2017年鋁錠價

2017年度廣西電解鋁企業生產用電價格通知發布

各市物價局，廣西電網有限責任公司，廣西水利電業集團有限公司，廣西桂東電力股份有限公司，百色電力有限責任公司： 根據《國家發展改革委工業和信息化部關于電解鋁企業用電實行階梯電價政策的通知》（發改價格〔2013〕2530號）精神，以及自治區工業和信息化委員會《關于報送我區電解鋁和水泥企業2016年度電耗情況的函》（桂工信節能函〔2017〕1612號）提供的我區電解鋁企業2016年鋁液交流電耗情況，經審核，現就2017年我區電解鋁生產用電價格通知如下： 廣西百色銀海鋁業有限責任公司、廣西信發鋁電有限公司、廣西翔吉有色金屬有限公司、廣西來賓銀海鋁業有限責任公司、廣西百礦鋁業有限公司等五家公司鋁液電解交流電耗不高于每噸13700千瓦時，其鋁液電解用電（含來自于自備電廠電量）不加價。

有色金屬

【有色專場】李旬：2017年電解鋁供應過剩壓力再次加大，對價格形成最大壓制

2016年12月16日下午14時，“2017年大宗商品市場高峰論壇”暨“我的鋼鐵”年會同期活動之有色專場在上海虹橋喜來登酒店三樓大宴會廳C順利召開 本次同期活動以“新環境?新挑戰?新發展”為主題，就宏觀、金融、有色走勢進行了回顧與展望。

有色專場

王宏飛：用數據撥開迷霧 多維度分析中國電解鋁市場發展趨勢

現貨貿易帶動近年來鋁錠社會倉庫入庫量較為穩定，下游需求缺口由初級加工品及進口進行補充 再者，王宏飛提到政策紅利賦予電解鋁行業持續利潤2017年至今中國電解鋁行業始終保持盈利，供給側改革紅利逐漸體現成本顯著提升的同時，鋁價上漲幅度更大，主要受益于供應持續呈現缺口全行業盈利水平接近100%，但能源優勢仍是決定競爭力的關鍵因素而從各項成本來看，煤價波動下降，電價波動率隨之下降，主產區（除新疆）全年平均電價差異縮小。

會議報道

云晨期貨：鋁供需矛盾暫不突出

2023年鋁價與期貨商品指數的走勢不大一致，說明宏觀因素的影響權重下降，而供需基本面因素的影響權重上升因此筆者認為，影響鋁價的兩大因素的權重已經發生了變化，2021—2022年宏觀影響因素占比70%，供需基本面占比30%，而2023年宏觀影響權重下降至50%，供需因素影響權重上升至50% 供需因素對鋁價的影響力之所以上升，主要是受行業背景影響：一是上游供應層面，2017年供給側結構性改革確定了電解鋁產能的“天花板”，疊加2021年“雙碳”格局確立之后對高排碳產能的政策剛性約束加強，以及近幾年西南產區不斷出現的缺電減產情況，導致電解鋁供應的穩定性下降；二是產業中下游環節，在合金化生產趨勢的推動下，鋁錠形態的產品總量不斷減少。

國內資訊

貴州公布2023年重點項目清單，年度投資約8004億

貴州省發改委公布2023年貴州省重大工程和重點項目名單。2023年共安排省重大工程和重點項目4158個，年度預期投資8003.86億元，涉及“四化”項目、基礎設施項目、民生工程三大領域，包含收尾項目、新建項目、續建項目、預備項目四個類型。

基建

【財聯社】低庫存+強預期！銅鋁有色市場迎回暖，企業利潤走高

銅鋁有色行業迎回暖在近期國內疫情防控優化及地產政策利好釋放，疊加銅、鋁錠社庫達到歷史低點，下游消費預期有所恢復，市場價格及行業利潤開始走高業內分析人士對財聯社記者表示，隨著防疫防控優化，下游加工及終端需求釋放，疊加地產政策刺激需求，以及新能源領域的增量，預計2023年銅、鋁等有色市場同比明顯回暖 低庫存空頭“不敢入場”，強預期價格抬升鋁企利潤恢復 至12月5日，Mysteel統計主要地區鋁錠社會庫存為50.9萬噸，創2017年1月以來新低，而截至12月1日，電解鋁冶煉廠庫存7.1萬噸，也處于偏低水平。

媒體報道

低庫存+強預期！銅鋁有色市場迎回暖，企業利潤走高

銅鋁有色行業迎回暖在近期國內疫情防控優化及地產政策利好釋放，疊加銅、鋁錠社庫達到歷史低點，下游消費預期有所恢復，市場價格及行業利潤開始走高業內分析人士對財聯社記者表示，隨著防疫防控優化，下游加工及終端需求釋放，疊加地產政策刺激需求，以及新能源領域的增量，預計2023年銅、鋁等有色市場同比明顯回暖 低庫存空頭“不敢入場”，強預期價格抬升鋁企利潤恢復 至12月5日，Mysteel統計主要地區鋁錠社會庫存為50.9萬噸，創2017年1月以來新低，而截至12月1日，電解鋁冶煉廠庫存7.1萬噸，也處于偏低水平。

國內資訊

我的有色：春節累庫預期提前 短期鋁價仍有下探空間

而庫存端，在經歷了長達9個月的去庫周期后，電解鋁重回累庫周期，僅2周累庫8.3萬噸，持續對鋁價施壓 一、春節累庫預期提前 圖1：2017-2020春節前后鋁錠、鋁棒庫存變化 數據來源：我的有色網 對比往年同期春節前后鋁錠、鋁棒庫存變化，可以發現累庫現象較為普遍，這與春節期間下游加工廠放假，而電解鋁廠鋁水、鋁錠供應不斷密切相關。

主編視角

我的有色：十月將至 鋁市能否迎來小旺季

從9月21日公布的電解鋁庫存數據來看，環比上周去庫2.1萬噸，達到71.6萬噸，較去年同期下降近20萬噸，接近歷史低位，繼續給予鋁價較強支撐 一、國慶前后延續去庫趨勢 圖1：2017-2020年國慶前后中國鋁錠、鋁棒庫存變化 而對比往年同期國慶前后鋁錠、鋁棒庫存變化，不難發現國慶期間會形成累庫，這與國慶節下游加工企業放假，出庫量明顯減少，而入庫量相對穩定的現象有關。

主編視角

Mymetal：北方鋁企復工有待加速 消費回暖尚需時日

供應方面，云南、內蒙古等省新增產能繼續持緩慢上升趨勢，部分在建項目受鋁價回落和工人到崗延遲影響拖延投產速度從社會庫存來看，隨著汽運阻力減少，到貨庫存持續增加，據我的有色網統計，中國主流地區電解鋁社會庫存為156.4萬噸，中國電解鋁企業廠內庫存為53.9萬噸 圖一、2017年-2020年中國主流地區電解鋁社會庫存總量走勢圖 數據來源：我的有色網 我的有色網調研了解，豫魯冀津、東北地區鋁錠主要來自內蒙、新疆、河南、山東地區，如內蒙古霍煤鴻駿、錦聯、新疆希望等鋁廠到貨穩定，電解鋁廠生產連續性強，產量較為穩定，且節后受到疫情影響，下游加工廠復工延遲，交通運輸管控，電解鋁庫存短期快速累積。

主編視角

Mymetal：從市場角度剖析氧化鋁能否突破2700節點？

2017-2019年五大集團的氧化鋁產能占據中國市場氧化鋁總產能的80%左右，五大集團氧化鋁體系外銷售量變化、現貨供應量和現貨成交價總體決定市場價格走向因為目前受到疫情的影響，行業內大部分企業在保證對電解鋁企業長單供應且現金流壓力在增大，五大集團能有多少現貨成交去發現價格值得商榷？并且行業內部分企業有做氧化鋁和鋁錠期貨的套利，基于未來鋁價有可能會跌至12800-13300元/噸左右，短期出貨挺價的概率較低，所以我們認為氧化鋁價格上漲的動力不足。

熱點分析

多空交織 鋁價維持震蕩

宏觀面，23日公布美國3月新屋銷售數據跳升至近一年半高位，支撐美元走強，盤中一度沖至97.783，刷新自2017年6月來最高點內外盤有色金屬多數受到壓制，倫鋁漲0.4%，滬鋁跌0.4% 消息面，暫無進一步消息刺激LME鋁庫存減6825噸至104.71萬噸目前電解鋁基本面略有變化，氧化鋁價格止跌反彈，成本端支撐略有抬升云南、廣西等地的新增產能緩慢投放中，供應端暫無太大變化消費地鋁錠庫存合計154.8萬噸，相比上周四減少3.9萬噸。

晨報速遞

多空交織 鋁價維持震蕩

宏觀面，美國3月ISM非制造業指數為56.1，低于預期，創2017年8月以來新低，美經濟動能放緩，增強暫停加息預期中國3月財新服務業PMI升至54.4，創14個月新高；綜合PMI升至52.9，創9個月新高宏觀多空交織 消息面，暫無進一步消息刺激LME鋁庫存減6175噸至110.88萬噸目前氧化鋁價格跌勢放緩疊加預焙陽極價格小幅回升，電解鋁成本端支撐有所上移同時，消費地鋁錠庫存合計166.8萬噸，比上周四減少1萬噸，下游消費持續好轉，庫存持續下降，短期鋁價震蕩概率較大。

晨報速遞

Mymetal：庫存拐點初顯 能否支撐鋁價

春節過后，鋁價有所回暖，而增值稅的超預期調降使鋁價大幅波動，近月合約因大量買入而走勢偏強，遠月合約則因大量賣出而大幅下跌調整過后，基本面重新主導鋁價從庫存來看，在經歷了春節前后長達近兩個月的累庫階段后，國內電解鋁庫存終于在3月出現了拐點盡管是否會開啟一段旺季去庫存過程尚為未知數，但下游消費端回暖效應已經初顯，在國內鋁價長期低迷的情況下，庫存有望成為鋁價基本面中難得的亮點 一、庫存端 圖1 2017-2018年中國電解鋁庫存（萬噸） 數據來源：我的有色網 圖2 2016-2019年春節前后中國電解鋁庫存 數據來源：我的有色網 從近期庫存走勢來看，春節前后鋁錠庫存變化量與往年相比相差不大，由于春節期間鋁廠正常生產，而下游企業悉數放假，所以形成規律性累庫現象。

有色聚焦

Mymetal：鋁行業2018年市場回顧及2019年展望

目前電解鋁庫存仍位于歷史高位，并處于去庫存的運行周期中，按照歷史規律，去庫存周期或將持續至2018年年底，庫存持續降低有望刺激鋁價的反彈 圖14 2016-2018年中國主流地區現貨鋁錠庫存趨勢圖（萬噸） 數據來源：我的有色網 7、2018年中國鋁水需求情況 據我的有色網調研，2015年中國鋁水占原鋁產量比例約為60.7%，2016年上升至76.5%，2017年微調至74%。

年報

滬鋁將走出階段底部

利多共振 2018年4月LME鋁價創出六年以來的新高，但國內滬鋁主力合約僅反彈至15565元/噸，低于2017年9月份的高點17250元/噸隨著國內鋁錠生產成本提升和下半年采暖季限產影響發酵，鋁價在2018年下半年很可能觸底反彈 鋁錠成本逐步上升 電解鋁是高耗能行業，生產1噸電解鋁需要消耗大約15000度電，占電解鋁生產成本的45%左右。

資訊

滬鋁將走出階段底部

利多共振 2018年4月LME鋁價創出六年以來的新高，但國內滬鋁主力合約僅反彈至15565元/噸，低于2017年9月份的高點17250元/噸隨著國內鋁錠生產成本提升和下半年采暖季限產影響發酵，鋁價在2018年下半年很可能觸底反彈 鋁錠成本逐步上升 電解鋁是高耗能行業，生產1噸電解鋁需要消耗大約15000度電，占電解鋁生產成本的45%左右。

聚焦

滬鋁將走出階段底部

利多共振 2018年4月LME鋁價創出六年以來的新高，但國內滬鋁主力合約僅反彈至15565元/噸，低于2017年9月份的高點17250元/噸隨著國內鋁錠生產成本提升和下半年采暖季限產影響發酵，鋁價在2018年下半年很可能觸底反彈 鋁錠成本逐步上升 電解鋁是高耗能行業，生產1噸電解鋁需要消耗大約15000度電，占電解鋁生產成本的45%左右。

有色金屬

Mymetal：2018年4月廣西鋁產業調研報告

一、調研背景 回首2017鋁市場，鋁行業在國家供給側改革精神的指導下扭虧為贏，原材料價格觸底反彈，加工材料訂單回暖，全行業盈利水平大幅提高但是2017年取暖季減產不及預期，電解鋁價格又從高位開始回落，但是隨著美國制裁俄羅斯鋁業這一突發事件的持續發酵，倫鋁率先開始大幅反彈帶動滬鋁反彈走高廣西地區是未來三年氧化鋁及電解鋁新增迅速的區域之一，目前投產情況如何？生產鋁錠為主還是就地消耗鋁水？當地產業政策有何變化？鋁土礦價格和品味變化如何？陽極輔料供應是否充裕？針對上述問題，我們組織以上海鋼聯帶領的項目小組成員共16人（包括鋁行業咨詢專家、投資專家、貿易商）于2018年4月26日至27日對廣西地區進行調研。

調研報告

Mymetal：美國對俄鋁制裁影響幾何

但如果俄羅斯鋁業沒有實際減產，那鋁價上漲空間有限LME鋁價關注2200美金/噸，國內鋁錠價格關注14500元/噸 俄鋁目前390萬噸電解鋁產能，1050萬噸氧化鋁產能，9萬噸鋁箔產能2017年電解鋁產量為370.7萬噸，銷量395.5萬噸公司收入83%來自電解鋁銷售2017年4季度銷售電解鋁銷售結構歐洲市場占比45%,亞洲占比19%，美洲占比18%，俄羅斯及獨聯體占比18%。

貿易摩擦專欄