6.1廢銅價格

Mysteel年報：2025年銅桿市場需求存轉好預期

同時還需要關注年度任務簽訂情況，尤其是一些主流生產地，提防出現大面積的產業轉移，導致上、下半年產業出現明顯的差異化 從二者價差來看，2025年預計精廢銅桿價差有一定收窄趨勢，主要問題歸咎于再生銅原料問題，尤其是2025年可能會存在再生銅向冶煉端增加的趨勢，將導致再生銅桿廠家采購存在一定的溢價狀態 《中國銅桿線年度報告（2024年）》——全文大綱 第一章 中國銅桿線行業發展現狀及未來發展趨勢 1.1 中國銅桿線行業發展現狀及特征 1.2 中國銅桿線行業未來發展趨勢 第二章 銅桿線價格行情回顧 2.1 2024年中國銅桿線市場行情分析 2.2 2024年精銅桿、再生銅桿價差分析 2.3 2024年再生銅桿升貼水走勢分析 第三章 中國銅桿線行業供需格局回顧 3.1 2024年中國銅桿線市場供需平衡分析 3.2 2024年中國銅桿線供應格局及變化趨勢分析 3.3 2020-2024年中國銅桿線行業消費及變化趨勢分析 第四章 中國銅桿線企業生產利潤分析 4.1 2024年中國精銅桿企業生產利潤分析 4.2 2024年中國再生銅桿企業生產利潤分析 第五章 中國銅桿線行業供需格局展望 5.1 2025-2027年中國銅桿線市場供需平衡預測 5.2 2025-2027年中國銅桿線行業供應趨勢預測 5.3 2025-2027年中國用銅終端行業發展前景預測 第六章 2025年中國銅桿線市場行情分析展望 6.1 2025年中國銅桿線市場行情展望 6.2 2025年銅桿線市場主要影響因素分析 第七章 未來中國銅桿線行業競爭態勢分析 7.1 與上游供應商議價競爭分析 7.2 與下游購買商議價競爭分析 7.3 行業內的同業競爭分析 第八章 2024年行業大事記 。

年報

Mysteel日報：銅價震蕩下行 銅板帶市場成交不錯

下游再生桿廠家深陷于采銷兩難的泥潭，原料庫存處于低位，成品庫存堆積，廢銅現貨價格維持在高位，再生桿廠家的生存空間進一步被壓縮，成交清淡 鋅錠：10月20日上海市場0#普通電解鋅現貨對滬鋅2311升水200元/噸，報價21150元/噸，上海地區普通國產品牌報價對滬鋅2311升水200元/噸，普通國產現貨成交價21150元/噸0#秦鋅、麒麟、豫光對滬鋅2311合約升水200元/噸 五、市場熱點 國家統計局最新數據顯示，2023年9月中國銅材產量201.4萬噸，同比增長2.4%；1-9月累計產量1652.7萬噸，同比增長6.1%。

行情簡評

Mysteel：宏觀向下原料收緊、內外需求冷暖不一（2022年銅產業鏈半年報線下預售）

2022年銅產業鏈上半年回顧及下半年展望 Mysteel：宏觀向下原料收緊、內外需求冷暖不一 （2022年半年報線下預售） 目錄 第一章 海外經濟下行擔憂愈演愈烈，國內弱復蘇喜憂參半 1.1高通脹下海外衰退擔憂，避險資產上行商品下挫 1.1.1供應干擾驅動下的高通脹仍將持續，美大幅加息預期高漲 1.1.2多指標指向海外經濟衰退 1.1.2.1美債收益率迅速上行，長短端利率再度倒掛 1.1.2.2銅油比大幅走低，預示經濟大幅下行壓力大 1.1.2.3銅金比走弱，為抑制通脹的大幅加息將以經濟下行為代價 1.1.2.4除美國之外海外其他西方國家衰退概率也在增強 1.2國內經濟弱復蘇，與海外經濟矛盾分歧，但中長期需求仍值得期待 1.2.1國內需求淡季疊加地產疲弱，需求弱復蘇 1.2.2中長期銅需求仍值得期待 1.2.3價格迅速下跌，警惕部分企業減停產風險及流動性風險擴大價格波動幅度 第二章 供需錯配，下半年銅精礦加工費仍將震蕩 2.1上半年銅精礦市場回顧 2.1.1銅精礦TC沖高回落 2.1.2全球主流銅精礦出口國銅精礦發運量略有干擾 2.1.3中國銅精礦供應穩步增長 2.1.4中國銅精礦需求小幅增加 2.1.5中國銅精礦庫存充足 2.2下半年銅精礦市場展望 2.2.1.銅精礦供應有望繼續回升 2.2.2 檢修恢復疊加新建煉廠，下半年銅精礦需求有望溫和增加 2.2.3下半年銅精礦TC將觸底反彈 第三章 電解銅從供需兩弱走向供需回升 3.1 上半年電解銅市場回顧 3.1.1電解銅生產不及預期 3.1.2電解銅進口維持平穩，出口表現增長 3.1.3社庫維持低位運行，保稅庫存先升后降 3.1.4終端消費表現不佳 銅消費低迷運行 3.2 下半年電解銅市場展望 3.2.1供應有望逐漸復蘇，需求大概率先抑后揚 3.2.2后市銅價震蕩偏弱 第四章 銅桿上半年坎坷而行，下半年需求可期 4.1 上半年銅桿市場回顧 4.1.1價格回顧 4.1.1.1原料價格及需求動蕩致銅桿加工費波動劇烈 4.1.1.2精廢銅桿價差收窄并倒掛 4.1.2銅桿市場供應情況 4.1.2.1精銅桿供應維持穩定，價格倒掛引發精銅桿反替代再生桿 4.1.2.2稅改后廢銅原料供應緊張，再生銅桿產出大幅下滑 4.1.3銅桿消費表現疲弱 4.2下半年銅桿市場展望 4.2.1原料仍將偏緊 4.2.2產量預計小幅復蘇但面臨政策性減停產壓力 4.2.3短期悲觀情緒仍較為顯著，金九銀十有期待 第五章 消費類需求受挫，銅板帶下半年逐漸復蘇 5.1上半年銅板帶市場回顧 5.1.1 價格跟隨原料前高后低 5.1.2疫情干擾，銅板帶產出同比下降 5.1.3經濟疲弱，上半年銅板帶需求乏力 5.2下半年銅板帶市場展望 5.2.1 供應增量有限 5.2.2 需求有望復蘇 第六章 空調內需與出口同降，銅管需求區域與格局有望變化 6.1上半年銅管市場回顧 6.1.1價格先揚后抑，成本上行，銅管企業利潤壓縮 6.1.2下游需求及補庫需求不濟拖累銅管產出 6.1.3空調內需及出口皆有下降 6.2下半年銅管市場展望 6.2.1 下半年出口需求難增量 6.2.2下半年高庫存之下產量或縮減 6.2.3 需求弱勢短期難改，區域和需求格局有望變化 6.2.3 銅管價格仍將承壓 第七章 需求抑制市場成交，銅棒下半年難改弱勢局面 7.1上半年銅棒市場回顧 7.1.1受廢銅緊張影響，黃銅棒價格相對堅挺 7.1.2原料制約，產出受限 7.1.3銅棒需求減弱，出口訂單收縮 7.2下半年銅棒市場展望 7.2.1供應難有顯著增量 7.2.2房地產拖累，消費或仍將偏弱 7.2.3企業虧損減產，消費復蘇緩慢，銅棒價格仍將偏弱 第八章 政策不明朗疊加全球經濟壓力，廢銅供應仍將偏緊 8.1價格：高位運行到大反轉 8.2供需：供需雙弱，舉步維艱 8.3精廢差低位運行，抑制需求 8.4廢銅進口增速有限 8.5下半年供應仍將偏緊，價格有望繼續回升 【免責聲明】 。

訂制報告

Mymetal銅鋁早餐：美國3月零售銷售環比降8.7% 中國央行1年期MLF中標利率下調

美國3月零售銷售月率和工業產出月率均不及預期，對于經濟增長的擔憂推動美元向上反彈近日海外主產銅國采礦作業中斷引發供給擔憂，疊加廢銅供給緊缺，銅價獲得上方支撐但是仍需警惕疫情帶來的消費沖擊，IMF預計2020年全球經濟將萎縮3%，其中發達經濟體經濟將萎縮6.1%，在全球疫情拐點尚未明確的情況下，消費端的萎縮將對銅價的反彈造成較大壓力 鋁 ◎昨日期鋁上探萬二大關，價格大幅上揚。

銅鋁早餐

標準銀行：中國經濟數據將影響基金屬未來走勢

這些數據將有望決定周五（11日）基金屬市場活動的基調，而美國零售銷售額初值和密歇根信心指數將決定周末前的市場情緒 中國貿易數據顯示5月份未鍛軋銅的進口量月比下降9.1%，至39.67萬噸，年比下跌6.1%廢銅進口也同樣下滑，至33萬噸，月比下滑11%，但年比未有實質變化鑒于缺乏套利機會及夏季需求疲軟期的到來，預計進口量將走低因擔憂歐洲主權債務危機且政府限制房地產價格，這兩項因素都對進口數據造成了打壓，盡管其影響將只在6月份的數據中得到完全彰顯。

進口統計

經濟庫存壓力大 金屬向下調整幾率大

趨勢上，我們仍對倫銅持弱勢震蕩看法，銅精礦趨緊可以為價格提供支撐，但宏觀憂慮，特別是外盤庫存變動卻更傾向于在短期給銅價施加向下壓力基本認為倫銅會首先向7700美元尋求支撐 滬銅方面，市場沒有特別自主的消息推動行情，上周大部分時間在6.05-6.15萬元間震蕩，整體技術上有些偏弱，鑒于滬銅庫存較低水平，以及廢銅現貨價格的堅挺，我們認為內盤還是可能傾向在6.1萬上下震蕩。

日報

經濟庫存壓力大 金屬大幅收跌

7700美元已經破位，但在目前環境里我們不會認為銅價存在很大的滑落空間，相對低位的買盤力量已經介入，盡管注銷倉單一直沒有發揮流出效力，但多頭對庫存仍有一定操控力，價格下一步可能會向7500-7300間下調整理 滬銅方面，市場沒有特別自主的消息推動行情，上周大部分時間在6.05-6.15萬元間震蕩，昨日主力也大體穩在6.1萬元，整體技術上有些偏弱，鑒于滬銅庫存較低，以及廢銅現貨價格堅挺，我們認為即使倫銅滑跌，滬銅短期有效跌破6萬的可能性也并不大。

日報

金屬價格轉向需求 銅價終跌破關鍵支撐

匯率方面，由于美國褐皮書偏于物價風險，高層對美元持力挺態度，起穩震蕩仍是我們的主要看法，對銅價的提振也不如一季度總之，除了可能出現的TC/RC談判，我們暫難找到再次推動銅價上行的主動力 滬銅主力昨日跌破了此前6.2萬元震蕩支撐，0810收61330元，后市看，價格的下跌空間取決于廢銅以及現貨價格，今日國內易受外盤帶動繼續收跌，技術上6.1萬支撐不是很強，跌破6.1萬后在6.07-6.05間存在一定支撐。

日報

美指標暫穩 金屬跌破支撐位維持弱勢震蕩

樂觀的數據，加重了美國利率上調可能上調的前景，因近期官方態度更偏于物價風險 滬銅來看，我們認為跌破6.1萬后價格在6.07-6.05萬間存在一定支撐，但后市下跌空間更多地取決于國內廢銅以及現貨報價整體，我們認為外盤價格周內將在7700-8020間維持震蕩，而內盤短期繼續走跌的空間也不是很大操作上，前期空頭回吐部分獲利 鋁：庫存對鋁價壓制大，如果不討論成本推動，只討論庫存，我們認為鋁市面臨著較大的下行空間。

日報

2005年有色金屬行業運行分析及2006年趨勢預測

進口氧化鋁702萬噸，增長19.4%；進口鋁加工材65萬噸，增長6.1%進口銅礦406萬噸(實物量)，增長41.4%；廢銅(實物量)482萬噸，增長21.8%；未鍛軋銅142萬噸，增長2.5%；粗銅13萬噸， 增長12.9%；銅材112萬噸，減少6.4%進口鉛精礦(實物量)103萬噸，增長24% （五）有色金屬價格居高不下2005年倫敦金屬交易所現貨銅平均價3678美元/噸、鋁1898美元/噸、鉛976美元/噸、鋅1381美元/噸、鎳14738美元/噸，均為近幾年的最高平均價。

海關統計

2005年有色金屬行業運行分析及2006年趨勢預測

進口氧化鋁702萬噸，增長19.4%；進口鋁加工材65萬噸，增長6.1%進口銅礦406萬噸(實物量)，增長41.4%；廢銅(實物量)482萬噸，增長21.8%；未鍛軋銅142萬噸，增長2.5%；粗銅13萬噸， 增長12.9%；銅材112萬噸，減少6.4%進口鉛精礦(實物量)103萬噸，增長24% （五）有色金屬價格居高不下2005年倫敦金屬交易所現貨銅平均價3678美元/噸、鋁1898美元/噸、鉛976美元/噸、鋅1381美元/噸、鎳14738美元/噸，均為近幾年的最高平均價。

國內資訊