歐洲電解銅價格

Mysteel調研：2024年10月銅管企業產能利用率上漲7.18% 11月產量有望繼續增加

北美市場整體庫存處于低位，需求旺盛，訂單的開啟帶動了市場需求，成為出口增長的一大亮點，歐洲市場因黑海沿岸的高溫天氣導致補庫需求旺盛，出口量也同比大幅增長非洲等新興市場對空調的需求持續增長，為空調行業帶來了新的增長機遇 展望11月，月初多項重要事件以及宏觀數據發布的時間疊加，美債收益率和美元指數大幅走高，貴金屬和有色金屬大幅下挫，后續還要關注人大常委會和美聯儲11月議息會議等結果從銅管市場當前基本面情況來看，供需格局逐步趨于好轉，空調成品庫存壓力稍有緩解且后期雙十一等電商節支撐需求，市場買氣好轉，預計銅管市場近期需求不斷增加，且主機廠排產計劃增加吸引終端用戶陸續補貨，后期等待需求繼續改善，11月銅管產量有望增加至17萬噸，產品價格或繼續等待電解銅價格指引。

主編視角

Mysteel周報：產業鏈筑底信號明確，組件持續內卷下跌（20240722-20240726）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：滯庫壓力稍有緩解，價格持續筑底 多晶硅市場較為平穩。

周報

Mysteel周報：銅價重心走跌升水回升 社會庫存再創新高(5.31-6.7)

本周天津市場倉庫的入庫量比較有限，庫存維持低位周五歐洲央行正式開啟降息周期，市場反應迅速，反饋到盤面價格上，致市場消費不佳，下游企業觀望情緒較濃，復蘇跡象未見明顯好轉，預計下周消費情況與本周相差不大；價格方面，近期內銅價大跌趨勢不明顯，預計下周價格在80000-83000元之間 重慶市場：本周重慶市場電解銅價格趨勢波動率不大，截止2024年6月7日電解銅中間價報81565元/噸，較上周五中間價下跌225元/噸。

周報

COMEX銅交割憂慮短期難緩解

根據LME庫存原產地的情況，至少70%的庫存不被COMEX接受，那么實際可用于騰挪的庫存僅為4萬噸左右，考慮到俄銅被限制價格的影響，預計這4萬噸庫存中北美為1萬噸、歐洲為2萬噸、亞洲為1萬噸 國內方面，國內冶煉廠生產的電解銅無法用于COMEX銅的交割，因此市場需要考慮的因素僅為保稅區的進口銅是否存在再度出口的可能目前保稅區的電解銅庫存量約為8萬噸，考慮到4月下旬滬倫比值下挫，部分冶煉廠考慮布局電解銅出口的情況，以及進口銅中非洲銅以及俄銅的占比增加，而這兩個產地的銅被排除在交割體系之外，因此，實際可用于支撐COMEX銅交割的數量預計為3萬噸。

國際資訊

Mysteel周報：市場內卷價格失衡，光伏產業鏈何時休矣（20240520-20240524）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：價格跌勢難止，全面跌破40元/千克 多晶硅市場成交稀少跌勢難止。

周報

Mysteel周報：硅料價格處于料企低位預期，產業鏈仍將共振下行（12/11-12/15）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：優質料供應緊缺，硅料略顯堅挺 硅料價格小幅下跌。

周報

Mysteel：9月大宗商品價格指數環比上漲，后期或先抑后揚

9月，六大基本金屬價格漲跌互現，其中鋅價漲幅最大，鎳價跌幅最大歐洲通脹降至低點，后續或將停止加息，美國通脹超預期上漲，美聯儲可能在11月重啟加息 國內現貨市場上，以全國有色金屬現貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2023年9月末價格67480元/噸，8月末價格70045元/噸；A00電解鋁2023年9月末價格19830元/噸，8月末價格19150元/噸；1#鉛錠2023年9月末價格16425元/噸，8月末價格16075元/噸；0#鋅錠2023年9月末價格21995元/噸，8月末價格21245元/噸；1#錫錠2023年9月末價格218500元/噸，8月末價格215750元/噸；1#電解鎳2023年9月末價格159140元/噸，8月末價格167110元/噸。

指數分析

Mysteel早讀：美國5月ISM非制造業創年內新低 有色金屬多數收跌

◎歐洲央行行長拉加德表示，開始看到政策收緊對經濟的影響，但價格壓力仍然強勁，潛在通脹壓力仍然高企，將采取必要措施來實現2%的通脹目標 ◎6月5日國內市場電解銅現貨庫存11.68萬噸，較29日增0.17萬噸，較1日降0.12萬噸； 上海庫存7.25萬噸，較29日增0.46萬噸，較1日增0.10萬噸； 廣東庫存3.16萬噸，較29日降0.36萬噸，較1日降0.22萬噸； 江蘇庫存0.74萬噸，較29日增0.05萬噸，較1日持平。

有色聚焦

Mysteel早讀：市場聚焦債務上限談判 美聯儲官員鴿鷹參半 有色金屬普跌

◎歐洲央行管委維勒魯瓦稱，預計利率將不晚于9月份觸及峰值，歐洲央行可能在未來三次會議上加息或暫停加息，政策仍將取決于經濟數據 ◎據世界銀行近日發布的《大宗商品市場展望》報告，全球大宗商品價格將呈現出下行趨勢，預計會以新冠疫情暴發以來最快的速度下跌 ◎5月22日國內市場電解銅現貨庫存13.28萬噸，較15日降1.44萬噸，較18日降0.22萬噸； 上海庫存8.14萬噸，較15日降0.22萬噸，較18日增0.31萬噸； 廣東庫存3.69萬噸，較15日降1.12萬噸，較18日降0.54萬噸； 江蘇庫0.80萬噸，較15日降0.01萬噸，較18日增0.01萬噸。

有色聚焦

Mysteel：水滴而石穿 銅市或再現近月強勢格局

二、海外庫存低，進口盈利窗口未打開，進口貨源預期較低 截止至4月3日，LME銅庫存下跌至63850噸，為歷史近五年同期低點，海外市場銅庫存極低，其中亞洲倉庫也僅有2.3萬噸左右，也處于歷史同期低點要知道，往年一季度是海外庫存轉移的高峰期，不少歐洲、美洲等貨物均會轉移至亞洲市場海外庫存水平低，也是海外價格的重要支撐因素之一 數據來源：鋼聯數據 反觀國內保稅區庫存水平，據Mysteel調研統計，截止至4月3日，國內電解銅保稅區庫存總量為16.75萬噸。

主編視角

Mysteel：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （3月13日-3月17日）

國內政策與數據利好有色金屬 美國2月CPI（季調）同比6.0%，核心CPI同比5.5%，核心CPI略超預期，數據公布之后市場對于美聯儲3月25BP加息預期上升歐洲央行將三大主要利率均上調50個基點，符合市場預期之后硅谷銀行事件繼續發酵，瑞信股價大跌，市場避險情緒增加，使得加息預期回落，但短期內使得有色金屬價格承壓 銅：本周銅價走弱，受到了美國硅谷銀行及瑞信等危機事件的影響，市場避險情緒增加，抑制銅這類風險資產的價格；基本面上，這周國內電解銅產量周環比減少，受交割日影響消費先抑后揚，社會庫存減少。

產業分析

Mysteel：船舶原材料周報（2.13-2.17）

歐洲方面，歐盟委員會對經濟增長前景比較樂觀，但是歐洲經濟仍然面臨多重考驗，比如烏克蘭危機庫存方面，截至2月16日，根據Mysteel調研顯示全國主流地區電解銅庫存較上周增加0.07萬噸至30.66萬噸消費方面，產業鏈迎來了全面復蘇，不過復蘇進度不及預期因此，上周電解銅呈現累庫趨勢綜合來看，美元指數繼續增強，疊加國內需求復蘇不及預期，預計本周電解銅價格震蕩偏弱運行 四、船舶行業動態熱點信息一覽 1.武漢船機與川崎精密續簽船用甲板機械合作合同 2月16日，中國船舶武漢船用機械有限責任公司與川崎精密機械商貿（上海）公司舉行了續簽船用甲板機械合作合同儀式。

船舶

Mysteel：機械原材料周報（2.13-2.17）

歐洲方面，歐盟委員會對經濟增長前景比較樂觀，但是歐洲經濟仍然面臨多重考驗，比如烏克蘭危機庫存方面，截至2月16日，根據Mysteel調研顯示全國主流地區電解銅庫存較上周增加0.07萬噸至30.66萬噸消費方面，產業鏈迎來了全面復蘇，不過復蘇進度不及預期因此，本周電解銅呈現累庫趨勢綜合來看，美元指數繼續增強，疊加國內需求復蘇不及預期，預計本周電解銅價格震蕩偏弱運行 四、機械行業動態熱點信息一覽 1. 中內協：1月內燃機銷量267萬臺，同比下降38% 中國內燃機工業協會最新數據顯示，2023年1月，內燃機銷量267.20萬臺，環比下降23.20%，同比下降38.16%。

機械

Mysteel：船舶原材料周報（1.30-2.3）

宏觀方面，通過美聯儲的表態來看，未來環境大概率變寬松國內穩增長的政策下，未來央行貨幣政策更加寬松，對國內商品利好供應方面，電解銅產量小幅回升，1月部分冶煉企業春節檢修，預計2月會逐漸恢復庫存方面，全國主流地區銅庫存較去年同期大幅增加，節后一周消費恢復不及預期，電解銅價格承壓短期來看，電解銅價格或繼續偏弱運行 四、船舶行業動態熱點信息一覽 1.新年首單！K造船獲2艘環保MR型成品油船訂單 1月31日，韓國K造船(原STX造船海洋) 與歐洲地區船東簽訂了2艘5萬載重噸MR型成品油/化學品船的建造合同，合同總金額約8800萬美元。

船舶

2022年度Mysteel“第四屆中國優質電解銅貿易商二十強”評選活動落幕 20強企業名單出爐

上海倫滬商貿有限公司 L&S Group（上海倫滬商貿有限公司）成立于 2016 年 6 月，主要以國內外具有競爭力的采銷渠道為核心，以銀行供應鏈金融為輔助，來服務下游終端實體企業，降低企業原料采購成本和價格波動風險 上海倫滬商貿有限公司憑借自身多年的業務發展經驗，以及管理團隊核心資源優勢，通過在上海、江蘇、重慶、天津、浙江、新加坡等地設立的運營中心，覆蓋不同的市場區域，以電解銅，電解鋁，粗銅及金精礦的進口和國內貿易為主營業務，截至目前為止已經配合多家國有企業，央企開展供應鏈及現貨采銷業務服務，進口采購渠道覆蓋歐洲、南美洲、亞洲多國，同時各分公司也結合當地的銀行資源優勢，提供一攬子的供應鏈金融服務。

中游企業

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2022.11.11）

從目前終端需求來看，在疫情以及高月差的影響下，市場消費受到明顯的沖擊，尤其對于中小型企業影響最為明顯，短期內需求端一時難見大幅提升的表現庫存方面，由于本周滬銅基差收縮，且銅價并未出現明顯下降趨勢，因此部分下游企業開始接受市場目前高價；同時現貨貼水幅度擴大，下游剛需采購依然存在，因此庫存出現一定下降；據市場反饋近期有不少境外銅開始抵達，后市社會庫存有增加可能保稅區庫存延續下降趨勢；一方面因為滬倫比值依然使境外銅可進行清關處理；另一方面，國外市場電解銅供應偏緊，其中歐洲市場因能源價格居高不下，影響歐洲市場電解銅產出；最后周邊國家市場電解銅終端消費有所起色，銅進口溢價高于中國市場，從而使部分境外銅流入周邊國家，因此保稅區庫存延續下降趨勢。

情緒指數

Mysteel周報：大宗商品市場價格運行情況分析報告（10月31日-11月04日）

國內制造業仍處于萎縮的狀態外部環境：11月3日凌晨2時，美聯儲宣布加息75個基點，將基準利率上調至3.75%至4%區間歐洲央行管委卡扎克斯表示，12月可能加息50或75個基點歐美國家普遍加息繼續抑制經濟增長 銅：本周電解銅價格處于較高水平，下游畏高情緒濃厚，抑制拿貨需求，整體成交一般；現貨庫存小幅上漲，一方面受成交不佳影響，另一方面本周進口銅清關量尚可，導致銅價小幅下跌。

產業分析

9月份大宗商品價格指數上漲，后期或先揚后抑

美聯儲和歐洲央行加息75個基點，地區經濟增長預期下滑，全球經濟依然處于逐漸衰退的狀態 國內現貨市場上，以全國有色金屬現貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2022年9月末價格62615元/噸，8月末價格62760元/噸；A00電解鋁2022年9月末18330元/噸，8月末18420元/噸；1#鉛錠2022年9月末14950元/噸，8月末14825元/噸；0#鋅錠2022年9月末24815元/噸，8月末25465元/噸；1#錫錠2022年9月末184500元/噸，8月末195500元/噸；1#電解鎳2022年9月末193090元/噸，8月末178700元/噸。

指數分析

Mysteel電解銅月度報告（8月）

另一方面，二季度國際市場電解銅供應偏緊，其中歐洲市場因能源價格居高不下，影響歐洲市場電解銅產出；其次南美市場因疫情干擾持續，加上地方出現政策性變動，使電解銅整體產出出現下滑，從而使除長單以外電解銅現貨供應下降；最后周邊國家市場電解銅終端消費有所起色，銅進口溢價高于中國市場，從而使部分境外銅流入周邊國家 數據來源：鋼聯數據 綜合來看，9月隨著進口銅不斷增加，加上國內電力供應逐步恢復，雖然疫情干擾因素仍存，但對冶煉企業生產影響較弱；而9月國內新增電解產能投放52萬噸，實際運行產能12~32萬噸，后期電解銅月產量基本居于90萬噸以上；因此市場電解銅供應緊張局面已然開始緩解，社會庫存將出現“壘庫”趨勢。

研究報告

Mysteel調研：進口銅流入量增加顯著 社庫或成“壘庫”趨勢

據Mysteel調研跟蹤，9月第一周，上海港清關量達到7-8萬噸，其中60%來自境外船只抵達，直接清關進國內市場；另有40%來自保稅區現貨清關 自今年6月以來，國內保稅區進口銅表現持續下降趨勢；其因主要在三個方面；一方面，國內自6月開始，市場消費有所轉好，現貨升水表現堅挺局勢，一定程度上使滬倫比值收縮，境外銅進口盈利窗口打開機會較多另一方面，二季度國際市場電解銅供應偏緊，其中歐洲市場因能源價格居高不下，影響歐洲市場電解銅產出；其次南美市場因疫情干擾持續，加上地方出現政策性變動，使電解銅整體產出出現下滑，從而使除長單以外電解銅現貨供應下降；最后周邊國家市場電解銅終端消費有所起色，銅進口溢價高于中國市場，從而使部分境外銅流入周邊國家。

主編視角