電解銅價格周期

Mysteel：消費預期顧慮難消 西南銅長單進度受累

二、精銅長單博弈周期冗長，降幅超于預期水平 2024年11月以來，西南精銅市場便陸續進入2025年長協訂單的談判階段，但，由于2024年區域電解銅現貨升貼水幾乎處于近幾年來最低位運行，據Mysteel銅團隊調研，2024年西南市場年平均升貼水僅有貼水14元/噸左右，不僅相較2023年升貼水均價同比下降190元/噸，降幅超過100%，并且在近六年內首次出現年均貼水的情況；同時，2025年銅精礦長單TC價格為21.25美元/干噸敲定，也預示著2025年銅精礦緊張的格局仍在延續。

主編視角

Mysteel年報：2025年再生銅供應增加或能階段性彌補礦端緊張

四季度，銅價則維持寬幅震蕩走勢受美聯儲降息預期、美國大選等多重因素影響，銅價出現較大波動電解銅價格回落至74000元/噸附近，光亮銅價格（不含稅）也回落至69000元/噸附近 2、再生銅供、需求情況 （1）再生銅供應情況 ①國內供應 數據來源：Mysteel 再生銅供應情況隨銅價波動呈現明顯的周期性變化。

主編視角

Mysteel日報：銅管價格弱穩 成交表現尚可

企業生產穩定，交貨周期持續縮短，市場交投尚可 【市場總結】 日內原料價格延續弱勢運行，受此影響，銅管企業原料備庫量略增，產銷保持平穩狀態，據市場反饋，本周最后一天點價，新簽訂單尚可 【原料市場】 上海市場1#電解銅現貨成交價格73780元/噸，較上一交易日下跌185元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：行情回落 銅棒下游接單平平

日內，原料緊缺問題延續，當前市場有貨源，但是價格都偏高，市場價或者低于市場價的貨源較少，企業交貨周期延長，部分企業已經開始接年單了 原料市場 上海地區1#電解銅現貨成交價格74240元/噸，較上一交易日下跌475元/噸 浙江臺州地區黃雜銅價格44500元/噸，較上一交易日跌100元/噸；H62黃雜銅48400元/噸 ，較上一交易日跌100元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅棒企業出貨積極 年底沖量為主

日內，原料價格相對平穩，但市場貨源不多，銅棒企業生產周期延長，庫存維持低位另外，臨近年底，市場成交活躍，各家基本都以沖量為主 原料市場 上海地區1#電解銅現貨成交價格74555元/噸，較上一交易日下跌110元/噸 浙江臺州地區黃雜銅價格44600元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅48500元/噸 ，較上一交易日持平。

行情簡評

Mysteel：宏觀與基本面博弈 銅價震蕩幾何

據調研企業的生產計劃安排來看，2024年10月國內電解銅預計產量97.56萬噸，環比減少2.87%，同比減少1.61%在低水平TC、原料緊張的背景下，冶煉企業追產可能性較小，也限制了部分新投企業的爬產速度值得注意的是，由于近期設備損壞導致的檢修有所增加，且影響周期較長，對整體供應擾動較大故即便近期國內庫存有所增長，但從后續市場表現來看，預計10月下旬將再度回歸去庫趨勢受益于副產品價格上漲以及銅絕對價格攀升，前期銅冶煉廠的生產任務有一定的支撐，因此多數企業年度任務預期平穩。

主編視角

Mysteel周報：汽車原材料價格監測（7.15-7.19）

基本面方面，上周下游企業陸續恢復，一些終端加工企業的產能利用率也陸續回升至半年未之前的水平，在經過這一結算周期后，隨著市場貨源與資金流動的回升，下游生產節奏環比略有提升，不過整體依然處于偏低的水平，主要是銅價走高之后，新增訂單數量下滑明顯華東市場電解銅現貨也持續回升，一度逼近至升水狀態鋁市方面：上周滬鋁單邊下跌，上周五跌破2萬整數關口，價格重心繼續下移由于原鋁下行壓力大，部分廢鋁持貨商手中高價貨源未及時變現，持貨商惜售心理明顯，區間價差較為穩定，各市場低價貨源減少，部分中間商價格優勢突出，中間商收到詢價聲音轉強。

汽車

Mysteel周報：機械原材料價格監測（7.15-7.19）

基本面方面，上周下游企業陸續恢復，一些終端加工企業的產能利用率也陸續回升至半年未之前的水平，在經過這一結算周期后，隨著市場貨源與資金流動的回升，下游生產節奏環比略有提升，不過整體依然處于偏低的水平，主要是銅價走高之后，新增訂單數量下滑明顯華東市場電解銅現貨也持續回升，一度逼近至升水狀態鋁市方面：上周滬鋁單邊下跌，上周五跌破2萬整數關口，價格重心繼續下移由于原鋁下行壓力大，部分廢鋁持貨商手中高價貨源未及時變現，持貨商惜售心理明顯，區間價差較為穩定，各市場低價貨源減少，部分中間商價格優勢突出，中間商收到詢價聲音轉強。

機械

Mysteel周報：船舶原材料價格（7.15-7.19）

基本面方面，上周下游企業陸續恢復，一些終端加工企業的產能利用率也陸續回升至半年未之前的水平，在經過這一結算周期后，隨著市場貨源與資金流動的回升，下游生產節奏環比略有提升，不過整體依然處于偏低的水平，主要是銅價走高之后，新增訂單數量下滑明顯華東市場電解銅現貨也持續回升，一度逼近至升水狀態鋁市方面：上周滬鋁單邊下跌，上周五跌破2萬整數關口，價格重心繼續下移由于原鋁下行壓力大，部分廢鋁持貨商手中高價貨源未及時變現，持貨商惜售心理明顯，區間價差較為穩定，各市場低價貨源減少，部分中間商價格優勢突出，中間商收到詢價聲音轉強。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監測（7.15-7.19）

基本面方面，上周下游企業陸續恢復，一些終端加工企業的產能利用率也陸續回升至半年未之前的水平，在經過這一結算周期后，隨著市場貨源與資金流動的回升，下游生產節奏環比略有提升，不過整體依然處于偏低的水平，主要是銅價走高之后，新增訂單數量下滑明顯華東市場電解銅現貨也持續回升，一度逼近至升水狀態鋁市方面：上周滬鋁單邊下跌，上周五跌破2萬整數關口，價格重心繼續下移由于原鋁下行壓力大，部分廢鋁持貨商手中高價貨源未及時變現，持貨商惜售心理明顯，區間價差較為穩定，各市場低價貨源減少，部分中間商價格優勢突出，中間商收到詢價聲音轉強。

家電

Mysteel周報：銅價維持偏弱運行 現貨升水止跌回升(6.24-6.28)

一、市場預測 當前市場整體情緒并不積極，尤其是近來的宏觀數據所表現的狀態來看，歐美等發達國家的經濟數據相對疲軟，美元指數持續走高，商品市場的情緒也較弱；下周再度面臨非農等重要數據的公布，市場的影響變量繼續在增加銅基本面上表現也相對偏弱，雖然近期消費有環比回升的趨勢，但整體來看，在半年度末資金緊張的影響下，實際發貨、提貨數量有限，需求端呈現訂單增長實際體現在當下的數量有限；供應端，隨著銅精礦供應年中談判陸續落定，雖然價格有明顯下降，但相較于二季度的不定價狀態已有所改善，不過整體銅精礦供應偏緊的預期并未改變；國內庫存去庫并不順利，不過隨著下周進入7月后，資金流動性的改善，去庫表現或有所恢復。

周報

Mysteel解讀：住戶及企業信貸偏弱 6月銅鋅庫存下降

后續來看，雖然銅價近期有所下降，但仍處于較高位置，且供需矛盾仍對銅價仍有支撐，預計短時間內銅價高位震蕩為主而庫存方面，銅價下調后，整體下游逢低補庫，接貨表現回升，但亦有部分企業看跌銅價，進而選擇觀望，因此電解銅庫存的下一步變化還需要看未來的價格趨勢鋅錠方面，需求情況則好于電解銅，6月隨著鋅價的回調，鋅錠庫存進一步得到消耗，整體庫存進入下降周期，截至6月17日，鋅錠社會庫存17.51萬噸，環比下降約2.14萬噸。

主編視角

Mysteel周報：銅價重心走跌升水回升 社會庫存再創新高(5.31-6.7)

本周天津市場倉庫的入庫量比較有限，庫存維持低位周五歐洲央行正式開啟降息周期，市場反應迅速，反饋到盤面價格上，致市場消費不佳，下游企業觀望情緒較濃，復蘇跡象未見明顯好轉，預計下周消費情況與本周相差不大；價格方面，近期內銅價大跌趨勢不明顯，預計下周價格在80000-83000元之間 重慶市場：本周重慶市場電解銅價格趨勢波動率不大，截止2024年6月7日電解銅中間價報81565元/噸，較上周五中間價下跌225元/噸。

周報

Mysteel周報：銅價沖破74000元/噸 銅板帶市場成交壓力加大（3.29-4.7）

四、下周銅板帶市場成交量回暖 本周銅板帶價格大幅拉漲，終端畏高情緒漸濃，采購積極性不高，但隨著價格逐步企穩被市場消化，加之目前新能源汽車以及變壓器等終端行業需求的進一步增長，預計下周銅板帶市場成交量回暖 五、電解銅原料市場 供應：市場到貨增量并不明顯 庫存持平 上海市場周內庫存表現持平，進口銅雖仍有到貨，但增量相對上周有所減少，且國內部分煉廠逐漸進入檢修周期，國產到貨貨源亦相對有限。

周報

Mysteel周報：銅價再度走高 下游逢低備貨升水回升(3.29-4.7)

一、市場預測 隨著6月美聯儲議息會議的臨近，市場開始逐步將討論熱點回歸至美聯儲能否降息之中來，但市場反反復復的情緒轉變，讓宏觀層面變得起伏不定；而全球地緣局勢依然動蕩，打開了黃金等避險資產的上行通道，也為開辟了銅價的上行空間。

周報

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材價格穩中偏弱

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐開工率提高1%；全國110家洗煤廠開工率下降1.1%；鐵礦石、螺紋鋼價格上漲，煉焦煤、電解銅、水泥價格下跌，混凝土價格穩定；乘用車日均零售4.9萬輛，增長24%；BDI下降7.5% 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3613元/噸，期現差17元/噸，上周期螺主力持續高位震蕩，市場情緒較好。

早評

Mysteel日報：價格窄幅波動 銅棒市場成交逐步放量

日內，銅棒企業出貨尚可，生產穩定，交貨周期持續縮短受需求回暖影響，市場交投放量明顯，下游備庫意愿明顯增強 原料市場 上海地區1#電解銅現貨成交價格69420元/噸，較上一交易日上漲135元/噸 浙江臺州地區黃雜銅價格42900元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅46900元/噸 ，較上一交易日持平 山東臨沂市場黃銅大件價格43900元/噸，較上一交易日持平；黃雜銅42900元/噸，較上一交易日持平。

日報

Mysteel日報：銅棒訂單增量 價格今日下調

今日企業整體成交不錯，價格有些下降，部分牌號優惠出貨，但排產周期略長，一些下游企業更傾向于現貨交易，導致部分訂單成交受阻 據Mysteel調研，紹興某A企業Hpb59-1A黃銅棒出貨20噸，成交價格49600元/噸；含稅自提 原料市場 上海地區1#電解銅現貨成交價格69285元/噸，較上一交易日跌270元/噸 浙江臺州地區黃雜銅價格42900元/噸，較上一交易日跌100元/噸，H62黃雜銅46900元/噸 ，較上一交易日持平。

日報

中國國際期貨：利多有限，滬銅有望振蕩回落

在礦端供需偏緊的背景下，TC近一個季度以來加速回落,這不僅令冶煉廠采購端承壓，也使得貿易商調低了礦山的銅精礦招標價格 從國內電解銅的生產情況來看，步入2024年1月后，前期新點火的幾家冶煉廠逐漸釋放產量，但因統計周期問題影響，1月統計天數較少，統計產量下降且西南某冶煉廠因搬遷導致產量下降，1月統計產量較去年12月明顯回落 庫存方面，近期國內外庫存表現處于分化狀態，在LME銅庫存逐漸下滑的同時，COMEX、SHFE銅庫存則逐漸攀升。

國內資訊

Mysteel日報：銅棒價格走高 下游接貨情緒不佳

日內，原料價格持續走高，銅棒企業備庫情緒一般，現有訂單生產周期延長，企業反饋，市場“內卷”嚴重，短線難有好的預期 原料市場 上海地區1#電解銅現貨成交價格69730元/噸，較上一交易日上漲500元/噸 浙江臺州地區黃雜銅價格42600元/噸，較上一交易日漲200元/噸；H62黃雜銅47900元/噸 ，較上一交易日漲200元/噸。

日報