有色電解銅分析

分析人士：銅市供需格局仍有趨緊預期

從盤面來看，LME銅上漲意愿相比國內更加積極，國內滬銅則被動跟隨，因此進口虧損加大，出口窗口打開，這也表明海外市場對本輪銅價上漲更加樂觀，多空博弈的焦點仍在海外 “從現實基本面來看，高銅價對下游需求產生明顯抑制，國內電解銅社會庫存遲遲未出現明顯去化表現截至4月22日，全國主流地區銅庫存40.37萬噸，目前仍處于近5年同期高位，現貨維持貼水狀態”徽商期貨有色金屬分析師王琪唯表示，銅價快速漲至高位，與基本面有所背離，周內歐美4月制造業PMI數據不及預期，宏觀情緒有所降溫，短期銅價高位風險較強，存在階段性回調壓力。

國內資訊

【海亮銅業】預計明年銅價穩中上行

受訪人信息：宋總 客戶觀點：年前電解銅偏強運行，明年美聯儲降息概率大，貨幣流通性變強，經濟寬松的環境下，銅價上漲的可能性比較強，從基本面分析的話，明年海外礦端的生產穩定性較差，供應出現問題的可能性較大，影響全球的銅現貨市場，預計價格會上漲 企業（個人）簡介：寧浙江海亮有色材料智造始于1989年，具有34 年銅加工生產歷史，于2008年在深圳證券交易所上市現在國內浙江、上海、安徽、四川等8個省市和美國、德國、法國、意大利、西班牙、泰國.越南、印尼設有22個生產基地，在132個國家和地區有長期合作客戶近萬家，是全球銅管產銷量最大、最具競爭力的企業。

銅大家說市場

Mysteel周報：機械原材料價格監測（1.2-1.5）

機械行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要④——銅： 上周四國內電解銅社會庫存為7.06萬噸，環比上周四增加0.57萬噸國內社會庫存小幅增加，部分貨源到貨入庫，加之消費端尚未完全恢復至節前水平，因此庫存有小幅增加: 國內保稅區庫存小幅回升0.8萬噸，保稅區庫存雖然有小幅增加，但實際數量依然極低，進口貨源入庫數量下滑明顯。

機械

Mysteel周報：船舶原材料價格監測（1.2-1.5）

船舶行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——銅： 上周四國內電解銅社會庫存為7.06萬噸，環比上周四增加0.57萬噸國內社會庫存小幅增加，部分貨源到貨入庫，加之消費端尚未完全恢復至節前水平，因此庫存有小幅增加: 國內保稅區庫存小幅回升0.8萬噸，保稅區庫存雖然有小幅增加，但實際數量依然極低，進口貨源入庫數量下滑明顯。

船舶

Mysteel周報：機械原材料價格監測（12.25-12.29）

綜合來看，預計本周全國型鋼價格將高位回落 機械行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要④——銅： 上周四國內電解銅社會庫存為6.49萬噸，環比增加0.64萬噸國內社會庫存小幅增加，年末部分進口貨源集中到貨以及下游年末拿貨意愿減弱是造成庫存回升的主要原因; 國內保稅區庫存繼續下降至0.73萬噸，上海保稅區庫存降至歷史低點，近期到港貨源多直接清關，因此本周保稅區庫存持續下降。

機械

Mysteel周報：船舶原材料價格監測（12.25-12.29）

綜合來看，上周全國型鋼價格趨強運行，利好消息持續加持下，期螺盤面周內繼續走高，帶動現貨價格跟漲長流程鋼企利潤雖逐步修復，但仍保持著低位的開工率，從廠內庫存情況來看，目前仍處于高位，漲后市場對高價接受度不高，貿易商多為投機需求進行階段性補庫操作，仍控制現有庫存量綜合來看，預計本周全國型鋼價格將高位回落 船舶行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——銅： 上周四國內電解銅社會庫存為6.49萬噸，環比增加0.64萬噸國內社會庫存小幅增加，年末部分進口貨源集中到貨以及下游年末拿貨意愿減弱是造成庫存回升的主要原因; 國內保稅區庫存繼續下降至0.73萬噸，上海保稅區庫存降至歷史低點，近期到港貨源多直接清關，因此本周保稅區庫存持續下降。

船舶

Mysteel周報：船舶原材料價格監測（12.8-12.15）

市場更傾向于基本面矛盾，圍繞冬儲、成本、供需、庫存等角度會展開多空博弈綜合來看，預計本周全國型鋼市場將進行弱穩調整 船舶行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——銅： 上周四國內電解銅社會庫存為6.83萬噸，環比上周四增加0.93萬噸國內社會庫存繼續回升。

船舶

Mysteel周報：機械原材料價格監測（12.18-12.22）

綜合來看，上周全國型鋼價格趨強運行，利好消息持續加持下，期螺盤面周內繼續走高，帶動現貨價格跟漲長流程鋼企利潤雖逐步修復，但仍保持著低位的開工率，從廠內庫存情況來看，目前仍處于高位，漲后市場對高價接受度不高，貿易商多為投機需求進行階段性補庫操作，仍控制現有庫存量綜合來看，預計本周全國型鋼價格將高位回落 機械行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要④——銅： 上周四國內電解銅社會庫存為5.85萬噸，環比減少0.98萬噸，國內社會庫存再度下降，市場入庫數量有所減少是造成本周庫存減少的主要因素；國內保稅區庫存下降至0.96萬噸，保稅區庫存小幅下降，近期的進口到貨量有所減弱，不過本周預計進口將再度回升，部分船只到港將補充一定量的進口。

機械

Mysteel周報：船舶原材料價格監測（12.18-12.22）

綜合來看，上周全國型鋼價格趨強運行，利好消息持續加持下，期螺盤面周內繼續走高，帶動現貨價格跟漲長流程鋼企利潤雖逐步修復，但仍保持著低位的開工率，從廠內庫存情況來看，目前仍處于高位，漲后市場對高價接受度不高，貿易商多為投機需求進行階段性補庫操作，仍控制現有庫存量綜合來看，預計本周全國型鋼價格將高位回落 船舶行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——銅： 上周四國內電解銅社會庫存為5.85萬噸，環比減少0.98萬噸，國內社會庫存再度下降，市場入庫數量有所減少是造成本周庫存減少的主要因素；國內保稅區庫存下降至0.96萬噸，保稅區庫存小幅下降，近期的進口到貨量有所減弱，不過本周預計進口將再度回升，部分船只到港將補充一定量的進口。

船舶

Mysteel周報：機械原材料價格監測（12.8-12.15）

隨著期現市場同步降溫，宏觀政策路徑逐步清晰，風險的不斷釋放，行情下跌動力也隨之減弱市場更傾向于基本面矛盾，圍繞冬儲、成本、供需、庫存等角度會展開多空博弈綜合來看，預計本周全國型鋼市場將進行弱穩調整 機械行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要④——銅： 上周四國內電解銅社會庫存為6.83萬噸，環比上周四增加0.93萬噸國內社會庫存繼續回升。

機械

Mysteel周報：機械原材料價格監測（11.27-12.1）

綜合預計本周全國型鋼價格或將震蕩偏強運行 機械行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要④——銅： 上周四國內電解銅社會庫存為5.3萬噸，環比上周四減少1.43萬噸，國內社會庫存下降明顯，市場入庫少導致庫存持續減少，國內保稅區庫存降至0.94萬噸，保稅區庫存繼續下滑。

機械

Mysteel周報：船舶原材料價格監測（11.27-12.1）

綜合預計本周全國型鋼價格或將震蕩偏強運行 船舶行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——銅： 上周四國內電解銅社會庫存為5.3萬噸，環比上周四減少1.43萬噸，國內社會庫存下降明顯，市場入庫少導致庫存持續減少，國內保稅區庫存降至0.94萬噸，保稅區庫存繼續下滑。

船舶

Mysteel周報：機械原材料價格監測（9.29-10.7）

當前南北價差倒掛，北材南下條件不滿足，小規格資源仍以南方本地資源流通為主，但同規格型號的區域、品牌價差不顯著從目前市場運行狀況來看，國慶期間價格的小幅下行，仍然要從供需基本面上來解釋，假期間鋼廠維持較高的供應水平，工角槽、H型鋼廠庫及社庫的去庫壓力加大，而實際需求并未得到很好的改善，故導致價格的下行預計本周全國型鋼價格仍有降幅空間 機械行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要④——銅： 國慶節前，電解銅市場供應逐步回升，前期受檢修影響的冶煉企業都將進行不同程度地追產，因此電解銅國內產出表現出穩步回升態勢，多數企業均已完成節前原料備貨。

機械

Mysteel周報：船舶原材料價格監測（9.29-10.7）

當前南北價差倒掛，北材南下條件不滿足，小規格資源仍以南方本地資源流通為主，但同規格型號的區域、品牌價差不顯著從目前市場運行狀況來看，國慶期間價格的小幅下行，仍然要從供需基本面上來解釋，假期間鋼廠維持較高的供應水平，工角槽、H型鋼廠庫及社庫的去庫壓力加大，而實際需求并未得到很好的改善，故導致價格的下行預計本周全國型鋼價格仍有降幅空間 船舶行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——銅： 國慶節前，電解銅市場供應逐步回升，前期受檢修影響的冶煉企業都將進行不同程度地追產，因此電解銅國內產出表現出穩步回升態勢，多數企業均已完成節前原料備貨。

船舶

Mysteel周報：機械原材料價格監測（9.18-9.22）

綜合來看，本周仍有可能進行一波風險的釋放，現貨價格有小幅補跌空間，但幅度不大 機械行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要④——銅： 上周電解銅價格出現下跌跡象，終端消費表現尚可。

機械

Mysteel周報：船舶原材料價格監測（9.18-9.22）

綜合來看，本周仍有可能進行一波風險的釋放，現貨價格有小幅補跌空間，但幅度不大 船舶行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——銅： 上周電解銅價格出現下跌跡象，終端消費表現尚可。

船舶

Mysteel：船舶原材料周報（8.7-8.11）

需求方面：當前需求端正處于恢復期，盤面的波動對現貨價格及出貨量影響較為明顯，近期盤面的大幅下滑致使需求端恢復速度放緩綜合來看，當前需求恢復尚慢，預計本周型材價格弱穩運行 三、船舶行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——銅：上周電解銅價格震蕩下行，預計本周價格將寬幅震蕩 上周電解銅價格震蕩下行，市場到貨資源有所改善。

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Mysteel：機械原材料周報（8.7-8.11）

庫存方面：上周全國工角槽庫存62.05萬噸，周環比增1.1萬噸；全國H型鋼庫存67.83萬噸，周環比增1.2萬噸廠庫去庫速度放緩，軋鋼廠完成前期交單任務后，廠庫或將呈現累庫狀態，貿易商補庫意愿不強，社庫變化不顯著需求方面：當前需求端正處于恢復期，盤面的波動對現貨價格及出貨量影響較為明顯，近期盤面的大幅下滑致使需求端恢復速度放緩綜合來看，當前需求恢復尚慢，預計本周型材價格弱穩運行 三、機械行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要④——銅：上周電解銅價格震蕩下行，預計本周價格將寬幅震蕩 上周電解銅價格震蕩下行，市場到貨資源有所改善。

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Mysteel：機械原材料周報（7.31-8.4）

預計本周型材價格或將震蕩趨弱運行 三、機械行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要④——銅：上周電解銅價格小幅上漲，預計本周價格將繼續偏強運行 上周電解銅價格小幅上漲，市場交投氛圍較為活躍。

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Mysteel：船舶原材料周報（7.31-8.4）

三、船舶行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——銅：上周電解銅價格偏強運行，預計本周價格將高位窄幅震蕩 上周電解銅價格小幅上漲，部分區域到貨量依舊偏緊從宏觀上看，當前市場宏觀情緒尚在延續，尤其是國內市場整體期待值較高基本面上，庫存的去庫趨勢放緩，但局部市場的現貨流通略顯緊張的局面可能不會有明顯改善；另外市場認為8月有一定的進口到港，但從近期進口倒掛表現來看，進口量直接補充國內現貨市場的可能性較低；需求端尚處于較低迷的狀態，缺少直接的亮眼表現，且廢銅的替代效應仍在延續。

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