電解銅與精銅

Mysteel解讀：11月電解銅產量繼續減少 年末精銅供應過剩

一、11月產量繼續減少 Mysteel調研國內50家電解銅冶煉企業，涉及精煉產能1322萬噸（含2023年新增產能），樣本覆蓋率96.7%調研數據顯示：2023年11月國內電解銅實際產量98.53萬噸，環比減少0.63%，同比增加10.76%。

主編視角

Mysteel調研：精廢價差較小下游消費向好 電解銅庫存大幅去庫

主因精廢價差持續較小，刺激市場電解銅消費，部分廢銅企業轉向采購電銅，且銅價重心企穩，下游需求向好 廣東市場電解銅現貨庫存小幅下降主因市場到貨較少，加之下游逢低補庫積極性尚可，且近期滬粵價差出現套利空間，后續華東地區現貨將有所轉移 保稅區庫存 本周上海、廣東兩地保稅區電解銅現貨庫存累計2.81萬噸，較12日降0.36萬噸，較9日降0.14萬噸； 上海保稅區2.23萬噸，較12日降0.32萬噸，較16日降0.17萬噸； 廣東保稅區0.58萬噸，較12日降0.04萬噸，較16日增0.03萬噸；國內升水表現回升，進口窗口維持打開狀態，保稅區庫存小幅下降。

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統計局：2022年我國精煉銅（電解銅）產量同比增5.5%

2月28日，國家統計局發布《2022年國民經濟和社會發展統計公報》其中，2022年我國精煉銅（電解銅）產量1106.3萬噸，同比增長5.5%；未鍛軋銅及銅材產量587萬噸，同比增長6.2% 在此前公布的國家統計局月度統計數據中，2022年我國精煉銅（電解銅）產量同比增長4.5% 。

國內資訊

Mysteel日報：精廢差拉大 鷹潭市場電解銅成交異常清淡

三、成交情況 今日鷹潭電解銅市場成交清淡銅價較昨日基本持平，但基差仍保持高位運行，后市升水仍存下行風險；疊加精廢差拉大，江西市場利廢企業較多，因此今日市場電解銅交投異常冷清。

行情簡評

Mysteel日報：精廢差縮小 鷹潭市場電解銅交投升溫

一、市場總結 24日，鷹潭市場銅價持續下跌，雖然部分企業市場情緒仍然較為悲觀，但因目前精廢差較小，有利于電解銅銷售，因此今日鷹潭市場電解銅訂單量有所回升截止發稿，鷹潭市場電解銅價格下跌1615元/噸；其主流升貼水在升100-220元/噸。

行情簡評

Mysteel快訊：精廢差擴大佛山電解銅下游難有成交

價格：3月29日，佛山市場1#電解銅均價73745元/噸，較上一交易日漲730元/噸；好銅貼水25元/噸，與上一交易日持平；平水銅貼水45元/噸，較上一交易日減15元/噸 成交：現貨貼水繼續擴大，銅價再次上漲，下游入市詢盤量減少；加之精廢價差較上周有所擴大，遠高于合理價差，抑制精銅消費，今日市場未聞零單成交 預測：廣東庫存連續多日下行，主因為近期進口入庫較少，國內煉廠發運速度較為緩慢，長單多數直發下游加工企業；導致近期下游企業庫存較高，加之終端消費薄弱，從而使得下游采購意愿降低。

行情簡評

統計局：中國4月精煉銅（電解銅）產量同比增長9.2%

國家統計局官網5月18日公布數據顯示，中國4月精煉銅（電解銅）產量為81.9萬噸，同比增長9.2%，中國1-4月精煉銅（電解銅）產量累計為311萬噸，同比增長2.5%；4月銅材產量185.4萬噸，同比增長21.6%，1-4月累計產量545.9萬噸，同比增長1.2%

國內資訊

我國2019年4月份精煉銅（電解銅）產量74萬噸

據國家統計局最新數據我國2019年4月份精煉銅（電解銅）產量74萬噸，同比增長1.5%，累計產量298.5萬噸，同比增長7.3%，鉛產量49.4萬噸，同比增長22.9%，累計產量192.4萬噸，同比增長18.6％，鋅產量46.5萬噸，同比減少0.4%，累計產量176.5萬噸，同比減少4.4%

有色金屬

電解銅=精煉銅

將粗銅（含量銅99%）預先制成厚板作為陽極，純銅制成薄片作陰極，以硫酸（H2SO4）和硫酸銅（CuSO4）的混和液作為電解液通電后，銅從陽極溶解成銅離子(Cu）向陰極移動，到達陰極后將會獲得電子而在陰極析出純銅（亦稱電解銅）粗銅中雜質銅活潑的鐵和鋅等會隨銅一起溶解為離子（Zn和Fe）由于這些離子與銅離子相比不難析出，所以電解時只要適當調節電位差即可避免這些離子在陰極上析出。

技術設備

1月22日中國主要市場光亮銅精廢差

精廢差

1月21日中國主要市場光亮銅精廢差

精廢差

國信期貨：美元走弱，銅價再度獲得一定上漲空間

周二夜間，滬銅報收75700元/噸，上漲0.08%，倫銅報收9291美元/噸，上漲0.27%美元走弱，銅價再度獲得一定上漲空間宏觀方面，特朗普正式上任后暫未立即推行具體的加征關稅政策，但市場對于后續關稅政策對全球范圍內貿易流向帶來的負面影響仍存在擔憂 國家統計局數據顯示，中國12月精煉銅（電解銅）產量為124.2萬噸，同比增加4.3%；全年精煉銅（電解銅）累計產量為1364.4萬噸，同比增長4.1%。

期貨公司評論

1月20日中國主要市場光亮銅精廢差

精廢差

Mysteel：消費預期顧慮難消 西南銅長單進度受累

二、精銅長單博弈周期冗長，降幅超于預期水平 2024年11月以來，西南精銅市場便陸續進入2025年長協訂單的談判階段，但，由于2024年區域電解銅現貨升貼水幾乎處于近幾年來最低位運行，據Mysteel銅團隊調研，2024年西南市場年平均升貼水僅有貼水14元/噸左右，不僅相較2023年升貼水均價同比下降190元/噸，降幅超過100%，并且在近六年內首次出現年均貼水的情況；同時，2025年銅精礦長單TC價格為21.25美元/干噸敲定，也預示著2025年銅精礦緊張的格局仍在延續。

主編視角

國信期貨：宏觀情緒影響下，滬銅或震蕩運行

周一夜間，滬銅報收75740元/噸，上漲0.09%，減倉下行，倫銅報收9266美元/噸，上漲0.92%美元走弱，銅價再度獲得一定上漲空間宏觀方面，特朗普于1月20日正式上任并發表就職演講，其中再次提及要征收關稅以促進美國制造業發展和減少通脹，未來聚焦美國關稅政策的推行 國家統計局1月20日發布的數據顯示，中國12月精煉銅（電解銅）產量為124.2萬噸，同比增加4.3%；全年精煉銅（電解銅）累計產量為1364.4萬噸，同比增長4.1%。

期貨公司評論

Mysteel日報：市場參與者日漸稀少 廢銅成交清冷度日

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數據來源：Mysteel 三、市場成交 數據來源：Mysteel 四、市場評述 今日銅價震蕩運行，廢銅價格基本持平。

日報

Mysteel：滬粵價差收窄明顯 節后銅現貨升水如何運行

前言：隨著月內滬銅2501合約交割換月過后，滬粵兩市現貨升水均表現不同程度下跌，其中華南市場現貨升水快速下跌并轉至貼水行情，跌幅較為明顯；上海市場亦一改前期堅挺局面，周內也走跌至小幅貼水局面，滬粵價差較前期收窄明顯隨著國內春節節假臨近，市場現貨升水仍有走跌跡象截止1月22日，佛山市場1#電解銅均價貼150元/噸，上海市場1#電解銅均價貼35元/噸，整體兩市均表現貼水行情運行為主，那么節后現貨升水如何運行？ 數據來源：Mysteel 一、節假煉廠期間正常生產 原料偏緊問題仍存 由于春節節假期間，國內冶煉廠基本維持正常生產與發貨，屆時預計市場國產貨源到貨將表現增加，但考慮到隨著2025年銅精礦長單TC價格為21.25美元/干噸敲定，銅精礦緊張局面短期仍難有明顯改善，同時部分冶煉廠仍受原料及冷料采購困難等影響，1月份國內精煉銅產量也預計表現下滑，疊加目前華東市場固定長單升貼水談判博弈，上下游企業仍存在價格預期差。

主編視角

Mysteel日報：市場供需雙弱加深 廢銅價格平穩過渡

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數據來源：Mysteel 三、市場成交 數據來源：Mysteel 四、市場評述 銅價窄幅震蕩，市場交投保持冷清。

日報

Mysteel早讀：中國2024年全年GDP增長5% 有色金屬多數收漲

其中電解鋁12月份產量為377萬噸，同比增長4.2%；1-12月電解鋁產量為4401萬噸，累計同比增長4.6% ◎世界金屬統計局（WBMS）公布的最新報告顯示，2024年11月，全球精煉銅產量為232.08萬噸，消費量為235.29萬噸，供應短缺3.21萬噸2024年1-11月，全球精煉銅產量為2554.82萬噸，消費量為2578.15萬噸，供應短缺23.33萬噸2024年11月，全球銅精礦產量為161.2萬噸。

有色聚焦

1月17日中國主要市場光亮銅精廢差

精廢差