黃銅棒海外市場

Mysteel調研：銅棒價格呈現回落態勢 下游企業謹慎備庫

整體來看，隨著11月份的到來，制冷配件領域的訂單預計將逐步增多進入十一月中旬，各企業將著手調整排產，以提升產量為主要目標在供應鏈方面，11月銅棒企業預計產量將小幅增加，首先，部分制造商將加緊完成10月份積壓的訂單并確保及時交付其次，鑒于11月中后期將迎來制冷產品需求的旺季，連鑄棒材及擠壓棒材市場均有望得到提振考慮到“金九銀十”已結束，以及企業反饋，廢黃銅的供應緊張，加之政策因素對銅閥門等制成品出口海外市場的影響，這些因素共同作用于黃銅棒消費市場的主要方面，所以預計整體增幅不大。

主編視角

Mysteel解讀：10月銅棒產能利用率下降2.39% 同比表現呈近年最低

短期銅價受累于電氣化進程放緩，以及美元走高而承壓下行 目前影響銅棒消費的因素主要是價格與閥門消費，后續銅價若適度回調，將減輕銅企資金壓力并同步緩解下游目前的資金緊張狀況，利于深加工企業購買力提升需求端主要是應對接下來特朗普參選時所主張的“對大多數外國商品征收10-20%的新關稅”等增加關稅計劃，這將影響銅閥門等產成品的海外出口市場，影響黃銅棒的主要消費供應端方面，11月銅棒企業預計產量將小幅增加，首先部分銅棒企業10月的欠單在本月將抓緊生產交付，其次11月中下旬將進入制冷需求旺季的開端，因此連鑄棒材與擠壓棒材均有提振預期。

主編視角

Mysteel半年報：2023下半年國內銅棒消費先抑后揚 新增產能擱置供給下滑

2023年過半，回顧上半年江西銅棒市場價格，呈現“過山車”式走勢首先是1-2月份的價格快速走高，年后銅價壓力減輕，春節過后需求端出現階段性補貨，隨著終端接貨增加，市場價格小幅回升，以Hpb59-1黃銅棒牌號為例，市場價格從46500元/噸上漲至48500元/噸高點3月受海外風險事件影響，銅價回落帶動銅棒價格小幅走低，市場價格觸及至47500元/噸后弱反彈4月上旬銅棒價格高位使得需求受到抑制，自下旬起至5月末，銅棒價格一路下跌觸底，銅價下跌的壓力疊加供應端為保出貨釋放低價貨源，銅棒價格跌至45600元/噸，創上半年新低。

研究報告

Mysteel半年報: 2023下半年國內銅供應擾動減弱 銅價或呈先揚后抑走勢

2023年過半，回顧上半年江西銅棒市場價格，呈現“過山車”式走勢首先是1-2月份的價格快速走高，年后銅價壓力減輕，春節過后需求端出現階段性補貨，隨著終端接貨增加，市場價格小幅回升，以Hpb59-1黃銅棒牌號為例，市場價格從46500元/噸上漲至48500元/噸高點3月受海外風險事件影響，銅價回落帶動銅棒價格小幅走低，市場價格觸及至47500元/噸后弱反彈4月上旬銅棒價格高位使得需求受到抑制，自下旬起至5月末，銅棒價格一路下跌觸底，銅價下跌的壓力疊加供應端為保出貨釋放低價貨源，銅棒價格跌至45600元/噸，創上半年新低。

研究報告

Mysteel周報：終端消費疲軟 廢銅市場成交受限（3.25-3.31）

需求：終端消費疲軟 抑制廠家采購需求 廢紫銅方面，目前精廢價差走擴，銅廠利潤尚可，廢銅性價比具有一定優勢，積極采購為主；但受限于部分地區廢銅價格較高，且下游需求仍未明顯好轉，成品材整體交投表現一般，導致廠家議價空間有限，難達貨商心理價位，多以按需采買為主，成交量有限 廢黃銅方面，受海外諸多利空因素影響，市場擔憂情緒再起，再生黃銅棒廠下游需求開始萎縮。

周報

Mysteel周報：銅板帶下游需求仍樂觀 本周銅板帶市場供需緩慢增長(3.27-3.31）

需求：廢紫銅方面，目前精廢價差走擴，銅廠利潤尚可，廢銅性價比具有一定優勢，積極采購為主；但受限于部分地區廢銅價格較高，且下游需求仍未明顯好轉，成品材整體交投表現一般，導致廠家議價空間有限，難達貨商心理價位，多以按需采買為主，成交量有限廢黃銅方面，受海外諸多利空因素影響，市場擔憂情緒再起，再生黃銅棒廠下游需求開始萎縮但傳統旺季也還在持續發揮作用，廠內生產訂單相較于之前有所增加，然而過高的廢黃銅原料價格抑制了產量的提升。

周報

Mysteel日報：銅棒市場交投仍不及預期

日內，原料價格小幅回落，銅棒市場交投仍顯疲憊，據Mysteel調研，受行情不穩影響，銅棒企業原料備庫依舊偏弱，另外海外廢銅價格與國內出現倒掛，窗口期不合適，企業觀望心態仍存，短期或維持剛需采購據Mysteel調研，寧波某A企業HPb59-1黃銅棒出貨19噸，成交價格42900元/噸，含稅自提 紹興市場：今日銅價區間震蕩，黃銅棒價格小幅下跌其中紹興市場黃銅棒主流牌號HPb59-1報41900元/噸，較上一交易日上跌100元/噸；HPb57-3報39000元/噸，較上一交易日跌200元/噸；CW617N報43100元/噸，較上一交易日跌100元/噸。

日報

Mysteel：宏觀向下原料收緊、內外需求冷暖不一（2022年銅產業鏈半年報線下預售）

2022年銅產業鏈上半年回顧及下半年展望 Mysteel：宏觀向下原料收緊、內外需求冷暖不一 （2022年半年報線下預售） 目錄 第一章 海外經濟下行擔憂愈演愈烈，國內弱復蘇喜憂參半 1.1高通脹下海外衰退擔憂，避險資產上行商品下挫 1.1.1供應干擾驅動下的高通脹仍將持續，美大幅加息預期高漲 1.1.2多指標指向海外經濟衰退 1.1.2.1美債收益率迅速上行，長短端利率再度倒掛 1.1.2.2銅油比大幅走低，預示經濟大幅下行壓力大 1.1.2.3銅金比走弱，為抑制通脹的大幅加息將以經濟下行為代價 1.1.2.4除美國之外海外其他西方國家衰退概率也在增強 1.2國內經濟弱復蘇，與海外經濟矛盾分歧，但中長期需求仍值得期待 1.2.1國內需求淡季疊加地產疲弱，需求弱復蘇 1.2.2中長期銅需求仍值得期待 1.2.3價格迅速下跌，警惕部分企業減停產風險及流動性風險擴大價格波動幅度 第二章 供需錯配，下半年銅精礦加工費仍將震蕩 2.1上半年銅精礦市場回顧 2.1.1銅精礦TC沖高回落 2.1.2全球主流銅精礦出口國銅精礦發運量略有干擾 2.1.3中國銅精礦供應穩步增長 2.1.4中國銅精礦需求小幅增加 2.1.5中國銅精礦庫存充足 2.2下半年銅精礦市場展望 2.2.1.銅精礦供應有望繼續回升 2.2.2 檢修恢復疊加新建煉廠，下半年銅精礦需求有望溫和增加 2.2.3下半年銅精礦TC將觸底反彈 第三章 電解銅從供需兩弱走向供需回升 3.1 上半年電解銅市場回顧 3.1.1電解銅生產不及預期 3.1.2電解銅進口維持平穩，出口表現增長 3.1.3社庫維持低位運行，保稅庫存先升后降 3.1.4終端消費表現不佳 銅消費低迷運行 3.2 下半年電解銅市場展望 3.2.1供應有望逐漸復蘇，需求大概率先抑后揚 3.2.2后市銅價震蕩偏弱 第四章 銅桿上半年坎坷而行，下半年需求可期 4.1 上半年銅桿市場回顧 4.1.1價格回顧 4.1.1.1原料價格及需求動蕩致銅桿加工費波動劇烈 4.1.1.2精廢銅桿價差收窄并倒掛 4.1.2銅桿市場供應情況 4.1.2.1精銅桿供應維持穩定，價格倒掛引發精銅桿反替代再生桿 4.1.2.2稅改后廢銅原料供應緊張，再生銅桿產出大幅下滑 4.1.3銅桿消費表現疲弱 4.2下半年銅桿市場展望 4.2.1原料仍將偏緊 4.2.2產量預計小幅復蘇但面臨政策性減停產壓力 4.2.3短期悲觀情緒仍較為顯著，金九銀十有期待 第五章 消費類需求受挫，銅板帶下半年逐漸復蘇 5.1上半年銅板帶市場回顧 5.1.1 價格跟隨原料前高后低 5.1.2疫情干擾，銅板帶產出同比下降 5.1.3經濟疲弱，上半年銅板帶需求乏力 5.2下半年銅板帶市場展望 5.2.1 供應增量有限 5.2.2 需求有望復蘇 第六章 空調內需與出口同降，銅管需求區域與格局有望變化 6.1上半年銅管市場回顧 6.1.1價格先揚后抑，成本上行，銅管企業利潤壓縮 6.1.2下游需求及補庫需求不濟拖累銅管產出 6.1.3空調內需及出口皆有下降 6.2下半年銅管市場展望 6.2.1 下半年出口需求難增量 6.2.2下半年高庫存之下產量或縮減 6.2.3 需求弱勢短期難改，區域和需求格局有望變化 6.2.3 銅管價格仍將承壓 第七章 需求抑制市場成交，銅棒下半年難改弱勢局面 7.1上半年銅棒市場回顧 7.1.1受廢銅緊張影響，黃銅棒價格相對堅挺 7.1.2原料制約，產出受限 7.1.3銅棒需求減弱，出口訂單收縮 7.2下半年銅棒市場展望 7.2.1供應難有顯著增量 7.2.2房地產拖累，消費或仍將偏弱 7.2.3企業虧損減產，消費復蘇緩慢，銅棒價格仍將偏弱 第八章 政策不明朗疊加全球經濟壓力，廢銅供應仍將偏緊 8.1價格：高位運行到大反轉 8.2供需：供需雙弱，舉步維艱 8.3精廢差低位運行，抑制需求 8.4廢銅進口增速有限 8.5下半年供應仍將偏緊，價格有望繼續回升 【免責聲明】 。

訂制報告

Mysteel日報：原料價格下跌 銅棒市場承壓前行

據Mysteel了解，近期進口廢銅價格與國內廢料價格依舊處于倒掛，依靠進口廢料的企業采購量有所下滑，另外下游需求低迷，導致企業出貨仍處于偏弱態勢 據調研，寧波某A企業59-1A出貨83噸，成交價格50500元/噸，含稅自提 紹興市場：海外流動性不斷收緊，銅價承壓下行，受此影響銅棒價格延續下跌其中紹興市場黃銅棒主流牌號HPb59-1報52300元/噸，較上一交易日跌100元/噸；HPb57-3報48500元/噸，較上一交易日跌100元/噸；CW617N報52800元/噸，較上一交易日跌100元/噸。

日報

Mysteel調研：銅棒紹興市場需求萎靡 節前補庫能否放量？

近期銅價高位震蕩，海外多國在高通脹的壓力下釋放貨幣收緊信號，美聯儲5月加息在即，市場收緊預期增強，美元指數上漲對銅價施壓，但目前原油價格高企，銅供應端擾動增強，低庫存對銅價有所支撐，限制銅價跌幅銅價高位影響銅棒紹興市場情緒，周內銅棒價格也受成本影響區間調整，呈先抑后揚走勢 數據來源:鋼聯數據 從價格方面來看，截止4月24日紹興市場主流牌號HPb59-1黃銅棒價格為54400元/噸，較周內高點下跌100元/噸，跌幅0.18%；較月初上漲600元/噸，漲幅1.12%。

主編視角

Mysteel：多因素影響 一季度銅棒價格同比上漲5.39%

2022年開局，受海外地緣政治、國內疫情因素等影響，銅價不斷走高，抑制下游進一步需求，生產企業方面產量均有不同幅度下降，整體成交不佳，江西地區銅棒市場一季度整體氛圍較弱截止到4月7日，HPb59-1黃銅棒價格為50800元/噸，較去年年底同比增長5.39%，HPb57-3黃銅棒價格為49600元/噸，較去年年底同比增長4.64% 數據來源：鋼聯數據 如圖所示，價格方面銅棒呈先漲后跌趨勢，春節后，隨著市場不斷恢復，企業陸續復工復產，交投增加，價格開始穩步推漲，疊加二月份海外沖突升級，國內庫存趨緊，銅價升至高點，銅棒價格跟漲明顯，后因下游需求跟進不及，價格開啟窄幅回落之路。

主編視角

Mysteel日報：新政落地，銅棒市場觀望氛圍濃厚

其中主流牌號HPB59-1價格為52600元/噸，較上一日持平；CW617N價格為53000元/噸，較上一日持平據Mysteel了解，銅棒企業出貨良好，下游需求呈逐步上升趨勢，市場交投尚可近期，海外地緣沖突仍存，但對銅價影響有限，銅棒企業原料剛需采購為主，成品庫存維持低位另外，財稅40號文正式實施，但企業受限較小，市場觀望情緒濃厚 江西市場：今日江西市場銅棒價格平穩運行，其中Hpb59-1黃銅棒價格50100元/噸，較上一交易日持平，HPb57-3黃銅棒價格48900元/噸，較上一交易日持平。

行情簡評

Mysteel日報：地域沖突升級，銅棒走勢向好

其中主流牌號HPB59-1價格為52600元/噸，較上一日跌100元/噸；CW617N價格為53000元/噸，較上一日跌100元/噸據Mysteel了解，近期受海外地域沖突影響，盤面變動明顯，市場存看空情緒現階段，多數銅棒企業已正常生產銷售，但下游訂單相比往年同期有所下降，另外終端需求仍偏弱運行，影響銅棒企業出貨短期需關注宏觀面以及40號文件帶來的聯動反應 江西市場：今日江西市場銅棒價格上調，其中Hpb59-1黃銅棒價格50000元/噸，較上一交易日漲100元/噸，HPb57-3黃銅棒價格48800元/噸，較上一交易日漲100元/噸。

行情簡評

Mysteel銅晨會紀要20220112

銅棒：昨日浙江銅棒市場交投清淡，原料價格震蕩下行，黃銅棒價格小幅調整，其中主流牌號HPB59-1/CW617N均下幅100元/噸當前終端消費偏弱，下游采購熱度下滑明顯，據昨日Mysteel調研，多數銅棒企業將于本月中下旬陸續放假，屆時原料采購以下游訂單將逐步暫停，市場供應減弱的格局顯著，另外今年受疫情以及海外多種不確定因素，銅棒企業年前備庫量相較去年有所下降，這也造成整個銅棒市場的交投清淡。

有色聚焦

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