期貨鐵礦石定價權

鐵礦石期貨擬明年上市 定價權爭奪路漫漫

據了解，早在2011年，印度商品交易所(ICEX)和新加坡商品交易所(SMX)便先后推出了鐵礦石期貨合約，但印度商品交易所的鐵礦石期貨合約以盧比計價且僅限國內貿易商之間進行交易，而新加坡商品交易所推出的以美元計價的鐵礦石期貨合約，尚未形成明顯的市場影響力 作為全球最大鐵礦石進口國和現貨市場，中國推出鐵礦石期貨合約備受關注，此舉也被解讀為中國鋼鐵行業進一步爭奪鐵礦石定價權。

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Mysteel：2024上海鋼聯新春團拜會——優特鋼杭州站

浙江優鋼智慧供應鏈有限公司 總經理助理 吳淑華 浙江致強杭優特鋼有限公司總經理魯旭東先生，提到，目前貿易商和鋼廠之間的關系好比鋼廠和鐵礦石之間的關系，缺少定價權和議價權，目前鋼廠利潤持續走低，作為蓄水池的貿易商來說獲利的可能性不會很大，期貨是一種工具，我們可以適度使用。

鋼材

摸底鐵合金市場現狀

從鋼廠生產角度看，鐵合金與鐵礦石和雙焦相比，使用量和成本占比較低，采購定價權和話語權始終在鋼廠一方，鐵合金上游生產企業議價能力偏弱，在鋼廠利潤不佳時，鐵合金首當其沖 目前，終端需求處于淡季，虧損狀態下，鋼廠持續減產緩解庫存壓力，鐵水產量大幅回落，產業鏈形成負反饋，原料價格跌幅更大 期貨日報記者從企業人士處獲悉，將硅鐵和錳硅兩個品種需求程度對比，硅鐵比錳硅更為弱勢經估算，2023年硅鐵總需求較2022年減少8.41%，其中非鋼需求降幅為17.39%；2023年錳硅總需求較2022年小幅增長0.21%，但2023年全年有兩輪共約19.1萬噸的收儲，扣除這部分非常規的表外需求，2023年錳硅需求較2022年減少1.57%。

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Mysteel解讀：鐵礦石基差或將繼續下跌

雙節后截止目前為止，鐵礦石基差整體呈現下跌趨勢節后以來，鐵礦石期貨價格在高爐減產緩慢、海運費上漲，以及宏觀基本面向好支撐下先跌后漲，當下在產業定價權重提高后走負反饋邏輯，礦價下跌，這段時間礦價走勢呈倒“N”字型，而現貨價格雖然與期貨價格在走勢上一致，但明顯表現出易跌難漲的特征因此節后至今鐵礦石基差連續下跌截止10月23日，PB粉基差為68元/噸，較10月9日的89元/噸收縮21元/噸。

主編視角

南華期貨：關于如何更好發揮鐵礦石期貨對礦山企業套期保值的作用

鐵礦石礦山參與鐵礦石期貨套保有重要的意義首先，市場力量的改變增加了做空的力量，有助于平抑礦價其次，鐵礦石礦山更多的使用中國鐵礦石期貨，有利于加強鐵礦石的自主定價權對于鐵礦石這種高度依賴進口的礦產資源來說，定價權的提升的價值不言而喻因此，使得礦山企業更好地參與鐵礦石期貨的重要性也就值得重視 本研究深入探討了實體企業在利用鐵礦石衍生金融工具方面的案例，并關注了他們在期貨交易中面臨的挑戰和困難。

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經濟日報：鐵礦石價格異動不可掉以輕心

經濟日報文章指出，提升我國在大宗商品價格上的話語權，是解決價格“非理性”上漲的根本路徑我國是鐵礦石等諸多大宗商品的最大買家，理應擁有相關商品的定價權，但旺盛的“中國需求”卻成了不少投機商挾制中國的籌碼如果這種不對稱不能打破，合理的價格形成機制就不能發揮作用，大宗商品價格異動的風險就不會消除對此，要加強大宗商品定價中心的能力建設，既要用好國際期貨市場，也要加快完善壯大國內期貨市場，培育更多具有全球產業鏈供應鏈掌控能力的中國企業，讓更多“中國因素”融入大宗商品全球定價體系之中，并牢牢把握主動權。

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【上海證券報】大宗商品“內強外弱”，業內謹慎看待后市

近期大宗商品市場呈現“內強外弱”行情：一方面，與國內需求密切相關的“黑色系”商品表現強勢，鐵礦石期貨在11月的漲幅超過20%；另一方面，海外定價權較大的原油、銅等品種從高位回落 截至國內期市11月21日下午收盤，鐵礦石主力合約11月以來漲幅達21.62%同時，螺紋鋼、焦炭等“黑色系”商品近期均有所反彈業內認為，鐵礦石價格反彈的背后，是宏觀預期好轉、下游鋼廠補庫需求增加、鐵礦石供應增量不明顯等多因素的支撐。

媒體報道

大宗商品“內強外弱”，業內謹慎看待后市

近期大宗商品市場呈現“內強外弱”行情：一方面，與國內需求密切相關的“黑色系”商品表現強勢，鐵礦石期貨在11月的漲幅超過20%；另一方面，海外定價權較大的原油、銅等品種從高位回落 截至國內期市11月21日下午收盤，鐵礦石主力合約11月以來漲幅達21.62%同時，螺紋鋼、焦炭等“黑色系”商品近期均有所反彈業內認為，鐵礦石價格反彈的背后，是宏觀預期好轉、下游鋼廠補庫需求增加、鐵礦石供應增量不明顯等多因素的支撐。

鋼材

合盛：預期工業硅供需由“寬松”向趨緊發展

7.工業硅期貨臨近上市，市場擔憂行業公司逐漸喪失工業硅定價權公司認為期貨上市對工業硅價格會構成潛在利好或利空嗎？ 答:尊敬的投資者您好！相信隨著工業硅期貨上市后的交易逐步成熟，產業鏈中的多方參與者均可以融合期貨本身所具有的抗風險能力，從源頭穩定價格波動，平緩工業硅企業發展曲線，將有利于重塑行業生態環境，優化產業生產結構，推動技術革新升級，保障“硅能源”產業鏈中光伏、有機硅等產業的高質量發展，謝謝！ 8.張總，您好！公司營收增長歸母凈利潤下降的原因有哪些？ 答:尊敬的投資者您好！受疫情、全球經濟、需求低迷等多方面影響，公司三季度業績環比二季度，工業硅的銷量下降、有機硅的價格較大幅度下降，謝謝！ 9.雖然Q4工業硅價格環比Q3有所上漲，但考慮到疫情因素影響，Q4業績環比改善預期實現概率有多少呢？希望公司給個方向 答:尊敬的投資者您好！公司目前生產經營情況正常，公司將持續專注深入硅基新材料領域和產業鏈一體化的整體布局，同時深抓內部管理，降本增效，努力提升公司產品的盈利能力，感謝您對公司的關注！謝謝！ 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日評

鐵礦石“漲聲連連” 鋼鐵業突圍在路上

由于鐵礦石基差（現貨價格減去期貨價格）仍明顯高于黑色系其它品種，因此近期帶動國內鐵礦石期貨上漲的動力是基差修復近月期現基差明顯縮小，反映出交割日臨近，期現貨價格的合理收斂 缺乏定價權 分析鐵礦石價格上漲原因，多位市場人士認為確實存在自身基本面的因素，特別是今年國內鋼材需求超預期，生鐵產量大幅提升此外，近幾年來冬季到次年的第一季度，進口鐵礦石的價格都呈現明顯上漲，這和國內鋼廠原材料冬儲不無關系。

爐料

“燒紅的石頭”亟待降溫

目前，我國鋼企進口鐵礦石以長協礦為主長協礦的定價從2010年開始使用指數定價，定價依據為指數，采取“指數均價＋溢價”的浮動定價模式與期貨價格不同，指數是以小樣本決定大部分供貨商的定價機制，明顯不合理 由于鋼鐵企業缺乏定價權，鐵礦石價格并不反映自身的供需關系，鐵礦石價格易漲難跌，嚴重侵蝕了鋼鐵行業的利潤，造成鋼企往往增收不增利，一直都處于產業鏈利潤分配的弱勢一方。

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2021年中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會——廢鋼品種年會圓滿落幕

2020年12月17日下午，2021年中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會——廢鋼品種年會于上海虹橋雅高美爵酒店舉行。

同期一（2021年我的鋼鐵廢鋼品種年會）

百家之言丨鐵礦見頂回落or漲勢延續？

我們從參與本次話題討論的讀者中，精選了“南京金明建材”、“南京采文”、“期貨那些事兒85”、“任逍遙”、“趙海波”、“永興板材”、“cyd”、“a烏有上課呢”、“愛 .”、“清風”、“慧悟”、“蝸牛牛-高”等12位業內人士的留言，以其獨到的觀點，就本期話題，為你進行全面解讀！ “南京金明建材” 首先是宏觀經濟向好，重大基建等項目落地，需求拉動，受此影響，鋼廠生產積極性提高，其次微觀看，鐵礦石港口庫存消化速度加快，而進口量減少，供需不平衡，最后鐵礦石定價權上面我們是被動的，同時期貨市場很容易被資本控制。

觀點

百家之言丨雨季過去還有高溫 螺紋能止跌反彈嗎？

目前貿易商、鋼廠強行挺價的結果最后倒霉的一定是鋼廠和消費者，因為鐵礦石沒有定價權，鋼價永遠沒有原材料長得多、長得快，反而會造成了高成本高庫存，等到冬季到來后鋼廠累庫到沒有倉庫存貨，鋼廠會虧得一塌糊涂！ 外國鐵礦公司則會賺得盆滿缽滿，中國完全是在給鐵礦公司打工中國加大廢鋼回收利用，加大鐵礦資源開發勢在必行，不然利潤都讓鐵礦公司拿走了！如果期貨價格超越現貨價格，鋼廠可以直接賣出期貨進行套保。

觀點

百家之言丨預期與事實 誰將主導3月期螺走勢？

前一段時間期貨市場的反應已經提前透支了復工復產的樂觀預期，復工復產的步伐、事實并沒有預期的那么美好 只要有需求，增產增量的潛力還大的很，下半年還有不少新增產能可以投產除非在發生重大經濟危機的時候中國出手投資、收購鐵礦資源，自己掌握相當份額的鐵礦資源，僅僅通過市場操作中國根本無法獲得鐵礦石定價權房地產需求萎縮，汽車銷量下滑，出口訂單減少，大基建首先要考慮的是科學安全施工，不是在幾周內能建成！靠講故事解決不了鋼材現貨市場供大于求的問題。

觀點

鋼企如何有效發揮風險管理部門的職能

我國也是全球最大的鋼鐵生產國和消費國，2018年我國鋼鐵產量達11.06億噸為形成國際鋼材定價中心的地位，獲得鐵礦石等相關大宗商品貿易的定價權，給鋼鐵生產上下游企業提供風險管理工具，促進行業健康穩定發展，我國批準了螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭、焦煤、硅錳、硅鐵等期貨合約上市交易，獲得了較大成功 不過，鋼材及相關品種的期貨是國內首創和獨有，上市之后出現了一些獨有的市場特性，企業在沒有經驗可借鑒的情況下，實際決策操作起來比較困難，目前可能只有少部分相關企業輕度介入期貨市場進行嘗試，與其生產經營規模并不匹配，大部門相關企業仍處于觀望狀態。

鋼材

鐵礦石人民幣計價模式正在形成

今年1月~10月份，鐵礦石期貨日均成交量和日均持倉量分別為127.76萬手和96.24萬手 在鐵礦石期貨功能發揮方面，隨著市場規模擴大，價格形成機制更為合理，更能反映全球現貨市場的供需和價格水平，同時鐵礦石境內外價格相關性不斷提升，有利于現貨市場參照期貨價格進行定價和結算 供需關系是決定價格的最基本因素，鐵礦石定價權一邊倒的不平衡格局不會長期持續 目前，行業環境正在發生變化，企業間無序競爭的狀況逐步改善，廢鋼資源供應量不斷增加，鐵礦石期貨國際影響力提高。

行業動態

鐵礦石人民幣計價模式正在形成

今年1月~10月份，鐵礦石期貨日均成交量和日均持倉量分別為127.76萬手和96.24萬手 在鐵礦石期貨功能發揮方面，隨著市場規模擴大，價格形成機制更為合理，更能反映全球現貨市場的供需和價格水平，同時鐵礦石境內外價格相關性不斷提升，有利于現貨市場參照期貨價格進行定價和結算 供需關系是決定價格的最基本因素，鐵礦石定價權一邊倒的不平衡格局不會長期持續 目前，行業環境正在發生變化，企業間無序競爭的狀況逐步改善，廢鋼資源供應量不斷增加，鐵礦石期貨國際影響力提高。

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鐵礦石定價人民幣化乃大勢所趨

記者：此次與力拓完成了以人民幣結算的鐵礦石銷售業務，該業務的背景和原因是什么？ 王超：近些年，國內鋼鐵企業對進口鐵礦石的依賴度越來越高，目前大部分鐵礦石的定價均將美元某指數價格作為結算依據目前，國內已有大商所的鐵礦石期貨、我的鋼鐵的指數等以人民幣為結算依據的指數出臺，但鐵礦石遠期期貨合約的定價權實際上大部分為國外指數所掌握。

聚焦

【黑金盤點】黑色商品全線下挫，品種現貨小幅走跌

2、【滬指跌1.17% 汽車零部件、醫藥股走強】 滬深兩市大幅低開后維持低位震蕩格局，截至收盤，滬指跌1.17%，深成指跌0.98%，創業板指跌0.91%盤面上，汽車零部件、醫藥、分拆上市概念、黃金等板塊逆市上漲；其中，汽車零部件板塊有近10股漲停，醫藥板塊也有多只個股漲停多元金融、保險、區塊鏈、蘋果概念等跌幅居前科創板個股超九成上漲，南微醫學漲超11% 3、【期貨業正在書寫對外開放這篇大文章：交易品種“四子”落地 “中國價格”國際聲音響起來】 原油、鐵礦石、PTA期貨以及近日推出的20號膠期貨，中國期貨市場特定交易品種“四子”終落地，同時，伴隨著的是“中國價格”響徹了國際舞臺；在這些背后，是中國資本市場深化對外開放的表現，是期貨業勇當“走出去”先行者的表現，是中國掌握大宗商品國際定價權的表現。

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