美國廢銅再生

Mysteel調研：銅價小幅上漲 廢銅上游貿易商情緒改善（11.30-12.6）

至于下游廢銅加工端，本周銅價雖然拉漲，但加工利潤還是無法顯現，尤其是廢銅制陽極板塊，加工利潤虧損300元/噸以上，周內廢銅制陽極廠對于高價廢銅采購積極不高，仍選擇剛需采購但本周再生銅桿廠開工率環比上升，價格上漲帶動成品流通，以及部分銅廠年底沖量的動機影響，其廢銅采購積極有所增強，周內廢銅采購成交量小幅增加，但仍低于正常水平 廢銅進口端，當前廢銅進口貨源庫存仍處于低位，疊加市場主要貿易商暫停采購美國廢銅，進口廢銅供應緊張短期局面或將繼續維持。

主編視角

Mysteel: 2024年10月30日銅產業早讀

因華北區域的廢銅采購價同華中區域的廢銅采購價存較大價差，因為華北地區再生銅桿企業難以收料，銅桿出貨意愿不強，陷入采銷兩難的局面 銅管：昨天銅管市場價格變化不大，多數企業價格暫穩，散單成交一般，但較之前表現稍好，下游詢價小幅增加，下游謹慎的采購態度有所松懈，但企業備庫意愿一般，因下游企業原料庫存維持低位，部分開啟補庫模式，拿貨多為剛需為主，市場低價競爭激烈，下游采購議價空間仍存 綜合信息：美國9月JOLTs職位空缺744.3萬人，預期800萬人，前值由804萬人修正為786.1萬人。

行情簡評

Mysteel調研：銅價窄幅運行 廢銅精廢差持續收窄（10.19-10.25）

另外也出現一定區域分化，湖北、河南銅廠采購價格高于江西、安徽等地銅廠，湖北、河南銅廠采購量好于江西、安徽 廢銅進口方面，本周進口盈虧收窄，但進口到貨量已經偏少，寧波、佛山市場進口廢銅庫存水平較低另外本周新發布的再生銅進口標準，整體有利于廢銅進口量增加，但具體還需看后續政策落地執行情況 預測：銅價逐步進入區間震蕩之中，近期宏觀面影響逐步減弱，暫時性的價格影響事件時有，但整體尚未對銅價形成持續性的價格引導，下周重點關注美國就業數據的發布。

主編視角

Mysteel調研：政策預期干擾下 周度廢銅采購成交下滑（7.6-7.12）

而廢銅進口端也出現供應緊張的局面，寧波、佛山進口廢銅流通現貨也是寥寥無幾，包括在途的進口廢銅也基本銷售一空國內廢銅消費端，近期受政策變動預期影響較為明顯，上周停產、減少地區主要是在江西，本周開始湖北、安徽也有出現廠家停產減產的情況另一方面，精廢差的收窄，也導致廢銅加工利潤下滑，甚至虧損終端的線纜企業處于消費淡季，對于再生銅材的采購預期不強，綜合導致廢銅市場處于供需雙弱的局面 預測：美國通脹數據繼續降溫，隨之帶來的是市場對于下半年，甚至是7、9月美聯儲的降息預期都有明顯增加，但此前市場對于降息預期的情緒交易較多，因此本次的數據結果，或在某種程度上也屬于“預料之內”。

主編視角

Mysteel日報：市場報價表現消極 廢銅日內成交慘淡

六、預測 宏觀上，美聯儲主席鮑威爾的言論強化了市場對美國央行即將降息的預期同時歐元區通脹指標下滑較快，率先開啟降息國內7月重要會議在即，市場或有一定穩增長政策預期基本面上，進口銅精礦現貨TC回升，下半年長單TC高于預期，銅精礦港口庫存增加原料供應相對充裕，精銅產量增加但是近期粗銅加工費回落，可能影響未來精銅生產再觀廢銅方面，供應同樣表現增加，再生銅持貨商出貨表現積極，但政策預期不明朗，利廢加工企業采購謹慎。

日報

Mysteel早讀：中東風險加劇 有色金屬漲跌不一

向安克雷奇聯邦法院提交訴狀對美國環保局2023年的最終裁決提出質疑，該裁決禁止將所Pebble礦床的采礦廢物排放到該州的布里斯托爾灣 ◎廣東省加快構建廢棄物循環利用體系行動方案印發到2027年，覆蓋各領域、各環節的廢棄物循環利用體系基本建立，主要廢棄物循環利用取得積極進展尾礦、冶煉渣、建筑垃圾、秸稈等大宗固體廢棄物年利用量達到3.2億噸左右，新增大宗固體廢棄物綜合利用率達到60%廢鋼鐵、廢銅、廢鋁、廢鉛、廢鋅、廢紙、廢塑料、廢橡膠、廢玻璃等9種主要再生資源循環利用量達到5700萬噸左右。

有色聚焦

Mysteel年報：2023年國內廢銅市場回顧與2024年展望

需求端：廢銅供小于求的局面短時間內很難被決絕，不管是國內還是海外，對廢銅需求增長速度大于廢銅供應的增長速度首先從我國對廢銅的需求來看，隨著產業政策不斷的優化，安徽、湖北、四川等地產業政府扶持力度加大，廢銅加工產能不斷擴張，主要產品有再生銅桿、陽極冶煉，板帶加工等，預計將在2024年下半年集中投產，預測2024年對廢銅的追逐程度不減另外從海外需求來看，傳統的歐美國家隨著技術的不但改進，疊加節能減排理念的驅動下，廢銅直接使用比例提高，東南亞國家對廢舊金屬的需求量因經濟發展而增加。

年報

《廢銅鋁加工利用行業規范條件》解讀之一

國際社會普遍將發展再生金屬產業視為緩解資源、能源和環境壓力的系統解決方案廢銅利用量和廢鋁利用量分別占銅、鋁消費量的比例方面，美國是47%和75%，歐洲是55%和80%，日本是45%和98%，而我國僅為29%和18% 本《規范條件》側重于廢銅鋁的加工配送以及再生銅直接利用，與再生有色金屬產業現行的行業規范管理條件互相配合，組成了一個相對完善的管理體系相信隨著《規范條件》的發布以及規范企業的遴選，有助于全方位提高行業規范運營水平，實現廢銅鋁資源更高效、更經濟地循環利用，提升再生金屬產業的整體競爭力。

國內資訊

Mysteel：預計2024年廢銅供應缺口擴大

需求端：廢銅供小于求的局面短時間內很難緩解，不管是國內還是海外，對廢銅需求增長速度大于廢銅供應的增長速度首先從我國對廢銅的需求來看，隨著產業政策不斷的優化，安徽、湖北、四川等地產業政府扶持力度加大，廢銅加工產能不斷擴張，主要產品有再生銅桿、陽極冶煉，板帶加工等，預計將在2024年下半年集中投產，預測2024年對廢銅的追逐程度不減另外從海外需求來看，傳統的歐美國家隨著技術的不但改進，疊加節能減排理念的驅動下，廢銅直接使用比例提高，東南亞國家對廢舊金屬的需求量因經濟發展而增加。

主編視角

中信建投期貨：隔夜銅價偏強整理

隔夜銅價偏強整理，滬銅收漲69000，倫銅運行至8606美元美國三季度核心PCE物價指數年化終值不及預期，上周初請失業金人數繼續回落，就業市場韌性彰顯經濟韌性，但經濟數據表現不一，市場情緒謹慎，限制銅價漲勢昨日上期所銅倉單減少，LME銅去庫下游畏高升水，現需求并未改善，不過因國內貨源緊張，現貨升水持續11月國內廢銅進口增速創多年高位，預計后續再生供應增速仍可持穩 綜合來看，軟著陸預期發酵，不過經濟數據有所轉淡，疊加需求回落壓力但價格上行缺乏動能，后市謹慎追多。

期貨公司評論

Mysteel日報：廢銅交付周期延長 現貨價格易漲難跌

下游銅廠原料庫存尚可，且成品訂單表現欠佳，采購需求表現一般，多尋適價貨源成交為主 六、預測 宏觀上，上周美聯儲降息預期交易銅價高開，但隨著歐元疲軟、美元走強，尤其是周五美國失業率低于預期，市場修正此前樂觀降息預期，銅價整體以高位震蕩為主基本面上，供給端現貨緊張有所緩解，需求端逐漸偏弱，其中表現為再生銅桿企業開工率有所下滑，廠家抵觸高價廢銅，但低庫存仍對銅價仍有支撐。

日報

Mysteel日報：廢銅現貨漲跌不一 廠家采購收效甚微

六、預測 宏觀上，美國10月經濟與就業數據表現偏弱引導經濟增長放緩預期，疊加美國國債收益率大幅下降而過度計入2024年美聯儲降息預期基本面上，銅庫存的絕對低位，市場價高量少，疊加傳統消費淡季和升水處于高位致下游新增訂單下滑和提貨速度放緩，減停產的精銅桿廠恢復正常排產而成品庫存增加，再生銅桿廠因廢銅供給充足而逢低采購使原料庫存維持安全生產水平之上，但天津和河北部分利廢企業因環保檢查出現減停產。

日報

Mysteel調研:廢銅緊缺下的銅棒市場 價格表現堅挺

今年雙節假期結束兩周以來，美國通脹數據表現略高于市場預期，其中能源價格堅挺占據較大因素，市場解讀認為或許美聯儲保持較高利率水平的時間將會有所延長，美元指數的走高對銅價施加壓力 基本面上節后大量煉廠和進口貨源的到貨，銅現貨庫存也出現了累積銅價下跌后，下游開始補庫，精銅消費提升但對廢銅造成了沖擊，再生銅原料市場供應收縮由于持貨商庫存成本較高，銅價的下跌使得虧損逐步擴大，在緊缺的大環境下，貿易商捂貨惜售態度強硬。

主編視角

Mysteel調研：銅價先抑后揚 廢銅周內短暫出現供需兩旺（7.8-7.14）

周四、周五銅價受到美國CPI數據回落幅度好于預期，帶動美元指數下跌，美元跌破100元大關，提振市場交投信心，銅價乘勢上漲對于廢銅供應端，前期銅價連日波動，廢銅持貨商出貨意愿均不強，導致庫存水平上移，后銅價連續大幅上漲，利潤空間可觀，持貨商樂于逢高出貨變現，廢銅供應改善，流通現貨增多對于廢銅消費端，上期我們講到這段時間廢銅冶煉端對廢銅需求一直較為強勁，本周依舊加大對廢銅的追逐此外再生銅材端，隨著銅價上漲，再生銅桿貼水幅度較大，給予貿易套利的機會，再生銅桿貿易商積極向廠家下訂單，訂單改善，再生銅桿廠對廢銅的采購需求也同步增加，致使廢銅市場出現短暫性的供需兩旺局面。

主編視角

Mysteel：市場交投表現回升 短期再生銅現貨價格較為堅挺

前言：美國通脹數據走低，加息預期降溫，銅價大幅拉漲，廢銅價格跟漲，而精廢價差也隨之拉大，再生銅加工品價格優勢提升，不少廠家開始增加原料補貨量，并提高價格進行采購，使得市場廢銅貿易商逢高出貨積極性增強，高價成交表現不錯，廢銅現貨價格短期表現偏強 一、廢銅價格上漲明顯 業者看空心態增強 數據來源：Mysteel 截止7月14日，價格走高，廢銅價格一度逼近年內前高，部分貨商對后市價格繼續上漲的預期較弱，看空心態增強。

主編視角

Mysteel半年報: 2023年下半年預計國內再生銅供應增速放緩

于此同時主要進口來源馬來西亞受政策影響，廢銅出口量減少，預計下半年廢銅進口增速也將放緩，全年廢銅進口量預計在185萬噸，相對去年增加5-10萬噸 需求方面，廢銅流入冶煉環節或將增多，去年銅材加工端廢銅消費顯著收縮，再生銅桿價格長期貼水，地產板塊對民用電線電纜用量減少，整體再生銅桿產能利用率偏低而從今年陽極冶煉新年產能及陽極銷售價格來看，當前陽極冶煉利潤優于再生銅桿加工 綜上所述，宏觀上階段性風險仍存，特別是歐美國家加息節奏搖擺不定，可以說風險仍是主基調。

研究報告

Mysteel調研：國內廢銅供應緊張 進口廢銅需求增加（5.13-5.19）

廢銅進口方面，國內廢銅供應緊張，銅廠采購難度大，進而轉向采購進口廢銅作為補充，據Mysteel廢銅團隊了解本周華北、華中區域多少再生銅桿、陽極板加工企業采購人員多前往寧波鎮海采購合適進口廢銅，進入搶貨大戰，也導致寧波廢銅庫存降低明顯 預測：宏觀方面，雖然美國債務上限問題雖然得到一定緩解，短暫提振市場情緒，但實際進展偏緩慢，短期利好難有持續性。

主編視角

Mysteel午評：廢銅價格跟跌明顯 華東市場交投氛圍冷清

市場情緒：今日銅價大幅下跌，廢銅現貨價格跟跌明顯，市場氛圍冷清上游貨商表示很難收貨，散貨都很少，出貨意愿較低，主要是因為庫存的成本較高，沒有盈利甚至已出現虧損下游銅廠反饋市場上再生銅桿成品庫存位置偏低，廢銅庫存位置同樣偏低，市場貨源緊缺，補庫較為困難昨晚美國4月末季調CPI年率低于市場預期，市場宏觀情緒偏空 。

行情簡評

Mysteel日報：銅價大幅下跌 銅板帶成交活躍度表現不一

上游貨商表示很難收貨，散貨都很少，出貨意愿較低，主要是因為庫存的成本較高，沒有盈利甚至已出現虧損下游銅廠反饋市場上再生銅桿成品庫存位置偏低，廢銅庫存位置同樣偏低，市場貨源緊缺，補庫較為困難昨晚美國4月末季調CPI年率低于市場預期，市場宏觀情緒偏空 鋅錠：5月11日上海市場0#普通電解鋅現貨對滬鋅2306升水175元/噸，報價21340元/噸，上海地區普通國產品牌報價對滬鋅2306升水175元/噸，普通國產現貨成交價21340元/噸。

行情簡評

Mysteel早讀：美聯儲如期加息25個基點 美元指數跳水 金屬多收漲

到2025年，廢鋼、廢銅、廢鋁、廢鉛、廢鋅、廢紙、廢塑料、廢橡膠、廢玻璃等9種主要再生資源循環利用量超過1000萬噸，到2030年超過1100萬噸 02:00美國至3月22日美聯儲利率決定(上限) 瑞士至3月23日央行政策利率 20:00英國至3月23日央行利率決定 20:30美國至3月18日當周初請失業金人數(萬人) 美國第四季度經常帳(億美元) 22:00美國2月新屋銷售總數年化(萬戶) 22:30美國至3月17日當周EIA天然氣庫存(億立方英尺) 。

有色聚焦