铝锭关税

Mysteel：俄罗斯拟取消铝出口关税对电解铝的影响

近日，俄罗斯拟取消铝出口关税此消息一出，引发市场对于市场供应增加的担忧，铝价应声大跌作为中国进口量最大的海外电解铝来源国之一，俄罗斯在欧洲乃至全球的电解铝供应和贸易都占据重要地位，是全球第二大原铝生产国(6%)，世界第一大铝锭出口贸易国(17%)因此，此次铝出口关税的拟取消除降低需求方成本、对进出口量有影响之外，也影响到了市场情绪 一、事件梳理 6月25日，有媒体援引俄罗斯经济部长Maxim Reshetnikov的话报道称，俄罗斯政府计划在8月1日到年底期间，对指定的金属出口征收至少15%的关税，每类金属也有特定的税率。

热点分析

中国铝材零关税新政将有利于输出过剩电解铝

期货

Mysteel解读：《关于2023年关税调整方案的公告》对铝的影响

Mysteel认为高纯铝出口关税的提高符合我国清洁能源、碳中和等政策的推动下，新能源发电比例提升，充电桩建设加速推进、5G建设规模持续扩大的环境下，高纯铝需求提升后发展高精尖产业链的政策方向 数据来源：Mysteel数据库 三、我国为铝锭净进口国 本次调整对铝供需整体影响有限 本次关税税率调整，从长远看对电解铝整体供需影响有限，这主要因为我国近年来一直为铝锭净进口国。

热点分析

我国利用关税政策限制电解铝及初级铝加工或成必然趋势

海关数据显示，去年全年我国进出口总额为38667.6亿美元，出口额为20498.35亿美元，同比增长7.9%，预计今年出口形势仍难以大幅好转 商务部提出建议，要在一些领域加大出口退税力度 数据显示，未锻轧铝、锯材、生丝、摩托车等出口的数量和额度去年均为负增长。

国内资讯

我国利用关税限制电解铝及初级铝加工或成趋势

1月15日讯，海关数据显示，去年全年我国进出口总额为38667.6亿美元，出口额为20498.35亿美元，同比增长7.9%，预计今年出口形势仍难以大幅好转 商务部提出建议，要在一些领域加大出口退税力度 数据显示，未锻轧铝、锯材、生丝、摩托车等出口的数量和额度去年均为负增长。

行业资讯

瑞达期货：AL2301合约短期轻仓震荡思路为主

宏观上，发布的美国经济数据好于预期，衰退预期短暂减弱，美元指数反弹；以“减少碳排放”之名，美国和欧盟考虑对中国铝征收新的关税 供应端，电解铝方面，白音华二期通电投产，加上其它地区的复产投产顺利，供应抬升趋势 需求端，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比继续下跌 0.3 个百分点，下游淡季终端停工量大加上疫情扰动，订单缩减，昨日沪铝震荡偏弱，铝锭现货贴水缩窄；库存上，国内外均处低位，国内社库维持降库趋势，下游成交寡淡，降库仍因疫情扰动，流通偏紧。

期货公司评论

Mymetal：进口窗口持续打开 铝价上行乏力

在A00铝锭质量、品位差异较小的情况下，进口铝锭在生产加工中与国内铝锭相比无明显劣势，并没有被明显区别对待因此，如果进口窗口持续打开，进口铝锭将对国内供应端持续施压，对国内铝价形成压力同时，进口窗口打开使得内外盘联动性增强，由于电解铝进口涉及13%的增值税，而出口涉及15%的关税，因此内外盘联动性在有色品种里较低当进口窗口打开，内外盘铝价相互限制，沪伦价差的波动性也将一定程度上减小 图2：中国主要消费地电解铝社会库存 数据来源：我的有色网 进口铝锭也一定程度上抑制了铝锭的去库速度，截止5月14日，Mymetal中国电解铝社会库存103.7万吨，周环比下降9.3万吨，去库幅度放缓。

有色聚焦

沪铝预计短线震荡偏强

上周沪铝1910冲高震荡美国7月零售销售数据远好于预期，加上美国表态推迟对中国部分商品关税，令美元指数维持坚挺，同时上游氧化铝价格延续低位，以及电解铝库存有所回升，对铝价形成压力，不过下游铝棒库存下降、价格回升，对铝价形成利好现货方面，上周五市场货源较为充足，持货商积极出货，但略显挺价，铝锭现货高低位价差不大，中间商倒货亦显活跃，买卖双方交投尚可 技术上，沪铝主力1910合约走长下影线，预计短线震荡偏强。

研究报告

Mymetal：2019年3月华南地区铝型材企业调研报告

调研背景： 回首2018年铝市场，国内电解铝企业再度面临全行业亏损的窘境，加工企业竞争日趋白热化，房地产、汽车等耗铝终端消费低迷，流通领域铝锭库存依旧高企，上游电解铝厂减产频发，产业向优势地区转移步伐加快，西南地区水电铝备受青睐美国“突如其来”的关税政策让各国措手不及，中美贸易摩擦也处于一个不稳定的状态，复杂的国内外宏观经济环境下，全球铝市场面临新一轮调整。

调研报告

2018年9月26日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：国内市场情绪担忧俄铝将出口铝锭至国内从而增加国内供给，因此日内铝价走势偏疲软此外采暖季限产比例限制或取消，电解铝限产产量或减少也是市场最大利空之一而目前美国对华关税措施落地，叠加政府加大基建版块投资力度，短期内宏观利空出尽，国内风险偏好有所修复，叠加下游消费回暖，铝锭维持去库趋势，去库速度和时间均高于市场预期，预计未来铝价将小幅震荡上行，但其涨幅或受到高库存的拖累。

期货公司评论

Mymetal：电解铝交易人员心态指数调研第52期

图6 金融机构有色金属研究人员对后市看法 数据来源：我的有色网 据我的有色网调研，认为下周价格将震荡上涨的企业观点主要为，目前供改预期增强，铝锭淡季库存仍持续下滑；环保整治矿石与日趋紧，且美铝事件导致国外氧化铝紧缺格局加剧，国内外氧化铝报价不断上涨，电解铝成本进一步提升；中国7月铝出口量创下历史第二高，7月未锻轧铝以及铝材出口51.9万吨，较去年同期大增18%，目前人民币贬值对铝出口创造了有利条件，美国对铝产品的进口关税影响被弱化。

情绪指数

2018年9月4日期货公司沪铝短线操作建议

华泰期货 观点：美元指数维持震荡偏强走势，加之本周美国或将对中国2000亿商品将加征关税，市场避险情绪升温，有色金属承压下行国内市场成本端支撑显著，铝锭由于到货偏弱，因此维持去库趋势氧化铝价上涨至3200高位，氧化铝占电解铝总成本的40%以上，叠加阳极价格近期上涨幅度较大，9月魏桥预焙阳极采购价格上涨220元/吨，国内市场成本端支撑仍在加强，铝价与成本倒挂，因此预计铝的下跌空间有限。

期货公司评论

Mymetal：电解铝交易人员心态指数调研第51期

图6 金融机构有色金属研究人员对后市看法 数据来源：我的有色网 据我的有色网调研，认为下周价格将震荡上涨的企业观点主要为，目前供改预期增强，铝锭淡季库存仍持续下滑；环保整治矿石与日趋紧，且海德鲁、美铝事件导致国外氧化铝紧缺格局加剧，国内外氧化铝报价不断上涨，电解铝成本进一步提升；中国7月铝出口量创下历史第二高，7月未锻轧铝以及铝材出口51.9万吨，较去年同期大增18%，目前人民币贬值对铝出口创造了有利条件，美国对铝产品的进口关税影响被弱化。

情绪指数

铝土矿价格再涨 电解铝库存止跌

华东市场上游正常出货，市场成交基本集中在中间商交投，下游企业按需采购；华南市场上游少量出货，中间商和下游企业多观望市场淡季来到，整体下游接货积极性不高库存方面，国内现货电解铝库存方面环比增加0.1万吨，铝锭现货数据176.6万吨；数据显示国内电解铝现货库存182.8万吨，与上周四相比减少0.6万吨 宏观方面： 美国贸易代表宣布中国产品启动关税排除程序，可令部分对中加征关税望取消。

机构

铝：美国6月铝产量同比增加 国内氧化铝减产提振铝价

现铝大幅上涨，持货商出货积极，但中间商和下游企业接货力度较弱，市场成交不佳库存方面，国内现货电解铝库存方面环比减少2.3万吨，铝锭现货数据174.3万吨；数据显示国内电解铝现货库存180.1万吨，与上周四相比减少3.3万吨 宏观方面： 当地时间11日，美国国会参议院以88：11的压倒性表决结果通过了一项针对特朗普政府贸易政策的非约束性提案，寻求限制特朗普以国家安全为由加征进口商品关税的总统权力。

机构

铝：电解铝成本下跌空间有限 铝价筑底

华东市场上游正常出货，中间商以接货为主，下游企业按需采购；华南市场类似，市场货源增多 现货库存方面，国内现货电解铝库存方面继续回落，铝锭现货数据环比回落2.3万吨，至176.6万吨；数据显示国内电解铝现货库存184.4万吨，与上周四相比减少4万吨 宏观方面： 加拿大政府6月29日宣布，将从7月1日起，对约126亿美元从美国进口的商品加征关税，以报复特朗普政府对加拿大钢铝产品加征关税。

机构

沪铝延续跌势 但库存下滑或限制回调空间

市场因素分析：亚市美元指数承压下滑，现交投于94.3附近，较此轮上涨高点95.53回落1.28%，显示上方存在一定抛压此外，因周五是美国政府对340亿美元中国进口商品征收关税的最后期限，中国表示将从同一天开始实施对等的报复性举措，市场恐慌情绪走高铝市行业资讯方面：7月5日，统计国内电解铝消费地库存（含SHFE仓单）：消费地铝锭库存合计183.4万吨环比上周四减少1万吨。

机构

韩国拟取消铝锭进口关税

首尔7月29日消息，韩国政府周二公布拟自8月份起取消铝锭进口关税，这是韩国四个月以来第二次下调进口关税此举旨在稳定国内飙升的商品交割 韩国4月份下调镍锭及农产品等主要原材料进口关税并大幅削减成品油进口关税以抑制通货膨胀韩国谷物及能源需求几乎全部靠进口来满足 但韩国维持原油和液化天然气进口关税1%不变，因其试图抑制能源消费，同时担心下调税率可能会导致政府税收减少。

国际资讯

铝：美国对加、墨和欧盟征钢铝关税 海外贸易战升级

据myyouse数据，国内现货电解铝库存方面继续回落，铝锭现货数据环比回落2万吨，至197万吨，其中无锡库存大幅减少，而佛山库存降幅转弱、巩义地区库存增加0.5万吨，下游买货意愿减弱此外，数据显示国内电解铝现货库存203.2万吨，与上周四相比减少4.5万吨 美国表示，将对从加拿大、墨西哥和欧盟进口的铝和钢材加征关税，结束为期两个月的豁免。

机构

广发期货：铝早报20180423

而近期嘉能可、力拓称部分与俄铝相关的合同遭遇不可抗力俄铝拥有力拓旗下位于澳洲的昆士兰氧化铝精炼厂20%股权力拓几乎所有生产的铝都是来自于与这一合资企业与此同时，中国和阿联酋受制于铝进口关税政策，铝锭出口难以实现此外，还是海外方面，自4月10日起，Albras开始关停其50%的电解铝产能，减产产能达到23万吨/年关停原因为其Alunorte氧化铝厂的产能被迫减产 上周巴西氧化铝成交价格达到800美元/吨，而澳大利亚氧化铝FOB价格也达到710美元/吨，上涨逻辑主要有两个：一是海德鲁减产；二是俄铝被制裁。

机构