會豐鋁錠

Mysteel：四川省再現豐水期限電方案 電解鋁生產會否再受沖擊？

據Mysteel了解，7月3日，《峨邊電網臨時限制供電負荷方案》顯示，整個四川地區水情較差，發電負荷嚴重不足，樂山地調要求峨邊電網下網負荷：每日11時至21時下網16萬KW負荷，其余21時至次日11時下網4萬KW負荷按照樂山地調負荷控制要求，峨邊電網制定臨時供電方案，方案詳情點擊此處，同時方案提及：當峨邊地區出現下雨天氣電網負荷增加時，根據企業開爐愿望進行負荷安排。

熱點分析

1月22日Mysteel再生鋁晨會紀要

凌激表示，中國不僅擁有充滿活力的超大規模市場，而且產業鏈供應鏈完備，創新資源集聚，應用場景豐富，是全球市場的重要組成部分，有利于歐洲企業開展長期投資；②工信部相關負責人在國新辦新聞發布會上表示，將啟動實施新一輪十大重點行業穩增長工作方案，加力推進大規模設備更新和消費品以舊換新；將制定促進換電模式發展的指導意見，研究開展整車企業集團化管理；2025年試點部署萬兆光網，有序推進算力中心建設布局優化 基本面：①據Mysteel統計，1月20日電解鋁社會庫存為45.2萬噸，鋁錠社會庫存相較于1月16日增加1.6萬噸；②海關總署最新數據顯示，2024年12月，中國出口未鍛軋鋁及鋁材50.6萬噸；1-12月累計出口666.5萬噸，同比增長17.4%。

行情簡評

神火股份：未來鋁價會處于相對較好水平

7月26日，神火股份披露關系活動記錄表神火股份表示云南自2024年3月16日放開部分負荷管控以來，云南神火積極組織有序復產，5月中旬已全部啟動云南電力供應已經市場化，電價由市場形成，受省內供需關系轉變、新能源疏導、火電分攤政策的影響，2024年云南省電價較2023年有所上漲；目前云南處于豐水期，電價環比大幅降低，第三季度將是云南神火電力成本全年最低的一個季度 鑒于國內外鋁市都處在一個低速增長的供應環境中,加之中國電解鋁產能的“天花板”效應，隨著消費的增長，電解鋁很難出現明顯的過剩，鋁錠低庫存格局仍將持續；目前，電解鋁“外強內弱”的態勢有利于國內鋁型材的出口，同時受益于交通、光伏等行業用鋁需求的增加，綜合來看，未來鋁價會處于相對較好水平。

國內資訊

Mysteel月評：2月需求如期恢復 3月鋁錠社會庫存拐點會否早于往年同期？

所以，按農歷季節性來看，鋁錠社會庫存拐點預計在3月中旬左右，從目前下游復工情況來看、消費的恢復有望帶動庫存拐點較往年提前體現供應端，西南地區在豐水期前預計難支持較大規模電解鋁產能的恢復，短期基本面支撐仍在 而海外方面，距離美聯儲3月21日的議息會議決策仍有時日，近期PCE通脹報告暫時緩和了市場的擔憂，在更多經濟數據發布前，預計海外宏觀情緒偏樂觀為主同時，海外市場非俄鋁貨源逐步緊缺，帶動升水走高。

熱點分析

川渝鋁產業鏈合作企業白名單

國內資訊

貴州公布2023年重點項目清單，年度投資約8004億

貴州省發改委公布2023年貴州省重大工程和重點項目名單。2023年共安排省重大工程和重點項目4158個，年度預期投資8003.86億元，涉及“四化”項目、基礎設施項目、民生工程三大領域，包含收尾項目、新建項目、續建項目、預備項目四個類型。

基建

Mysteel調研：國內廢鋁市場情緒上漲為主（4月16日-4月22日）

總結：截止4月21日，據Mysteel統計中國電解鋁社會庫存104.7萬噸，較本周一（4月18日）減少1.8萬噸當前鋁錠社會庫存開始去庫，拐點已至，部分地區疫情清零，需求和消費有轉好跡象整體來看，鋁下游主要需求在建筑、汽車、新基建方面，并不會因為疫情的短暫封控而立刻消失，大概率是以后移為主，因此無需對需求預期過度悲觀此外，鋁材出口利潤依舊豐厚，雖然近期內外比價開始企穩不再進一步走低，但國內出口優勢短期依舊明顯，出口增量符合預期，預計隨著疫情好轉，鋁價將繼續震蕩走強。

情緒指數

2021年8月30日期貨公司滬鋁短線操作建議

就目前來看，剩余被點名省份將陸續做出整改，未來電解鋁產能或進一步受到波及此外，周五國家發改委出臺取消向電解鋁廠提供優惠電價政策，疊加目前煤價高企，電解鋁成本預計有所抬升，不過當前利潤豐厚，大概率不會對企業開工率造成太大影響國儲局周五也公布了最新一輪的拋儲信息，有7萬噸鋁錠將直接提供給下游鋁加工企業，但由于該數量不及之前拋儲量，一定程度利多鋁價需求端，仍處于淡季，市場交投一般，預計隨著旺季的到來將有所好轉。

期貨公司評論

2019年11月28日期貨公司滬鋁短線操作建議

南華期貨 宏觀上，雖然央行降低1年及5年期貸款利率促進市場交易情緒回暖，但是貿易談判仍存變數，且國內消費和投資各項經濟數據均不及預期，宏觀仍趨于謹慎；供給端，固陽新恒豐繼續投產進度、而青海百河、阿壩鋁廠均有不同程度的復產，而河南地區由于采暖季環保限產均有不同程度的減產情況，合計減產11萬噸這使得本就投產進度不如預期的四季度產量釋放有限；需求方面，鋁錠庫存本周降幅較大，11月25日電解鋁現貨庫存 78.1萬噸，相比11月21日下降1.8萬噸，現貨高升水疊加庫存降幅可觀支撐短期鋁價，下游將逐漸轉入淡季，中期拋空思路不變，但是操作上建議等待合適的機會入場做空。

期貨公司評論

基本面改善 滬鋁重心上移

但是據山西國土資源廳消息，山西將對全省所有非煤礦山企業開展為期兩個月安全生產專項整治工作，嚴厲打擊無證非法開采、超層越界開采等非法違法采礦行為山西鋁土礦儲量豐富，占全國鋁土礦儲量超40%，且其產量占全國總產量的30%，而此次的整治工作或將導致山西鋁土礦供應減少，一方面其作為氧化鋁的生產原料，供應減少將抑制氧化鋁生產，從而影響電解鋁復產進度；另一方面將提振國內氧化鋁價格 去庫存加快，新投產能不及預期 根據機構數據，截至6月7日，國內鋁錠社會庫存合計197.7萬噸，環比減少5.5萬噸。

有色金屬

基本面改善 滬鋁重心上移

但是據山西國土資源廳消息，山西將對全省所有非煤礦山企業開展為期兩個月安全生產專項整治工作，嚴厲打擊無證非法開采、超層越界開采等非法違法采礦行為山西鋁土礦儲量豐富，占全國鋁土礦儲量超40%，且其產量占全國總產量的30%，而此次的整治工作或將導致山西鋁土礦供應減少，一方面其作為氧化鋁的生產原料，供應減少將抑制氧化鋁生產，從而影響電解鋁復產進度；另一方面將提振國內氧化鋁價格 去庫存加快，新投產能不及預期 根據機構數據，截至6月7日，國內鋁錠社會庫存合計197.7萬噸，環比減少5.5萬噸。

聚焦

基本面改善 滬鋁重心上移

但是據山西國土資源廳消息，山西將對全省所有非煤礦山企業開展為期兩個月安全生產專項整治工作，嚴厲打擊無證非法開采、超層越界開采等非法違法采礦行為山西鋁土礦儲量豐富，占全國鋁土礦儲量超40%，且其產量占全國總產量的30%，而此次的整治工作或將導致山西鋁土礦供應減少，一方面其作為氧化鋁的生產原料，供應減少將抑制氧化鋁生產，從而影響電解鋁復產進度；另一方面將提振國內氧化鋁價格 去庫存加快，新投產能不及預期 根據數據，截至6月7日，國內鋁錠社會庫存合計197.7萬噸，環比減少5.5萬噸。

資訊

產業鏈遭遇“腸梗阻” 電解鋁“南北大遷徙”

但是另一方面，煤炭資源豐富的西北地區雖然缺乏鋁土礦，但是電價便宜，屬于我國的“電價洼地”，電力成本約占電解鋁成本的60%左右，因此一些電解鋁的產能正向西北轉移，數百萬噸的氧化鋁作為初級原料從西南運往西北，本地鋁加工企業再舍近求遠到外地購買鋁錠 “這‘一去一回’造成了巨大的運力和交通資源浪費，從能源和環保以及社會效益的角度來看，將中部和西南地區的氧化鋁運到西北區生產電解鋁，再運回東部和華南等接近市場的地方加工成鋁材產品，這幾乎增加了近3倍長途運輸量，消耗了大量交通資源和燃油。

國內資訊

產業鏈遭遇“腸梗阻” 電解鋁“南北大遷徙”

但是另一方面，煤炭資源豐富的西北地區雖然缺乏鋁土礦，但是電價便宜，屬于我國的“電價洼地”，電力成本約占電解鋁成本的60%左右，因此一些電解鋁的產能正向西北轉移，數百萬噸的氧化鋁作為初級原料從西南運往西北，本地鋁加工企業再舍近求遠到外地購買鋁錠 “這‘一去一回’造成了巨大的運力和交通資源浪費，從能源和環保以及社會效益的角度來看，將中部和西南地區的氧化鋁運到西北區生產電解鋁，再運回東部和華南等接近市場的地方加工成鋁材產品，這幾乎增加了近3倍長途運輸量，消耗了大量交通資源和燃油。

有色金屬

西部電解鋁投建逆勢加速 85%建成項目未獲批

對于像新疆這樣的西部地區，神火、其亞、東方希望等大型電解鋁企業進駐新疆，政府都配備了豐富的煤炭資源，建設自備電廠，1度電只需要1毛多的成本現在的電解鋁工藝，一般情況下，只需要2噸氧化鋁等原料，消耗1.5萬度電，即可加工1噸鋁錠東部地區目前電費成本應該達到6毛錢，這意味著，生產一噸電解鋁可以從電費上節省出好幾千元，即使加上來回內地的運輸成本2000元每噸，利潤還是非?？陀^ 調控相關規劃有望在調研后出臺 記者從權威人士處獲悉，國務院參事室及中國有色金屬工業協會近期將對西部電解鋁行業現狀展開調研，預計5月份將開始前往新疆。

行業資訊

11月24日鋁市午評

中國制造業產出指數預覽值錄得46.7，較10月終值大幅回落4.7個百分點，創下2009年3月以來最大降幅從匯豐PMI預覽值下跌超預期，說明中國經濟下行風險正在加大，預示著中哦過度工業增加值在未來一段時間回落，反映了內需的放緩和外需前景的疲軟這將會影響大宗商品鋁的需求，壓制鋁價格但是，國內煤電供需矛盾日益加劇，使得用電大戶的電解鋁行業倍感壓力，如果電費上調，將會增加鋁的成本，鋁價將會得到支持 綜述，在內外需求疲軟、資金政策不明朗的情況下，鋁錠的價格將持續延續震蕩；但是，電力成本，人力成本上升到情況下，鋁價將受到支撐。

市場分析

出口退稅與氧化鋁價格對國內鋁價的影響分析

為什么會出現這樣的狀況呢？ 主要是因為鋁材出口退稅豐厚 .市場人士介紹，目前很多規模較小(年產量大約在3萬噸以下)的鋁生產企業，都開始采用一種變相手法，將鋁材代替原鋁出口 據了解，盲目出口金屬鋁的現象一直是主要的宏觀調控對象電解鋁是高耗能、高污染行業，為避免投資過熱，降低對能源的消耗，我國自2003年起就采取多種方法加以宏觀調控，去年就針對金屬鋁大量出口問題，又出臺了取消鋁錠出口退稅、并征收出口關稅等禁止氧化鋁開展加工貿易等措施。

海關統計

出口退稅與氧化鋁價格對國內鋁價的影響分析

為什么會出現這樣的狀況呢？ 主要是因為鋁材出口退稅豐厚 .市場人士介紹，目前很多規模較小(年產量大約在3萬噸以下)的鋁生產企業，都開始采用一種變相手法，將鋁材代替原鋁出口 據了解，盲目出口金屬鋁的現象一直是主要的宏觀調控對象電解鋁是高耗能、高污染行業，為避免投資過熱，降低對能源的消耗，我國自2003年起就采取多種方法加以宏觀調控，去年就針對金屬鋁大量出口問題，又出臺了取消鋁錠出口退稅、并征收出口關稅等禁止氧化鋁開展加工貿易等措施。

國內資訊