澳洲鋁錠

Mymetal：近期中國鋁錠現貨價格強勁 促成澳洲氧化鋁高位成交

據我的有色網了解，過去數周，隨著鋁棒加工費的火熱，中國鋁液就地轉換率抬升，近月供應維持偏緊態勢，消費地鋁錠去庫超市場預期，鋁錠現貨價格堅挺，5月19日華南鋁錠現貨達到13530元/噸同期，SHFE和LME盤面價差的存在，鋁錠進口窗口連續打開，市場傳出陸續有海外鋁錠到達中國港口據海外市場消息透露，國際化大宗貿易商正源源不斷往中國運輸近50萬噸規模進口鋁錠 最新海外氧化鋁市場消息，5月19日，海外市場成交3萬噸西澳氧化鋁，CIF至中國主要港口價267美元/噸，船期至7月上旬，此筆成交折合中國港口氧化鋁對外售價約2223元/噸左右。

熱點分析

【銀河期貨】寒冷之冬與希望之春 鋁價春節前后仍將寬幅震蕩

自從22年11月份以來，內外宏觀情緒和產業現實基本面對鋁價的驅動反復易主，現實層面的壓力和樂觀的展望反復博弈，致使電解鋁現貨價格寬幅震蕩，而基于當前的宏觀和產業格局來看，打破這種寬幅震蕩僵局的外力仍顯不足，多空的博弈仍然激烈，仍需等待產業與宏觀的共振的機會； 宏觀方面，淡季炒作預期，從匯市、股市、債市等外圍市場來看，海外交易美聯儲加息周期結束、美元下跌、歐美衰退不及預期、中國經濟復蘇的邏輯仍然在持續，頭寸相當擁擠，對市場情緒帶來偏強的指引； 產業方面，庫存的持續累積是市場直接的壓力，需求的現實弱勢是承壓的根源；供應方面，貴州地區目前減產約80萬噸左右，緩解了供應端的壓力，但是結構層面的庫存壓力還在繼續，今年冬季鋁錠鑄錠量較多，淡季累庫高點或將超過130萬噸；需求方面維持弱勢，此前強勢的板帶行業也表現孱弱，但是由于棒材減產較多，剩余的企業訂單反而較好，部分押注節后消費的資金依舊在下投機訂單，且硅料價格的下跌使得光伏企業在年底趕訂單反而帶來一定的需求；成本方面，節前略有反彈，雖然預焙陽極在1月份初比12月跌400元/噸，但是近期煤炭價格企穩回升，氧化鋁受益于海外澳洲的減產，價格反彈，目前山東地區的冶煉利潤在一千元左右，完全成本在1.72萬元左右； 策略方面，“希望的春天”的交易與“寒冷的冬天”的博弈還在延續，鋁錠環節的進口依賴度較低，節前鋁價反彈至當前的位置后，交易的天平逐漸向空頭有利方面轉移；套利方面，由于今年棒廠減產較多，可適當布局一定的做多鋁棒加工費的頭寸。

鋁

我的有色：內外盤氧化鋁震蕩趨穩  關注海外三筆新招標貨

據我的有色網市場溝通了解，近兩周LME和SHFE鋁價呈現偏強震蕩格局，LME鋁價多處在1770-1810美元/噸區間；SHFE鋁價則多在14200元/噸之上，國內現貨較為堅挺我的有色網庫存調研數據顯示，9月17日，中國主要市場電解鋁庫存合計72.9萬噸，并未出現市場預期的累庫現象，國慶節前廠商備貨積極，鋁錠市場價格震蕩偏強在此鋁錠市場氛圍之下，同期內外盤氧化鋁經歷的小幅下跌之后，價格近期趨于穩定，現貨市場山西、河南氧化鋁2300元/噸以下很難實現成交，價格有反彈回升跡象；澳洲氧化鋁市場數字成交下來FOB價則穩定在270美元/噸附近。

國際資訊

《中國鋁市場一周報告》2020年第32期

Alunorte氧化鋁廠減產的消息發布后，市場從業人士普遍看漲后期海外氧化鋁的現貨價格，并且為了彌補減產帶來的長單以及現貨訂單的空缺，預計后期會有部分發往中國的澳洲氧化鋁轉向發往歐洲市場，前期受海外低價氧化鋁打壓的國內氧化鋁生產企業也對國內氧化鋁現貨價格能企穩反彈充滿信心 電解鋁：本周鋁價走勢相對偏強，市場維持按需采購，交投表現一般供應端來看，電解鋁企業增產穩步釋放，加之進口鋁錠流入中國市場，供應端壓力貨逐步增大。

周報

我的有色銅鋁早餐：LPR連續4個月原地踏步 隔夜滬鋁沖高回落

山西 2320~2360 元/噸，河南 2320~2360 元/噸Alunorte氧化鋁廠減產的消息發布后，市場從業人士普遍看漲后期海外氧化鋁的現貨價格，并且為了彌補減產帶來的長單以及現貨訂單的空缺，預計后期會有部分發往中國的澳洲氧化鋁轉向發往歐洲市場，前期受海外低價氧化鋁打壓的國內氧化鋁生產企業也對國內氧化鋁現貨價格能企穩反彈充滿信心 電解鋁：上海鋁錠現貨價 14770-14790 元/噸，均價 14780 元/噸，漲 130 元/噸，市場成交一般。

銅鋁早餐

Mymetal銅鋁早餐：國資委對下半年具體工作展開部署 英美資源第二季度銅產量同比增長5%

進口氧化鋁方面，氧化鋁 FOB 澳洲報價為 282-286 美元/噸，連云港氧化鋁成交價格報價 2400-2440 元/噸 電解鋁：截止上周五，華東地區鋁錠現貨周均價為 14794 元/噸，周環比上漲 2.14%；華南地區鋁錠現貨周均價 14676 元/噸，周環比上漲 1.54%本周滬粵兩地現貨價差持續倒掛，周初兩地價格擴大至 300 元/噸，臨近周末兩地價格有所縮窄至70 元/噸。

銅鋁早餐

Mymetal：《國元期貨&上海鋼聯線上直播沙龍-氧化鋁專場》

但進口氧化鋁折合中國港口對外售價約2020元/噸，隨著海外低價氧化鋁流入國內市場，短期仍會打壓國內氧化鋁現貨市場價格 這也會促使短期進口量增加，目前國內大部分氧化鋁企業已處于虧損狀態，國內氧化鋁廠以執行長單為主，現貨出貨意愿不強但是隨著國內疫情逐漸好轉，下游加工企業開工率逐步增加，并且電解鋁企業成本大幅下降，導致電解鋁企業減產積極性下降，于是國內電解鋁企業的需求轉移至進口氧化鋁，澳洲氧化鋁FOB價格與LME鋁價比例一般維持在19.2%，雖然近期海外氧化鋁價格大幅下跌，但是受疫情的影響，海外下游鋁錠消費企業開工率不足，鋁錠過剩預期，倫鋁偏弱運行，澳洲氧化鋁FOB價格與LME鋁價比例不增反減，目前澳洲氧化鋁FOB價格與LME鋁價比例15.25%。

有色聚焦

Mymetal：澳粉價格跌跌不休 海外氧化鋁廠減產規模恐將擴大

雖然近期海外氧化鋁價格大幅下跌，但是受疫情的影響，海外下游鋁錠消費企業開工率不足，鋁錠過剩預期，倫鋁偏弱運行，澳洲氧化鋁FOB價格與LME鋁價比例不增反降，目前澳洲氧化鋁FOB價格與LME鋁價比例15.25% 三、海外電解鋁減產或將觸發國外氧化鋁減產規模擴大 目前LME鋁錠價格依舊維持弱勢下行的趨勢，雖然部分企業已出現減產，但供應方面仍處于過剩局面 表1 海外電解鋁企業生產動態 數據來源：我的有色網 據我的有色網了解，目前海外電解鋁減產產能約30萬噸左右，并且海外氧化鋁價格已觸及到部分地區生產企業的現金成本。

熱點分析

鋁價弱勢震蕩概率較大 建議偏 空操作為主

宏觀面，美聯儲降息預期有所增強，美元略有反彈，國外有色紅肥綠瘦國內工信部正聯合其他部委醞釀研究燃料電池新補貼政策，或對下游消費有所利好 基本面，海外氧化鋁市場面臨產能過剩，澳洲氧化鋁FOB價格跌勢未改7月份隨著國內氧化鋁投產和復產企業的生產逐漸穩定，電解鋁成本端支撐繼續下滑消費地鋁錠庫存合計104.2萬噸，較周一略有下滑電解鋁累庫持續，市場對第三季度消費偏弱預期未變 綜上，滬鋁1908合約日間運行核心區間13600-13900元/噸震蕩概率較大，建議逢高做空。

機構

宏觀氛圍偏空 鋁價震蕩偏弱

LME鋁現貨貼水維持18.5美元/噸LME鋁庫存減5300噸至99.46萬噸倫鋁庫存持續下降，對倫鋁價格形成支撐美鋁澳洲鋁項目復產未知，海外氧化鋁供應缺口仍存冬季限產力度環比下降，電解鋁減產預期不強受節前備貨影響，消費地鋁錠庫存持續下降，下游逢低采購積極性提高，市場有供應過剩的趨勢綜上，滬鋁或將維持震蕩偏弱運行趨勢 滬鋁1811合約日間運行核心區間14300-14500元/噸概率較大，企業客戶可逢低買入，鎖定成本。

策略研究

鋁：中鋁與云冶展開合作 做大做強中國鋁產業

此外，數據顯示國內電解鋁現貨庫存205.2萬噸，與上周四相比減少2.5萬噸今日關注現貨庫存出庫量數據，我們預計庫存數據的大幅下降，與入庫量減少有關，當前鋁廠鋁水產出量增多，故而市場可流通的鋁錠供給量減少，在出庫量周環比平穩的狀況下，入庫減少會導致庫存大幅度回落 周一澳洲氧化鋁FOB價格再度回落2美元/噸至473美元/噸；上周國外氧化鋁價格下跌至475美元/噸，較四月底最高時710美元/噸下降了235美元/噸，國內外價差已不足以支撐國產氧化鋁的繼續出口。

機構

【我的有色分析師周評】本周有色市場維持震蕩運行

氧化鋁：氧化鋁報價維穩山西地區報價3100元/噸，河南地區報價3100元/噸，山東地區報價3150元/噸，廣西地區3050元/噸，目前澳洲FOB價格在643美元/噸目前市場以長單為主，現貨成交依舊平淡 電解鋁：截止5月4日，華東地區鋁錠現貨價為14460元/噸，較上周上漲10元/噸，漲幅為0.07%；華南地區鋁錠現貨價為14510元/噸，較上周上漲80元/噸，漲幅為0.55%。

手機版聚焦

廣發期貨：鋁早報20180423

而近期嘉能可、力拓稱部分與俄鋁相關的合同遭遇不可抗力俄鋁擁有力拓旗下位于澳洲的昆士蘭氧化鋁精煉廠20%股權力拓幾乎所有生產的鋁都是來自于與這一合資企業與此同時，中國和阿聯酋受制于鋁進口關稅政策，鋁錠出口難以實現此外，還是海外方面，自4月10日起，Albras開始關停其50%的電解鋁產能，減產產能達到23萬噸/年關停原因為其Alunorte氧化鋁廠的產能被迫減產 上周巴西氧化鋁成交價格達到800美元/噸，而澳大利亞氧化鋁FOB價格也達到710美元/噸，上漲邏輯主要有兩個：一是海德魯減產；二是俄鋁被制裁。

機構

廣發期貨：鋁早報20180420

而近期嘉能可、力拓稱部分與俄鋁相關的合同遭遇不可抗力俄鋁擁有力拓旗下位于澳洲的昆士蘭氧化鋁精煉廠20%股權力拓幾乎所有生產的鋁都是來自于與這一合資企業與此同時，中國和阿聯酋受制于鋁進口關稅政策，鋁錠出口難以實現 此外，還是海外方面，自4月10日起，Albras開始關停其50%的電解鋁產能，減產產能達到23萬噸/年關停原因為其Alunorte氧化鋁廠的產能被迫減產。

機構

Myyouse 8月15日 鋁行業晨會紀要

進口氧化鋁方面，本周國外氧化鋁供需稍有下跌，氧化鋁FOB澳洲價格區間為233-237美元/噸，跌2美元/噸連云港人民幣現貨成交價維持在1940-1980元/噸，持穩上周氧化鋁報價觸底反彈，但大單成交偏少主要原因是香江萬基因為赤泥問題，全部停產，這導致氧化鋁供應格局出現反轉，廠商報價堅挺 【電解鋁】 國內主流市場現貨鋁錠價格上漲，但上漲幅度相對有限。

早盤預測

Myyouse 7月18日 鋁行業晨會紀要

由于南方電解鋁新增及復產速度正常，而當地氧化鋁供應沒有增加，所以相對北方市場，價格相對穩定進口氧化鋁方面，由于LME鋁價逐步走高，國外氧化鋁供需相對平穩，所以國外氧化鋁價格企穩回升氧化鋁FOB澳洲價格區間為244-248美元/噸，漲6美元/噸連云港人民幣現貨成交價維持在2000-2040元/噸，漲20元/噸 【電解鋁】 國內主流市場現貨鋁錠價格小幅上漲，市場整體成交維持一般。

早盤預測

中信期貨：有色金屬（鋁）日報20160505

南儲華南鋁錠報價12630-12730元，均價12680元，較前一交易日跌200元國產氧化鋁昨日價格保持不變，澳洲進口氧化鋁價格漲2美元/噸 行業方面，知情人士透露晉中化工于4月底投產80萬噸氧化鋁項目，預計一個月后出貨《山西省大氣污染防治2016年行動計劃》近日公布，該省將嚴禁審批鋼鐵、水泥、電解鋁等新增產能項目山西省電解鋁運行年產能約為95萬噸。

機構

《中國鋁市場報告》第053期

澳洲鋁土礦出口放寬致印尼禁令難以影響鋁價 ●相關現貨市場 氧化鋁市場，廣西地區價格維持穩定，山西地區價格延續平穩北方市場山西呂梁地區現貨價格2330-2380元/噸 電解鋁市場，上海鋁錠現貨價13270-13310元/噸，均價13290元/噸，漲120元/噸，持貨商積極出貨，市場成交一般。

日報

《中國鋁市場報告》第052期

澳洲鋁土礦出口放寬致印尼禁令難以影響鋁價 ●相關現貨市場 氧化鋁市場，廣西地區價格維持穩定，山西地區價格延續平穩北方市場山西呂梁地區現貨價格2330-2380元/噸 電解鋁市場，上海鋁錠現貨價13150-13190元/噸，均價13170元/噸，平，持貨商走貨乏力，成交維持平平。

日報

Myyouse：礦石供需暫時平衡 鋁價難與鎳價齊飛

按照行業經驗粗略測算，4噸鋁土礦冶煉2噸氧化鋁，2噸氧化鋁電解出1噸電解鋁錠鋁土礦進口數量下滑，那氧化鋁的數據表現又如何呢？據中國海關數據顯示，2014年3月份中國氧化鋁進口量近37.69萬噸，同比增加93.1%，環比減少18.9%從下圖也可看出，進口氧化鋁數量持續下滑我們調研主要原因是國內氧化鋁價格下跌，而澳洲氧化鋁價格報價堅挺，對進口形成較大阻力 圖二、2014年3月國內氧化鋁進口量及同比率 數據來源：海關總署 我的有色網 進口鋁土礦數量下滑了，進口氧化鋁亦持續減少，那國產氧化鋁產量變化又如何呢？據國家統計局公布數據顯示，2014年3月份，中國氧化鋁產量為387.3萬噸，同比增長10.7%。

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