AL鋁錠

阿聯酋Al Taweelah電解鋁運行情況

據Mysteel調研，阿聯酋Al Taweelah鋁廠建成產能148萬噸/年，目前滿產運行

上游企業

阿聯酋Al Taweelah電解鋁運行情況

據Mysteel調研，阿聯酋環球鋁業（EGA）旗下位于阿布扎比的Al Taweelah鋁廠建成產能148萬噸/年，目前滿產運行

上游企業

云南文山鋁業一月份鋁液Al99.85以上槽臺率創歷史新高

云南文山鋁業有限公司一月份實現了鋁液Al99.70以上率達到100%，鋁液Al99.85以上槽臺率97.92%，Al99.85高品質鋁錠占比98.81%，創電解鋁投產以來最優水平

國內資訊

瑞達期貨：滬鋁AL2404合約短期逢低做多

夜盤AL2404合約漲幅0.29%宏觀面，美國1月個人消費支出(PCE)物價指數漲幅符合市場預期，令6月降息成為可能 基本面，國內氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁產量短期難有大幅增量預期，多持穩運行；下游隨假期結束，訂單持續回暖，鋁錠社會庫存短期處于累庫周期，但總體庫存處于近6年新低 總的來說，國內利好政策及庫存絕對低位使得電解鋁仍有支撐，加上傳統消費旺季的到來，鋁價或將震蕩偏強，需持續關注旺季需求的改善情況。

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氧化鋁早評：供需兩端消息擾動再現 下游維持剛需采購

<6 云南文山鋁業有限公司一月份實現了鋁液Al99.70以上率達到100%，鋁液Al99.85以上槽臺率97.92%，Al99.85高品質鋁錠占比98.81%，創電解鋁投產以來最優水平 【市場預測】當前國內氧化鋁市場熱點匱乏，關注點主要集中在國內鋁土礦及下游電解鋁供應變動預期，短期這些消息影響都比較有限而據Mysteel調研了解，3月份初南方地區部分氧化鋁企業將陸續復產，且3月北方地區部分企業也有復工復產計劃，同時伴隨著重污染天氣影響減弱，未來氧化鋁產量增長仍存期待，尤其北方地區供需從緊平衡轉向寬松的預期升溫。

日報

Mysteel朝聞鋁市：等待海外宏觀情緒修復后共振機會 否則鋁價仍將震蕩為主

云南文山鋁業有限公司一月份實現了鋁液Al99.70以上率達到100%，鋁液Al99.85以上槽臺率97.92%，Al99.85高品質鋁錠占比98.81%，創電解鋁投產以來最優水平 巴西商貿部數據顯示，2024年2月截至第4周，共計15個工作日，巴西累計裝出鋁礦石和鋁精礦31.8萬噸，去年2月為31.79萬噸；日均裝運量為2.12萬噸／日，較去年2月的1.77萬噸／日增加20.06%。

行情簡評

瑞達期貨：滬鋁短期逢低做多思路為主

夜盤AL2404合約漲幅0.74%宏觀面，美國1月個人消費支出(PCE)物價指數漲幅符合市場預期，令6月降息成為可能 基本面，國內氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁產量短期難有大幅增量預期，多持穩運行；下游隨假期結束，訂單持續回暖，鋁錠社會庫存短期處于累庫周期，但總體庫存處于近6年新低 總的來說，美將制裁俄羅斯消息刺激期鋁走強，國內利好政策及庫存絕對低位使得電解鋁仍有支撐，節后需關注需求的改善情況。

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瑞達期貨：滬鋁短期逢低做多

夜盤AL2404合約跌幅0.08%宏觀面，市場預計美聯儲3月維持利率不變的可能性高達93%，認為首次降息可能發生自6月；國內方面，政策提振市場信心 基本面，國內氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁產量短期難有大幅增量預期，多持穩運行；下游隨假期結束，訂單持續回暖，鋁錠社會庫存短期處于累庫周期，但總體庫存處于近6年新低 總的來說，美將制裁俄羅斯消息刺激期鋁走強，國內利好政策及庫存絕對低位使得電解鋁仍有支撐，節后需關注需求的改善情況。

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瑞達期貨：電解鋁產量短期難有大幅增量預期

夜盤AL2404合約漲幅0.00%宏觀面，市場預計美聯儲3月維持利率不變的可能性高達93%，認為首次降息可能發生自6月；國內方面，政策提振市場信心 基本面，國內氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁產量短期難有大幅增量預期，多持穩運行；下游隨假期結束，訂單持續回暖，鋁錠社會庫存短期處于累庫周期，但總體庫存處于近6年新低 總的來說，美將制裁俄羅斯消息刺激期鋁走強，國內利好政策及庫存絕對低位使得電解鋁仍有支撐，節后需關注需求的改善情況。

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瑞達期貨：滬鋁AL2404合約短期逢低做多思路為主

夜盤AL2404合約漲幅0.13%宏觀面，市場預計美聯儲3月維持利率不變的可能性高達93%，認為首次降息可能發生自6月；國內方面，政策提振市場信心 基本面，國內氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁產量短期難有大幅增量預期，多持穩運行；下游隨假期結束，訂單持續回暖，鋁錠社會庫存短期處于累庫周期，但總體庫存處于近6年新低 總的來說，美將制裁俄羅斯消息刺激期鋁走強，國內利好政策及庫存絕對低位使得電解鋁仍有支撐，節后需關注需求的改善情況。

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瑞達期貨：滬鋁AL2404合約短期逢低做多

夜盤AL2404合約跌幅0.37%宏觀面，市場預計美聯儲3月維持利率不變的可能性高達93%，認為首次降息可能發生自6月；國內方面，政策提振市場信心 基本面，國內氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁產量短期難有大幅增量預期，多持穩運行；下游隨假期結束，訂單持續回暖，鋁錠社會庫存短期處于累庫周期，但總體庫存處于近6年新低 總的來說，美將制裁俄羅斯消息刺激期鋁走強，國內利好政策及庫存絕對低位使得電解鋁仍有支撐，節后需關注需求的改善情況。

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瑞達期貨：滬鋁AL2404合約短期逢低做多

總的來說，美將制裁俄羅斯消息刺激期鋁走強，國內利好政策及庫存絕對低位使得電解鋁仍有支撐，節后需關注需求的改善情況 現貨方面，昨日華東地區交投積極性尚可，但華東地區鋁錠持續到貨，疊加鋁基價上漲，華東地區鋁現貨升貼水承壓操作上建議，滬鋁AL2404合約短期逢低做多思路為主，注意操作節奏及風險控制

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瑞達期貨：滬鋁AL2404合約短期偏多

夜盤AL2404合約漲幅1.95%宏觀面，美國CPI數據凸顯美國通脹壓力持續，市場反應強烈，對美聯儲降息預期再度回撤；國內方面，LPR報價的下調將提振市場信心，也將引導實體經濟融資的實際利率進一步下降 基本面，國內氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁短期難有大幅增量預期，多持穩運行；下游隨假期結束，訂單持續回暖，鋁錠社會庫存短期處于累庫周期，但總體庫存處于近6年新低 總的來說，國內利好政策及庫存絕對低位使得電解鋁仍有支撐，節后需關注需求的改善情況。

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瑞達期貨：夜盤AL2404合約跌幅0.43%

夜盤AL2404合約跌幅0.43% 宏觀面，美聯儲1月會議記錄顯示大部分決策者擔心過早降息的風險，截止目前，市場預計美聯儲3月維持利率不變的可能性高達93%，認為首次降息可能發生自6月；國內方面，LPR報價的下調將提振市場信心，也將引導實體經濟融資的實際利率進一步下降基本面，國內氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁短期難有大幅增量預期，多持穩運行；下游隨假期結束，訂單持續回暖，鋁錠社會庫存短期處于累庫周期，但總體庫存處于近6年新低。

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瑞達期貨：國內利好政策使得電解鋁仍有支撐

夜盤AL2404合約跌幅0.50%宏觀面，美國1月CPI全線超預期，核心CPI同比未再回落且環比創八個月最大升幅，數據凸顯美國通脹壓力持續，市場反應強烈，對美聯儲降息預期再度回撤；國內方面，多部門協調聯動推進房地產政策落地，多家銀行密集對接房地產“白名單”項目，中國持續發聲提振市場信心 基本面，國內氧化鋁價格受到原料偏緊有所支撐；電解鋁短期難有大幅增量預期，節內國內電解鋁企業多持穩運行；昨日國內鋁現貨成交逐步活躍，但考慮到春節期間鑄錠量增加且運行產能高于去年同期水平，預計鋁錠社會庫存短期處于累庫周期。

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瑞達期貨：國內鋁錠連續去庫

夜盤AL2403合約漲幅0.05%美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）宣布，將聯邦基金利率的目標區間維持在5.25%至5.50%不變，符合市場預期；鮑威爾發言打壓了市場對3月降息預期，當前交易商認為美聯儲在3月份降息的可能性為38%，低于之前的59% 基本面，氧化鋁因部分地區重污染天氣及礦石短期供應不足等原因現貨供應延續偏緊，電解鋁生產平穩，進口原鋁或有增加，當下正處消費淡季，鋁加工企業逐步進入春節放假狀態，訂單進一步減少，鋁社會庫存或將進入傳統累庫周期，不過電解鋁當前庫存水平處于低位，加上此前鋁價走低，刺激下游節前集中備貨積極，帶動出庫走強，國內鋁錠連續去庫，今年節前累庫總量或遠低于去年同期水平，加上氧化鋁偏強及海外俄鋁制裁消息，支撐鋁價走強，不過隨下游逐步放假加上現階段的相對高鋁價，下游接貨情緒不佳，庫存已開始轉增，限制滬鋁期價上行空間。

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瑞達期貨：滬鋁短期區間18800-19200震蕩

夜盤AL2403合約漲幅0.24%宏觀面，市場預計，如果3月不降息，首次降息將在5月會議上發生，概率約為90%；國內央行超預期降準0.5個百分點，釋放政策信心，提振市場情緒 基本面，氧化鋁因部分地區重污染天氣及礦石短期供應不足等原因現貨供應延續偏緊，電解鋁生產平穩，進口原鋁或有增加，當下正處消費淡季，鋁加工企業逐步進入春節放假狀態，訂單進一步減少，鋁社會庫存或將進入傳統累庫周期，不過電解鋁當前庫存水平處于低位，加上此前鋁價走低，刺激下游節前集中備貨積極，帶動出庫走強，國內鋁錠連續去庫，今年節前累庫總量或遠低于去年同期水平，加上氧化鋁偏強及海外俄鋁制裁消息，支撐鋁價走強，不過隨下游逐步放假加上現階段的相對高鋁價，下游接貨情緒不佳，庫存已開始轉增，限制滬鋁期價上行空間。

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瑞達期貨：滬鋁AL2403合約短期區間18800-19200震蕩

夜盤AL2403合約跌幅0.18%宏觀面，12月美國個人消費支出(PCE)物價指數同比上漲2.6%，與預期一致，年通脹率連續第三個月低于3%市場預計，如果3月不降息，首次降息將在5月會議上發生，概率約為90%；國內央行超預期降準0.5個百分點，釋放政策信心，提振市場情緒 基本面，氧化鋁因部分地區重污染天氣及礦石短期供應不足等原因現貨供應延續偏緊，電解鋁生產平穩，進口原鋁或有增加，當下正處消費淡季，鋁加工企業逐步進入春節放假狀態，訂單進一步減少，鋁社會庫存或將進入傳統累庫周期，不過電解鋁當前庫存水平處于低位，加上此前鋁價走低，刺激下游節前集中備貨積極，帶動出庫走強，國內鋁錠連續去庫，今年節前累庫總量或遠低于去年同期水平，加上氧化鋁偏強及海外俄鋁制裁消息，支撐鋁價走強，不過隨下游逐步放假加上現階段的相對高鋁價，下游接貨情緒不佳，庫存已開始轉增，拉動滬鋁期價下滑。

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瑞達期貨：滬鋁震蕩為主

夜盤AL2403合約漲幅0.40%宏觀面，近期的經濟數據和美聯儲官員的言論打擊市場對美聯儲3月開始降息的預期，市場預計3月美聯儲降息的可能性已低于50% 基本面，氧化鋁因部分地區重污染天氣及礦石短期供應不足等原因現貨供應延續偏緊，電解鋁生產平穩，進口原鋁或有增加，當下正處消費淡季，鋁加工企業逐步進入春節放假狀態，訂單進一步減少，鋁社會庫存或將進入傳統累庫周期，不過電解鋁當前庫存水平處于低位，加上短期鋁價走低，刺激下游節前集中備貨積極，帶動出庫走強，國內鋁錠連續去庫，今年節前累庫總量或遠低于去年同期水平，加上氧化鋁偏強，仍有一定的成本支撐，多空交織，震蕩為主。

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瑞達期貨：滬鋁后市或以震蕩為主

夜盤AL2403合約漲幅0.95%宏觀面，12月美國個人消費支出(PCE)物價指數同比上漲2.6%，與預期一致，年通脹率連續第三個月低于3%市場預計，如果3月不降息，首次降息將在5月會議上發生，概率約為90%；國內央行超預期降準0.5個百分點，釋放政策信心，提振市場情緒 基本面，氧化鋁因部分地區重污染天氣及礦石短期供應不足等原因現貨供應延續偏緊，電解鋁生產平穩，進口原鋁或有增加，當下正處消費淡季，鋁加工企業逐步進入春節放假狀態，訂單進一步減少，鋁社會庫存或將進入傳統累庫周期，不過電解鋁當前庫存水平處于低位，加上此前鋁價走低，刺激下游節前集中備貨積極，帶動出庫走強，國內鋁錠連續去庫，今年節前累庫總量或遠低于去年同期水平，加上氧化鋁偏強及海外俄鋁制裁消息，支撐鋁價走強，不過隨下游放假加上現階段的相對高鋁價，下游接貨情緒不佳，后市或以震蕩為主。

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