鋁土礦市場價

楊子銳：鋁土礦供應緊張 進口鋁土礦消費量不斷上升

在本次大會上，上海鋼聯鋁海外部分析師楊子銳作了題為《2024年鋁土礦市場分析及未來供需評估》的主題演講楊子銳女士從鋁土礦價格波動因素分析、供需格局解析、未來市場價格預測三方面闡述鋁土礦供需現狀 上海鋼聯鋁海外部分析師 楊子銳 楊子銳女士表示，今年國產礦供應處于相對緊缺的狀態，開采受限已經逐漸常態化，不少國產礦貿易商采用進口礦石混礦作為補充，2024年1-10月中國進口鋁土礦總量13185萬噸，同比上漲11.97%。

會議報道

[燒堿周評]主產區液堿漲跌互現，市場成交氛圍一般（20241115-20241121）

華中：本周河南受非鋁下游需求低迷以及氧化鋁企業鋁土礦不足帶來的負荷下調預期影響，河南地區液堿價格小幅下滑，本周主流價格3300元/噸（折百），環比-2.94% 西南：本周西南地區液堿市場價格穩定，氯堿開工維持前期水平，需求較好，交投氛圍良好，30%離子膜堿均價1050元/噸，環比持平。

周評

[隆眾聚焦]：主力下游需求仍存 片堿市場有望持穩

國內片堿本周廠家報價小幅上調，但市場交投氣氛較前期則有明顯減弱，多數廠家貨源實際成交價格出現明顯下滑部分已明顯低于廠家報價，受貿易商出貨節奏減緩影響部分貿易商對于市場后市看空情緒開始增強，但隨著山西以及河南地區氧化鋁企業月度液堿采購價格的大幅上漲又在較大程度上起到了穩定市場的作用，目前國內片堿市場價格矛盾日趨尖銳，在此情況下國內片堿市場走勢如何演變，企業報價能否繼續拉漲實現年度新高？ 分析近期國內片堿市場首先從需求面來看此輪價格上漲的深層原因，隨著6月底進口鋁土礦的大量進入國內氧化鋁企業開工明顯提升對于燒堿需求明顯提升，而部分鋁土礦耗堿量較大也在較大程度上推動燒堿價格的持續上漲，在氧化鋁價格相對高位影響下對于原料燒堿價格上漲容忍度較高，由此受山西、山東地區部分裝置檢修影響國內氧化鋁企業開始加大對于片堿的采購量，恰逢此時西北地區部分廠家因運力受限影響貨源流通性明顯降低，種種利好疊加促成了片堿此輪價格的持續上漲，目前國內部分氧化鋁企業燒堿原料仍處于相對短缺階段，但對于片堿是否持續采購則需進一步關注廠家策略動向，綜合而言從主力下游端來看原料依舊短缺，主力下游信息反饋依舊以利好為主。

熱點聚焦

Mysteel快訊：國內鋁礬土市場偏強運行

即將進入秋冬季，鋁礬土煅燒成本也會增加，鋁土礦資源緊張，價格仍有上漲預期綜合來看，鋁礬土市場或仍將穩中偏強運行 河南鋁礬土：生礦資源分布不均 市場價格承壓上漲 河南80豎窯鋁礬土塊料均價1850元/噸，75豎窯鋁礬土塊料均價1490元/噸，85豎窯鋁礬土塊料均價2370元/噸，以上為出廠含稅價格近期河南北部地區有部分可開采生礦資源，但開采量有限且價格仍舊高位堅挺，從供應端來看，河南煅燒企業的開工水平仍舊處于低位，部分品位資源稀缺，整體供應吃緊。

市場行情

Mysteel：原料價格上漲 國內高鋁磚市場漲跌兩難

傳統金九銀十已經到來，原料鋁礬土價格連續2個月出現上漲，同時下游鋼企檢修較多，但高鋁磚詢單及成交表現清淡，市場價格也并未出現上漲走勢，下面小編將從需求、價格、供應等方面簡要分析高鋁磚市場運行情況 一、原料鋁礬土熟料上漲 成本增加 從原料來看，受到鋁土礦供應緊張的影響，鋁礬土價格自8月份開始上漲，截止9月11日，鋁礬土價格上漲2%左右，高鋁磚生產成本有所增加。

熱點事件點評

Mysteel日報：8月19日鋁土礦及海運費日度價格監控

一、市場總結 8月19日，國產鋁土礦價格以穩為主當前礦山安全生產風險的常態化管控，限制礦山企業推進復工復產，晉豫黔等地露天礦開采進度依舊緩慢，整體礦石保供壓力仍在 進口礦方面，海外鋁土礦價格平穩運行由于國內企業對幾內亞鋁土礦依賴度較高，當下幾內亞雨季對國內進口礦供應及市場價格影響持續存在，近期澳大利亞及土耳其等鋁土礦報盤及成交價格維持強勢。

日報

[燒堿月評]：7月液堿供應影響占主導，下游需求支撐不明顯（2024年7月）

1. 本月重點數據 價格：7月，東北液堿在華北價格小幅上調的帶動下也呈現一定波動，其他地區價格暫穩。

月評

Mysteel早讀：國際金價再創歷史新高 有色金屬多數收跌

這一價格高于4月至6月當季每噸溢價145美元至148美元的價格，以及生產商最初提出的每噸溢價175美元至190美元的報價 ◎巴里克黃金公司：第二季度黃金的平均市場價格為每盎司2338美元，而銅的平均市場價格為每磅4.42美元隨著產量增加，預計下半年黃金和銅的成本將下降預計第二季度黃金銷量為95.6萬盎司，銅銷量為4.2萬噸公司仍然按計劃實現全年黃金和銅產量目標 ◎力拓二季度鋁土礦產量1470萬噸，預估1374萬噸；二季度氧化鋁產量168萬噸，預估189萬噸；二季度鋁產量824000噸，預估837241噸；預計全年氧化鋁產量700萬至730萬噸，此前預計760萬至790萬。

有色聚焦

一德期貨：電解鋁當下可輕倉試多布局長線多單

【投資邏輯】供需平衡方面，云南地區電解鋁復產結束，6月份凈進口量預計降至10-12萬噸，供給端壓力并無明顯變化消費端，消費淡季顯現，下游開工率降低，鋁棒鋁錠雙累庫給予鋁錠價格壓力氧化鋁方面，短期復產難以呈現規?；瑤變葋嗊M入雨季鋁土礦發運量下滑，南方地區頻繁下雨影響國內礦的開采，北方礦受管控依舊嚴格氧化鋁5月凈進口數據為-1萬噸，預計3季度凈出口數據有望擴大，供需緊平衡，現貨市場價格堅挺成交價格在3900元/噸以上，電解鋁廠內原料庫存持續下滑，鋁廠買貨造成倉單升水成交，遠期投產項目讓正套頭寸進入，遠月合約低成交量跌停表現。

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一德期貨：氧化鋁近月合約回調后可布局多單

【投資邏輯】供需平衡方面，云南地區電解鋁復產結束，6月份凈進口量預計降至10-12萬噸，供給端壓力并無明顯變化消費端，消費淡季顯現，下游開工率降低，鋁棒鋁錠雙去庫給予鋁錠價格壓力氧化鋁方面，短期復產難以呈現規模化，幾內亞進入雨季鋁土礦發運量下滑，南方地區頻繁下雨影響國內礦的開采，北方礦受管控依舊嚴格氧化鋁5月凈進口數據為-1萬噸，預計3季度凈出口數據有望擴大，供需緊平衡，現貨市場價格堅挺成交價格在3900元/噸以上，電解鋁廠內原料庫存持續下滑，鋁廠買貨造成倉單升水成交，遠期投產項目讓正套頭寸進入，遠月合約低成交量跌停表現。

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一德期貨：氧化鋁和電解鋁多單繼續持有

【投資邏輯】供需平衡方面，云南地區電解鋁復產接近尾聲，預計6月份凈進口量降至10-12萬噸，供給端壓力并無明顯變化消費端，消費淡季略有顯現，價格回調后終端采購量增加但補庫意愿不強，鋁棒產量開始受到影響價格的回落與基本面微觀數據關系不大，鋁價回調基本到位調整后或開啟新一輪的上漲氧化鋁方面，復產難以呈現規?；?，幾內亞進入雨季鋁土礦發運量下滑，凈進口數據為-1萬噸，供需緊平衡，進口虧損持續擴大，預計6月份凈出口量有望增加，供需缺口或將小幅擴大，現貨市場價格堅挺成交價格在3900元/噸以上，進口氧化鋁價格保持高位。

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2024液堿半年度分析：上半年走勢穩中趨弱，下半年市場謹慎樂觀

整體看，液堿下游在三季度會逐步邁入旺季，需求將環比改善，但氧化鋁受鋁土礦限制、其余行業終端利潤偏低，導致需求擴張的空間或相對有限同時氯堿廠商考慮到液氯行情及維護自身利潤下穩價保量，出口價格優勢或有體現使得液堿出口小幅增加，因此綜合來看，預估下半年液堿行情呈現漲-跌趨勢 附錄: 詳細分析歡迎訂閱《2024年液堿半年度分析報告》，目錄如下: 一、2024年上半年液堿市場分析 1.1 中國現貨行情分析 1.2 中國期貨行情分析 1.3 海外主流市場行情分析 二、2024年上半年液堿基本面分析 2.1 2024年上半年液堿供應分析 2.1.1 產能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產量及產能利用率分析 2.1.4 進出口分析 2.1.4.1 進口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫存分析 2.1.5.1 生產企業庫存分析 2.2 2024年上半年液堿需求回顧 2.2.1 消費需求分析 2.2.1.1 消費量分析 2.2.1.2 下游產能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年液堿原料及相關產品行情分析 3.1 原鹽 3.2 動力煤 四、2024年1-6月液堿盈利性分析 4.1 生產毛利分析 4.2 產業鏈毛利分析 五、2024年下半年液堿市場行情展望 5.1 生產供應預測 5.1.1 新增產能 5.1.2 檢修計劃及損失量預估 5.1.3 產量及產能利用率預測 5.2 消費需求預測 5.2.1 消費量預測 5.2.2 下游產能利用率預測 5.3 進出口預測 5.4 現貨市場價格預測 六、2024年下半年氯堿產業鏈數據全景圖預測 七、2024年上半年氯堿行業大事記 八、氯堿數據統計口徑及方法論 。

熱點聚焦

一德期貨：氧化鋁和電解鋁布局多單時機尚好

供需平衡方面，云南地區電解鋁復產接近尾聲，預計6月份凈進口量降至10-12萬噸，供給端壓力并無明顯變化消費端，消費淡季略有顯現，價格回調后終端采購量增加但補庫意愿不強，鋁棒加工費保持低迷，鋁棒產量開始受到影響價格的回落與基本面微觀數據關系不大，鋁價回調基本到位調整后或開啟新一輪的上漲氧化鋁方面，復產難以呈現規?；瑤變葋嗊M入雨季鋁土礦發運量下滑，凈進口數據為-1萬噸，供需緊平衡，進口虧損持續擴大，預計6月份凈出口量有望增加，供需缺口或將小幅擴大，現貨市場價格堅挺成交價格在3900元/噸以上，進口氧化鋁價格保持高位。

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[隆眾聚焦]片堿：主力下游需求增量 供需矛盾有望緩和

需求面來說，目前山西部分氧化鋁廠家表示近期將有大量進口鋁土礦陸續到港，當地氧化鋁企業有望在7月份恢復部分裝置生產，雖可能導致氧化鋁價格下滑但需求恢復明顯利好于燒堿市場，以目前市場情況來看隨著氧化鋁裝置恢復對于片堿需求有望提升，部分鋁廠片堿采購量或將有所增加， 綜合來看，7月份國內片堿受供應量減少同時疊加需求量增加可能性較大等因素影響市場價格有望出現上行走勢，近期商家多關注主力廠家裝置檢修以及氧化鋁裝置復產情況為主。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]片堿：供需矛盾減弱 市場存在利好預期

中長期來看，內蒙地區7月中旬之前市場供應恢復可能性相對較小供應量縮減對于市場價格影響作用較大，但同時內蒙地區液堿價格能否持續拉漲對片堿形成支撐則需進一步關注非鋁終端的需求恢復情況，同時對于中長期市場來看山西以及河南地區鋁土礦的恢復情況也為影響市場走勢的主要因素之一，故中長期市場來看供應利好存在可能性較大，市場價格能否順利且持續上行則需進一步關注下游需求以及市場交投氣氛的變化情況 綜合以上情況來看，隨著內蒙地區廠家公布7月份檢修計劃以及近期市場供應量難有增長等因素影響國內片堿市場價格出現小幅上漲可能性存在，但也需進一步關注近期社會庫消化情況，中長期來看隨著需求縮量價格上漲預期較強，需進一步關注國內片堿社會庫壓力消減情況。

熱點聚焦

Mysteel：2024年5月份中國氧化鋁成本分析及預測

而且高利潤刺激氧化鋁生產積極性不減，企業對鋁土礦需求不斷增加，對國產及進口礦價格均有所提振而煤炭方面，雖然國內多數煤礦以長協保供為主，但節后節后港口市場價格強勢運行，貿易商備貨積極，隨季節性升溫影響，多數貿易商對后勢煤價看好，成交價格小幅上漲但考慮到暫無利好政策支撐及迎峰度夏效應表現尚不明顯，煤炭價格表現空間比較有限與此相比，由于燒堿下游需求不溫不火，價格缺乏有力支撐，5月份氧化鋁企業用堿成本小幅下降。

成本分析

月評：基本面利好因素集中 5月氧化鋁價格大幅上漲

從鋁土礦來看，國內部分地區國產礦開采有放松跡象，供應量也有所增加，但是山西省礦山安全生產督導工作尚未完全結束，而且今年非煤礦山復產政策趨嚴，短期產量提升量較為有限，供應緊張局面持續，價格延續穩中偏強局面而且高利潤刺激氧化鋁生產積極性不減，企業對鋁土礦需求不斷增加，對國產及進口礦價格均有所提振而煤炭方面，雖然國內多數煤礦以長協保供為主，但節后節后港口市場價格強勢運行，貿易商備貨積極，隨季節性升溫影響，多數貿易商對后勢煤價看好，成交價格小幅上漲。

月報

[隆眾聚焦]片堿：情緒尚未到位 靜待市場“指引”

同時5-6月份國內液堿裝置檢修也相對較為集中能否對片堿市場形成支撐則需進一步關注 從需求面來看，非鋁需求目前仍難以對市場形成有力支撐同時片堿社會庫存的不斷增加也在較大程度上影響了非鋁終端備貨的積極性，故雖市場價格有一定上漲但終端備貨意向并不強，而主力下游氧化鋁方面山西及河南地區氧化鋁廠家仍受鋁土礦短缺影響裝置恢復時間暫時未定，由此也對國內片堿市場形成一定利空影響值得關注的是受氧化鋁進口量或將減少影響，國內氯堿廠家對于6月份氧化鋁液堿采購價格小幅上漲信心略有增加進而對于片堿市場將形成一定提振。

熱點聚焦

[燒堿周評]：燒堿市場漲跌互現，下游需求較為一般（20240510-20240516）

而受鋁土礦復產預期增強及周邊期貨品種走弱拖累，近日氧化鋁期貨價格持續下跌，給市場帶來一定消極情緒，當前氧化鋁廠可供應的現貨量仍較為有限，山西部分礦山處于積極備產狀態，但近日僅有少數產能恢復，短期出礦增量有限預計短期國內氧化鋁現貨價格穩中偏強運行 綜合來看： 液堿：華東預測：供應受制仍是主導下周華東行情走勢的主要利好因素，區域內主力企業檢修預期支撐下不乏帶動市場價格支撐力度增加，但下游實際表現不溫不火，短線低濃度液堿暫時堅挺；高濃度液堿當下交投氣氛相對平穩，但鑒于區域檢修提振帶動區域內套利空間仍存在，價格預期良好。

周評

國信期貨：氧化鋁夜間回落滬鋁震蕩

關注鋁土礦復產情況及現貨市場價格變化，氧化鋁在3700元/噸附近支撐較強，建議短線參與

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