石市場價格大幅上漲，期間多次出現異常波動有關方面分析認為，當前鐵礦石市場供需總體穩定，國內庫存處于多年高位，近期價格過快上漲，存在炒作成分 國家發展改革委高度關注鐵礦石市場價格變化，將會同有關部門深入調查，加強監管，嚴厲打擊散布虛假信息、哄抬價格、惡意炒作等違法違規行為，研究進一步采取有力有效措施，切實保障鐵礦石市場價格平穩運行 。

聚焦

【遼寧鋼企A】預計節后鐵礦石價格波動運行

受訪人信息：遼寧A鋼企國產礦采購 客戶觀點：隨著節后鋼廠陸續增產，對鐵礦石的需求逐漸回升建筑行業的復蘇預期以及制造業的穩定發展，進而帶動鐵礦石需求增加同時，國家對于鋼鐵行業的調控政策保持穩定，鼓勵綠色、高質量發展，這也會間接影響鐵礦石市場供需關系。

鐵礦石市場大家說

Mysteel年報：2025年國內熱軋板卷價格重心或將下移

從庫存的角度來看，今年全國熱卷庫存較2024年稍高，主要是由于今年板材供給壓力增大，熱卷產量持續處于高位，在需求不佳的情況下，庫存持續累積，預計2025年熱卷庫存或將繼續保持高位運行為主 六、進出口情況 2024年我國熱卷出口大幅增加，截止11月份，我國熱卷出口總量2555.09萬噸，較2023年增35.63%，進口103.26萬噸，同比降11.77%，由此可見我國熱軋板卷在全球市場競爭力明顯增大，出口緩解大部分內貿壓力，但由于部分國家發起對華有關出口鋼材的反傾銷調查，其他海外國家效仿的概率正逐漸增加；為扭轉進口高價原料，出口低價鋼材的不利局面，同時也能間接調控粗鋼產量，進而打壓原材料，尤其是鐵礦石的價格。

主編視角

Mysteel年報：2024年中國鋼材出口強勢 新興市場需求成增長引擎

鐵礦石因高估值和需求疲軟而震蕩走弱盡管下半年供需端的博弈對焦炭價格形成一定支撐，但市場整體偏弱短期內，鐵礦石價格可能繼續受到全球經濟放緩及粗鋼產量調控的壓力，而焦炭價格在供應未顯著收緊的情況下，難以重回高位原材料價格的整體下行雖對鋼廠成本形成一定緩解，但鋼鐵市場需求不足依然壓縮利潤空間，行業經營壓力未明顯減輕 數據來源：鋼聯數據 三、進出口數據分析 3.1 熱軋板卷和涂鍍板卷產品出口表現突出 2024年1-11月，中國鋼材出口整體保持增長態勢，各主要產品類別出口量均呈現不同程度的增加，尤其是熱軋板卷和涂鍍板卷產品出口表現亮眼。

研究報告

【重慶鋼鐵】預計節后熱軋板材價格或將盤整為主

受訪人信息：重慶鋼鐵股份有限公司營銷管理室經理 胡利 客戶觀點：供給端，明年行業調控和限產方面預計會有新的政策出臺，這可能帶來鋼鐵產能和產量的下降從原料端來看，鐵礦石和焦炭的供給也可能處于相對寬松的狀態 從需求方面看，25年房地產政策的基調是優化存量、控制增量，預計建筑鋼材需求將繼續下降；汽車、家電、工程機械、集裝箱、船舶行業需求將會維持小幅增長態勢，預計制造業用鋼總體將會小幅回升，但增速會放緩；受制于外部環境的惡化，雖然鋼材出口量仍將處于高位，但預計2025年絕對值會低于2024全年。

熱軋板卷

Mysteel年報：2025年鐵礦石價格重心繼續下移

6月初，國務院提及嚴格落實鋼鐵產能置換，2024年繼續實施粗鋼產量調控，鐵礦石價格下跌周期7月、8月，受高溫、汛期和臺風等不利天氣因素影響，終端現實需求持續走弱，并且此期間涉及螺紋新舊國標的轉換，存在貿易商舊國標甩貨現象，黑色系價格出現大幅回調 第四階段，10-11月份，62%港口現貨價格指數自703元/噸上漲至789元/噸，漲幅12.2%。

年報

Mysteel年報：2025年國內生鐵價格重心或繼續走弱

焦炭方面，2025年焦炭供應端仍面臨產能過剩的問題，焦企低利潤成為常態，同時低利潤會繼續壓制焦企生產積極性，而“雙碳”任務以及下游需求放緩的情況下可能導致需求端增長動力不足總體來看2025年焦炭供需關系仍較為緊張，預計焦炭市場仍將面臨價格繼續下行的壓力鐵礦石方面，2025年在全球鋼材需求繼續增長的大環境下，國內鐵礦石需求增速或將隨著粗鋼產量調控而放緩，同時全球鐵礦石供應格局將更加寬松，推動礦價小幅回落，預計2025年澳洲粉礦遠期現貨價格指數約為95美元/干噸。

研究報告

Mysteel日報：全國建筑鋼材價格整體上漲 市場情緒好轉

4、12月2日-8日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1171.4萬噸，環比下降14.7萬噸，庫存結束兩期累庫，目前庫存絕對量略高于四季度以來的平均值 5、龍湖集團已在12月9日如期完成“21龍湖拓展MTN001”債券的本金兌付與付息，涉及總金額約10.30億元人民幣此次完成兌付后，龍湖集團2024年內到期公開債已全部還清《廣東省空氣質量持續改善行動方案》印發，到2025年，全省鋼鐵企業基本完成超低排放改造，可視超低排放改造完成情況實行粗鋼產量調控。

日報

中州期貨：全球發運量持續下降，鐵礦震蕩運行

出口鋼鐵棒材127萬噸，同比增長39.9%；1-10月累計出口1067萬噸，同比增長16.6%從財政部了解到，按照黨中央決策部署，結合經濟形勢和宏觀調控需要，國務院在每年第四季度確定并提前下達下一年度部分新增地方政府債務限額的具體額度目前，財政部正在制定提前下達工作方案，更好保障重點領域重大項目資金需求，發揮政府債券資金對經濟回升向好的重要作用 ③綜合來看，鐵礦石供強需弱，全球發運量下降，到港量回升。

策略研究