電解銅19年走勢

倍特期貨：美元回落，銅小幅反彈

1—10月國內電解銅產量累計為984.43萬噸，同比增加3.26% 庫存方面，上周倫銅減少525噸至271875噸，環比前一周跌幅0.20%上周滬銅庫存錄得130465噸，較前一周減少9197噸，減少6.59%，仍然高于往年同期 【觀點及操作策略】美元高位回落，對銅價壓制趨緩國內政策利好充分釋放，宏觀對銅價支撐減弱短期關注美元走勢，日內短線參與

期貨公司評論

倍特期貨：美元延續強勢，銅走勢承壓

【基本面】隔夜倫銅收9024美元/噸，漲幅0.18%；隔夜滬銅主力2412合約收73610元/噸，漲幅0.00% 宏觀方面，隔夜數據顯示10月美國PPI環比上升0.2%，符合市場普遍預早期數據顯示美國10月CPI環比上漲0.2%，年同比上漲2.6%，符合市場預期美元走勢強勢未改國內利好政策充分釋放，昨日財政部等三部門公布了促進房地產市場平穩健康發展的稅收優惠政策 供給方面，Mysteel數據顯示2024年10月國內電解銅實際產量97.98萬噸，環比減少2.45%，同比減少1.19%。

期貨公司評論

倍特期貨：美元強勢未改，銅承壓走弱

【基本面】隔夜倫銅收9007.5美元/噸，跌幅1.50%；隔夜滬銅主力2412合約收73960元/噸，跌幅0.98% 宏觀方面，隔夜數據顯示美國10月CPI環比上漲0.2%，年同比上漲2.6%，符合市場預期，，美元走勢強勢未改國內利好政策充分釋放，昨日財政部等三部門公布了促進房地產市場平穩健康發展的稅收優惠政策 供給方面，Mysteel數據顯示2024年10月國內電解銅實際產量97.98萬噸，環比減少2.45%，同比減少1.19%。

期貨公司評論

Mysteel半年報:2024年上半年光伏價格陷入低谷，下半年出清加速

Part.1 市場概述 1.1 多晶硅：價格一路下滑，短期難有上漲驅動 上半年多晶硅價格持續深跌。

頭條

Mysteel周報：銅價節節攀升再創新高  下游畏高觀望消費不佳(4.12-4.19)

一、市場預測 銅精礦供應干擾仍在發酵，昨日贊比亞國家電力公司表示，其計劃要求礦業公司削減高達五分之一的用電需求，這再次點爆銅精礦供應短缺問題，疊加地緣政治問題，在避險情緒的加持下，貴金屬、原油等漲勢迅猛，同時刺激銅價上行通道的打開。

周報

Mysteel早讀：CPI強化9月暫停加息預期 有色金屬多數收跌

◎長期美債標售慘淡，得標利率創2011年新高，一級交易商獲配比例大，美債下挫、逆轉美國CPI發布后走勢 ◎8月10日國內市場電解銅現貨庫存9.77萬噸，較3日降0.15萬噸，較7日降0.05萬噸； 上海庫存6.22萬噸，較3日降0.12萬噸，較7日增0.19萬噸； 廣東庫存2.66萬噸，較3日持平，較7日降0.01萬噸； 江蘇庫存0.21萬噸，較3日降0.03萬噸，較7日降0.03萬噸。

有色聚焦

西部礦業2023年計劃實現營收325億元，利潤總額40億元

2023年有色金屬工業生產總體仍會保持平穩運行，有色金屬行業固定資產投資有望保持較快增長，產品進出口保持增長，銅鋁等礦山原料進口有望保持穩定或略有增加預計有色金屬價格走勢各金屬品種間將會有所分化，部分金屬品種受成本支撐和需求提振，價格將以寬幅震蕩為主基調，部分金屬價格或將出現高位回調從總體看，2023年有色金屬價格或呈前高后低的走勢 2023年公司計劃生產的主要產品：鉛精礦56,612金屬噸、鋅精礦117,349金屬噸、銅精礦133,003金屬噸、鎳精礦2,144金屬噸、鉬精礦3,541金屬噸、鐵精粉1,548,198噸、球團124,100噸、精礦含金258.72千克、精礦含銀123.97噸、電鉛90,000噸、鋅錠110,000噸、電解銅200,045噸、金錠2,300千克、銀錠200,000千克、偏釩酸銨1,800噸、高純氫氧化鎂原粉140,000噸；高純氧化鎂64,000噸。

企業動態

《中國鉛市場一周報告》2020年第24期

由于19年6月國六實施前的庫存壓力特別大，甩貨節奏是前緊后松，因此今年的壓力在逐步減小從環比口徑看，6月第三周的環比5月第三周增長9%，走勢相對平穩 2020年6月中旬電解銅價格上漲3.6%、鋁錠價格上漲2.6% 據對全國流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監測顯示，2020年6月中旬與6月上旬相比，23種產品價格上漲，24種下降，3種持平。

周報

化工品及原油紛紛走高 滬銅也不甘示弱

外盤走勢：亞市倫銅沖高回落，反彈再顯乏力，其中截止北京時間16:04，3個月倫銅報6135美元/噸，日微漲0.48%，仍接近于年內7月19日創下的低點，目前銅價仍有效運行于均線組之下，短期警惕技術性賣盤增加持倉方面，截止8月3日，倫銅持倉量為31.3萬，日增1587手，顯示銅價跌至6100美元/噸附近，多空分歧加大 現貨方面：8月7日上海電解銅現貨對當月合約報升水50元/噸-升水100元/噸，平水銅成交價格49240-49330元/噸。

機構

滬銅低位寬幅振蕩 多空交投氣氛仍不佳

外盤走勢：亞市倫銅承壓下滑，無力反彈，其中截止北京時間15：30，3個月倫銅報6127美元/噸，日續跌0.76%，接近于年內7月19日創下的低點，目前銅價有效跌至均線組之下運行，短期警惕技術性賣盤增加持倉方面，截止8月2日，倫銅持倉量為31.2萬，日增3600手，上周倫銅多減倉下行，顯示多頭逢低做多信心不足 現貨方面：8月6日上海電解銅現貨對當月合約報升水50元/噸-升水90元/噸，平水銅成交價格49250-49330元/噸。

機構

滬銅反彈乏力 交投氣氛偏空

外盤走勢：亞市倫銅反彈乏力，延續跌勢，其中截止北京時間15：30，3個月倫銅報6076美元/噸，日續跌1.03%，創下年內7月19日來的新低，目前銅價有效跌至均線組之下運行，短期警惕技術性賣盤增加持倉方面，截止8月1日，倫銅持倉量為30.8萬，日增589手，本周倫銅多減倉下行，顯示多頭逢低做多信心不足 現貨方面：8月3日上海電解銅現貨對當月合約報升水40-升水80元/噸，平水銅成交價49180-49220元/噸。

機構

滬銅沖高回落 上方拋壓仍較重

外盤走勢：亞市倫銅承壓重挫，跌幅進一步擴大，交投區間為6214-6016美元/噸，其中截止北京時間15:27，3個月倫銅報6019美元/噸，日重挫2.61%，尤其是滬市收盤后，跌速加快，日收盤價仍接近2017年7月21日創下的較低水平持倉方面，截止7月17日，倫銅持倉量為31.5萬，日減7041手，顯示銅價無意反彈，多頭逢低做多信心不足 現貨方面：7月19日上海電解銅現貨對當月合約報平水-升水40元/噸，平水銅成交價48740-48840元/噸。

機構

瑞達期貨：滬銅振蕩反彈 短期倫銅庫存持續下滑

外盤走勢：亞市倫銅沖高回落，其中3個月LME銅報6894美元/噸，日漲0.59%，創下年內3月19日來的高點，且較此輪回調低點6532美元/噸回升5.54%持倉方面，4月9日，倫銅持倉量為30.8萬，日增1587手，倫銅增倉上漲，顯示銅價走低之后，多空分歧加大，多頭逢低積極做多 現貨方面：據報道，4月10日上海電解銅現貨對當月合約報升水30元/噸-升水90元/噸，平水銅成交價格51000元/噸-51100元/噸。

機構

瑞達期貨：滬銅增倉上漲 反彈意愿攀升

外盤走勢：亞市倫銅振蕩反彈，其中3個月LME銅報6832美元/噸，日漲1.15%，創下年內3月19日來的高點，且較此輪回調低點6532美元/噸回升4.59%持倉方面，4月5日，倫銅持倉量為30.4萬，日減1367手，上周倫銅增倉振蕩，顯示銅價下滑之后多空分歧加大 現貨方面：據報道，4月9日上海電解銅現貨對當月合約報升水60元/噸-升水120元/噸，平水銅成交價50320-50460元/噸。

機構

瑞達期貨：滬銅陷入低位振蕩 下跌風險猶存

外盤走勢：亞市倫銅承壓續跌，其中3個月倫銅日內交投于7116-7046美元/噸，現交投于7062美元/噸，日續跌0.69%，其表現抗跌于滬銅，但跌回去年12月20日來的低點附近持倉方面，1月15日，倫銅持倉量為33.4萬手，日減5442手，銅價高位振蕩之際，持倉減少，顯示資金逃離銅市，人氣相對低迷 現貨方面：據報道，1月19日上海電解銅現貨對當月合約報貼水140元/噸-貼水100元/噸，平水銅成交價格53350-53530元/噸。

機構

瑞達期貨：滬銅跌速趨緩 短期警惕技術反彈

外盤走勢：亞市倫銅延續跌勢，其中3個月LME銅于滬銅收市時下滑0.5%至4548美元/噸，令倫銅仍運行于均線組之下，顯示上方拋壓較重，其表現稍弱于滬銅，日收盤價接近于年內2月16日創下的低點持倉方面，5月19日，倫銅持倉量為34.3萬手，較18日減少246手，上周倫銅減倉下跌，顯示多頭積極止損離場 現貨方面：據SMM報道，今日上海電解銅現貨報升水40-升水80元/噸，平水銅成交價35120-35320元/噸。

研究報告

瑞達期貨：股市陰跌不止 期銅無力反彈

外盤走勢：亞市倫銅沖高回落，其中滬銅收市時3個月LME銅下滑0.59%至4359美元/噸，令倫銅更接近于2009年4月7日創下的低點（4350美元/噸），短期整體技術偏空格局未改持倉方面，1月19日倫銅持倉量為29.5萬手，較18日劇減10971手，顯示近兩周來的增倉資金基本離場，銅市人氣低迷，多空交投謹慎 現貨方面：據SMM報道，今日上海電解銅現貨對當月合約報貼水210元/噸-貼水140元/噸，平水銅成交價34880-35000元/噸。

研究報告

瑞達期貨：期銅沖高回落 因中國制造業PMI表現糟糕

外盤走勢：今日亞市倫銅承壓下挫，滬市收盤時3個月倫銅微跌0.45%至5067美元/噸，歐洲市倫銅延續跌勢，現跌至5021美元/噸，仍接近于2009年7月13日創下的低點持倉方面，8月19日倫銅小幅增倉1409至29.1萬手，顯示銅價跌至5000美元/噸附近，多空分歧加大 現貨方面：據SMM報稱，8月21日上海電解銅現貨對當月合約報貼水30元/噸-升水30元/噸，平水銅成交價39130-39180元/噸。

研究報告

瑞達期貨：滬銅強勢探底回升 兩市比值進一步走強

外盤走勢：今日亞市倫銅止跌企穩，運行區間為4998-5049.5美元/噸，滬市收盤時3個月倫銅微跌0.38%至5039美元/噸，接近于2009年7月13日創下的低點持倉方面，8月17日倫銅進一步減倉4183至29.2萬手，接近于年內低點29.1萬手，顯示資金持續流出銅市，市場人氣十分低迷 現貨方面：據SMM報稱，8月19日上海電解銅現貨對當月合約報平水-升水40元/噸，平水銅成交價38640-38740元/噸。

研究報告

上海市場銅行情一周回顧（04.17-04.21）

本周，上海市場1#電解銅出現了拉高回調的格局，基本呈現了合理修正的行情。

市場分析