鐵礦石杠桿大么

Mysteel：“穩企安農 護航實體——2024年錳硅產業未來展望暨錳硅期權服務產業風險管理專場”圓滿落幕

鋼鐵市場價格有支撐、2023年熱點解讀及2024年鋼市預判、節后市場最新動態分別向我們展示鋼材市場的現狀以及后期發展趨勢，當前處于全球經濟蕭條的末期，蕭條階段全球經濟乏力，蕭條期內政府施政效果不佳，中國經濟增長進入放緩階段，房地產下行導致地方政府債務壓力上升，各經濟部門杠桿率高，中國開啟資產負債表修復時期，經濟承壓期間主要大宗商品價格表現不理想，預計中國工業已經進入被動去庫存階段，預計二季度轉入主動補庫，開始補庫前后期間鋼價易漲難跌；2024年展望鋼材內需基本穩定，未來鋼材高出口不可持續，預估鐵礦石略顯寬松，焦煤供應同比持平，但主焦煤供應偏緊為大家提供參考。

日評

Mysteel解讀：鐵礦石，大基差就一定要看多？

但實際上，這里有三個潛在的前提，而現實中，鐵礦石期貨市場并不完全具備這三個前提條件 那就是這些市場上的套利資金，基本上都在1.0~1.5倍杠桿之間，而一些大的套期保值客戶，往往從節約資金成本的角度，杠桿率都在3倍以上，最終因為各方面原因不能及時追加保證金被迫止損。

主編視角

8月10日鐵礦石早評：鋼廠采購偏弱，下周到港預期回升

近期發布的一系列中國宏觀數據的偏弱表現將持續性的影響整體的需求變化供給層面看，下期45港鐵礦石到港總量能夠恢復到2200萬噸左右過去的邏輯是，國內宏觀數據越差，對于刺激的預期將會越強，但現實是過去有刺激的空間，而現在三大部門的杠桿，美國降息進程年內不會開啟，邏輯上國內并沒有富余的空間推出刺激政策綜合看，產業層面多空交織，宏觀偏空，維持近期偏弱震蕩觀點 （62%指數選用Mysteel62%澳粉遠期現貨價格指數；PB粉現貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格） 。

主編視角

鐵礦石綠色走廊聯盟發布使用清潔能源氨作船用燃料報告

據能源轉型委員會代表—西澳大利亞-東亞鐵礦石綠色走廊聯盟（由全球海事論壇 (GMF)、必和必拓、力拓、Oldendorff Carriers 和 Star Bulk Carriers 組成）發布的一篇研究報告顯示，到 2028 年，以清潔氨為動力的船舶可以部署在西澳大利亞和東亞之間的鐵礦石貿易航線上，到 2030 年使用率將達到 5% 綠色走廊是為證實和支持零排放航運解決方案的特定貿易路線，是幫助航運業和政府實現海事部門脫碳的關鍵杠桿之一。

鋼礦動態

Mysteel黑色金屬例會：2023中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會內容回顧

第三，充分發揮價格杠桿作用，不斷增強市場發現價格、形成價格的功能，避免市場價格扭曲，讓價格規律充分發揮作用 第四，強化價格監測，發揮在有效市場和有為政府之間的價格信息橋梁作用這幾年在民生商品和大宗商品市場，國家發改委保供穩價任務繁重，挑戰艱巨，壓力不減2017年發生的“氣荒”以及此后每個供暖季的天然氣保供穩價工作，這幾年豬肉價格的波動劇烈，去年的鐵礦石和煤炭價格異常，都以其鮮明的特色，考驗著“看得見的手”的智慧。

觀點

盧延純：進一步發揮好我國價格報告機構的市場預期引導作用

對如何做好民生商品和大宗商品保供穩價工作，盧延純認為，要完善商品期貨、現貨市場交易規則和價格行為規則，提高價格透明度和公平性。

主題大會

一德期貨：國債期貨將延續偏強走勢

春節前央行繼續釋放流動性呵護資金面概率較高，基本面和資金面均有利于債市，但機構加杠桿動力不足意味著收益率下行空間可能有限，國債期貨整體將延續振蕩偏強走勢2023年1月存在降息可能，但不建議重倉博弈降息行情單邊操作建議逢回調布局多單，套利方面建議繼續做陡曲線策略（作者單位：一德期貨） 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

市場播報

韓文秀：防范化解房地產市場風險是重中之重，推動房地產業向新發展模式平穩過渡

鼓勵地方政府和金融機構，加大保障性租賃住房供給，探索長租房市場建設要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，深入研判房地產市場供求關系和城鎮化格局等重大趨勢性結構性變化，抓緊研究中長期治本之策，消除多年來高負債、高杠桿、高周轉發展模式的弊端，推動房地產業向新發展模式平穩過渡 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

聚焦

華友鈷業：與桐鄉國資聯手成立產業基金，國資護航加速鋰電材料投資

國資背書下未來類似合作有可能還會有（一是公司項目回報高，二是符合產業鼓勵方向），這將成為公司產能快速擴張的重要支持之一，未來通過一體化豐厚盈利再收回股權實現完全可控，形成穩健杠桿和優質的擴張模式 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

產業資訊

巴松：未來鋼鐵可持續發展關鍵在于減碳

” 最后，巴松特別強調了效率路徑的重要性：“如果我們有效使用鋼材并保持更長時間的使用，或者我們可以為鋼鐵找到第二次或第三次‘生命’，這就意味著我們不需要制造新鋼材，也就節省了所有與二氧化碳減排相關的新鋼材的生產過程這種鋼鐵生產效率和鋼鐵使用效率，是推動鋼鐵行業未來降低二氧化碳排放強度的重要杠桿” 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

聚焦

巴松：未來鋼鐵可持續發展關鍵在于減碳

” 最后，巴松特別強調了效率路徑的重要性：“如果我們有效使用鋼材并保持更長時間的使用，或者我們可以為鋼鐵找到第二次或第三次‘生命’，這就意味著我們不需要制造新鋼材，也就節省了所有與二氧化碳減排相關的新鋼材的生產過程這種鋼鐵生產效率和鋼鐵使用效率，是推動鋼鐵行業未來降低二氧化碳強度的重要杠桿” 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

鋼材

韓國央行行長：需看到強有力物價受抑證據，才會討論降息

11月25日，韓國央行行長李昌鏞表示，其他國家正在實行量化緊縮；韓國央行正在觀察其他國家如何處理去杠桿化問題；韓國的流動性問題與其他國家相比相對溫和；需要看到強有力的物價受抑證據，韓國央行才會討論降息選項 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

國際

31家發債鋼企現金流無明顯改善，其中10家明年債券回售占比超7成

上述10家主體2023年到期回售規模合計為385億元 中金公司進一步表示，應對部分企業多加留意，一是杠桿偏高、有一定債券規模的主體，二是民營鋼企，這類企業抵御風險的能力存在一定不確定性，同時或受關聯方、非鋼業務影響 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

鋼材

金融支持提振房地產市場信心

因此，合理的金融支持下，應該將資金用在刀刃上，確保相關政策切實起到對房地產市場的支持帶動作用，避免房地產行業重回杠桿率過高、金融化過度的老路上來與此同時，金融支持應堅持市場化、法治化原則，依法合規地滿足房地產市場合理的融資需求 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

產業動態

李曉杰：鐵礦石期貨及期權在國有企業風險管理中的應用

期貨杠桿率沒有印象中那么高，關鍵還在于風險管控；只要運用得當，鐵礦石期貨和期權，都可以為國企的風險管理貢獻出巨大的穩定作用 最后，李曉杰介紹了港信期貨的期貨服務、山東港口期貨交割庫、報告體系、港航期現綜合服務模式

同期論壇

穆迪： 原材料成本上升將減少亞太鋼鐵制造企業鋼價上漲收益

新華財經北京5月18日電（記者 馬悅然） 18日，穆迪投資者服務公司在報告中指出，原材料成本上漲、俄烏沖突導致市場對歐洲供應產生擔憂，導致近幾月鋼價有所上漲，但原材料成本的增加將抵消亞太區鋼鐵制造企業鋼價上漲帶來的收益，影響企業利潤率并推高杠桿 穆迪的報告表示，由于俄烏沖突導致供應進一步趨緊，鋼鐵生產的兩大原料(鐵礦石和焦煤)的價格近幾個月大幅上漲，并可能會維持高位與此同時，亞太區鋼鐵需求仍將維持穩定，加上鋼價上漲，二者將支持鋼鐵制造企業的收入。

鋼材

需求回暖，鐵礦石期價創兩周新高

國內方面，今年地產拿地、開工始終不及預期，用鋼需求邊際下滑基建方面由于地方政府去杠桿是今年的重要工作，地方債發行進度整體偏慢后期專項債大概率用于置換城投債，這導致整個基建資金受限加之目前經濟壓力偏小，過年難有意愿繼續刺激基建因此，地產和基建對于鋼鐵終端需求支撐不足海外方面，美國疫苗接種加速，隨著全民免疫出行增加，預計美國居民的服務業消費將對耐用消費品消費形成擠壓，這將導致對鋼鐵的需求邊際放緩綜合國內外情況看，國內外需求都無法對鐵礦石價格形成支撐。

爐料

百家之言丨鐵礦后市將如何運行？

“南京金明建材” 隨著鋼價持續下行壓力加大，無論是終端還是貿易商對于目前持有觀望情緒，這樣就導致鋼廠累庫增加，目前雖有環保加持以及鋼廠停產檢修消息，顯然不能成為有影響力的炒作手段，所以，整體來看，對于鐵礦石價格上漲支撐缺乏，其一是鋼廠采購按需為主，其二，6月市場進入淡季，受去杠桿化的影響，很多大的重點項目需求減少，最后就是多頭倉位獲利后離場，信心不足。

觀點

中州期貨：鐵礦逢高沽空

五月份，包括鐵礦石在內的黑色系品種都出現了沖高回落五月中旬，通脹預期空前加強，情緒亢奮，鐵礦石價格大幅拉漲但是隨著中央關注大宗商品價格，市場情緒快速修復，價格快速回落目前來看，投機需求大概率被抑制，后期更應關注終端需求的情況由于拿地和新開工數據不佳，基建又受到地方政府去杠桿的制約，因此我們對黑色系國內需求并不樂觀海外需求何時見頂仍需要進一步的觀察和數據佐證，邏輯上美國疫苗普及，解封后耐用消費品需求將見頂。

晨報速遞

熱烈祝賀2021鋼鐵中國·第八屆華東優特鋼產業鏈高峰論壇會議順利召開

政策方面也從加杠桿轉向穩杠桿，投資方面房地產、基建回落概率大近期控制鋼鐵產量見頂，滿足碳達峰的前提條件是當務之急中期加大短流程煉鋼比重，產量從1億噸增至2億噸以上，裝備升級，淘汰高耗能設備，節能減排遠期加大研發投入，低碳冶金技術，碳捕獲、利用與儲存（CCUS）技術等最后對2021年做出展望，全國鋼材需求增長率大概維持在3%左右，粗鋼產量108000萬噸，鋼材出口6500萬噸，增長221% ，鋼材（坯）進口2300萬噸，下降36%，鐵礦石進口11.9億噸，鋼材價格平均上漲30-35%，鋼鐵行業利潤總體增長40-50%。

主編視角