倫鋁價格超滬鋁

國信期貨：預計滬鋁震蕩

周五夜間，滬鋁報收20185元/噸，上漲0.65%，倫鋁報收2568.5美元/噸，上漲0.8%美國非農數據超預期走強，有色板塊整體表現偏強，滬鋁跟漲基本面而言，原材料氧化鋁價格跌幅擴大，鋁價成本端的底部支撐也將逐漸下移供應處于同期較高水平，春節前下游鋁加工企業開工率預計持續下滑，供強需弱對鋁價格形成利空，鋁錠庫存去庫的持續性不強預計滬鋁震蕩，以震蕩思路對待

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一德期貨：氧化鋁緊張的格局有望環比改善

【價格走勢】滬鋁價格收盤于20695元/噸，氧化鋁收盤于4506元/噸，倫鋁價格收盤于2591美元/噸 【投資邏輯】海外方面，美國非農就業遠超預期，這也降低了美聯儲在剩余2次會議上大幅度降息的必要性，國內政治局會議反響平平基本面方面無明顯變化，中國下游加工企業常規性放假，季節性消費旺季訂單良好發運正常運行，社會庫存在受假期影響累庫后仍有望進一步去庫成本端氧化鋁方面現貨供應緊張的局面依舊，但當下西北鋁廠高位囤貨意愿不強，山東大廠新產能投料，老產能是否對應關停仍需關注。

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中信建投期貨：滬鋁多單國慶節前可暫時持有

倫鋁假期內漲超110美元/噸，對節后滬鋁走勢有所提振市場大幅押注美聯儲8月降息50基點，宏觀情緒整體中性，價格將由基本面主導電解鋁供應端壓力略有緩解，主因消費旺季到來，鋁棒產能提升帶動鋁水比例有所提升同時下游采購有所改善，節前一周電解鋁社會庫存去庫4.6萬噸，節前備庫意愿較強，不過國慶節后消費持續性仍待觀察 宏觀情緒一般，基本面有所改善滬鋁10合約運行區間19500-20000元/噸，多單國慶節前可暫時持有。

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Mysteel：鋁價高位轉跌 原因幾何？

海外鋁價反彈疊加國內需求有超預期表現、帶動滬鋁主力反彈至19000元/噸附近，但期間滬鋁跟漲相對有限，鋁錠進口盈虧由盈利轉為虧損 庫存持續下降：12月19-21日，倫鋁反彈至震蕩區間高位后窄幅回調，而滬鋁在國內基本面支撐下偏強震蕩在寒流天氣影響下、鋁錠運輸節奏放緩帶動現貨庫存整周去庫幅度達3.8萬噸但此時基本面的邊際走弱跡象已有積累：一方面，發運問題導致電解鋁廠庫存周環比增加0.8萬噸；另一方面，自月中開始，鞏義對無錫的升水逐步走弱，且自12月21日開始，現貨三大主流消費地價格對期貨接連轉為貼水，現貨跨地區轉運需求下降也導致鋁錠出庫量環比顯示下降。

熱點分析

弘業期貨：滬鋁震蕩偏弱

隔夜原油小幅下跌，倫鋁震蕩下行大跌超1%，收于2208美元滬鋁夜盤低位震蕩收十字星，收于18300滬鋁成交持倉均下降，遠月合約價格逐月下降，市場情緒不佳淡季現貨需求轉弱，現貨需求不足，鋁庫存小幅上升，鋁價中期可能震蕩偏弱上方壓力18500，下方支撐17700

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Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （6月26日-6月30日）

同時，美國一季度GDP終值為2%，遠超預期值1.4%，7月加息概率或繼續增加 鋁：鋁宏觀面，鮑威爾鷹派發言導致有色金屬價格承壓下跌；供應端，云南省電解鋁產能逐步開始復產，復產初期預計以鋁水直供為主，但近期鋁棒供需承壓導致有減停產計劃的棒廠較5月增多，預計整體拖累鋁水比例維持下降趨勢；需求端逐步向淡季過度，型材周度產量、訂單天數維持下降趨勢 鉛：本周滬鉛節后沖高后回落，由于倫鉛庫存持續增加，倫鉛跳水，滬鉛小幅跟跌，基本面方面再生鉛因原料限制生產有限，下游消費觸底。

產業分析

Mysteel：汽車原材料周報（5.8-5.12）

基本面方面，供應端，4月電解鋁日均產量預計環比增幅不大，但型材需求出現訂單拐點，目前來看有傳至鋁棒生產端的跡象受入庫下降影響，出庫方面雖臨近五一但由于加工企業存在放假情況、節前務貨情堵一般綜合來看，臨近美聯儲議息決議，宏觀情緒仍是影響價格的主要邏輯，而供應端云南方面暫無更多消息，需求端有轉弱跡象，滬鋁對倫鋁表現偏弱，鋁錠進口虧損稍有擴大，關注五一假期后鋁錠到貨情況 四、汽車行業動態信息一覽 1.吉利“神盾電池”通過四大電池安全測試 中國汽車技術研究中心今日發布電池針刺試驗報告顯示，吉利銀河專屬的神盾電池在“電池基礎安全測試”中未起火、未爆炸、未冒煙，且電池包海水腐蝕浸泡、三面跌落重擊、外部火燒三項試驗，試驗標準超過國家行業標準要求。

汽車

Mysteel：汽車原材料周報（4.24-4.28）

受入庫下降影響，出庫方面雖臨近五一但由于加工企業存在放假情況、節前務貨情堵一般綜合來看，臨近美聯儲議息決議，宏觀情緒仍是影響價格的主要邏輯，而供應端云南方面暫無更多消息，需求端有轉弱跡象，滬鋁對倫鋁表現偏弱，鋁錠進口虧損稍有擴大，關注五一假期后鋁錠到貨情況 四、汽車行業動態信息一覽 1.專家：2026年中國智能座艙市場規模將超2000億元 4月28日，畢馬威中國發布《聚焦電動化下半場智能座艙白皮書》，白皮書提到，2026年中國智能座艙市場規模將達到2127億元，5年復合增長率超過17%。

汽車

Mysteel：持料欲登太行山，鋁企求料冰塞川

云南限產并未落地外加美國CPI和美國1月零售數據均超預期且創下新高，美元指數反彈，滬鋁和倫鋁出現明顯下跌且云南地區目前還沒出現停產，但后期仍會停產，規模為15-20%，停產時間預計在本周后期到下周之間，停產到位在月底之前電解鋁限產預計下周來臨，且目前下游鋁棒及合金錠需求較好，鋁價預計下周或將止跌反升，目前廢鋁市場供應偏緊，廢鋁價格居高不下，企業一料難求情況隨鋁價上升將有所緩解，若鋁價上升，回收商庫存將陸續出售，市場供應緊張局面會有所緩解。

熱點分析

滬銅本月上漲近10%，后勢何去何從？

因此，LME目前決定不禁止俄羅斯金屬的交割，也不建議對俄羅斯庫存量設置門檻 有關這一決議的討論要追溯到今年9月份，當時LME公告稱，正考慮征求市場對俄羅斯金屬持續、可接受性的意見，全面禁止俄金屬進入倫敦金屬交易所也是可選之一 公告發布后，LME有色板塊便持續拉升根據東財Choice數據顯示，11月以來，LME鎳主力合約價格漲超25%，LME銅漲超15%，滬鋁上漲近7%，滬銅上漲近9%，滬鎳漲超15%。

國際資訊

鋁價全球同步運行乃大勢所趨

隨著海外需求復蘇，3—4月海外出口訂單迎來爆發式增長或可期待，同時伴隨著國內下游消費終端行業步入“金三銀四”的傳統消費旺季，國內消費向好 總而言之，現階段滬鋁、倫鋁比值一路走弱，導致下游諸如鋁板卷材等鋁加工產品的出口利潤明顯增加，大幅超過國內加工費當前，主要依靠出口鋁材支撐滬鋁價格，而接近7000元/噸的高利潤下勢必會引發出口套利，快速下降的滬鋁、倫鋁比值有望回歸。

市場播報

2022年3月11日期貨公司滬鋁短線操作建議

夜盤動力煤小幅上漲，俄烏沖突再現反復隔夜倫鋁大幅波動，一度漲超5%后回落收中陽，收漲3%于3400美元滬鋁夜盤大幅高開，震蕩下行收小陰基本收平，收于21760.滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向觀望俄烏沖突緩解，市場情緒轉弱，短線調整，中期基本面小幅樂觀，滬鋁可能在21000附近震蕩上方壓力23000，下方支撐20000 華泰期貨 觀點：昨日鋁價日間跌幅收窄，夜盤穩步回升，需持續關注地緣政治對于價格的影響。

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Mysteel午評：鋁價止跌反彈 持貨商挺價意愿明顯

【期貨市場】原油價格暴跌，隔夜金屬價格全線下挫，倫交所三月期鋁價跌超10%，收于3301美元/噸滬期鋁夜盤同樣大幅走低，主力2204合約收于21300元/噸今日早間期鋁延續大跌，截止午盤休市主力2204合約報收21690元/噸，跌250元/噸，跌幅1.14% 【現貨市場】華東地區鋁錠主流成交價在21480-21520元/噸，均價21500元/噸，跌560元/噸今日早盤滬鋁止跌反彈，華東現貨市場，持貨商挺價出貨，升貼水表現堅挺，報在貼30至貼10元/噸，接貨方壓價逢低采購，需求有所恢復，整體成交尚可。

日報

2022年3月3日期貨公司滬鋁短線操作建議

國投安信期貨 隔夜原油繼續大漲帶動大宗商品強勢，倫鋁刷新歷史新高，滬鋁高點也刷新十一月以來高點俄金融制裁加劇市場對于能源和鋁供應擔憂國內鋁累庫量繼續低于近幾年同期水平，不過云南復產超預期，二季度供給缺口將收窄，內外價格分化預計短期滬鋁延續震蕩偏強趨勢 華泰期貨 觀點：昨日鋁價震蕩上揚海外歐洲能源危機仍在發酵，海外天然氣供應存在較大不確定性，海外減產或進一步擴大。

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Mysteel快訊：預計東北地區今日廢鋁價格應有所下調

東北訊：上一交易日東北廢鋁價格上漲，昨晚美國1月份CPI數據超預期，夜盤滬鋁和倫鋁結束上漲趨勢，主要市場畏高情緒重，情緒推漲較難延續目前東北廢鋁供應商紛紛提前開工，積極出貨，下游鋁加工廠謹慎采購預計今日東北廢鋁價格下跌為主

行情簡評

2021年12月24日期貨公司滬鋁短線操作建議

美國11月耐用品訂單月率錄得2.5%，創5月以來新高美國11月核心PCE價格指數同比上漲4.7％，預期4.5％，刷新新高美國上周首次申領失業救濟人數為20.5萬人，預估為20.5萬人，前值為20.6萬人乘聯會表示，初步推算12月狹義乘用車零售市場在205.0萬輛左右，同比下降約10.4%隔夜美國經濟數據超預期，但物價漲幅也超預期，美元小幅下跌，有色金屬小幅震蕩昨日煤炭小幅上漲，倫鋁低開高走小幅上漲，收于2848美元，滬鋁夜盤低開高走收小陽，收于20255.滬鋁成交下降持倉上升，市場情緒小幅樂觀。

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Mysteel：A00鋁錠現貨市場午評（12月13日）

美國11月通脹繼續攀升，不過未超市場預期，美元指數走弱不過金屬價格卻普遍走低，倫交所三月期鋁價收跌0.61%至2611美元/噸滬期鋁夜盤跳空低開，主力2201合約收低于18760元/噸今日早間滬鋁震蕩上揚，截止午盤休市主力2201合約報收18940元/噸，漲110元/噸，漲幅0.58% 華東地區鋁錠主流成交價在18650-18690元/噸，均價18670元/噸，跌90元/噸。

行情簡評

2021年12月13日期貨公司滬鋁短線操作建議

基于此邏輯，我們依舊保持前期觀點，認為年內鋁價弱勢運行的邏輯并未發生改變建議關注在途物資釋放、海外能源品危機等因素，做好倉位控制 新湖期貨 美國11月通脹繼續攀升，不過未超市場預期，美元指數走弱不過金屬價格卻普遍走低，倫交所三月期鋁價收跌0.61%至2611美元/噸滬期鋁夜盤跳空低開，主力2201合約收低于18760元/噸。

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Mysteel：A00鋁錠現貨市場午評（12月8日）

中國11月外貿數據強勢增長并遠超預期提振市場信心各位外盤金屬多數上漲，倫交所三月期鋁價漲1.18%至2624.5美元/噸滬期鋁夜盤高開高走，主力2201合約收高于18910元/噸今日早間滬鋁小幅反彈，截止午盤休市主力2201合約報收18845元/噸，漲90元/噸，漲幅0.48% 華東地區鋁錠主流成交價在18760-18800元/噸，均價18780元/噸，漲110元/噸今日早盤滬鋁沖高回落，華東現貨市場有所轉弱，持貨商積極出貨變現，價格小幅下跌，接貨方多壓價逢低少采，整體交投一般。

行情簡評

2021年7月2日期貨公司滬鋁短線操作建議

策略：單邊：中性套利：內外正套 風險點：1、流動性收緊快于預期2、消費大幅下滑 新湖期貨 美國首請失業金人數大降，就業數據指標超預期推升美元指數，金屬價格承壓隔夜外盤鋁價震蕩下行，倫交所三月期鋁價收跌0.55%至2509美元/噸滬期鋁夜盤窄幅震蕩，主力2108合約微幅收高于18630元/噸。

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