鐵礦石醞釀反彈

Mysteel周報：基本面格局供需雙強下 鐵礦石價格預計維持震蕩（5.15-5.19）

周初價格維持震蕩上行趨勢，鋼礦成交邊際轉好，也有部分終端出來買貨，鋼廠原料端采購比例也有提升主要是由于前期原料端的補跌，給電爐和高爐毛利創造修復機會，鋼廠檢修計劃減少，市場醞釀第一輪負反饋結束周中國家發展改革委員會表示將在穩定和擴大制造業投資方面持續發力，繼續加大制造業中長期貸款力度，黑色系拉漲雖然本周成材表需數據小幅下降，但是今年以來焦炭的多輪提降為鋼廠讓利，在利潤得以修復下鋼廠停產檢修計劃減少，部分鋼廠已經開始恢復生產，鐵水止降轉增，鐵礦石價格反彈幅度強于成材。

進口礦周評

Mysteel月報：四月鐵礦石價格先揚后抑 月內表現為寬幅震蕩

不過需要警惕的是，3月份建材成交高頻數據表現為脈沖式，4月份在南方雨季持續影響下終端需求釋放節奏或仍不穩定，不排除4月份需求見頂后鋼材庫存轉向累庫，到時市場開始醞釀負反饋情緒也由此鐵水高點可能先于成材需求高點到來，鋼廠利潤有進一步改善機會雖然在需求增長預期下，鐵礦石價格仍有反彈空間，但以鋼聯日均粗鋼為例，一季度粗鋼產量已增加約2000萬噸，經濟復蘇帶來的需求日益增長并沒有給鋼廠利潤帶來持續性和大幅改善，鋼鐵限產風險仍不可忽略。

研究報告

鐵礦石多頭目標不宜過高

在近期的黑色系整體反彈中，鐵礦石仍然是最為弱勢的品種在螺紋鋼不斷刷新反彈高點的同時，鐵礦石連續反彈超過6%，再次接近500元/噸整數關口不過，短期內鐵礦石很難醞釀出一波幅度較大的上升行情 澳元基本面弱勢 5月最新公布的澳大利亞聯儲貨幣政策會議紀要明確稱該國經濟前景2—4月無變化，預期未來幾年會出現強勁增長。

資訊

鐵礦石多頭目標不宜過高

在近期的黑色系整體反彈中，鐵礦石仍然是最為弱勢的品種在螺紋鋼不斷刷新反彈高點的同時，鐵礦石連續反彈超過6%，再次接近500元/噸整數關口不過，短期內鐵礦石很難醞釀出一波幅度較大的上升行情 澳元基本面弱勢 5月最新公布的澳大利亞聯儲貨幣政策會議紀要明確稱該國經濟前景2—4月無變化，預期未來幾年會出現強勁增長。

熱點導讀

鐵礦石多頭目標不宜過高

在近期的黑色系整體反彈中，鐵礦石仍然是最為弱勢的品種在螺紋鋼不斷刷新反彈高點的同時，鐵礦石連續反彈超過6%，再次接近500元/噸整數關口不過，短期內鐵礦石很難醞釀出一波幅度較大的上升行情 澳元基本面弱勢 5月最新公布的澳大利亞聯儲貨幣政策會議紀要明確稱該國經濟前景2—4月無變化，預期未來幾年會出現強勁增長。

爐料

鐵礦石多頭目標不宜過高

在近期的黑色系整體反彈中，鐵礦石仍然是最為弱勢的品種在螺紋鋼不斷刷新反彈高點的同時，鐵礦石連續反彈超過6%，再次接近500元/噸整數關口不過，短期內鐵礦石很難醞釀出一波幅度較大的上升行情 澳元基本面弱勢 5月最新公布的澳大利亞聯儲貨幣政策會議紀要明確稱該國經濟前景2—4月無變化，預期未來幾年會出現強勁增長。

聚焦

2月5日機構看點（黑色盤點）

鐵礦石1805合約周四低開低走再收小陰線，觸及503.5元/噸，在逼近500點關口時暫獲支撐，夜盤持倉驟減近20萬手，獲利了結推升期價反彈至516元/噸，關注上方60日線壓力，突破則前期空單離場焦炭1805合約受現貨走低的拖累，截至周四報收五連陰，不斷回踩前期下降趨勢線，均未有效跌落支撐，持倉逐步回落，期價夜盤小幅回升，操作上建議依托2000點一線作為多空分水嶺焦煤1805合約在前期破位中期上升趨勢線后，近兩周均維繞60日線窄幅震蕩，成交和持倉熱情回落，趨勢性行情仍在醞釀中，短線受鋼鐵系小幅反彈以及動煤強勁的支撐，暫以波段思路操作。

機構看點

鐵礦石緣何“我行我素” 分析師稱下跌空間有限

“總體來看，鐵礦石后期大概率還是低位震蕩，但進一步下跌的空間不大，相反還存在一些利好因素正在醞釀，對于受資金炒作情緒影響較大的鐵礦石來說，不是沒有重新拉升的可能”楊雅心說 許惠敏也認為，鐵礦價下跌空間有限，但反彈還缺乏驅動力，整體弱勢整理格局難破。

熱點資訊

鐵礦石緣何“我行我素” 分析師稱下跌空間有限

“總體來看，鐵礦石后期大概率還是低位震蕩，但進一步下跌的空間不大，相反還存在一些利好因素正在醞釀，對于受資金炒作情緒影響較大的鐵礦石來說，不是沒有重新拉升的可能”楊雅心說 許惠敏也認為，鐵礦價下跌空間有限，但反彈還缺乏驅動力，整體弱勢整理格局難破。

熱點資訊

黑色系再度暴動 鐵礦焦炭焦煤漲停

4月8日，全國45個主要港口鐵礦石庫存突破億噸大關，達到10072萬噸，較前一個周五增129萬噸 但在此“惡劣”數據下，昨日鐵礦石期貨依然錄得3.33%的可觀漲幅事實上，昨日鐵礦石期貨開盤也表現出了應有的“氣餒”，早上開盤后一度下探，而不像焦炭、螺紋等品種開盤上沖直至開盤30分鐘之后，鐵礦石期貨才開始醞釀反彈，并一度創下4.79%的日內漲幅。

煤炭股板塊

大宗商品逆勢上漲的玄機

例如：原油跌了1年半，黃金跌了4年多，鐵礦石跌了3年多，銅跌了5年，鋁跌了4年多，大豆跌了近6年多數商品價格低點接近或低于成本線，致使產能收縮物極必反，到了價格低點的大宗商品自然就會醞釀價格反彈截至7月28日，我國各地的皮棉價格在每噸14500至15500元之間，環比每噸漲了800至1100元，而促使棉價上漲的原因就是儲備棉輪出量已低于市場的實際需求 然而，無論哪種原因，近來大宗商品價格上漲并非市場需求擴大所致，是大宗商品投資者的焦慮心態造成的，所以是一種資產價格泡沫現象。

不銹鋼頭條

英國脫歐效應漸次傳導 黑色系商品強勢反攻

昨日大宗商品市場修正了上周五英國公投“脫歐”帶來的下跌影響，出現了整體大幅上漲，而黑色產業鏈期貨品種再次領漲，鐵礦石、螺紋鋼期貨全線漲停，焦煤、焦炭漲幅也在5%左右 南華期貨副總經理、研究所所長朱斌認為，黑色品種的強勢實際表明整個大宗商品市場都在醞釀反彈。

熱點資訊

煤焦鋼企業“卸包袱” 需拆“期現籬笆”

唐山：醞釀中國鋼鐵業變局 價格寬幅波動，已經成為近期商品期貨市場之常態，這其中，黑色系成為當之無愧的K線之王 端午節后的第一個交易日，黑色系期貨品種集體大漲，成交量放大而就當人們還做著“反彈夢”的時候，14日，黑色系急轉直下，品種普跌，焦炭跌幅達5.24%、焦煤跌幅達4.16%，熱卷跌逾3.8%，鐵礦石、螺紋鋼跌近4%。

熱點資訊

收評： 農產品集體走強 煤炭能化反彈

鋼聯資訊消息，26日商品普遍反彈，農產品漲幅居前，兩粕領漲黑色系動力煤和焦煤領漲，分別漲4.49%和3.64%有報道稱，國內四大煤礦6月份或醞釀價格上漲現時煤炭坑口價格上漲，部分電廠所接的鐵路煤也小漲 具體品種方面，黑色系以漲為主：動力煤1609收于每噸396元，漲幅4.49%；焦煤1609收于每噸684元，漲幅3.64%；焦炭1609收于每噸843元，漲幅1.81%；熱卷1610收于每噸2153元，漲幅0.80%；螺鋼1610收于每噸1953元，漲幅0.62%；而鐵礦石1609收于每噸345元，跌幅0.86%。

數據

宏源期貨：煤焦鋼早報20151130

前10月國內鐵礦石原石產量累計同比下跌8.75%國內大型焦化企業開工率則為76%，低于去年同期7個百分點成品價格一路下滑，嚴重影響黑色產業鏈各節點投產積極性，各品種供應端持續收窄長期來看加速去產能有望醞釀新的牛市，但周期較長，短期內下游需求以及政策面引導仍起到決定作用深跌之后，前期空單部分止盈，待反彈后沽空

機構

宏源期貨：煤焦鋼早報20151111

鐵礦石夜盤1601收于347.5元/噸，漲幅-0.14%，總成交量為652660手焦炭夜盤1601收于711.0元/噸，漲幅-0.28%，總成交量為20170手焦煤夜盤1601收于561.0元/噸，漲幅0.00%，總成交量為15836手 技術分析 螺紋主力1605反彈至中期均線和布林中軌處后承壓回落，均線空頭排列沒有松動，RSI仍受到50強弱分界線壓制，MACD發散上翹，柱狀線走強，多頭動能正在累計，趨勢指標和擺動指標無法共振，或醞釀反彈。

機構

宏源期貨：煤焦鋼早報20151102

鐵礦石普式報價弱勢反彈至49.9美元/噸，下行力度再次減退，同時國內鐵精粉礦山開工率仍低于50%,低位價格對非主流礦山供應極為不利整體上看，受制于疲弱的需求，黑色品種延續空頭格局的同時下行趨勢大幅減緩，反彈正在醞釀之中，還需受到強有力的外力刺激技術面觀察，鐵礦石主力1601形態偏空，價格緊貼布林下軌運行，下軌對K線的支撐力度較弱，跌破360點之后，多頭出現增倉跡象，多空繼續對峙螺紋鋼不斷走低的價格與緩慢上翹的擺動指標形成背離，周五近遠月合約都有減倉跡象，空頭壓力暫歇，不易追空，可逢低吸納。

機構

上海鋼市一周評述（10.24-10.31）

螺紋鋼漲幅10元/噸，盤螺漲幅20元/噸具體到市場情況，鋼坯微幅反彈，廢鋼小幅上漲，鐵礦石現貨小幅下跌，原材料方面漲跌互現現貨市場，規格緊缺現象仍舊嚴重，據了解，每家每周到貨只能達到正常時的一半，部分甚至無貨到，這使得商家庫存較低，每日的計劃量完成后便把價格拉高至不能出貨的位置，故上海市場仍舊處于堅挺觀望階段目前北方材正在醞釀南下，預計總量少于去年同期，但是仍舊對市場信心造成一定影響，所以市場心態相對脆弱，稍有風吹草動都會對價格造成影響。

一周回顧

三面疊加施壓 螺紋鋼市場“翻身難”

8月鐵礦石繼續大幅下跌，但由于螺紋鋼跌幅較鐵礦石和焦炭價格要大，因此鋼廠利潤逐步收斂 三是下游行業和基建行業改善預期落空9月10日，螺紋鋼創下新低，但成交創天量，主要是市場分歧加大，多空都有明顯的加倉動作，因此往往意味著有一波大行情在醞釀目前來看，鋼材利潤收斂、旺季銷售回暖、原材料和產成品價差過大的多頭占據上風 中國證券報：螺紋鋼俗稱“小股指”，但7月下旬以來A股快速反彈，上證指數在第三季度以來漲幅已經超過14%。

國內綜述

下周財經事件預告及本周大事記

經濟數據