鋁錠銷量

1月2日Mysteel再生鋁晨會紀要

賽力斯2024年新能源汽車銷量42.69萬輛，同比增長182.84%吉利汽車2024年累計銷量為217萬輛，同比增長32%長城汽車2024年銷量123.33萬臺，同比增長0.21%長安汽車2024年銷量超268萬輛蔚來2024年交付量為22.20萬輛，同比增長38.7%小鵬汽車2024年交付19萬輛，同比增長34%理想汽車2024年的總交付量達到50萬輛 基本面：①據Mysteel統計，1月2日電解鋁社會庫存為46.9萬噸，鋁錠社會庫存相較于12月30日減少0.4萬噸；②據海關總署最新數據顯示，11月未鍛軋的鋁合金進口量約為10.2萬噸，環比減少11.54%，同比減少8.77%，其中未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（3.74萬噸）、泰國 約 （1.70萬噸）、 韓國約 （1.25萬噸） 、俄羅斯聯邦（1.23萬噸） 、越南約 （0.47萬噸） 。

行情簡評

【財聯社】增收不增利，成本高位焦作萬方Q3業績同比轉虧

新疆因煤價較低電解鋁企業成本處于全國最低水平，云南因豐水期電價下調，以上兩個省區電解鋁產能處于成本四分位的第一分位而處于第四分位的則是河南、遼寧、貴州、廣西、重慶等高電價省區產能 值得一提的是，隨著銷售收入增加，焦作萬方費用支出亦同比上升其中銷售費用和管理費用分別同比上升89.14%、91.33%焦作萬方指出，銷售費用受鋁錠銷量增加，因此運輸費用增加。

媒體報道

攀鋼電極扁鋼傳捷報

為鞏固現有市場成果，提升產品銷量，2022年初，國貿公司型線營銷中心營銷人員與研究院、軌梁廠人員一起前往云南、貴州等地區，開展電極扁鋼產品市場調研，深入了解、掌握市場情況，尋找市場新機遇據調研情況，電極扁鋼產品的需求量主要取決于鋁廠新建及檢修，由于目前鋁錠價格處于高位，很多鋁廠通過各種方式擴大產能，作為電解鋁耗材的電極扁鋼需求隨之大幅增加，其中高導電極扁鋼用鋼等新產品需求也呈上升態勢。

經營管理

2021年10月18日期貨公司滬鋁短線操作建議

電解鋁復產和投產對電力穩定供應要求較高，在當前能耗雙控政策下難以實現，預計電解鋁四季度供給將繼續收縮需求端2021年9月新能源乘用車零售銷量達33.4萬輛，環比增33.2%，同比增長202.1%，新能源汽車的迅速增長為鋁的需求提供有力支撐受寶雞到天水鐵路塌方，三門峽靈寶地區塌方等事件影響，目前西北的鋁錠鋁棒發運受阻，部分節前發無錫的鋁錠都滯留在陜西河南一帶，鞏義地區節假日鋁錠到貨不明顯；目前電解鋁社會庫存已經處于近五年來低位，隨著用電壓力緩解，鋁加工有望快速恢復，鋁消費旺季預期尚存，持續關注庫存變化情況。

期貨公司評論

Mymetal：2020年7月青海鋁產業鏈調研報告

二季度鑄軋卷等合金產品銷量穩定，隨鋁棒市場加工費走低，但周邊棒廠減產可能性不大，下游消費差更多是體現在鋁加工產品上，鑄錠量后期不會有太大波動目前青海當地電解鋁廠完全生產成本在12500元/噸附近，原料端氧化鋁和鋁錠價差依舊偏大，將進一步修復價差，氧化鋁廠家在當前市場價格下惜售，價格將進一步上揚，預計氧化鋁將站上2600元/噸位置短期內鋁水不能大幅轉鑄錠，進口鋁錠并未大批量流入，鋁錠累庫速度后期漲幅不大，原料端氧化鋁支撐較強，預計鋁價依舊將維持偏強震蕩。

調研報告

Mymetal：短期需求回暖 鋁價將經歷倒“V”型反轉

據了解，目前國內下游鋁型材廠基本已全線開工，產、銷量繼續攀升，但海外疫情蔓延，出口訂單受影響較大，整體降庫速度偏慢，庫存依舊處于高位 三、成交區域性分化特征明顯 圖三：中國主要地區電解鋁出庫量 數據來源：我的有色 從理論上來看，隨著企業復工速度加快，成交情況逐漸改善，但從市場實際成交情況來看，三月下旬華東和華南的鋁錠成交量穩中偏強，東北和華北等地區成交恢復偏慢，區域性成交分化特征明顯。

主編視角

中國有色金屬工業協會：2020年疫情對有色金屬影響分析

由此可見，相對其他有色品種，鋁受疫情的影響較小不過需要注意的是，2003~2018年，隨著國內鋁在全球產銷量占比的增加，中國對外依存度進一步降低，內外走勢相關度再度下滑，因此，本次疫情對LME鋁影響程度或低于SHFE鋁 由于疫情爆發地緊鄰鋁需求地，因此預計疫情對節后的電解鋁需求仍有不小影響，本次疫情或導致電解鋁累庫持續時間拉長，并對鋁錠現貨價格有一定拖累，整體影響程度還需看疫情的擴散及發展態勢。

有色金屬

基本面偏弱 鋁價上漲動力不足

宏觀面，目前關注聚焦在周三美聯儲主席鮑威爾在國會的證詞，而市場預期鮑威爾的證詞可能沒那么鴿派，美指有所上漲，有色外盤漲跌互現?美鋁工人罷工事件告一段落，海外供給壓力將有所提升國內電力、氧化鋁等價格仍存下跌空間，成本端支撐再次下滑目前電解鋁復產積極性較低，開工環比基本持平，產量并未顯著增加周一消費地鋁錠庫存合計102.2萬噸，較上周四減少0.6萬噸，降幅有所收窄中國6月份廣義乘用車零售銷量同比增長4.9%，為13個月來首度同比上升。

機構

俄鋁2018年Q4產量94.3萬噸

據外媒消息，俄鋁2018年Q4產量94.3萬噸，環比增0.32%，同比略減0.07%，第四季度產能利用率達到96%，但是第四季度鋁錠銷量環比下降16.2%；2018年全年電解鋁產量3753萬噸，同比增1.24%，全年電解鋁銷量367.1萬噸，同比減少7.2%

有色金屬

Mymetal：美國對俄鋁制裁影響幾何

但如果俄羅斯鋁業沒有實際減產，那鋁價上漲空間有限LME鋁價關注2200美金/噸，國內鋁錠價格關注14500元/噸 俄鋁目前390萬噸電解鋁產能，1050萬噸氧化鋁產能，9萬噸鋁箔產能2017年電解鋁產量為370.7萬噸，銷量395.5萬噸公司收入83%來自電解鋁銷售2017年4季度銷售電解鋁銷售結構歐洲市場占比45%,亞洲占比19%，美洲占比18%，俄羅斯及獨聯體占比18%。

貿易摩擦專欄

鋁市空頭氛圍仍濃

受國家房地產調控政策影響，商品房銷售面積增速持續下滑，1—10月累計同比增速8.2%，年內首次下降到個位數汽車方面，國內汽車產銷量增速相對穩定，年末是汽車產銷旺季，對于鋁市消費有一定的拉動總體來看，目前國內電解鋁處于供需雙弱格局，鋁錠庫存逐步趨穩，去化速度或不及市場預期 氧化鋁或繼續走弱 氧化鋁價格近期持續走低，河南、山西及山東地區氧化鋁價格下滑接近400元/噸，而且從供需角度來看，價格或繼續走弱。

資訊

鋁市空頭氛圍仍濃

受國家房地產調控政策影響，商品房銷售面積增速持續下滑，1—10月累計同比增速8.2%，年內首次下降到個位數汽車方面，國內汽車產銷量增速相對穩定，年末是汽車產銷旺季，對于鋁市消費有一定的拉動總體來看，目前國內電解鋁處于供需雙弱格局，鋁錠庫存逐步趨穩，去化速度或不及市場預期 氧化鋁或繼續走弱 氧化鋁價格近期持續走低，河南、山西及山東地區氧化鋁價格下滑接近400元/噸，而且從供需角度來看，價格或繼續走弱。

有色金屬

Mymetal:國慶期間有色金屬市場運行情況概覽

目前從加工企業反饋來看，企業在節中有一定的銷量，但定價標準多以節前價格，因此從LME銅價下降趨勢來看，節后加工費不會有變化，但總價將會出現明顯下降趨勢（文/王宇整理） 二、鋁市場 【電解鋁】國內主流市場現貨鋁錠節前大幅上漲，國慶期間正輪假期暫無成交，假期前主流地區市場成交各異。

有色聚焦

Mymetal：上海鋼聯內蒙古鋁產業調研報告

現有員工900人目前歸屬國家電投二級單位蒙東能源管理，其占比為77%，德正控股占比23% 2、目前通順鋁業電解鋁17.3萬噸，運行產能11.5萬噸，主要是240KA電解槽，110KA電解槽已經全部關停；2016年1-8月份銷量約為7.7萬噸目前每個月6000噸鋁錠，3000噸鋁水 3、下游加工：目前周邊有3家加工企業，山東膠?。ㄤX型材年產能1萬噸），內蒙古銀河（鋁棒），通亞鋁業（鋁型材，今年廢鋁為主）。

調研報告

Myyouse 8月26日鋁行業晨會紀要

佛山鋁錠現貨成交價11850-11890元/噸，均價11870元/噸，平，成交稍有增加，整體成交仍欠佳 鋁合金錠：昨日國內電解鋁維持跌勢，但跌幅顯著收窄，原鋁系鑄造鋁合金錠價格亦承壓小跌具體價格方面，A356.2主要產地云南、山東、河南等地出廠均價在12250元/噸附近，跌50，各鋁廠主要以單定產，整體產銷量有所減少，出廠加工費報價在350-500元/噸區間。

早盤預測

華泰長城早評：關注技術性回調，空頭暫時止盈離場

·中孚實業2013年電解鋁產量同比下降1.01% ·青銅峽能源鋁業2013年原鋁產量114.2萬噸，同比下降1.13%，該公司電解鋁總產能115萬噸 ·雖然鋁錠價格持續回落，但氧化鋁需求向好，進口氧化鋁價格并未跟跌，貿易商反應上個月進口氧化鋁銷量增加。

機構觀點

恢復上市后首份年報亮相 *ST關鋁獲注稀土資產業績達標

年報顯示，電解鋁及深加工毛利率為-1.77%，同比下降7.84%，下降的主要原因系受鋁錠及鋁壓延產品市場行情下滑、85千安電解鋁生產線關停等影響，公司本年鋁產品產銷量大幅下降所致；而新業務稀土行業毛利率高達51.46%，同比增長7.33% 不過，*ST關鋁2012年稀土行業收入（不包括發光材料及照明燈具）14.6億元，較上年下降38.22%，下降的主要原因是五礦贛州稀土受稀土行情影響，銷售數量同比大幅下降所致。

國內資訊

恢復上市后首份年報亮相 *ST關鋁獲注稀土資產業績達標

年報顯示，電解鋁及深加工毛利率為-1.77%，同比下降7.84%，下降的主要原因系受鋁錠及鋁壓延產品市場行情下滑、85千安電解鋁生產線關停等影響，公司本年鋁產品產銷量大幅下降所致；而新業務稀土行業毛利率高達51.46%，同比增長7.33% 不過，*ST關鋁2012年稀土行業收入（不包括發光材料及照明燈具）14.6億元，較上年下降38.22%，下降的主要原因是五礦贛州稀土受稀土行情影響，銷售數量同比大幅下降所致。

有色金屬

11月28日鋁市午評

汽車銷量下降，下游消費不旺，阻礙鋁錠價格上漲但國家統計稱，1-10月份的電解鋁產量為1468萬噸，同比增長率9.5%，增速減緩18.1個百分點；電解鋁產量回落，主要是因為國內的限電導致減產，其次是鋁價過低導致新增產能沒有全部開啟，從而導致鋁的供應偏緊，支持鋁錠的價格 綜述，在下游需求尚可、鋁錠供應偏緊、月底資金回籠的情況下，鋁錠的成交量比較活躍，鋁價格將延續震蕩反彈態勢。

市場分析

焦作萬方07年上半年凈利潤同比增長193.31%.

在產品結構調整方面，公司目前正在抓緊發展鋁合金項目，努力提高產品的競爭力報告期內，鋁錠市場價格繼續在高位運行，公司生產經營形勢良好，產銷量持續穩步增長正常情況下，公司將繼續保持較高的盈利水平 公司表示，近幾年來，國家相關部門在鋁產品的出口稅收及電價方面陸續出臺調控政策，以控制能源的過度消耗及污染物的超標排放這些措施的實施，可以限制規模小、生產工藝落后、污染嚴重企業的投資，一定程度上使產能增加的趨勢得到遏制，為規模大、競爭實力強的電解鋁企業創造了較為優越的競爭環境。

海關統計