供應鋁錠

中信建投期貨：電解鋁供應端壓力略有緩解

隔夜倫鋁震蕩偏弱，滬鋁窄幅震蕩隨著國內貨幣政策密集出臺，市場對后續財政刺激政策出臺有較強預期在美國經濟數據沒有進一步走弱前，宏觀情緒仍然偏多基本面看，電解鋁供應端壓力略有緩解，在人民幣匯率走強后，9月滬倫比值小幅回落，后續進口鋁錠數量或小幅下滑消費旺季下游開工率有所改善，目前節前備貨需求仍存，下游多按需采購為主預計節前庫存將保持小幅去化，鋁價高位震蕩 宏觀情緒一般，基本面有所改善。

期貨公司評論

Mysteel：廢鋁供應緊張、新政多重因素導致鋁錠廢鋁反向替代

據Mysteel 了解，7月開始鋁加工企業已經提高A00鋁錠的使用占比來替代廢鋁，但因7月恰逢鋁消費淡季，替代量還未特別明顯據 Mysteel 7月數據顯示，樣本鋁加工企業（鋁棒及鋁板帶箔企業）7月廢鋁采購量為19.47萬噸，環比降低15.02%，同比降低10.36%；A00鋁錠采購量為20萬噸，環比增加13.06%，同比增加25.31%。

熱點分析

電投能源：預計未來電解鋁供應將會更加緊張

電投能源在機構調研時表示，預計未來十年，我國電解鋁受全球經濟發展、人口增長、新興市場崛起等因素影響，同時隨著鋁產品在新能源領域、高端制造領域的應用，電解鋁需求量將持續增加，預計到2028年，我國電解鋁消費量將達到4300多萬噸供需關系是影響電解鋁價格的重要因素之一，隨著我國對電解鋁實施供給側改革，以及全球其他地區電解鋁產量增長緩慢，預計未來電解鋁的供應將會更加緊張未來鋁錠中長期價格走勢樂觀，隨著全球寬松貨幣政策的實施，原材料價格和人工成本的上漲，都支持鋁價在合理利潤空間運行。

國內資訊

國信期貨：氧化鋁供應增量受限，電解鋁復產持續推進

周一夜間，滬鋁報收20730元/噸，上漲0.29%，外盤休市氧化鋁報收3827元/噸，上漲0.5% 鋁方面，云南進入豐水期，供電能力預計提升，電費也預期下降，省內產能復產將持續推進需求側則面臨旺季結束后需求回落的利空節后鋁錠呈現累庫，當前低庫存及低鑄錠量仍對價格有較強支撐預計滬鋁震蕩，若價格重心進一步上移，生產企業可擇機賣出套保 氧化鋁方面，礦石供應偏緊問題未得到緩解，限制氧化鋁供應能力，電解鋁復產下，需求端持續有增量。

期貨公司評論

國信期貨：鋁錠延續累庫，氧化鋁供應預期走強

周一夜間，滬鋁上漲0.56%報收19590元/噸，倫鋁上漲0.76%，報收2326.5美元/噸氧化鋁下跌0.36%，報收3298元/噸鋁方面，鋁錠庫存拐點未現，供應增加壓力之下，鋁價向上或遇到阻力，關注復產的實際推進節奏預計滬鋁震蕩偏強，多單持有，回調可適當買入氧化鋁方面，山西氧化鋁廠計劃復產，并將在一周內出產品，供應端預期增加需求端電解鋁復產推進，需求走強多空交織下，氧化鋁預計震蕩為主，以震蕩思路對對待，生產企業鎖定利潤。

期貨公司評論

氧化鋁早評：電解鋁復產推進擾動市場情緒 供應端持續恢復影響仍在

【現貨價格】周一Mysteel山西氧化鋁價格3315元/噸持平，河南氧化鋁價格3340元/噸持平，山東氧化鋁價格3255元/噸持平，廣西氧化鋁價格3420元/噸持平，貴州氧化鋁價格3390元/噸持平。

日報

2023年度全國電解鋁優質供應商揭曉！【Mysteel第十屆鋁產業年會】

10月30日，Mysteel發起了“2023年度全國電解鋁優質供應商”評選活動，目的是為了促進電解鋁行業可持續發展，擴大優質企業的影響力，更好的發揮良好帶頭作用。

會議報道

瑞達期貨：電解鋁供應持續收緊

夜盤AL2401合約跌幅0.08%宏觀面，美聯儲會議紀要顯示，聯儲決策者再次集體認為適合一段時間保持高利率，重申將謹慎行事，并沒有流露結束加息周期的意愿 基本面，鋁土礦價格高位，國內大部分氧化鋁企業受近期礦石及成本限制難以進一步提產，電解鋁方面，云南地區涉及停產的企業已完成初步停產計劃，不過停產總產能略超預期，電解鋁供應持續收緊；下游，上周國內鋁下游加工龍頭企業開工率環比繼續下跌，淡季表現明顯，多數板塊開工率持續下滑，后市來看，淡季氛圍下，后續鋁下游開工或持續走低，不過整體庫存仍在低位，加上國內經濟政策維持寬松向好，電解鋁仍有支撐。

期貨公司評論

關于2023年度全國電解鋁優質供應商評選活動的通知

企業參評報名表下載 。

有色聚焦

Mysteel：從電解鋁供應端視角推演的鋁表觀供需演變

我們在研究中發現，在各園區鋁水就地轉化率持續提升態勢下，電解鋁產量雖然同比提升，但鑄錠量卻同比顯著下降，而鑄錠量中進入社會公共倉庫的比例維持偏低水平，對鋁錠社會庫存量的影響將有所持續結合我們從電解鋁供應端視角對供需平衡的推演，可以看到后續的一些結構性機會，詳情如下： 一、電解鋁產量同比增加但鑄錠量同比下降 據Mysteel調研，2023年1-7月中國電解鋁產量為2361.72萬噸，同比增加32萬噸左右。

熱點分析

Mysteel：供應減少，進口復化錠與A00鋁錠價差或將繼續收窄

行情回顧：9月份以來，鋁價呈單邊上漲走勢，復化錠價格也隨之上漲由于鋁價上漲速度較快，下游再生鋁廠畏高情緒較重，多按需采購為主，進口復化錠與原鋁價差不斷拉大9月22日，廣東地區進口復化錠與原鋁價差擴大至年內新高的1730元/噸，隨后幾天開始收窄 圖1：進口復化錠與A00鋁錠價差 數據來源：我的鋼鐵 進口復化錠供應逐步減少，與A00鋁錠價差節后或將收窄。

熱點分析

瑞達期貨：電解鋁供應增速收窄

夜盤AL2311合約漲幅0.59%宏觀面，美國兩黨分歧加劇，市場認為美國政府可能將從10月1日起正式關門，停擺將對經濟造成沖擊 基本面，國內氧化鋁價格受到煤炭和燒堿持續反彈有所支撐；電解鋁規模復產結束后，僅轉移的部分產能投產，電解鋁供應增速收窄；需求端，近期國內鋁下游加工龍頭企業開工率僅小幅上行，建筑型材應用在后期，短期表現仍較差，加上近期鋁價高位，下游提貨積極性下降，鋁下游各個板塊旺季氛圍欠缺，部分板塊訂單有虧損情況，不過旺季下短期開工仍有所支撐。

期貨公司評論

瑞達期貨：各地區復產下電解鋁供應持續增加

夜盤AL2309合約跌幅 0.16%公布的美聯儲會議紀要反映多數美聯儲官員對年內再次加息仍保持相對開放的態度；國內央行超預期降息再次提振市場情緒，整體宏觀好壞參半 基本面，上周國內鋁土礦現貨貨源緊缺，價格有所上調；國內氧化鋁價格隨著電解鋁企業陸續復產刺激穩中趨漲；各地區復產下電解鋁供應持續增加；需求端，上周國內鋁下游加工龍頭企業開工率小幅下行，海外鋁箔需求走弱，出口訂單受到影響，帶動鋁箔板塊開工率走弱，型材在大房地產商消極消息影響下情緒走差，開工率受到影響同樣下行，整個鋁下游企業短期在海內外訂單不足下，開工難有大的改善。

期貨公司評論

瑞達期貨：各地區復產下電解鋁供應持續增加

夜盤AL2309合約漲幅0.14%美國7月季調后非農就業人口、失業率及平均每小時工資同比均低于預期，非農報告意外爆冷，且創下兩年半以來最低紀錄，市場減少對美聯儲進一步加息的押注；國內利好消費政策提振市場情緒，宏觀情緒較好 基本面上，國內氧化鋁價格隨著電解鋁企業陸續復產刺激穩中趨漲；各地區復產下電解鋁供應持續增加；需求端，上周國內鋁下游加工龍頭企業開工率持穩，周內國網交貨需求增加帶動鋁線纜企業開工向好，建筑型材板塊開工仍是最大拖累項，政策利好下市場信心得到一定修復，不過傳導效應仍需觀察，加上仍處消費淡季下，開工率上行空間暫時有限。

期貨公司評論

瑞達期貨：云南地區復產下電解鋁供應持續增加

夜盤AL2309合約跌幅0.05%美國二季度GDP數據高于預期及前值，加上美聯儲如期加息25基點，鮑威爾發言讓市場對即將結束加息的預期增強；中央政治局會議提振市場情緒，國內宏觀情緒較好 基本面上，國內氧化鋁價格隨著電解鋁企業陸續復產刺激穩中趨漲；云南地區復產下電解鋁供應持續增加；需求端，上周國內鋁下游加工龍頭企業開工率周環比維持小幅下滑，周內鋁型材及鋁箔板塊拖累整體開工率，房地產低迷加上高溫等天氣原因，壓制其行業需求，鋁箔板塊同樣在訂單回落下拖累開工率，后期消費淡季下，訂單匱乏，成品庫存積壓，開工率或持續下行。

期貨公司評論

中信建投期貨：電解鋁供應端壓力將有所緩解

基本面看，電解鋁供應端壓力將有所緩解，6月份云南、貴州地區電解鋁產能大概率復產，同時進口環節的鋁錠增量明顯消費端看，下游加工企業開工率略有下滑，部分企業反饋訂單表現不佳電解鋁庫存降幅較上周亦明顯收窄，即使鋁價出現較大跌幅，下游并未表現出明顯的囤貨意愿，消費整體難言樂觀當然，目前電解鋁仍存在一些結構性問題極低的庫存水平引發市場對逼倉擔憂，在基本面表現偏弱的情況下，我們認為低庫存更多的是對現貨升貼水及期貨近月價差結構造成影響，難以決定鋁價的運行方向。

期貨公司評論

瑞達期貨：云南地區復產下電解鋁供應持續增加

夜盤AL2308合約跌幅 0.25%宏觀上，美國6月Markit制造業PMI數據創2022年12月份以來終值新低；美國6月ISM制造業指數創2020年5月以來新低；國內利好政策預期升溫，國內期貨市場整體氛圍相對較暖 基本面上，國內氧化鋁價格隨著電解鋁企業陸續復產刺激穩中趨漲；云南地區復產下電解鋁供應持續增加；需求端，假期結束，但上周國內鋁下游加工龍頭企業開工率周環比維持小幅下滑，后期消費淡季下，訂單匱乏，成品庫存積壓，開工率或持續下行。

期貨公司評論

神火股份：將根據電力供應和電力調度情況，適時逐步啟動電解鋁生產線

神火股份6月19日在互動平臺表示，公司將根據電力供應和電力調度情況，適時逐步啟動電解鋁生產線

國內資訊

Mysteel早報：華南鋁錠供應收縮 預計佛山鋁錠成交尚可

【今日市場預測】 Mysteel中國主要市場電解鋁庫存顯示，截止2月27日，佛山31.5萬噸，較2月23日31.6萬噸，下降0.1萬噸四川、貴州兩省正著手啟動電解槽中，但兩地鑄錠偏少，且主要在西南地區消化，云南三輪限產執行完畢，華南鋁錠供應進一步收縮，預計今日佛山鋁錠整體成交尚可

行情簡評

Mysteel午報：國內供應端擾動較大 佛山鋁錠成交一般

佛山地區鋁錠成交價在18460-18470元/噸，均價18465元/噸，較上個交易日跌100元/噸 早間佛山A00鋁錠現貨報價升水10元/噸為主，接貨方壓價接貨，平水可成交期間部分持貨商積極甩貨變現，市場貼水10元/噸也有成交，后期市場接貨氛圍好轉，持貨商報價上調至升水10元/噸，平水和貼水10元/噸都有成交截止2月13日，佛山鋁錠庫存29.8萬噸，較上期數據增加1.4萬噸，增幅略有下降。

行情簡評