鋁錠期貨時實價格

2020年8月4日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：滬鋁收跌，但庫存仍然處于低位，對價格有一定支撐目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力建議繼續關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下游即將步入傳統淡季，下游需求仍然相對疲弱，整體來看供大于求，預計鋁錠庫存將進入加速累積狀態，中期看供應壓力仍偏大。

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2020年7月24日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：滬鋁收獲四連陽現貨依舊偏緊張給予電解鋁價格強勢支撐國內鋁市場庫存拐點已現，現貨緊張程度已較此前明顯走弱目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力建議繼續關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下游即將步入傳統淡季，預計鋁錠庫存將持續累積，后期上行空間或有限。

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2020年7月23日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：滬鋁繼續收漲基本面仍然給予電解鋁價格一定的支撐國內鋁市場庫存拐點已現，現貨緊張程度已較此前明顯走弱目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力建議繼續關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下游即將步入傳統淡季，預計鋁錠庫存將持續累積，后期上行空間或有限。

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2020年7月22日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：滬鋁收漲低庫存、緊供給依舊給予電解鋁價格一定的支撐國內鋁市場庫存拐點已現，現貨緊張程度已較此前明顯走弱目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力建議繼續關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下游即將步入傳統淡季，預計鋁錠庫存將持續累積，后期上行空間或有限。

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2020年7月21日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：滬鋁小幅收漲現貨價格堅挺為鋁價帶來一定支撐國內鋁市場庫存拐點已現，現貨緊張程度已較此前明顯走弱目前鋁錠進口利潤維持高企，近期市場流通馬來西亞齊力、印度韋丹塔跟俄鋁等外來鋁錠流通量明顯增加，現貨實際成交較弱冶煉廠亦加速新投復產，供應端對鋁價上行存有壓力建議繼續關注電解鋁庫存變動以及現貨支撐，同時下游即將步入傳統淡季，預計鋁錠庫存將持續累積，后期上行空間或有限。

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2020年2月24日期貨公司滬鋁短線操作建議

南華期貨 宏觀上，疫情數據好轉以及一系列政策措施落地提振市場情緒，而且國家積極推進企業復工，實際工業需求有望逐漸回歸；成本端，本周氧化鋁價格小幅上漲，因各地物流運輸壓力較大，氧化鋁廠原材料供應緊張，部分晉豫地區企業減產、壓產，且鋁廠氧化鋁庫存偏緊，短期內市場看漲氧化鋁價格，從而支撐電解鋁成本端；供應端，雖然鋁企為確保生產穩步進行，已暫時推遲復產以及投產進度，且火車運輸受到的影響甚小，預計后期直至3月鋁錠庫存仍將保持累積；需求端，最新鋁錠庫存123萬噸，較上周四增加13.7萬噸，對鋁價有所打壓。

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2019年10月9日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：消息面，麥德龍礦業（Metro Mining Ltd）今年第三季度鋁土礦產量表現強勁，達到142萬濕噸，截止目前今年總產量已實現230萬濕噸，日平均產量達到15435濕噸節后鋁價延續震蕩走勢，因十一期間到貨增多，出貨減少，多個消費地假期出現累庫當前生產企業利潤較高，因此空頭保值對盤面價格壓力較大，同時電解鋁廠在有利潤的狀況下正加速投產進程，鋁錠后期供給壓力較大，但由于某兩大鋁廠意外減產導致鋁錠庫存拐點將延后，預計9-10月電解鋁供應缺口或將繼續擴大，期現結構將延續back結構。

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2015年3月19日電解鋁期貨評述

據了解，中國猛增的鋁產品出口中，半成品鋁制品占據較高比例首先，中國對鋁錠出口實行很重的出口關稅，但生產商通過增加出口稍微加工過的鋁就可以逃避稅負中國原鋁出口除了有17%的增值稅以外，還有15%的出口關稅，但半加工的鋁出口則沒有關稅，而且可以享受13%的增值稅退稅其次，國外現鋁保持高升水，高差價使中國出口增加，如下圖所示據悉，這些出口的半成品鋁材通常重新冶煉，即可以原鋁形式出售操作建議：滬鋁1505合約今日震蕩上漲，尾市收于13290.今日鋁價獨顯強勢，日內不斷走高，但整體來看，鋁價幅度不會太大，當前價格可繼續做空！ 浙商期貨 由于前期鋁價的低迷迫使國內外生產商持續減產，同時印尼禁止鋁土礦出口推高了電解鋁成本，鋁市過?，F象得到緩解，對鋁價構成支撐。

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貨量供應加大仍是鋁走勢的阻礙

7月份，國內鋁錠價格一直處于振蕩周期，從7月初的約15750元/噸至7月底的約15500元/噸，振蕩下行了約250元/噸，上海期貨交易所公布的鋁庫存量則從312477噸上升至月低的325297噸，增加了12820噸，而各地的鋁錠主要存放倉庫近幾周均呈現增長態勢，總體的振蕩下行因素基本都是在于鋁冶煉廠產量的增加及消費力的疲弱 據相關機構的統計，上半年國內鋁冶煉廠的電解鋁產量達到951萬噸，同比實現增長，而這個產量的增長則歸功于兩個方面：一是地方政府為保當地GDP等而實施一系列的優惠措施；二是電解鋁產量的增長也受力于西部地區電解鋁企業的擴張有關；而西部地區的鋁生產成本由于電價比河南等產鋁大省相對低廉，基本不超過0.40元/千瓦時，一些自有發電的鋁企的生產成本更是低出較多，所以這些廠企按現時的鋁銷售價格仍然有利潤空間，這令到當地的產能及產量大幅攀升，進一步加大了供應量，在消費力薄弱的情況下，鋁產量增加無疑給鋁價造成了一定的打壓。

國內資訊

銅價似有轉向之勢 鋅仍屬震蕩行情

中國上海期貨交易所滬銅周五收市全線再跌.分析師指出,隔夜倫銅的走弱,奠定了滬銅今日弱勢盤的主基調,不過尾市市場傳言本周上期所庫存可能下降,令大多期約扳回不少跌幅.他們指出,下周端午小長假即將來臨,而且倫銅亦沒有方向感,估計滬銅仍會維持震盪格局.今天仍處于震盪收斂形態,有傳言庫存會減少,尾市拉了一把.不過現貨市場貨仍多,價格上不去.國內外銅價的三角形整理仍在繼續,理論上向上向下皆有可能.不過個人傾向于下跌的可能性更大一些,因原油續漲的難度較大,現貨壓力依舊存在,以及美元匯率仍有可能反彈等.不過長假即將來臨，估計銅價難以形成有效突破. 倫敦金屬交易所(LME)工業金屬價格周五跳升,因美元下挫,但鑒于經濟和需求成長前景的不確定性,分析師對漲勢能否持續感到懷疑.三個月期銅MCU3一度升4%,報4,650美元,收報4,610美元,周四收報每噸4,469美元.在英國信貸評等展望被調降後,市場擔心美國的"AAA"信貸評等,引發對美國資產的拋售,美元兌歐元下挫.因美元的因素,金屬價格上漲.市場人士拋售美元.英國評等展望被下調實在令人恐懼,因認為美國可能是下一個.但問題是如何協調仍很疲弱的需求與高企的金屬價這對矛盾,這是拉鋸戰.中國將停止購買,他們對市場的支撐作用不會持續太久.LME鋁庫存增加至創紀錄的419萬噸,5月猛漲近40萬噸,三個月期鋁MAL3由周四的收盤價1,452美元跌至1,446美元. 紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周五收高,因美元大幅下挫,且庫存降低,在長周末假期前提振市況,但對全球經濟體質的憂慮揮之不去,令銅價困于本周窄幅交投區間內.下周一為美國陣亡將士紀念日,此間市場將休市一天,周二恢復交易.COMEX-7月期銅HGN9收高4.65美分,或約2.3%,收報每磅2.0975美元,交易區間為2.0410-2.1215美元.市場陷于2.01-2.14美元的窄幅周度交投區間內,突破任何一邊,都會形成趨勢,1600GMT,COME預估期銅成交量為12,053口,周四最終成交量為19,396口.截止5月21日未平倉合約增加996口,至107,391口.五,美元挫至年內低點,并有望錄得兩個月最大周度跌幅,因市場擔心美國的"AAA"信貸評等. 相關新聞報道 中國證券監督管理委員會近日批復同意,用于期貨實物交割的陰極銅和鋁錠,必須是在上海期貨交易所注冊的品牌;而LME注冊的陰極銅、電解鋁將不再作為替代品直接用于交割.分析師表示,這表明作為亞洲最重要有色金屬定價中心的上海期貨交易所,將正式取消已在倫敦金屬交易所(LME)獲準注冊的陰極銅、電解鋁品牌無需再向上期所申請品牌注冊即可作為替代品交割的特權.刊登在證監會網站上的批復,同意了上期所對陰極銅<0#SCF:>、鋁<0#SAF:>、鋅<0#SZN:>和天然橡膠(資訊,行情)<0#SNR:>期貨合約的修改方案,主要涉及上述合約的交割品級和替代品.首創期貨期貨分析師肖靜稱,進口銅只要符合品級,再注冊一下還是可以用于交割的,這幾天交易所公告欄上也都是密密麻麻的注冊通知,"我認為交易所此舉并不是為了阻礙兩市之間的正常套利行為,而是想擺脫LME的影響,強調自己的位置."中國收儲和經濟復蘇預期是支撐本輪銅、鋁等有色金屬價格企穩回升的最主要因素之一,上期所滬銅主要合約SCFc3年內最大反彈幅度已逾七成,其國際影響力也在日益加強 全球第六大鎳生產商--法國東北亞首席代表VincentTrelut周四稱,全球鎳庫存今年料大幅下降,因需求上升而產量減少.各國于2007和08年建立了大量鎳庫存.Trelut在業內會議上稱,包括倫敦金屬交易所(LME)及生產商在內的庫存量估計于去年底達到475,885噸,可滿足全球20周的需求;但今年底時可能降至340,786噸,足夠全球15周的消耗量.LME期鎳MNI3自2007年中開始猛跌,因消費全球鎳產量達三分之二的不銹鋼產業大幅滑坡,使鎳廠減產并推遲新項目.但中國不銹鋼產量今年回暖,提振了國際市場參與者的信心.Trelut向記者表示,預計今年全球鎳廠開工率為總產能的77%,產量料為160萬噸.他表示,鎳產量目前低于需求,但新生產的鎳和庫存應該能滿足需求. 交易商及冶煉廠官員表示,中國原鋁和精煉鋅庫存正在提高,因進口量激增,且3-4月間冶煉廠減產後重啟閑置產能,但目前需求仍顯疲弱.較高庫存壓低了上海的原鋁現貨價格,本月來已走低1.6%,而同期倫敦金屬交易所(LME)期鋁上漲2%.上?，F貨鋅價本月來共漲4%,亦低於LME同期8%的漲幅.價格走低料使兩種金屬未來數月中的進口量下降.3-4月間,其進口量一度創歷史新高.消息人士估計,目前在公共及私有倉庫堆放的原鋁約有40萬噸,而大部分庫存均在本月內完成.另外亦有精煉鋅庫存約50萬噸.這些庫存包括上海期貨交易所的庫存,可滿足中國一個月的原鋁需求和一個半月的精煉鋅需求.廣東南海市一金屬加工廠的經理及一位交易員稱,進口原鋁報價較國內現貨價低每噸50-300元人民幣,而5月初時為100-200元,這使終端用戶削減了國產鋁錠的采購量.這位經理稱,"有超過20萬噸的原鋁目前存放在中國的倉庫中."這不包括交易所的庫存.據估計,中國鋁冶煉廠於3月起重啟的閑置產能與新增產能合計逾100萬噸.(對我們生產的金屬)需求變得很差,"河南省某大型鋁冶煉廠的銷售經理表示,并稱采購商不愿購買原鋁.海關數據顯示,中國4月未鍛軋鋁及鋁材進口較前月激增近200%達439,902噸.株冶集團一位高層人士估計,4月進口精煉鋅可能超過10萬噸.今年3月精煉鋅進口量達創紀錄的121,027噸.他并表示3月來鋅冶煉廠已重啟閑置產能,但目前需求仍然疲軟,估計全國范圍內的精煉鋅庫存約達50萬噸 中國國有研究機構安泰科高級分析師徐愛東周三稱,中國2009年原鎳產量料同比增長11%達23萬噸,不銹鋼產量則會同比減少6%.徐愛東在行業會議間隙向記者表示,主要鎳冶煉廠如金川集團等計劃增產,將提高今年的鎳產量.但他亦透露,今年中國不銹鋼產量將降至690萬噸,低于去年的734萬噸,主要受到經濟下行影響.徐愛東說,部分不銹鋼廠今年削減了產量,其他廠的開工率超過總產能六成;今年過後,中國不銹鋼產量將會提高8-10%.業內人士稱今年的不銹鋼產量快速回升,但仍具不確定性.2007年鎳價自高位下跌時,含鎳生鐵廠商曾受到沖擊,但上海青山礦產品有限公司高層江新芳稱,該產品仍有不錯的前景,不但低含鎳量的生鐵仍有吸引力,中高含鎳量生鐵亦可在每噸12,000美元的價位開始盈利.倫敦金屬期貨交易所(LME)三個月期鎳MNI3目前價位為每噸12,675美元,自去年12月的9,000美元上漲.徐愛東稱,中國今年的含鎳生鐵產量可能從去年的70萬噸下降到60萬噸. 。

熱點導讀

我國有色金屬受到國外進口低價產品沖擊

從實體貿易來看，自春節前的一周開始，進口電解鋁價格就開始比國產電解鋁便宜，國內以一般貿易形式進口電解鋁已可以贏利，國內的加工企業更加趨向于使用進口鋁錠替代國產貨，從而達到降低成本的目的而春節過后，國內有色金屬市場的表現明顯強于外盤，價差仍存在并呈繼續擴大之勢，預計后市國內下游企業仍有動力進口國外產品 而從投機市場來看，上海有色金屬網分析師蔣寧對記者表示，部分金融投資公司往往進口國外產品的同時在國內期貨市場上賣出“套?！保诖驂簢鴥扔猩饘?em class='keyword'>期貨價格的同時，其獲得的利潤也相對較為穩定，只要內外價差持續存在，金融投資公司也有動力進入市場。

熱點導讀

原鋁行業整體復蘇 滬鋁調整回落不改牛市

上海方面，１０－１２月中旬上海期貨交易所鋁庫存大幅減少１１２７３噸，總量至目前的３６２８８噸 由于國內外鋁的庫存中期一直處于下降之中，特別是倫鋁的庫存中期時段下降驚人，也可能預示著國際鋁市場消費的趨勢率先啟動，這也是倫鋁價格先于滬鋁走強的直接原因 鋁錠生產成本高企 中國是世界第一產鋁大國，２００４年有９５０萬噸電解鋁產能，實際產量在７００萬噸左右。

海關統計

原鋁行業整體復蘇 滬鋁調整回落不改牛市

上海方面，１０－１２月中旬上海期貨交易所鋁庫存大幅減少１１２７３噸，總量至目前的３６２８８噸 由于國內外鋁的庫存中期一直處于下降之中，特別是倫鋁的庫存中期時段下降驚人，也可能預示著國際鋁市場消費的趨勢率先啟動，這也是倫鋁價格先于滬鋁走強的直接原因 鋁錠生產成本高企 中國是世界第一產鋁大國，２００４年有９５０萬噸電解鋁產能，實際產量在７００萬噸左右。

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