擠壓鋁錠

中信建投期貨：短期滬鋁維持寬幅震蕩思路

美國11月PPI通脹超預期增長上周申請失業救濟人數意外增加，市場押注明年1月暫停降息，美元指數走強，有色略有承壓基本面看國內電解鋁行業加權平均完全成本21552元/噸，行業虧損超1000元以上，現金成本虧損比例擴大至56%附近上周國內電解鋁錠社會庫存小幅累增，無錫地區累庫明顯，鞏義地區目前持平為主下游需求較上周再度減弱，疊加新疆部分擠壓庫存到貨，去庫力度減弱預計12月中旬國內出口訂單需求進步減弱，或加大國內庫存壓力，短期滬鋁維持寬幅震蕩思路。

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中信建投期貨：滬鋁短期維持寬幅震蕩思路

美國11月PPI通脹超預期增長，上周申請失業救濟人數意外增加，市場押注明年1月暫停降息，美元指數走強，有色略有承壓基本面看國內電解鋁行業加權平均完全成本21526元/噸，行業虧損超1000元以上西南高成本地區后續計劃減產規模達19.2萬噸本周國內電解鋁錠社會庫存55.3萬噸，較上周幅累增，無錫地區累庫明顯，鞏義地區目前持平為主下游需求較上周再度減弱，疊加新疆部分擠壓庫存到貨，去庫力度減弱預計12月中旬國內出口訂單需求進一步減弱，或加大國內庫存壓力，短期滬鋁維持寬幅震蕩思路。

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中信建投期貨：滬鋁12合約運行區間20200-20800元/噸

中央釋放積極信號，明年將實施更加積極有為的宏觀政策，且年底貨幣政策有進一步寬松預期，宏觀層面不宜過分悲觀基本面看國內電解鋁行業加權平均完全成本21526元/噸，行業虧損超1000元以上但考慮到60%的產能有集團自備氧化鋁供應，后續大規模減產的概率較小，高成本地區或有部分新增檢修計劃本周國內電解鋁錠社會庫存55.3萬噸，較上周四增加0.6萬噸，無錫地區累庫明顯，鞏義地區目前持平為主下游需求較上周再度減弱，疊加新疆部分擠壓庫存到貨，去庫力度減弱。

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中信建投期貨：短期滬鋁維持寬幅震蕩思路

美國通脹數據符合預期，12降息概率回升國內中央釋放積極信號，年底貨幣政策有進一步寬松預期，宏觀層面仍偏多對待基本面看國內電解鋁行業加權平均完全成本21526元/噸，行業虧損超1000元以上西南高成本地區后續計劃減產規模達19.2萬噸本周國內電解鋁錠社會庫存55.3萬噸，較上周幅累增，無錫地區累庫明顯，鞏義地區目前持平為主下游需求較上周再度減弱，疊加新疆部分擠壓庫存到貨，去庫力度減弱預計12月中旬國內出口訂單需求進一步減弱，或加大國內庫存壓力，短期滬鋁維持寬幅震蕩思路。

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國家危險廢物名錄（2025年版全文）摘錄鋁相關

（2024年11月26日生態環境部、國家發展和改革委員會、公安部、交通運輸部、國家衛生健康委員會令第36號公布，自2025年1月1日起施行） 國家危險廢物名錄（2025年版） 第一條根據《中華人民共和國固體廢物污染環境防治法》的有關規定，制定本名錄 第二條具有下列情形之一的固體廢物（包括液態廢物），列入本名錄： （一）具有毒性、腐蝕性、易燃性、反應性或者感染性一種或者幾種危險特性的； （二）不排除具有危險特性，可能對生態環境或者人體健康造成有害影響，需要按照危險廢物進行管理的。

國內資訊

【證券時報】氧化鋁價格創近十年新高，供給收緊局面難改

供應端來看，行業鋁水需求較去年提升至75%左右，鋁錠供應量有所減少此外，原鋁、氧化鋁受鋁土礦供應緊張影響，價格攀升至十多年以來高位，也對電解鋁價格起到較強支撐 電解鋁利潤空間遭擠壓 原料成本價格高企一方面支撐了鋁價，但另一方面也對企業生產利潤空間形成擠壓 “在電解鋁的主要成本項中，氧化鋁占比連續呈現企穩提升態勢，并已連續9個月超過電力成本比重。

媒體報道

國信期貨：氧化鋁期貨或回到圍繞現貨價格震蕩的格局

周四夜間，滬鋁報收20725元/噸，下跌0.05%，倫鋁報收2626美元/噸，上漲0.42%部分地區鋁廠下調燒堿招標基準價，但由于氧化鋁價格仍在上升通道，電解鋁的成本壓力依然較為明顯，利潤的擠壓將限制鋁價的下方空間鋁錠延續去庫，旺季余溫猶在，對鋁價有支撐整體來看，滬鋁預計延續震蕩，關注宏觀情緒變化，以震蕩思路對待 周四夜間，氧化鋁主力合約報收4882元/噸，上漲0.72%現階段現貨市場供需偏緊的情況難有扭轉，且會有一定延續，現貨價格仍處于上漲通道，對近月合約價格的支撐較強。

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國信期貨：滬鋁震蕩運行

周一夜間，滬鋁報收20790元/噸，下跌0.74%，倫鋁報收2651.5美元/噸，下跌0.69%鋁錠去庫速度有所放緩，且需求端也出現回落跡象由于氧化鋁價格持續上漲，電解鋁冶煉成本抬升，行業利潤明顯受到擠壓，成本對于鋁價的底部支撐作用或逐漸凸顯，限制鋁價下方空間預計滬鋁震蕩運行，以震蕩思路對待 周一夜間，氧化鋁主力合約報收4961元/噸，下跌0.54%28日，上海期貨交易所調整氧化鋁期貨交易保證金和漲跌停板幅度，考慮到氧化鋁市場前期累計較大漲幅，市場投資者應客觀理性考慮市場價格波動潛在風險，業內也呼吁產業機構及投資者合理利用期貨市場價格發現和套期保值功能，對氧化鋁市場波動做好風險管理，切勿追漲殺跌過度投機炒作，應理性看待氧化鋁市場短期風險和基本面調整后氧化鋁供需長期回歸平衡的大趨勢。

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國信期貨：滬鋁震蕩調整為主

周五夜間，滬鋁報收19110元/噸，下跌0.91%，倫鋁報收2341.5美元/噸，下跌1.53%川渝地區高溫已持續近半月，目前暫未對當地電解鋁產能運行產生影響，繼續保持關注需求端繼續呈現出邊際回暖，市場對旺季需求仍有一定預期托底隨著鋁水比回升以及需求的邊際改善，鋁錠庫存再度出現小幅去庫，關注去庫的持續性，若能形成趨勢性去庫，將給予鋁價更為明顯的上漲動力此外，當下電解鋁行業利潤受到擠壓，并已經有部分產能出現虧損生產，將對鋁價的下調空間形成限制。

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我的有色：2021年五一假期鋁市運行情況概覽

五一期間各地鋁錠庫存并未出現明顯增加，華中及華東地區到貨普遍偏少，節后集中到貨后鋁錠仍將持續去庫，支撐鋁價短期高位運行按照目前的傳統旺季，消費端尚未完全達到預期水平，但供應收縮的確定因素下，電解鋁依舊出現階段性供需錯配目前電解鋁利潤已超過5000元/噸消費端，下游利潤頻頻受到擠壓，鋁價高位影響傳導至終端速率整體上看，內蒙古領銜的產能壓縮預期將持續對鋁價形成有力支撐，電解鋁去庫速度需要持續關注。

主編視角

王昌國：2020年廢鋁回收現狀及問題

因此再生資源的應用發展亟不可待，對于再生鋁來說，回收分揀破碎打包后僅需要電解鋁5%的能源就能生產出合金產品 鋁合金分為鍛造合金系列和鑄造合金系列，鍛造合金是指通過變形（擠壓 冷軋熱軋）變成1-8系是數百個品種；鑄造合金是指通過熔煉變成液體，再通過模具鑄造成各種高強度產品鍛造合金可以降級使用做鑄造合金，但是鑄造合金只能在鑄造合金系列內循環 國外再生鋁合金錠價格長期低于電解鋁的價格，這種趨勢也將傳導到國內，再生鋁錠ADC12的價格將和鋁錠價格脫鉤，國內以電解鋁為標準的再生鋁合金計價模式將結束。

同期論壇

Mymetal：7月10日鋁鏈價格日報

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Mymetal：7月9日鋁鏈價格日報

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Mymetal：7月8日鋁鏈價格日報

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Mymetal：11月江西地區鋁型材-廢鋁調研報告（廢鋁對于原鋁的沖擊）

公司占地80余畝，是國內鋁合金建筑型材料重點生產企業之一公司是鋁合金、工業鋁型材、建筑裝飾、超強電泳、幕墻、高檔陽極氧化、隔熱斷橋、磨砂、可訂做各種規格產品等產品專業生產加工的公司公司生產技術裝備和檢測設備先進，集熔鑄、擠壓、氧化、電泳、噴涂、氟碳、熱轉印木紋、拋光、拉絲、隔熱穿膠、深加工于一體公司擁有雄厚的科研力量，工藝以鋁錠（電解鋁）為原料，采用熔鑄、擠壓、氧化電泳和粉末噴涂等工序生產鋁型材，建成后規模為年產5.5萬噸鋁型材生產線，其中陽極氧化工藝3.3萬噸/年，并不斷向市場推出環保節能型產品，形成了完整的產品體系。

有色聚焦

Mymetal: 貴州地區鋁型材情況簡析

據我的有色網調研了解到，目前貴州省的鋁擠壓企業共有10余家，原材料用本地生產的鋁棒或鋁錠，且大多數型材廠集中分布于電解鋁及鋁棒企業周邊以下是部分企業調研情況 貴州貴材科技發展有限公司 2005年注冊于2017年搬遷到貴惠大道，目前是貴州地區的設備及表面處理最全的擠壓建筑材公司，主要是公司名牌及代工品牌，產品集中在本地銷售部分銷往福建地區。

有色聚焦

Mymetal：下游鋁板帶箔消費逐顯疲軟，整體局勢不容樂觀

由于氧化鋁的上漲而增加冶煉廠的成本，加上滬鋁沒能繼續上揚，擠壓其利潤空間所以在采購方面仍是剛需采購，實際備貨意愿一般從目前的市場成交情況來看，部分中間持貨商已有低價成交，整體報價維穩氧化鋁喪失進一步的上漲動力，成本端給予滬鋁的支撐開始顯現乏力 冶煉廠鋁水比例提高，鋁錠庫存在減少 據我的有色網統計，2019年5月中國電解鋁產量309.68萬噸，同比減少0.13%，環比增加3.05%；5月中國電解鋁日均產量為9.98萬噸。

有色聚焦

羅友：鋁價是否已跌出安全邊際？

鋁土礦雖然供應環比增加，但產量同比下降同樣確定，因此山西、河南鋁土礦由于環保成本提升，預計開采成本在400元/噸左右 擠壓完礦端利潤后，河南、山西氧化鋁成本約為2800–2900元/噸附近，另外廣西鋁土礦價格偏低使得其成本將低于河南、山西山東由于主要采用進口鋁土礦，其成本也將偏低 鋁錠冶煉角度看，2800元/噸的氧化鋁成本，若考慮產業平均現金成本，對應的電解鋁價格在13000元/噸附近。

有色金屬

國內市場減產加劇 鋁價是否已跌出安全邊際？

鋁土礦雖然供應環比增加，但產量同比下降同樣確定，因此山西、河南鋁土礦由于環保成本提升，預計開采成本在400元/噸左右 擠壓完礦端利潤后，河南、山西氧化鋁成本約為2800–2900元/噸附近，另外廣西鋁土礦價格偏低使得其成本將低于河南、山西山東由于主要采用進口鋁土礦，其成本也將偏低 鋁錠冶煉角度看，2800元/噸的氧化鋁成本，若考慮產業平均現金成本，對應的電解鋁價格在13000元/噸附近。

聚焦

美鋁將與薩帕集團用擠壓資產置換電解鋁產能

美鋁公司（Alcoa）日前表示，已經和薩帕集團（SAPA）的母公司——Orkla達成協議，美鋁將用其在薩帕合資擠壓業務中擁有的45%股份與Orkla在Elkem鋁業公司擁有的50%股份進行置換 置換工作計劃2009年一季度完成，之后Elkem將是美鋁全資擁有的鋁廠。

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