軋花廠搶收籽棉

Mysteel：國慶節后棉價或寬幅震蕩運行

據了解，南疆喀什市場絮棉收購價格逐漸走高，截至目前，手采籽棉價格6.9元/公斤，較上周漲0.2元/公斤，較去年同期下跌25.0%按照往年收購情況，手采籽棉價格較機采籽棉價格略高1元/公斤左右，預估2024/25年度機采籽棉開秤價格6元/公斤左右折算新年度新疆棉加工成本在14300元/公斤左右，根據當前期貨盤面價格情況，軋花廠套保套利空間相對較小，疊加上年度軋花廠虧損經營慘重，今年市場難以重現搶收情況，軋花廠收購心態較謹慎，新年度籽棉收購價格預期仍較低，對盤面支撐情況有限。

熱點分析

Mysteel解讀：供松需弱格局持續，棉紗未來方向何在？

從2023年新疆棉花加工量接近560萬噸來看，2024年疆內植棉面積雖有小幅減少，但是單產預期可觀，新疆新棉增產或是必然且今年軋花行業避險情緒濃厚，多家大型企業對外出租自有軋花廠，從實際租賃情況來看，市場承包軋花廠積極性有所減弱，一是不看好后期市場需求，二是2023年軋花行情虧損嚴重，或將使得今年搶收氛圍不及往年目前市場多預期機采籽棉開秤價或在6元/公斤左右，超出該價格籽棉少收或者停收，降低加工風險。

熱點分析

Mysteel解讀：金九銀十將過，紗價易跌難漲

導語：金九銀十旺季將過，10月份鄭棉、鄭紗價格重心下移，下游負反饋持續，上游搶收和減產驅動力減弱，市場各方對后市多持悲觀心態，棉紡市場難言樂觀 搶收和減產驅動減弱 上游棉花價格大跌 隨著10月份新疆各地籽棉陸續采收，軋花廠收購籽棉價格也開始公示出來，但是上下游價格傳導不暢，且搶收預期落空，減產驅動力弱，鄭棉價格連續下跌，籽棉價格也從8元/公斤左右，一路跌至7.2元/公斤左右。

熱點分析

Mysteel解讀：供強需弱局面持續，棉價難破弱勢行情

導語：2023/24年度新棉上市已有1個月左右，但是籽棉收購局面卻不如預期，不僅是收購進度，交售價格亦是如此前期市場預期的搶收和減產驅動力未能支撐棉價連續走高，反而出現連續下探的情況，鄭棉也跌破萬六隨著淡季來臨，棉市恐難破弱勢行情 新棉上市期 供應階段性增加 隨著10月底棉花期現價格大幅下探走勢有所遏制，軋花廠收購也開始逐步放量，籽棉交售進度也有所加快，當前北疆地區籽棉收購進度約7成左右，南疆地區收購進度將近5成。

熱點分析

Mysteel周報：基本面指引偏空，花紗價格聯袂走跌（10.12-10.19）

九、行情預測 成本端：周內棉花期現市場趨弱調整，新疆機采籽棉陸續開采，軋花廠心態謹慎，搶收意愿不強；儲備棉方面持續投放，成交及價格逐步回落，抑制棉價上行空間 供應端：純棉紗市場交投氣氛整體維持弱勢，紡企新單難尋，成品庫存小幅累積，即期利潤持續承壓，開機方面仍存下滑預期，貿易商繼續讓利積極出貨。

周評

Mysteel解讀：鄭棉觸及階段新低 純棉紗承壓走跌

受期貨跌勢影響，籽棉成交價格出現回落近期軋花廠多觀望為主，收購情緒較為謹慎，暫未出現搶收現象，棉價缺乏向上支撐； 截止10月23日，鄭棉主連收于15910元/噸，已較國慶節后首日下跌逾1500點，日內新疆棉3128B現貨均價為17095元/噸，較9月底(國慶節前)的18439元/噸下跌1344元/噸，跌幅達7.29%而回看此輪跌勢，除了儲備棉持續投放及新棉陸續上市帶來的供應端增量外，來自下游的負反饋也起到了推波助瀾的作用。

熱點分析

Mysteel周報：棉紗價格弱穩，訂單跟進乏力（10.7-10.12）

本周原料價格偏弱運行，成本支撐疲弱，疊加下游需求低迷，去庫壓力下，部分滌紗企業小幅讓利促銷，周內市場價格窄幅陰跌至收盤，T32S環錠紡長樂價格在11500元/噸，較上周同期下跌50元/噸 人棉紗價格穩定，原料走勢堅挺，成本支撐猶存，下游紗線市場補貨節點來臨，場內交投氛圍有所改善 九、行情預測 成本端：新疆機采籽棉陸續開采，部分軋花廠開始加工，新棉大量上市在即，軋花廠心態謹慎，搶收意愿不強；儲備棉方面持續投放，抑制棉價上行空間。

周評

Mysteel解讀：新棉上市在即，節后行情走勢如何？

雖然絮棉、地產棉收購價格對于新疆棉開秤價不具備參考作用，但間接影響市場對新疆棉收購價格預期偏高另外，隨著新疆軋花廠產能過?，F狀，市場仍有籽棉搶收預期短期棉價底部有支撐 下游旺季需求不及預期，消化能力不足 圖2 2021-2023年主流地區紡企庫存情況 下游方面，下游金九行情并不“金”，市場旺季訂單不及預期，紡企出貨速度放緩，成品庫存略有壓力。

熱點分析

Mysteel解讀：新棉上市在即，“金九”行情能否啟動

近期，Mysteel農產品實地調研北疆棉花產地，據反饋，北疆部分棉田單產預計400-450元/公斤，較2022/23年度棉花減產幅度有限 關于籽棉搶收預期，今年籽棉搶收情緒或降溫主要原因：一是皮棉交工成本偏高，收購風險較大根據當前棉花期現價格走勢，軋花廠預計籽棉開秤價格在7.5-8元/公斤，折算皮棉加工成本17500元/噸左右二是軋花廠相對理性，鑒于2021/22年度軋花廠加工成本高企，資金嚴重虧損情況，今年軋花廠收購心態偏謹慎。

熱點分析

Mysteel解讀：近期鄭棉上漲原因分析及后市預測

導語：8月18日以來，鄭棉主連接連攀升，期間最高至17775元/噸，觸及14個月以來的新高鄭棉因何原因連續上漲？且聽筆者一一道來 疆內軋花產能過剩 搶收預期仍存 受前兩年疆內軋花產能激增影響，籽棉供不應求局面愈演愈烈據了解，目前全疆軋花廠個數超過1000個，其中正常運轉廠家預估800-900家，平均每家生產線1-2條，其加工能力遠遠超過棉花單年產量，搶收行為難以避免，尤其是今年防疫措施優化，軋花廠收購不再局限于周邊棉田，跨區域收購或將推動籽棉收購價上漲。

熱點分析

Mysteel解讀：棉花強預期邏輯未改， 純棉紗拐點仍需等待

導語：眼下2022/23棉花年度即將結束，新棉上市的腳步也愈發臨近受前期極端天氣影響，今年主產區棉花收獲時節或推遲7-10天，預計9月20日軋花廠陸續開秤，“十一”前后或迎來籽棉交售的高峰期在今年種植面積和產量雙減及搶收預期背景下，新年度籽棉開秤價能否大幅沖高？“金九”將至棉紡市場又將如何運行？現筆者分析如下： 歷年籽棉價格走勢 圖1 近五年籽棉價格走勢圖 由上圖可知，除2021/22年度以外（收價最高達11.5元/公斤左右），近幾年此籽棉價格雖偶有高開，但整體趨勢基本保持大致平穩，收購價多在5.5-7元/公斤水平波動。

熱點分析

【財聯社】國內棉價創年內新高！紗企跟漲乏力期待“金九銀十”

對于棉花價格走強的原因，甘俊麗表示，一方面新疆因前期不利天氣，棉花生長緩慢，長勢普遍較弱，發育進程明顯晚于往年；二是受保農穩糧政策性因素影響，棉花種植面積預估下調10%左右；三是新疆軋花廠產能過剩，新年度籽棉搶收預期偏強 中國棉花協會調查顯示：截至6月30日，全國棉花現蕾率98.3%，高于去年同期0.6個百分點；只有31.1%的調查戶反映棉花總體苗情較好，同比低19.9個百分點。

媒體報道

Mysteel解讀：供應端故事未完待續，棉價繼續高位震蕩

供應端情緒擾動，市場繼續觀望 近期新疆棉花生長進入盛蕾結鈴期，棉花長勢情況尚可，棉花生長進度加快，但較去年同期晚10-15天，由于近期高溫天氣頻繁，市場減產擔憂情緒發酵，加之5月出苗期受降溫降雪、霜凍、低溫天氣影響，棉花受災程度較嚴重，或對棉花單產有影響；近年來新疆軋花廠生產線產能逐漸增加，產能過剩問題較嚴重，若新年度棉花減產配合，籽棉搶收預期偏強。

熱點分析

國內棉價將振蕩上行

天氣情況欠佳將導致單產下降 由于植棉面積減少且前期天氣欠佳，國內棉花減產已成大概率事件，且預計減產幅度較大調查數據顯示，本年度新疆植棉面積下調至3681萬畝，同比降幅7.1%，預計總產559.5萬噸，同比減少10.6%；全國總產將降至607.6萬噸，同比減少10.5%減產將為棉價偏強運行提供基礎 此外，軋花廠產能仍然過剩，可能引發搶收助推棉價預計2023年度新疆送檢的軋花廠數量與往年持平，但技改后軋花效率提高、產能增加，因此三季度籽棉收購季出現搶收的可能性較高，或助推棉價上漲。

市場播報

棉花向上動力不足

各軋花廠籽棉收購量高低不一，一部分軋花廠收購量較為充足，另一部分軋花廠面臨收棉難的問題，整體收購進度較往年明顯推遲 目前，新疆機采棉收購均價在5.8—6.1元/公斤根據2022年度新疆棉花目標價格改革加工企業公示情況來看，新年度自治區公示數量753家，兵團公示數量300家，軋花廠總量不降反增，產能嚴重過剩，但并未出現明顯的搶收現象，收購均價整體穩定，波動不大同時，據全國棉花交易市場數據統計，截至11月22日，新疆地區皮棉累計加工總量213.74萬噸，同比減少28.89%，而全國棉花公證檢驗量為80.07萬噸，同比減少近七成，近日公證檢驗速度雖有所加快，但整體進度仍明顯落后。

市場播報

新棉上市進度偏慢，難改棉價頹勢

由于2021軋花廠搶收籽棉，導致其加工成本較高，在棉價大幅下跌后，軋花廠虧損嚴重，因此新年度軋花廠收購謹慎，不愿意提價收購，整體籽棉交售處于僵持狀態新疆籽棉采收進度偏慢，棉花入庫、公檢、運輸均受到不同程度影響截至10月11日，新疆棉累計加工量為14.1萬噸，同比減少58%，公檢量為3.03萬噸，同比減少69.2% 8—9月份，棉花市場迎來短暫的旺季，隨著紡紗利潤的好轉，下游市場回暖，主要表現為紡紗廠開工率回升，不過到9月底，下游市場再次走弱。

市場播報

棉價仍存下跌空間

一是軋花廠產能顯著減少2022年度新疆維吾爾自治區棉花目標價格改革加工企業前三批的公示總計減少154家如果后期不出現較大變化，2022年度將成為近四年軋花廠數量最低的一年產能顯著降低將緩解軋花廠的競爭狀況，避免搶收的出現二是農發行對于軋花廠的貸款保證金提高，并且分批發放，軋花廠即使想要抬高籽棉收購價格，也是“有心無力” 對于棉農來說，雖然國家有18600元/噸的補貼價格，但補貼到手要若干個月之后。

市場播報

Mysteel解讀：近期鄭棉跌破14000，原因幾何？

而今年，由于棉紡市場形勢轉弱，棉花期現價格大幅下跌，供需雙弱格局下，市場對2022/23年度棉花開秤價格預估偏低據Mysteel農產品調研，市場預估機采棉開秤價格5.5-6.0元/公斤，以衣分40%籽棉為例，折算皮棉加工成本在12000-13000元/噸2021年棉花收購成本在23000-24000元/噸，今年預估收購成本較2021年下跌47.8%左右經歷了去年資金虧損的情況，今年軋花廠搶收熱情大幅降低，加之今年棉花豐產預期偏強，市場對新年度棉花預估價格逐漸下移。

熱點分析

Mysteel解讀：金九旺季，棉市仍不具備大漲動力

另一方面，去年加工成本高企，現貨價格持續下跌，軋花廠資金嚴重虧損，受消極情緒影響，今年軋花廠搶收棉花心態將大打折扣，謹慎避險心理偏強，籽棉價格或將呈現高開低走態勢由于今年加工成本逐漸明朗化，市場預期值大幅下降，進一步制約未來棉價上行 圖2 2020-2022年紡織品服裝出口金額 從下游紡織情況來看，受國內外新冠疫情、新疆棉溯源問題等因素影響，8月份紡織品服裝出口增速有所放緩。

熱點分析

Mysteel解讀：鄭棉震蕩偏強，棉花去庫存難提速

8月中下旬以來，國內紡織市場部分訂單略有增加，下游企業對于原料詢價積極性提高，但迫于整體消費黯淡局面和供應壓力，國內棉價呈微幅抬升走勢，棉花期貨均價穩中有漲隨著2022年度新疆南疆手摘棉采收時間臨近，部分軋花廠計劃于9月中旬前試開秤，考慮到上年度搶收的教訓，多數軋花廠或先以觀望為主預計新年度籽棉開秤價格或低于預期 鄭棉主連價格偏強震蕩 圖1 2020-2022年鄭棉主連價格走勢圖 據Mysteel統計，如圖1所示，鄭棉主力合約進入8月后開始逐步反彈，最近跟隨市場情緒維持偏強震蕩態勢。

熱點分析