俄羅斯鋁錠產能

廣州期貨：鋁價維持趨勢偏多判斷

海內外宏觀情緒依舊偏多，俄羅斯制裁持續影響市場逼倉預期，支撐鋁價國內電解鋁運行產能持續抬升，云南地區水位補充情況良好，目前供應端保持相對穩定，鋁錠進口盈利窗口關閉，后續進口補充相對有限，保稅庫存維持增長態勢，下游企業因高鋁價抑制開工，企業來單量減少，對原料價格存畏高情緒，需求在旺季邊際修復但程度有限，倫鋁庫存去庫，國內交易所庫存累積，社庫去庫，鋁棒現貨庫存累積整體上看，鋁價突破上方壓力走勢趨強，目前盤面受宏觀情緒引導大于基本面影響，海外消費復蘇有樂觀預期，俄鋁制裁引發全球市場供應恐慌，高鋁價或成為市場常態，下游接受抬價仍需時間消化，隔夜鋁價回調站穩小幅收漲，整體判斷認為鋁價趨勢看多。

期貨公司評論

中信建投期貨：滬鋁短空長多

供應端預期壓力仍存，昨夜內蒙某鋁廠突發停電停運，助推盤初鋁價爬升，后供電恢復正常，影響產能較為有限此外歐美宣布針對俄羅斯新一輪制裁，制裁尚未涉及俄鋁，后續關注點在于國內消費的恢復情況元宵節后下游復工有所改善，本周一電解鋁社會庫存累庫4.2萬噸，同時鋁棒較周四累庫0.07萬噸，均好于預期預計鋁錠的累庫周期將持續至3月中旬，短期鋁價下方有所支撐03合約波動區間18600-18900元/噸，短空長多為主。

期貨公司評論

廣元經開區突出首位產業打造綠色鋁都核心區

（1）壯大原鋁資源規模利用中國西部（廣元）鋁錠貿易中心，借助蓉歐班列、綜合保稅倉、國際商品直采中心等平臺，積極引進俄羅斯、哈薩克斯坦、新疆、云南等地鋁錠，匯聚南鋁北鋁資源成立再生循環鋁交易中心、再生鋁云平臺，引進建設60萬噸循環再生鋁項目截至目前，電解鋁產能達到61.5萬噸，循環再生鋁產能達到40萬噸 （2）擦亮綠色品牌優勢推進綠電鋁評價認證，預計2023年綠電鋁認證50萬噸以上。

國內資訊

Mysteel：中國電解鋁2022年市場回顧及2023年展望

自三季度開始，1-10月進口來源國中，國內進口量中俄鋁的份額呈現逐月走高俄羅斯聯邦進口原鋁占總進口量的75%，其次是印度占比不到7%預計明年的電解鋁進口來源國預計仍以俄羅斯為主據Mysteel調研，上海保稅區鋁錠到港量基本維持穩定，俄鋁發表聲明稱銷售合同簽訂順利，預計短期不會有沖擊國內市場風險 展望2023年，上半年若國內電解鋁月度產量繼續保持低位，則進口窗口容易打開，國內產能恢復關鍵看國內電力供應，和新增投放是否到位。

熱點分析

俄羅斯聯合鋁業提高鋁錠產能

俄羅斯聯合鋁業公司已完成了旗下四個鑄造車間的現代化更新工程，其年產能將提升541,000噸在擴張之前，公司下屬10家冶煉廠每年可生產390萬噸鋁錠 在其發布的新聞中，俄鋁表示旗下諾格爾斯克，克拉斯諾雅茨克，布拉茨克，新庫茲涅茨克冶煉廠擴張項目已正式投產，并可出產250多種新型合金，這為公司進入新市場及擴大客戶群提供了支持。

行業資訊

Mysteel早報：預計滬鋁早盤價格將震蕩下行

3.需求端：當前任處于季節性傳統淡季 四，觀點：美通脹繼續高企，目前俄烏局勢開始降溫，升溫期間提升對美元、美債的避險需求，美國或以此減少對貨幣收緊帶來的影響當前國內外鋁錠減產消息頻出，加之俄羅斯電解鋁供應端的擔憂仍在，產能恢復緩慢，廣西百色疫情好轉，恢復需要時間，預計滬鋁早盤價格將震蕩下行重點關注俄烏局勢、能耗雙控、歐洲能源危機問題對供應端的影響，以及動力煤、氧化鋁成本端的影響。

行情簡評

Mysteel早報：預計滬鋁早盤價格將震蕩為主

3.需求端：當前任處于季節性傳統淡季 四，觀點：美通脹繼續高企，但近期俄烏局勢升溫影響，將會進一步加劇歐洲能源危機，避險情緒升溫，提升美元、美債的避險需求，以此減少貨幣收緊帶來的影響當前國內外鋁錠減產消息頻出，加之對俄羅斯電解鋁供應端的擔憂，產能恢復緩慢，預計滬鋁早盤價格將震蕩為主重點關注俄烏局勢、能耗雙控、歐洲能源危機問題對供應端的影響，以及動力煤、氧化鋁成本端的影響。

行情簡評

2018年4月18日期貨公司滬鋁短線操作建議

昨日LME通知其客戶如果從與俄羅斯鋁業之間的交易取得任何獲利，相應資金都會轉入一個凍結賬戶，進一步激化俄鋁供給收縮預期此外昨日日本幾家大型貿易商要求停止俄鋁停止發運精煉鋁和其他產品，并搶購其他地區鋁錠以確保供應，日本此前從俄鋁購買鋁錠30萬噸目前俄鋁的商業環境有所中斷，凡是跟俄鋁有交易均有可能受到美國制裁，預計制裁將最多可影響全球300多萬噸電解鋁產能的流通 策略：電解鋁供給緊張情緒在全球范圍內發酵，建議波段性多單繼續持有。

期貨公司評論

Mymetal：美國對俄鋁制裁影響幾何

但如果俄羅斯鋁業沒有實際減產，那鋁價上漲空間有限LME鋁價關注2200美金/噸，國內鋁錠價格關注14500元/噸 俄鋁目前390萬噸電解鋁產能，1050萬噸氧化鋁產能，9萬噸鋁箔產能2017年電解鋁產量為370.7萬噸，銷量395.5萬噸公司收入83%來自電解鋁銷售2017年4季度銷售電解鋁銷售結構歐洲市場占比45%,亞洲占比19%，美洲占比18%，俄羅斯及獨聯體占比18%。

貿易摩擦專欄

Mymetal：美國對俄鋁制裁影響幾何（二）

目前中國鋁錠庫存居高不下，受期現價差影響，期貨交割庫容相對緊張，僅僅天津市場相對寬裕 5. 價格影響：短期對鋁價具有一定帶動但如果俄羅斯鋁業沒有實際減產，那鋁價上漲空間有限LME鋁價關注2200美金/噸，國內鋁錠價格關注14500元/噸 俄鋁目前390萬噸電解鋁產能，1050萬噸氧化鋁產能，9萬噸鋁箔產能。

貿易摩擦專欄

分析稱2015年電解鋁供應過剩依舊

目前整體庫存量處于全年度的低位目前處于低位的主要原因有，電解鋁企業自用及銷售電解鋁液的比例增加，導致電解鋁錠這個商品形式減少其次是現在大部分電解鋁錠均來自西北地區，運距及運輸周期都延長 看完國內的電解鋁情況，我們再來看看國外的形勢據IAI數據顯示，1-10月份原鋁產量累計4333萬噸，同比增加了131萬噸2014年國外新增的電解鋁產能主要是來自中東，印度及俄羅斯。

國內資訊

李旬：中國2015年電解鋁供應過剩依舊

目前整體庫存量處于全年度的低位目前處于低位的主要原因有，電解鋁企業自用及銷售電解鋁液的比例增加，導致電解鋁錠這個商品形式減少其次是現在大部分電解鋁錠均來自西北地區，運距及運輸周期都延長 看完國內的電解鋁情況，我們再來看看國外的形勢據IAI數據顯示，1-10月份原鋁產量累計4333萬噸，同比增加了131萬噸2014年國外新增的電解鋁產能主要是來自中東，印度及俄羅斯。

數據