icsg廢銅

加工費下跌，銅冶煉廠處境艱難

事實上，國際銅業研究組織（ICSG）估計，今年前九個月全球精煉銅市場供應過剩40.2萬噸 明年，印度尼西亞和剛果民主共和國的冶煉廠將投入使用，這將減少這些國家的礦精礦出口 ICSG預測明年礦山供應量增幅將加速至3.5%，但即便如此，也可能不足以滿足冶煉廠的需求 許多中國冶煉廠調整其投入結構，從開采精礦轉向廢銅2024年前10個月，中國銅精礦進口量僅增長3.2%，而可回收廢料進口量卻增長了16%。

行業資訊

加工費下跌，明年銅冶煉廠處境艱難

12月14日消息，2025年加工費的大跌意味著全球銅冶煉行業將面臨艱難時期全球冶煉廠產能擴張過快，尤其是在中國，太多冶煉廠都在追逐有限的原料，競爭可能會在2025年加劇明年，印尼和剛果的冶煉廠將投入使用，這將減少這些國家的礦精礦出口ICSG預測明年礦山供應量增幅將加速至3.5%，但即便如此，也可能不足以滿足冶煉廠的需求許多中國冶煉廠調整其投入結構，從開采精礦轉向廢銅前10個月中國銅精礦進口量僅增長3.2%，而可回收廢料進口量卻增長了16%。

國際資訊

Mysteel：宏觀基本面同擾動 全球銅市何去何從？

從趨勢圖可以看出，全球廢銅進出口以及中國廢銅進口量比較穩定，變化比較平緩，而中國國內市場廢銅供應波動比較大，全球月貿易量基本維持在90萬噸左右，中國月廢銅進口量基本維持在16萬噸左右 數據來源：ICSG，Mysteel 數據來源：海關總署，Mysteel 二、與產能利用率錯配的精煉銅產量高增速或難持續 ICSG的8月通報顯示，2024年上半年全球精煉銅產量同比增長81萬噸，增幅達6.2%，遠高于銅精礦3.1%的增速，其主因是由中國和剛果（金）產量大幅增長的結果，兩國合計占全球53%。

主編視角

廣州金控期貨：需求疲軟短期壓制銅價

2023年1—12月累計進口廢銅198.66萬噸，2023年的廢銅進口量同比增加了21.49萬實物噸，增幅為12.13% [需求：房地產等行業消費下滑] 2023年全球精煉銅表觀需求量增加 ICSG數據顯示，2023年前11個月，世界精煉銅的表觀使用量增長了約4%其中，中國表觀需求增長了9%。

國內資訊

Mysteel參考丨2023年四季度中國銅市場展望

另外，因價格優勢，今年陽極板產能新增明顯，利廢企業對廢銅的需求較大 供應偏緊、需求增加，預計四季度廢銅價格依舊維持較高水平，精廢價差仍偏低，廢銅經濟性減弱對精銅價格存一定支撐 海外精銅供應開始寬松，國內精銅產量維持高位 據ICSG數據顯示，2023年1-8月全球精煉銅產量為1772.5萬噸，同比增長80.38萬噸，增幅4.75%，而消費量為1758.83萬噸，同比增長44.42萬噸，增幅2.59%，過剩13.69萬噸，而去年同期為短缺22.27萬噸。

Mysteel參考

Mysteel周報：下游消費增長預期不濃 銅板帶市場供需偏弱運行（8.21-8.25）

精銅進口量29.8萬噸，環比上升1.0%，進口持續恢復；和去年同期相比，精銅進口量大幅下跌20.4%，主要因為本月進口窗口保持關閉，且疫情緩解等因素導致去年同期進口基數較高6月份，廢銅進口處于虧損狀態，進口貿易商有心無力，廢銅進口量16.98萬噸，環比下降3.8%，同比增長2.8% 綜合而言，初步預計，中國銅產業景氣指數仍將位于“正?！眳^間運行 2、國際銅研究小組（ICSG）在其最新月度報告中稱，2023年6月全球精煉銅市場供應短缺9萬噸，5月修正后為供應短缺5.8萬噸。

周報

Mysteel參考丨2022-2025年國內銅市場分析

概述：2022年上半年銅價高位震蕩，年中大幅下跌，三季度開始反彈的趨勢金九銀十已經過半，價格反彈能持續多久，未來市場還有哪些亮點？本文將從礦供應方面，精煉銅供應和需求方面以及宏觀政策方面進行詳細解讀 一、供應：全球銅供應充足 國際銅業研究組織ICSG數據顯示，2022年1-7月全球銅礦產量達到1248.8萬噸銅金屬，同比增長3.1%；而全球1-7月原生電解銅產量為1245.3萬噸，同比增長3.8%，得出1-7月全球銅精礦供應過剩3.5萬噸。

Mysteel參考

Mysteel有色早讀：油價下跌 有色金屬全線反彈

加快再生有色金屬產業發展，提高再生銅、再生鋁、再生稀貴金屬產量引導有色金屬生產企業建立綠色低碳供應鏈管理體系到2025年，廢鋼鐵、廢銅、廢鋁、廢鉛、廢鋅、廢紙、廢塑料、廢橡膠、廢玻璃9種主要再生資源循環利用量達到0.4億噸，到2030年達到0.8億噸 智利國家銅業委員會政策與研究主任、國際銅業研究小組（ICSG）常務委員會主席JorgeCantallopts：預測智利未來的銅產量將增長大約560萬，570萬或580萬噸。

有色聚焦

ICSG：2021年世界精煉銅產量同比提高1.4%

國際銅研究組織（ICSG）的數據顯示，1至12月份世界精煉銅產量同比提高1.4%左右，其中電解銅（包括電解法和電積法）產量同比提高0.6%，利用廢銅生產的再生銅產量同比提高6%中國發布的初步官方數據顯示，2021年精煉銅產量同比提高4.5%智利精煉銅產量同比降低2.4%非洲，剛果民主共和國的精煉銅產量同比提高8%印度產量提高47%，比利時產量提高20%，美國產量提高10%從全球來看，2021年度再生精煉銅產量提高6%，其中中國產量增長最多。

國際資訊

滬銅牛市行情延續

另據ICSG數據，2021年全球銅精礦產量將有望同比增長2%以上，較2020年的0.45%的預計增長值漲幅擴大不過，值得注意的是，2021年疫情余波仍將繼續存在，對于銅礦供應環節的具體影響相當程度上取決于疫情防控以及免疫進展由于礦山新增產量主要集中在2021年后半年，因此若疫情防控不順，進入二季度南美天氣漸冷后，市場仍可能再度面臨銅精礦供應短缺困境 目前國內再生銅進口新政已經實施，進口政策對于國內廢銅進口比較有利。

市場播報

利好支撐有限 銅價疲態盡顯

預計2020年精煉銅供應仍將維持小幅過剩據ICSG統計，2017—2019年期間，全球精煉銅產出維持高位，但其增速開始放緩，主因是冶煉原料精礦供應緊張自2019年下半年開始，由于部分小型礦山的投產和擴產，銅礦偏緊狀態預計將有所緩解據ICSG預測，2019年全球銅礦供應增速在-0.5%左右，2020年全球銅礦供應增速在2%左右廢銅方面，由于近幾年廢銅進口市場政策以及制度逐漸完善和規范，進口廢銅的占比從2011年的80%下降至2019年的60%左右，但由于廢銅回收利用進一步規范化，即便廢銅進口量大幅減少，對標于其金屬量來說，實際影響也有限。

有色金屬

銅：美元走強滬銅震蕩下探

美元走強，創出近期新高中國海關總署周二公布的數據顯示，中國3月廢金屬進口自上個月低位反彈56.25%，至25萬噸廢銅進口環比增長66.7%，但10萬噸的總進口量同樣是2014年6月以來第二低月度水平國際銅業研究小組(ICSG)在最新的月報中稱，1月全球精煉銅市場供應短缺8,000噸，去年12月為供應過剩11,000噸上年同期精煉銅市場供應短缺1,000噸1月，全球精煉銅產量為205萬噸，消費量為206萬噸。

機構

有色要聞簡訊丨廢銅進口數據公布 智利最大露天銅礦遭封鎖

鋅使用量為487.2萬噸，去年同期為480.6萬噸 7月23日，據海關數據顯示，中國6月廢金屬進口總量40萬噸，同比下降44.5%；其中廢銅進口量20萬噸，廢鋁11萬噸，同比降幅分別為39.8%和41.1% 7月23日，國際銅業研究小組(ICSG)在最新的月報中表示，4月全球精煉銅市場供應短缺9.8萬噸，3月為過剩6.6萬噸，4月全球精煉銅產量為195萬噸，而消費量為204萬噸。

資訊

【盤點】有色金屬一周數據回顧（4月2日-4月8日）

全球銅礦產量2017年下滑2.7% 2019年或同比增加1.9% 據ICSG統計，全球銅礦產量2017年下滑2.7%，2018年產量恢復預計增加2.5%，增加量級約為50萬噸，2019年同比增加1.9%或40萬噸 全球廢銅2017年利用800萬噸 據ICSG預計，2017年全球精銅消費增速僅為1%，2018年將上升至2.3%。

資訊

全球銅礦產量2017年下滑2.7% 2019年或同比增加1.9%

據ICSG預計，2017年全球精銅消費增速僅為1%，2018年將上升至2.3%廢銅直接利用增速從2016年6%+上升至2017年的10%據ICSG統計，全球廢銅利用2017年上升至800萬噸，其中不到300萬噸為間接利用，超過500萬噸為直接利用全球銅礦產量2017年下滑2.7%，2018年產量恢復預計增加2.5%，增加量級約為50萬噸，2019年同比增加1.9%或40萬噸。

有色金屬

【有色要聞簡訊】800萬噸 全球廢銅利用上升10%

全球銅礦產量2017年下滑2.7% 2019年或同比增加1.9% 據ICSG統計，全球銅礦產量2017年下滑2.7%，2018年產量恢復預計增加2.5%，增加量級約為50萬噸，2019年同比增加1.9%或40萬噸 全球廢銅2017年利用800萬噸 據ICSG預計，2017年全球精銅消費增速僅為1%，2018年將上升至2.3%。

資訊

LME1月23日金屬綜述

海關數據周二顯示中國12月廢銅進口同比減少19.8% 國際銅業研究組織(ICSG)在其最新的月度報告中表示，去年10月全球精煉銅供應短缺縮窄至2,000噸，9月為短缺11.3萬噸 美元走軟支撐基本金屬，數據顯示歐元區1月消費者信心升幅大于預期后，美元指數跌至三年新低。

LME

原料供應偏緊 銅市“漲聲”響起

此外，中國廢銅進口政策或影響廢銅整體供應禁止進口廢七類以及企業不得委托貿易企業代理進口等，都有可能在短期內導致廢銅供應不足 從消費端來看，全球宏觀經濟企穩回升將帶動銅需求，其中中國下游銅材加工企業開工率整體維持高位運行ICSG公布數據顯示，由于精煉銅供應偏緊以及中國表觀消費增長強勁，前三個季度全球銅市缺口增至18.1萬噸 綜上所述，我們認為中長期銅價重心依然存在上移空間，建議投資者以多頭操作為主，新進投資者可逢低建立多單。

有色金屬

銅市“漲聲”響起

此外，中國廢銅進口政策或影響廢銅整體供應禁止進口廢七類以及企業不得委托貿易企業代理進口等，都有可能在短期內導致廢銅供應不足 從消費端來看，全球宏觀經濟企穩回升將帶動銅需求，其中中國下游銅材加工企業開工率整體維持高位運行ICSG公布數據顯示，由于精煉銅供應偏緊以及中國表觀消費增長強勁，前三個季度全球銅市缺口增至18.1萬噸 綜上所述，我們認為中長期銅價重心依然存在上移空間，建議投資者以多頭操作為主，新進投資者可逢低建立多單。

資訊

2月23日Myyouse銅：兩會前夕輕倉觀望 滬銅再次震蕩等待方向

消息方面：國際銅業研究組織(ICSG)周一發布最新一期月報顯示，2015年11月全球精煉銅市場供應短缺2.7萬噸，10月為供應短缺1.4萬噸ICSG表示，2015年1-11月全球精煉銅市場供應過剩5.1萬噸，之前一年同期為短缺54.40萬噸2015年11月全球精煉銅產量為196萬噸，消費量為199萬噸另據海關數據顯示，中國1月份精煉銅進口323870噸，同比增幅7.87%，環比回落23.47%，出口只有8981噸，同比大幅回落68.67%，廢銅進口272988噸，同比回落10.92%。

早晚期評