氧化鋁生產成鋁錠

氧化鋁早評：市場成交積極性降低 現貨價格延續下行

司業績大幅增長的主要原因為：2024年公司自產氧化鋁對外銷售均價同比上升約40%，產量同比增加約7.5%，氧化鋁板塊利潤同比實現較大幅度增長另外，公司自產鋁錠對外銷售均價同比上升約6.5%，除氧化鋁之外的其他生產要素成本有所下降，電解鋁板塊利潤同比亦實現增長 【市場預測】 現階段期貨交易者眾多，確認對未來趨勢性看空后嚴重搶跑，基差擴大之后，部分貿易商盤面點價交貨，對未來現貨價格可能會形成較大壓力。

日報

天山鋁業：2024年預計凈利潤44.5億元，同比增101.79%

1月20日，天山鋁業公告，公司預計2024年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為44.5億元，同比增長101.79%司業績大幅增長的主要原因為：2024年公司自產氧化鋁對外銷售均價同比上升約40%，產量同比增加約7.5%，氧化鋁板塊利潤同比實現較大幅度增長另外，公司自產鋁錠對外銷售均價同比上升約6.5%，除氧化鋁之外的其他生產要素成本有所下降，電解鋁板塊利潤同比亦實現增長

國內資訊

中信建投期貨：滬鋁維持低位震蕩走勢

特朗晉政策可景不確定，美聯儲謹慎，今年票委齊聲支持漸進式 降息美元保持高位運行，有色金屬有所企穩電解鋁成本隨著氧化鋁價格下跌繼續嚇唬，全國平均生產成本仍處于虧損狀態，春節假期臨近廢鋁供給整體偏緊，精廢價差擴大，出現鋁錠代替合金錠采購的需求，不過近期期貨盤面反彈幅度較高，若帶動現貨價格回升，則精廢價差有所收窄，替代需求亦將減弱消費端看1月中旬下游加工企業開工率將進一步下滑，下游逢低補庫的需求將逐步減弱，預計春節假期前庫存仍將進入累庫狀態，滬鋁暫不具備持續反彈動能，維持低位震蕩走勢。

期貨公司評論

Mysteel：國內廢鋁市場情緒上漲為主（12月27日-1月3日）

②目前廢鋁市場貨源緊缺，再生鋁廠開始為春節備貨做準備，短期廢鋁市場貨源緊缺難以緩解，部分再生鋁廠因廢鋁緊缺開始采購A00鋁錠，鋁價持續下跌后存在逢低補庫現象③庫存持續下滑和絕對價格低位，下游采購積極性增加，升貼水繼續小幅修復鋁價迫近氧化鋁05合約價格生產最高成本區間，國內電解鋁運行產能維持高位，但受制于成本高企電解鋁廠減產規模進一步擴大進一步下跌空間或已有限 空方觀點匯總：①市場擔憂地緣局勢沖擊和貿易壁壘影響，以及美聯儲的鷹派言論，美元指數刷新年內新高，有色市場整體承壓。

情緒指數

【證券時報】氧化鋁價格創近十年新高，供給收緊局面難改

供應端來看，行業鋁水需求較去年提升至75%左右，鋁錠供應量有所減少此外，原鋁、氧化鋁受鋁土礦供應緊張影響，價格攀升至十多年以來高位，也對電解鋁價格起到較強支撐 電解鋁利潤空間遭擠壓 原料成本價格高企一方面支撐了鋁價，但另一方面也對企業生產利潤空間形成擠壓 “在電解鋁的主要成本項中，氧化鋁占比連續呈現企穩提升態勢，并已連續9個月超過電力成本比重。

媒體報道

國信期貨：氧化鋁及滬鋁預計震蕩

周二夜間，滬鋁報收20795元/噸，上漲0.07%，倫鋁報收2660美元/噸，上漲0.32%關注宏觀情緒變化對鋁價的影響氧化鋁價格仍在上漲中，將加大電解鋁的冶煉成本壓力，限制鋁價下方空間，據了解，目前已有鋁廠虧損生產的情況出現目前鋁供應維持穩定，下游需求將逐漸轉入淡季，鋁錠去庫速度或有放緩，供需側的利多作用將有所減弱預計滬鋁震蕩，以震蕩思路對待 周二夜間，氧化鋁主力合約報收4991元/噸，上漲0.28%。

期貨公司評論

國信期貨：滬鋁震蕩

周三夜間，滬鋁報收20730元/噸，下跌0.41%，倫鋁報收2615美元/噸，下跌1.69%氧化鋁價格仍在上漲中，將加大電解鋁的冶煉成本壓力，限制鋁價下方空間，據了解，目前已有鋁廠虧損生產的情況出現目前鋁供應維持穩定，下游需求將逐漸轉入淡季，鋁錠去庫速度或有放緩，供需側的利多作用將有所減弱關注宏觀情緒變化，預計滬鋁震蕩，以震蕩思路對待

期貨公司評論

天山鋁業：前三季度凈利潤預計增長88%

10月8日，天山鋁業發布2024年前三季度業績預告，預計凈利潤為30.74億元，比上年同期增長88%公司業績大幅增長的主要原因是自產鋁錠對外銷售均價同比上升約6%，氧化鋁對外銷售均價同比上升約30%，氧化鋁產量同比增加約6%，而電解鋁和氧化鋁的生產成本保持相對穩定，推動了公司電解鋁板塊和氧化鋁板塊的利潤同比顯著提升

國內資訊

Mysteel朝聞鋁市：國內外宏觀預期反復 鋁價整體隨板塊窄幅回調為主

10月8日，天山鋁業發布2024年前三季度業績預告，預計凈利潤為30.74億元，比上年同期增長88%公司業績大幅增長的主要原因是自產鋁錠對外銷售均價同比上升約6%，氧化鋁對外銷售均價同比上升約30%，氧化鋁產量同比增加約6%，而電解鋁和氧化鋁的生產成本保持相對穩定，推動了公司電解鋁板塊和氧化鋁板塊的利潤同比顯著提升 10月8日，立中集團公告，子公司新泰車輪、墨西哥立中和保定立中近日分別收到客戶1和客戶2的鋁合金車輪項目定點合同。

行情簡評

廣州期貨：滬鋁短期偏強震蕩

美聯儲議息會議表示降息50BP，并表示年內仍有50個BP的降息空間，美元指數承壓運行，小幅提振有色價格國內來看，礦端補充依舊緊張，進口氧化鋁價格高位倒掛，鋁廠采購國產貨意愿較高，全國氧化鋁庫存在歷史低位，市場現貨稀缺推高氧化鋁價，同步強化電解鋁生產成本支撐，目前電解鋁運行產能高位，電力能源多渠道補充增強了電解鋁產能生產穩定性，下游需求進入傳統旺季，新能源汽車消費同比增長明顯，光伏排產好轉，地產仍為拖累，鋁棒庫存累積，鋁錠庫存明顯去化。

期貨公司評論

廣州期貨：鋁價區間偏弱震蕩

宏觀情緒整體偏弱，等待美國CPI數據公布上游礦端供應緊缺限制氧化鋁生產，氧化鋁價堅挺為電解鋁價提供成本支撐，鋁棒減產明顯現貨庫存去庫，國內鋁錠庫存走增，主因電解鋁產能持續走增供應增量持續投放，進口虧損導致外入補充限，需求內需走弱，外需偏強，淡季國內下游加工企業開工率下滑，未鍛造鋁及鋁材出口量走增成本端提供支撐，鋁棒減產現貨去庫，鋁錠供應高位庫存累積，需求內弱外強，價格上下有限區間偏弱震蕩 。

期貨公司評論

【證券日報】鋁產業鏈景氣度持續，上市鋁企上半年業績頻報喜

天山鋁業表示，今年上半年，公司自產鋁錠對外銷售均價與去年同期相比上升約7%；2024年上半年公司氧化鋁對外銷售均價與去年同期相比上升約26%，同時鋁錠和氧化鋁生產成本和去年同期對比保持穩定，使得報告期內公司電解鋁板塊、氧化鋁板塊經營業績同比大幅提升 對于上半年鋁價的上行，上海鋼聯鋁事業部經理方藝靜對《證券日報》記者表示：“需求端，國內不斷釋放政策利好提振建材及新能源方面鋁材需求，刺激鋁價走強。

媒體報道

天山鋁業：預計上半年凈利同比增長103%

7月8日，天山鋁業公告，公司預計上半年凈利潤20.7億元，同比增長103%；公司業績大幅增長的主要原因為：2024年上半年公司自產鋁錠對外銷售均價與去年同期相比上升約7%；2024年上半年公司氧化鋁對外銷售均價與去年同期相比上升約26%，同時鋁錠和氧化鋁生產成本和去年同期對比保持穩定，使得報告期內公司電解鋁板塊、氧化鋁板塊經營業績同比大幅提升

國內資訊

Mysteel朝聞鋁市: 短期鋁價維持震蕩為主 關注中國金融數據及美國CPI數據

中孚實業7月8日晚間披露業績預告，預計2024年上半年凈利潤4.3億元至4.5億元，同比增長3.86%-8.7% 7月8日，天山鋁業公告，公司預計上半年凈利潤20.7億元，同比增長103%；公司業績大幅增長的主要原因為：2024年上半年公司自產鋁錠對外銷售均價與去年同期相比上升約7%；2024年上半年公司氧化鋁對外銷售均價與去年同期相比上升約26%，同時鋁錠和氧化鋁生產成本和去年同期對比保持穩定，使得報告期內公司電解鋁板塊、氧化鋁板塊經營業績同比大幅提升。

日報

廣州期貨：鋁價區間震蕩整理

美國經濟就業數據持續走弱，聯儲紀要顯示決策者仍在觀望，關注近期公布的美國非農數據情況上游鋁土礦內有復產外有擾動，氧化鋁價格挺立，電解鋁生產成本支撐堅挺，進口鋁盈利窗口持續關閉，進口鋁錠補充有限，國內電解鋁運行產能持續走增，產量保持高位，淡季之下內需走弱，傳統板塊消費提振乏力，新能源板塊消費增速放緩，海外出口需求旺盛，國內庫存累庫，國外庫存去庫在電解鋁運行產能高位的情況下，礦端供應緊缺情況雖有改善但仍未完全扭轉，生產成本對鋁價形成支撐，需求表現為內需淡季趨弱，外需依舊旺盛，鋁價上下驅動有限，預計在短期在20000-21500區間偏強震蕩運行。

期貨公司評論

氧化鋁早評：氧化鋁期現價格震蕩運行 市場可流通現貨仍偏緊

<7 華通安哥拉實業有限公司投資建設的安哥拉華通鋁產業園22日在安哥拉本戈省舉行了一期項目奠基儀式安政府官員稱該項目建成后將有效推動國家經濟多元化和工業發展據了解，安哥拉華通鋁產業園計劃分五期在八年到十年內全部建成，實現從氧化鋁制備、電解生產鋁錠到鋁制品加工的全產業鏈其中，一期項目投資規模2.5億美元，年產12萬噸電解鋁，預計2025年下半年建成投產 【市場預測】近期國內氧化鋁現貨市場成交活躍度不強，一方面是買賣雙方對價格分歧加大導致下游鋁廠增加長單執行力度，部分適價期現交易補充；另一方面中大型長單履約的氧化鋁企業穩產保供壓力較大，可流通的現貨增量釋放有難度，且短期存在一定外購需求。

日報

氧化鋁早評：現貨偏緊格局支撐價格 氧化鋁復產陸續推進

目前公司擁有電解鋁產能86萬噸公司堅持煤為核心，煤電鋁一體化和清潔智慧新能源并重發展為重點 <9 2023年廣元市已聚集鋁企業75家，電解鋁產能61.5萬噸、占全省的58%，再生鋁產能160萬噸，鋁加工能力超200萬噸到2027年，廣元將形成100萬噸電解鋁、200萬噸外購鋁錠、250萬噸綠色循環再生鋁的原鋁規模 【市場預測】供應方面，當前國內鋁土礦供應形勢較第一季度略有好轉，疊加行業盈利可觀影響，氧化鋁企業生產積極性明顯較高。

日報

國信期貨：氧化鋁夜盤沖高回落

目前需求端旺季延續，各板塊開工率均有一定回升空間節后鋁錠小幅去庫，關注去庫是否可以持續，且需要預防鋁棒庫存較高的壓力警惕滬鋁高位回調風險，建議輕倉持有，生產企業注意鎖定訂單利潤 氧化鋁夜盤沖高后回落，從基本面看，至4月末，南北氧化鋁廠均有不同程度的復產，且在燒堿及能源成本雙雙走弱下，氧化鋁成本有望下移，行業高利潤水平維持，未來供應增加預期較強下游電解鋁復產帶來的需求增量暫未形成明顯壓力，但需求增加對價格有支撐作用。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁震蕩為主

夜盤AL2403合約漲幅0.40%宏觀面，近期的經濟數據和美聯儲官員的言論打擊市場對美聯儲3月開始降息的預期，市場預計3月美聯儲降息的可能性已低于50% 基本面，氧化鋁因部分地區重污染天氣及礦石短期供應不足等原因現貨供應延續偏緊，電解鋁生產平穩，進口原鋁或有增加，當下正處消費淡季，鋁加工企業逐步進入春節放假狀態，訂單進一步減少，鋁社會庫存或將進入傳統累庫周期，不過電解鋁當前庫存水平處于低位，加上短期鋁價走低，刺激下游節前集中備貨積極，帶動出庫走強，國內鋁錠連續去庫，今年節前累庫總量或遠低于去年同期水平，加上氧化鋁偏強，仍有一定的成本支撐，多空交織，震蕩為主。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁今年節前累庫總量或遠低于去年同期水平

夜盤AL2403合約漲幅0.16%宏觀面，近期的經濟數據和美聯儲官員的言論打擊市場對美聯儲3月開始降息的預期，市場預計3月美聯儲降息的可能性已低于50% 基本面，氧化鋁因部分地區重污染天氣及礦石短期供應不足等原因現貨供應延續偏緊，電解鋁生產平穩，進口原鋁或有增加，當下正處消費淡季，鋁加工企業逐步進入春節放假狀態，訂單進一步減少，鋁社會庫存或將進入傳統累庫周期，不過電解鋁當前庫存水平處于低位，加上短期鋁價走低，刺激下游節前集中備貨積極，帶動出庫走強，國內鋁錠連續去庫，今年節前累庫總量或遠低于去年同期水平，加上氧化鋁偏強，仍有一定的成本支撐。

期貨公司評論