中國電解銅和智利

智利硫酸供應緊張影響電解銅生產！《中國銅產業日度報告》2021年第70期

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日報

倍特期貨：歐洲央行宣布降息，銅強勢反彈

供給方面，機構數據顯示5月中國電解銅產量為100.86萬噸，環比增加2.35萬噸，環比增長2.39%，同比上升5.19%；1-5月累計產量為491.33萬噸，同比增加27.20萬噸，增幅為5.86%智利國家銅業公司Codelco聲稱將于2024年下半年開始恢復銅產量 庫存方面，6月6日LME銅庫存錄得12.22萬噸，較上一日增加2200噸，增加幅度為1.83% 現貨方面，因銅價回落持貨商對后市消費增長持樂觀預期，端午節臨近下游節前補貨，由于實際銅價仍偏高補貨量有限，市場整體成交表現一般。

期貨公司評論

【中國有色金屬報】上海鋼聯：人工智能在有色金屬企業決策支持系統中的嶄新角色

作為領先的大宗商品及相關產業數據服務商，上海鋼聯在2023年積極探索了行業大模型研發和另類數據采集領域上海鋼聯從數據交互方式的革新以及創新數據資源的利用兩個方面入手，幫助有色金屬等大宗商品企業迅速整合AI能力到其決策過程中，從而創造獨特的競爭優勢 大宗商品行業大模型“鋼聯宗師” “鋼聯宗師”是上海鋼聯于2023年底推出的行業大模型，旨在為大模型注入大宗商品垂直領域專業能力，幫助企業解決數據查詢、分析研究和決策支持等實際問題。

媒體報道

Mysteel早讀：美聯儲按兵不動 倫鉛庫存激增 有色金屬漲跌不一

國家統計局數據顯示，中國1-2月精煉銅（電解銅）產量為221.5萬噸，同比增加10.7%；銅材產量為287.1萬噸，同比增加2.8% 3月19日消息，智利礦業公司Antofagasta（安托法加斯塔）周二表示，已與一批國際貸款機構（包括日本國際合作銀行、加拿大出口發展銀行等）簽署了最終協議，獲得25億美元融資，此次融資的提款期為4年，期限為12年。

有色聚焦

廣州金控期貨：消費旺季到來，有色金屬漲勢可期

近年來，由于礦石質量下降、用水限制和疫情暴發等因素影響，智利銅產量有所下降由于2024年銅精礦加工費持續下降，銅冶煉的利潤持續下降，可能影響一季度精煉銅的產量未來電解銅的增長需要看廢雜銅供應是否能跟上 鋁方面，2023年，國內外電解鋁產量增速都在放緩2023年，中國電解鋁產量約為4159.4萬噸，較2022年增長3.7%，增速是近四年最低紀錄2023年，全球電解鋁產量約為7058.1萬噸，較2022年增長2.2%。

國內資訊

Mysteel參考丨2023年四季度中國銅市場展望

值得關注的是，洛陽鉬業在年內需要把滯留在民主剛果的28萬噸銅發往國內，預計后續民主剛果的進口量會超過智利，成為中國第一大銅進口國來源所以整個四季度的進口量預計還是比較可觀的 圖15：中國精銅進口（單位：萬噸） 數據來源：GACC 圖16：上海銅市場進口盈虧（主力合約）（單位：元/噸） 數據來源：我的鋼鐵網 供應強勢增長，10月庫存超預期回落，未來低庫存或將成為常態 據Mysteel調研統計，中國電解銅社會庫存從2月末的32.04萬噸持續去庫至11月2日的6.56萬噸，去庫量達25.48萬噸，降幅79.5%，保稅區庫存也從3月中旬的19.2萬噸持續去庫至11月2日的1.8萬噸，保稅區庫存減少主要是因為進口持續盈利，進口窗口，打開保稅區的貨物大量清關入市，且國外貨物暫不流入國內保稅區倉庫，直接發往下游工廠，入庫較少。

Mysteel參考

Mysteel早讀：美元升破102至三周新高 有色金屬多數回落

◎智利統計局數據顯示，智利6月銅產量為457921噸，較上月的413083噸增長10.85%，較去年同期的462172噸下降0.9% ◎國家統計局最新數據顯示，2023年1-6月中國銅材累計產量1081.4萬噸，同比增長6.8%其中，產量排名前三的省份分別是江西、江蘇和廣東，江西銅材產量同比增長3.15% ◎據媒體消息，2022年6月落戶梅縣區的嘉元時代年產10萬噸高性能電解銅箔項目正在快馬加鞭建設，力爭9月底前實現試產。

有色聚焦

Mysteel：兼權尚計 銅高月差就到這了嗎？

但好在部分前期大檢修、搬遷的企業也在下半年陸續恢復生產，這些企業的投產、達產將保障一部分產量輸出，因此可能并不會出現如2022年同期極端的情況 另外，對于部分粗煉檢修的企業，由于今年再生銅桿市場行業景氣度不高，部分再生銅桿企業開始轉投銅陽極的生產，加之銅陽極原料較再生銅桿原料要求偏低，因此銅陽極下半年的供應預期較為充足，對于冶煉廠企業而言也是一種生產保障 數據來源：Mysteel 目前國內依然需要進口足量的電解銅以保障生產所需，其中主要的進口來源于智利等南美國家、韓日以及近洋的LME倉庫貨源，其中不乏俄銅、哈銅等中國周邊市場的貨源。

主編視角

Mysteel早讀：重磅央行周令風險情緒退潮 有色金屬多數收跌

◎國家統計局數據顯示，2022年12月中國銅材產量216.4萬噸，同比增長0.8%；1-12月累計產量2286.5萬噸，同比增長5.7%12月精煉銅（電解銅）產量96.1萬噸，同比增長3.6%；1-12月累計產量1106.3萬噸，同比增長4.5% ◎1月30日，五礦資源港交所公告，在運輸受阻而影響進出運輸后，智利Las Bambas銅礦由于關鍵物資出現短缺，礦山被迫開始逐步減緩營運。

有色聚焦

Mysteel周報：宏觀因素推動銅價大跌電解銅供應充足需求低迷（6.10-6.17）

本周美金銅市場現貨交投低迷，雖溢價有回升趨勢，不過成交并未好轉 市場反饋近期上海港境外銅到港量偏少，一方面國際市場電解銅供應趨緊，秘魯、智利等國電解銅產出受損；歐洲因能源供應緊張，使電解銅產出受影響，因此國際銅現貨溢價處于升水態勢，從而使部分進口銅并未流向中國市場；另一方面國際市場依然受疫情干擾，對運輸存在障礙，從而使電解銅到港偏少 四、電解銅周度產量分析 據Mysteel調研得知，本周冶煉企業產量數據統計22.2萬噸，較上周增長1.2萬噸。

周報

Mysteel調研：進口盈虧平衡銅社會庫存持續壘庫

本周美金銅市場現貨交投低迷，雖溢價有回升趨勢，不過成交并未好轉 市場反饋近期上海港境外銅到港量偏少，一方面國際市場電解銅供應趨緊，秘魯、智利等國電解銅產出受損；歐洲因能源供應緊張，使電解銅產出受影響，因此國際銅現貨溢價處于升水態勢，從而使部分進口銅并未流向中國市場；另一方面國際市場依然受疫情干擾，對運輸存在障礙，從而使電解銅到港偏少。

主編視角

ICSG：2021年世界精煉銅產量同比提高1.4%

國際銅研究組織（ICSG）的數據顯示，1至12月份世界精煉銅產量同比提高1.4%左右，其中電解銅（包括電解法和電積法）產量同比提高0.6%，利用廢銅生產的再生銅產量同比提高6%中國發布的初步官方數據顯示，2021年精煉銅產量同比提高4.5%智利精煉銅產量同比降低2.4%非洲，剛果民主共和國的精煉銅產量同比提高8%印度產量提高47%，比利時產量提高20%，美國產量提高10%從全球來看，2021年度再生精煉銅產量提高6%，其中中國產量增長最多。

國際資訊

Mysteel有色早讀：有色金屬全線下跌 滬鋁重挫逾5%

◎Mysteel：2021年10月中國電解銅產量80.8萬噸，同比下降7.2%，環比下降2.7%；1-10月中國電解銅產量累計847.9萬噸，同比增長4.7%11月中國電解銅預計產量82.0萬噸，同比下降6.2%，環比增長1.5% ◎智利銅業委員會Cochilco數據顯示，智利2021年9月銅產量為44.74萬噸，較2020年9月47.98萬噸下降7%。

有色聚焦

滬銅需求邊際改善

此前普遍預期隨著疫情消散及海外新增產能投產，今年三四季度全球銅精礦供應將加速，但實際增長速度沒那么快智利國家銅業公司（Codelco）9月銅產量同比下降6.9%，斷斷續續有罷工干擾，該公司還上調了2022年中國買家銅升水至105美元/噸，不過下游接受意愿低10月我國銅礦砂及精礦進口量為179.7萬噸，低于9月的211.1萬噸，但同比增長6.3% 10月中國電解銅產量為78.94萬噸，環比降低1.7%，同比降低3.9%，10月產量的下滑主要是受到部分冶煉廠限電及檢修的影響。

市場播報

Mysteel銅晨會紀要20210726

現在秘魯智利進入冬季，處于海浪頻發期，上周發生的一次海浪事件導致港口運營受到影響，貨物到港延遲1-2周，現在港口已經基本恢復正常消費端德國洪災導致銅材廠關停，歐洲銅材廠一年大概消費50萬噸銅，其中德國占20%-25%，預計銅材廠將關停數月；值得注意的是銅消費主力北美地區疫情出現反彈趨勢，美國單日新增確診超5萬，但電解銅升水和銅桿加工費仍保持高位海外對于銅價的觀點，短期來看，中國拋儲會削弱價格上升的動力，長期來看，清潔能源的發展以及上游生產成本的增加會支撐銅價上升。

有色聚焦

我的有色：3月銅進口數據詳解：再生銅迎爆發式增長

因中國主要進口國智利、秘魯以及蒙古國仍存疫情干擾，目前銅精礦情緒端的炒作熱情不減但隨著國內煉廠補庫保生產情緒緩解， TC繼續下跌空間有限預計隨著二季度下半周期銅精礦更快的釋放，TC有望打破僵局企穩回升 數據來源：我的有色網 電解銅：春節后國內持續累庫，進口需求表現弱勢 3月份電解銅進口量為33.9萬噸，同比增長20.35%，環比增長28.73%；2021年1-3月份電解銅進口量為87.1萬噸，同比增長0.48%。

主編視角

我的有色：銅三大原料冶煉利潤解析—銅精礦冶煉已現盈利空間

引言： 全球近一半電解銅冶煉產能集中在中國，全球銅礦資源卻主要集中在智利、秘魯及澳大利亞地區，中國僅占4%左右因銅礦資源相對匱乏，我國銅冶煉原料對外依賴度高達80%以上，且這一數字還在不斷增長國內銅冶煉廠生產受海外原料供應干擾明顯 自2018年起，銅精礦供應增速明顯下滑，進口廢銅原料也受禁廢政策影響減少，冶煉廠對銅原料爭奪加劇，加工費收益不斷下滑甚至出現虧損，對冶煉廠開工率干擾明顯。

主編視角

《中國銅市場一周報告》2021年第9期

產業端，嘉能可Antapaccay銅礦因社區糾紛暫停運營，Antofagasta旗下智利Los Pelambres銅礦面臨罷工威脅，巴新Ok Tedi銅金礦爆發疫情，秘魯采礦業一月份生產下降8.49%，智利1月銅總產量同比小幅下降0.7%，一季度銅礦生產恢復情況偏慢，銅精礦現貨TC持續下探周四我的有色統計中國電解銅現貨庫存29.3萬噸，較周一增長0.24萬噸，較上周四增加1.05萬噸本周電解銅現貨市場交投活躍度提升，下游逢低采購，廢銅持貨商挺價意愿強烈，精廢差收窄至2500元上下。

周報

我的有色：中國銅市情緒指數（2021.03.12）

產業端，嘉能可Antapaccay銅礦因社區糾紛暫停運營，Antofagasta旗下智利Los Pelambres銅礦面臨罷工威脅，巴新Ok Tedi銅金礦爆發疫情，秘魯采礦業一月份生產下降8.49%，智利1月銅總產量同比小幅下降0.7%，一季度銅礦生產恢復情況偏慢，銅精礦現貨TC持續下探周四我的有色統計中國電解銅現貨庫存29.3萬噸，較周一增長0.24萬噸，較上周四增加1.04萬噸本周電解銅現貨市場交投活躍度提升，下游逢低采購，廢銅持貨商挺價意愿強烈，精廢差收窄至2500元上下。

情緒指數

《中國銅市場月報》2021年第3期

月內現貨TC繼續持續下降，從月初的40.1美元/干噸下降至月末的36.7美元/干噸盡管因春節假期2月份工作日減少，但是市場交投較為活躍，冶煉廠買盤較多冶煉廠持續買入，現貨需求的增多也帶動了TC進一步走低同時，礦山與貿易商的競標較為激進，競標價持續下探至20美元/干噸附近2月份智利秘魯的運輸持續恢復，但是海外港口仍然較為擁堵，發貨偏慢大的供需面仍然沒有改變，上半年供應表現持續偏緊的狀態 三、精煉銅市場 據我的有色網調研，2021年2月中國電解銅產量82.64萬噸，同比增長17.6%，環比1月下降2.1%；2月銅冶煉企業檢修少，加上春節依然開工，原料供應相對充足，因此同比增速較為明顯。

月報