中鋁集團鋁錠供應

1月22日Mysteel再生鋁晨會紀要

凌激表示，中國不僅擁有充滿活力的超大規模市場，而且產業鏈供應鏈完備，創新資源集聚，應用場景豐富，是全球市場的重要組成部分，有利于歐洲企業開展長期投資；②工信部相關負責人在國新辦新聞發布會上表示，將啟動實施新一輪十大重點行業穩增長工作方案，加力推進大規模設備更新和消費品以舊換新；將制定促進換電模式發展的指導意見，研究開展整車企業集團化管理；2025年試點部署萬兆光網，有序推進算力中心建設布局優化 基本面：①據Mysteel統計，1月20日電解鋁社會庫存為45.2萬噸，鋁錠社會庫存相較于1月16日增加1.6萬噸；②海關總署最新數據顯示，2024年12月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材50.6萬噸；1-12月累計出口666.5萬噸，同比增長17.4%。

行情簡評

中信建投期貨：滬鋁12合約運行區間20200-20800元/噸

中央釋放積極信號，明年將實施更加積極有為的宏觀政策，且年底貨幣政策有進一步寬松預期，宏觀層面不宜過分悲觀基本面看國內電解鋁行業加權平均完全成本21526元/噸，行業虧損超1000元以上但考慮到60%的產能有集團自備氧化鋁供應，后續大規模減產的概率較小，高成本地區或有部分新增檢修計劃本周國內電解鋁錠社會庫存55.3萬噸，較上周四增加0.6萬噸，無錫地區累庫明顯，鞏義地區目前持平為主下游需求較上周再度減弱，疊加新疆部分擠壓庫存到貨，去庫力度減弱。

期貨公司評論

中信建投期貨：滬鋁逢低可考慮布局遠期合約多單

目前國內電解鋁行業加權平均完全成本21526元/噸，與華東現貨均價相比，行業虧損擴大至1100元以上，行業虧損產能達到78%考慮到60%的產能有集團自備氧化鋁供應由此推斷，當下除了一些高成本地區因為環保、技改和計劃大修的減產之外，后續大規模減產的概率較小本周國內電解鋁錠社會庫存55.3萬噸，較上周四增加0.6萬噸，無錫地區累庫明顯，鞏義地區目前持平為主，下游采購意愿不強預計12月中旬國內出口訂單需求進一步減弱，或加大國內庫存壓力，進而施壓鋁價，短期鋁價寬幅震蕩。

期貨公司評論

Mysteel早讀：美聯儲會議紀要放“鷹” 有色金屬全線收跌

供需關系是影響電解鋁價格的重要因素之一，隨著我國對電解鋁實施供給側改革，以及全球其他地區電解鋁產量增長緩慢，預計未來電解鋁的供應將會更加緊張未來鋁錠中長期價格走勢樂觀，隨著全球寬松貨幣政策的實施，原材料價格和人工成本的上漲，都支持鋁價在合理利潤空間運行 ◎5月21日，哈爾濱龍江學子創業園鋁生產線首個99.9999%高純度鋁錠下線項目由哈爾濱同創普潤集團有限公司投資，主要建設9條鋁、鈦、銅、錳等超高純金屬材料生產線以及1個超高純材料分析檢測研發中心。

有色聚焦

貴州公布2023年重點項目清單，年度投資約8004億

貴州省發改委公布2023年貴州省重大工程和重點項目名單。2023年共安排省重大工程和重點項目4158個，年度預期投資8003.86億元，涉及“四化”項目、基礎設施項目、民生工程三大領域，包含收尾項目、新建項目、續建項目、預備項目四個類型。

基建

需求持續向好 機構看好未來鋁價

二是從微觀角度來看，近期國內外鋁錠庫存同步去化，表明鋁市基本面強勁展望后市，孫偉東認為，短期來看，二季度國內供需較為平穩，5月進口鋁錠量有所減少，預計國內鋁錠庫存將延續去化，鋁價或將偏強運行投資者需要注意的是，短期鋁價的風險點在于國儲拋儲，最早可能在5月，中期來看，高鋁價以及高利潤令國內新投產能投產積極性較高，預計6月國內供應壓力逐步增加，而同時消費會逐步進入淡季，屆時鋁價可能會面臨較大調整 嘉盛集團全球研究主管MatthewWeller認為，中國的供給側改革做得最徹底的就是煤炭、鋼鐵，但電解鋁在去產能方面并沒那么到位。

市場播報

Mymetal：從市場角度剖析氧化鋁能否突破2700節點？

2017-2019年五大集團的氧化鋁產能占據中國市場氧化鋁總產能的80%左右，五大集團氧化鋁體系外銷售量變化、現貨供應量和現貨成交價總體決定市場價格走向因為目前受到疫情的影響，行業內大部分企業在保證對電解鋁企業長單供應且現金流壓力在增大，五大集團能有多少現貨成交去發現價格值得商榷？并且行業內部分企業有做氧化鋁和鋁錠期貨的套利，基于未來鋁價有可能會跌至12800-13300元/噸左右，短期出貨挺價的概率較低，所以我們認為氧化鋁價格上漲的動力不足。

熱點分析

Myyouse：寧夏青銅峽能源鋁業產銷情況

海關統計

山西：陽煤集團筑建中國最大的煤電鋁基地

據山西兆豐鋁冶有限公司總經理杜成介紹：正在建設一個以電解鋁為中心，橫向以煤、電、鋁，縱向以鋁礬土、氧化鋁、電解鋁，形成一個合理科學的產業鏈，這樣對兆豐公司以后科學、穩定、持續的發展奠定了一個良好的基礎 鑒于目前電力供應緊張、電解鋁的原材料氧化鋁供不應求的現狀，兆豐鋁業在擴大生產規模的同時，緊抓產業鏈條的延伸，利用陽煤集團的產業優勢積極建設40萬千瓦的煤矸石電廠和120萬噸的氧化鋁廠，從而大大降低了兆豐鋁錠的生產成本。

歷史資訊

2002年氧化鋁、電解鋁價格走勢分析

但隨著中國加入WTO，關稅下調已是大勢所趨，不可避免，因此國內氧化鋁企業未雨綢繆，不斷的進行技術改造、革新，努力降低生產成本，目前國內氧化鋁的生產成本正不斷下降特別是自2001年底中鋁成功上市后，中鋁集團高層領導已經提出將氧化鋁的生產成本降到120美元/噸的目標所以，中鋁集團氧化鋁企業生產成本的下降為國產氧化鋁價格的下調奠定了客觀基礎 2002年庫存分析 2001年中國氧化鋁的產量為473萬噸，進口氧化鋁為330萬噸，總供應量為803萬噸，2001年中國電解鋁的產量為342萬噸，據此推算出冶煉用氧化鋁的需求為684萬噸(以每生產1噸鋁錠需要2噸氧化鋁為計算根據)，加上非冶煉用的氧化鋁需求量約為40萬噸，據此估計2001年底中國庫存的氧化鋁產量大約為80萬噸左右。

財經評論

2002年氧化鋁、電解鋁價格走勢分析

但隨著中國加入WTO，關稅下調已是大勢所趨，不可避免，因此國內氧化鋁企業未雨綢繆，不斷的進行技術改造、革新，努力降低生產成本，目前國內氧化鋁的生產成本正不斷下降特別是自2001年底中鋁成功上市后，中鋁集團高層領導已經提出將氧化鋁的生產成本降到120美元/噸的目標所以，中鋁集團氧化鋁企業生產成本的下降為國產氧化鋁價格的下調奠定了客觀基礎 2002年庫存分析 2001年中國氧化鋁的產量為473萬噸，進口氧化鋁為330萬噸，總供應量為803萬噸，2001年中國電解鋁的產量為342萬噸，據此推算出冶煉用氧化鋁的需求為684萬噸(以每生產1噸鋁錠需要2噸氧化鋁為計算根據)，加上非冶煉用的氧化鋁需求量約為40萬噸，據此估計2001年底中國庫存的氧化鋁產量大約為80萬噸左右。

國際資訊