日本電解銅

Mysteel：月內銅社庫累庫幅度有限 春節后走勢如何

一、國內電解銅庫存現狀 2025年以來，國內電解銅現貨庫存量變化幅度較小，增降表現不超過萬噸，據Mysteel數據統計顯示，截至1月20日本周一，國內電解銅社會庫存為10.56萬噸，較月初1月2日10.95萬噸下降0.39萬噸。

主編視角

Mysteel早讀：美元和美債收益率攜手走強 有色金屬漲跌互現

特朗普大動作：成立總統數字資產工作組，評估比特幣國家儲備可能性 ◎市場普遍預計日本央行周五將加息，關注焦點集中在后續的加息路徑 ◎1月23日國內市場電解銅現貨庫12.55萬噸，較16日增1.65萬噸，較20日增1.99萬噸； 上海庫存8.77萬噸，較16日增0.59萬噸，較20日增1.18萬噸； 廣東庫存1.86萬噸，較16日增0.53萬噸，較20日增0.61萬噸 江蘇庫存1.14萬噸，較16日降0.02萬噸，較20日增0.02萬噸。

有色聚焦

Mysteel早讀：美元指數高位回落 有色金屬多數飄紅

如果特朗普下周的就職演講沒有引發任何市場擔憂，意味著美國政策的不確定性已經消退，日本央行才可能在1月加息 ◎1月16日國內市場電解銅現貨庫10.90萬噸，較9日增0.77萬噸，較13日增0.58萬噸； 上海庫存8.18萬噸，較9日增0.65萬噸，較13日增0.70萬噸； 廣東庫存0.89萬噸，較9日增0.29萬噸，較13日增0.17萬噸 江蘇庫存1.16萬噸，較9日降0.35萬噸，較13日降0.40萬噸。

有色聚焦

Mysteel：2024年12月30日銅產業早讀

銅精礦：上周主要CSPT季度會議，敲定2025年第一季度銅精礦現貨TC指導價為25美元/干噸，2.5美分/磅；日本某冶煉廠與Antofagasta長單談判，以25美元簽訂另外整體詢報盤有所回暖，貿易商可能會將1月的現貨延期到2、3月出售 電解銅：上周上海市場現貨成交較為清淡，現貨升水大幅回落至貼水行情運行，一方面少數貿易商回款結算，日內低價甩貨意愿強烈；另一方面，年末下游加工企業同樣面臨資金緊張壓力，采購情緒基本降至冰點，消費較為疲軟。

行情簡評

Mysteel午評：銅價重心上移現貨成交有限 上海電解銅升水企穩

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格74280元/噸，較上一交易日上漲500元/噸市場主流報價好銅升90~升110元/噸，較上一交易日上漲持平；平水銅升50~升90元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；濕法銅貼40~升0元/噸，較上一交易日下跌20元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內震蕩上漲，整體交投重心較上個交易日上移，現貨升水企穩，成交重心未有明顯變化早間盤初，市場主流平水銅品牌報價仍相對稀少，部分進口平水貨源如日本、韓國始報于升60元/噸，國產品牌如JCC、魯方等貨源報至升80~升100元/噸，好銅品牌如3C-P等報至升110元/噸，由于主流平水銅貨源流通偏緊，雖銅價有所走高，但早間現貨成交多集中于升60~升80元/噸，進口銅貨源由于后續預期較強，成交相對疲弱；至第二個交易時段，銅價再度上漲，下游入市接貨情緒表現觀望，消費有限。

行情簡評

Mysteel：電解銅社會庫存降至年內新低 后續能否回升

據Mysteel數據統計顯示，截至11月28日本周四，國內電解銅社會庫存為13.41萬噸，較10月17日近兩個月最高庫存量22.09萬噸下降8.68萬噸；在“銀十”短暫的累庫階段之后，11月庫存再度表現連續下降，而即將進入今年最后一個月，此次去庫將持續幾時？ 數據來源：Mysteel 保稅區電解銅庫存量在近一個月內則表現相對穩定，雖然增降不一，但波動不大；據Mysteel數據統計顯示，截至11月28日本周四，保稅區庫存值為5.75萬噸，較10月17日5.09萬噸增加0.66萬噸，由于整體庫存量不大，增降速度未有明顯變化。

主編視角

Mysteel早讀：中國11月財新制造業PMI升至51.5 有色金屬多數收漲

◎日央行行長上周“放風”加息“即將到來”，周一日本短債收益率創2008年來新高 ◎12月2日國內市場電解銅現貨庫13.99萬噸，較25日增0.41萬噸，較28日增0.58萬噸； 上海庫存11.05萬噸，較25日增0.18萬噸，較28日增0.47萬噸； 廣東庫存1.23萬噸，較25日增0.32萬噸，較28日增0.30萬噸 江蘇庫存1.09萬噸，較25日降0.14萬噸，較28日降0.14萬噸。

有色聚焦

Mysteel周報：銅價震蕩運行 現貨升水回落(11.15-11.22)

該項目不僅確保了原料供應的穩定性，還與包頭震雄銅業實現了供給結構的平衡，共同在稀土高新區構建了從“粗銅-電解銅-銅材-銅導體新材料”的完整產業鏈 2.日本10月銅電纜總銷量同比增長3% 11月19日，日本電線電纜制造商協會（Japanese Electric Wire and Cable Makers' Association）公布，10月日本銅電纜國內銷售量和出口量同比增長3.0%，達到56,800噸。

周報

Mysteel午評：銅價上漲現貨成交一般 上海電解銅升水顯拉鋸

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格74225元/噸，較上一交易日上漲255元/噸市場主流報價好銅升30~升50元/噸，較上一交易日持平；平水銅貼20~升40元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；濕法銅貼70~貼50元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內震蕩走高，整體交投重心較上個交易日上移，現貨升水企穩上漲，成交重心小幅上調早間盤初，部分持貨商主流平水銅品牌如JCC、大江大板等貨源仍試探上調報價至升50元/噸附近，進口平水貨源如PSR、日本等報至貼10元/噸附近。

行情簡評

Mysteel午評：銅價下跌市場成交難有提振 上海電解銅升水延續回落

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格74465元/噸，較上一交易日下跌145元/噸市場主流報價好銅升30~升50元/噸，較上一交易日下跌30元/噸；平水銅貼20~升10元/噸，較上一交易日下跌40元/噸；濕法銅貼90~貼60元/噸，較上一交易日下跌25元/噸 供需：隔夜銅價高開低走，日內震蕩下跌，整體交投重心較上個交易日下移，現貨升水回落，成交重心下調早間盤初，市場報價仍顯分歧，少數持貨商進口平水品牌如日本、ISA始報于貼10元/噸，部分企業主流國產平水品牌如JCC、大江PC等貨源報至升20~升30元/噸，好銅品牌如金川大板等報至升60~70元/噸，然銅價雖有所下跌，但下游入市接貨情緒不佳，早間多持觀望情緒，現貨成交氛圍不佳。

行情簡評

Mysteel午評：銅價延續跌勢市場成交提升 上海電解銅升水顯拉鋸

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格73970元/噸，較上一交易日下跌495元/噸市場主流報價好銅升30~升50元/噸，較上一交易日持平；平水銅貼10~升10元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；濕法銅貼90~貼50元/噸，較上一交易日上漲5元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內震蕩下跌，整體交投重心較上個交易日下移，現貨升水企穩，成交重心小幅上調早間盤初，市場報價維持昨日成交水平，進口平水品牌如日本、ISA始報于貼20元/噸附近，主流國產平水品牌如JCC、大江PC、大江大板等貨源報至升0~升30元/噸，好銅品牌如金川大板等報至升60元/噸，銅價有所下跌，加之臨近周末，下游入市接貨情緒有所改善，部分國產平水銅品牌升0元/噸附近成交，進口平水品牌被壓價至貼60~貼40元/噸成交；至第二個交易時段，市場報價基本企穩，主流平水銅品牌仍報至貼10~升10元/噸附近，少數持貨商低價至貼20元/噸成交，隨著銅價企穩震蕩，現貨成交活躍度進一步提升，部分持貨商隨即堅挺于平水附近出貨，臨近上午收盤，報價未有明顯變化。

行情簡評

Mysteel早讀：美元指數創四個月新高 有色金屬多數收跌

美國大選后余震尚存，日本政局不穩也影響加息前景 ◎11月11日國內市場電解銅現貨庫18.53萬噸，較4日降2.07萬噸，較7日降0.65萬噸； 上海庫存14.30萬噸，較4日降0.98萬噸，較7日降0.12萬噸； 廣東庫存1.73萬噸，較4日降1.29萬噸，較7日降0.73萬噸； 江蘇庫存1.93萬噸，較4日增0.22萬噸，較7日增0.18萬噸。

有色聚焦

日本9月銅出口量同比增加9%

10月30日，日本財務省公布的數據顯示，日本9月精煉銅出口量為67,030,392公斤，同比增加9%；1-9月精煉銅出口量為579,976,126公斤，同比增加3.1%精煉銅出口是電解銅、銅坯和其他產品的總和日本9月電解銅出口量為62,285,424公斤，同比增加7%；1-9月出口量為541,445,566公斤，同比增加3.2%

國際資訊

Mysteel早讀：美國經濟數據好壞參半 有色金屬多數飄綠

◎10月30日消息，日本財務省周三公布的數據顯示，日本9月精煉銅出口量為67,030,392公斤，同比增加9%；1-9月精煉銅出口量為579,976,126公斤，同比增加3.1%精煉銅出口是電解銅、銅坯和其他產品的總和日本9月電解銅出口量為62,285,424公斤，同比增加7%；1-9月出口量為541,445,566公斤，同比增加3.2% ◎中國鋁業公布，公司擬通過協議方式受讓全資子公司中鋁新材料有限公司持有的中鋁山東有限公司、中鋁中州鋁業有限公司100%股權，交易對價約為人民幣96.21億元。

有色聚焦

Mysteel： 國內電解銅社庫連續增加 去庫是否就此結束

據Mysteel數據統計顯示，截至10月24日本周四，國內電解銅社會庫存為21.7萬噸，較9月26日近期最低庫存量15.44萬噸增加6.26萬噸，整體累庫幅度較為明顯，那么此輪庫存增長原因幾何以及后續國內社庫去庫趨勢是否就此結束？ 數據來源：Mysteel 保稅區電解銅庫存則持續去庫，庫存量下降速度依舊表現緩慢，據Mysteel數據統計顯示，截至10月24日本周四，保稅區庫存值為4.61萬噸，較9月26日5.21萬噸僅下降0.6萬噸，由于整體庫存量并不多，去庫速度未有明顯變化。

主編視角

Mysteel午評：銅價震蕩運行下游消費難有改善 上海電解銅升貼水企穩

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格76675元/噸，較上一交易日上漲5元/噸市場主流報價好銅貼60~貼30元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；平水銅貼100~貼70元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；濕法銅貼190~貼160元/噸，較上一交易日下跌5元/噸 供需：隔夜銅價高開低走，日內震蕩反彈上漲，整體交投重心較上個交易日變化不大，現貨貼水幅度企穩為主，成交重心小幅走低早間盤初，少數持貨商主流平水銅品牌報價報于貼60~貼40元/噸附近，部分進口平水品牌如ISA、日本貨源報至貼100~貼80元/噸，好銅如金川、3C-P等貨源始報于貼40~貼30元/噸。

行情簡評

Mysteel：消費旺季雖遲但到 國內電解銅社庫降幅明顯

數據來源：Mysteel 不同于國內電解銅社會庫存的明顯變化，今年保稅區電解銅庫存無論是增速還是降速，均表現較為平緩，據Mysteel數據統計顯示，截至9月23日本周一，保稅區庫存值為5.37萬噸，較9月2日6.18萬噸僅下降0.81萬噸，目前庫存量與近兩年同期值相差不大，均處于低位水平。

主編視角

Mysteel調研：銅管價格不斷走高 下游需求缺乏持續性

近一個月以來，國內電解銅社會庫存去庫速度明顯加快，尤其進入9月，庫存量直線下降據Mysteel數據統計顯示，截至9月23日本周一，國內電解銅社會庫存為16.91萬噸，較9月2日26.12萬噸下降9.21萬噸，高庫存態勢得以改善，并且正在向春節后年內新低點靠近除了受到中國國內冶煉廠檢修及減產影響外，關鍵還在于受收窄的精廢價差和783號文實施的影響而產生的精廢替代效應，各生產企業產出量均交付合約及訂單為主，導致市場可流通現貨資源偏少，對市場形成利好支撐。

主編視角

Mysteel午評：銅價上漲持貨商挺價情緒強烈 上海電解銅現貨升水延續上漲

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格76185/噸，較上一交易日下跌705元/噸市場主流報價好銅升140~160/噸，較上一交易日上漲25元/噸；平水銅升110~升140元/噸，較上一交易日上漲20元/噸；濕法銅升40~升80元/噸，較上一交易日上漲20元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內震蕩上漲，整體交投重心較上個交易日上移，現貨升水上漲，成交重心上調早間盤初，持貨商報價仍相對謹慎，個別企業主流平水銅品牌如日本、大江PC等貨源試探報于升120~150元/噸，少數貿易商挺價情緒強烈，且加之市場流通注冊品牌貨源偏少，平水銅貨源報價至升150~升160元/噸，好銅品牌如貴溪等貨源報至升180，隨著銅價有所拉漲，疊加現貨升水同步抬升，下游接貨備庫情緒有所謹慎，高價升水貨源成交清淡。

行情簡評

Mysteel午評：市場流通貨源偏少持貨商挺價惜售 上海電解銅升水重心上抬

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格75480/噸，較上一交易日下跌360元/噸市場主流報價好銅升120~130/噸，較上一交易日上漲25元/噸；平水銅升90~升120元/噸，較上一交易日上漲25元/噸；濕法銅升30~升50元/噸，較上一交易日上漲30元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內窄幅震蕩，整體交投重心較上個交易日下移，現貨升水上漲，成交重心上調早間盤初，市場參與者報價相對謹慎，僅少數企業主流平水銅品牌如日本、大江PC等貨源試探報于升100~120元/噸，好銅品牌如貴溪、金川等貨源報至升130~升150元/噸，銅價有所下跌，但跌幅相對有限，下游早間入市接貨情緒有所觀望，高價貨源成交稍顯拉鋸，但由于周末市場倉庫到貨依舊較少，流通貨源偏緊，持貨商同樣下調出貨意愿較低；至第二個交易時段，部分貿易商以促成交開始下調報價出貨，主流平水銅品牌升水走跌至升90~升110元/噸成交集中，差平品牌等貨源升70~升80元/噸部分成交，隨著價格逐漸企穩波動，下游逢低入市接貨，現貨成交回升。

行情簡評