花生价格会涨吗

Mysteel解读：10月花生油价格指数弱势运行，同比下跌2.25%

从终端来看，节日消费的氛围启动滞后，同时经销商在花生油的订货方面变得更为谨慎，而市场竞争替代品增多，商超销量下滑，需求端整体表现平淡 从相关油脂来看，进入10月豆油日均成交明显增加，其性价比优势在消费旺季表现可能会更明显；与此同时大豆10月压榨量下降，11月仍有消息称大豆到港延迟将影响供应，支撑豆油基差上涨在油脂大环境背景下，市场整体消费偏弱，内贸商谨慎观望，油厂提价收购面临压力，终端花生油花生粕需求不佳，花生油价格维持低位震荡。

分析研究

Mysteel解读：一季度油料行情汇总及二季度预测

2月菜籽市场价格震荡偏弱运行受雨雪天气影响，部分产区存在减产预期，带动基层惜售情绪高涨，导致市场可售余粮减少，对价格起到一定支撑，但俄罗斯进口菜籽冲击影响仍在，且菜饼价格偏弱运行，仍对国产籽形成冲击3月份市场担忧新季菜籽减产或质量下降，基层惜售情绪浓厚，且菜油等相关产品上涨明显，带动菜籽价格上行 二季度油料市场前瞻 花生产区余量的话题也会一直延续下去，加之气温适宜、进口花生量缩减、苏丹花生性价比偏低等因素，皆足已成为目前支撑市场的利好，预计二季度季度花生价格预计继续坚挺。

热点分析

Mysteel早报：花生产区价格普遍上涨（20240319）

本周花生油市场需求清淡，南方市场略好于北方市场，一级油压榨企业多完成大厂订单，中小户订单需求量较为有限受葵油价格偏强上涨，花生油价格表现坚挺目前国内一级普通花生油报价15200-15300元/吨，实际成交可议价；小榨浓香型花生油市场主流报价为18700元/吨左右 相关副产品方面，周五美国油籽加工商协会（NOPA）公布的数据显示，2月份美国大豆压榨量从上月因天气原因放缓的步伐中恢复，达到1.86亿蒲式耳，环比增加0.2%，同比增加12.6%，这也是有记录以来的同期最高。

市场提示

花生近强远弱

因此，3月合约预计还会继续上涨 对于远月合约，随着天气好转，预计花生销售上量，卖压将主导价格弱势油厂当前榨利亏损，且绝对库存尚可，不存在补库刚需预计远月合约短期跟随近月合约上涨，但后市偏弱 具体操作上，期现方面，可关注交割逻辑下，一是3月合约继续走强，有组织仓单能力的可以逢高交仓单二是如果可以先锁定现货销售，可以买入3月合约，持有到交割月接货 套利方面，3—4价差预计走高，但考虑3月合约到期后流动性约束，可做多4月与10月合约价差。

市场播报

油脂油料反弹之路曲折

一方面，南美收获进度较快以及美国大豆预期种植面积偏高等因素将继续施压全球大豆市场另一方面，南亚油脂产量及出口依然处于相对低位，利于油脂价格走强马来西亚调高棕榈油参考价格也对市场产生一定的利多影响油脂油料市场多空因素交织，预计本轮反弹行情或在反复拉锯中展开 近日，在预计下游生猪养殖业节后会有补栏需求，以及国内花生大幅上涨的带动下，国内蛋白粕板块整体走强，延续了节前企稳反弹的节奏。

市场播报

【国泰君安期货】节后花生上涨驱动不足，价格预计稳中偏弱

进口米方面，苏丹和塞内加尔一季度到港量预期下滑，对花生价格存有潜在利多，但主要行情关注点仍需聚焦国内售粮情况关注年后气温回暖情况以及农户售粮情绪变化若气温回暖较慢、农户仍有惜售情绪则节后花生价格跌幅或不及预期，供应压力后移整体节后预计花生价格稳中偏弱为主，上涨驱动较弱 企业简介：国泰君安期货有限公司是中国金融期货交易所的一号会员，同时也拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所的会员资格和交易结算席位。

油料大家说市场

新季花生供需及节假日风险点

相对来说需求端的争议会更大一些，去年由于大减产导致原料价格较高，而花生油粕价格却达不到相应的涨幅，致使油厂的压榨利润极低，某大厂在春节后就未曾开收，整个行业的收购量也处于历史极低的位置根据第三方机构数据显示，2023年年初至今，代表性油厂收购花生约29.6万吨，去年则为134.5万吨，同比降幅约78.0%虽然没有明确的数据统计，但根据收购量和调研反馈，22/23年度油厂及贸易商大概率处于去库阶段，特别是贸易商手中的花生库存基本维持在历史最低，从这一角度出发，在花生上市后，部分贸易商及油厂是有补库的需求，特别是在大量上量现货落价后，进行适当采购是值得期待的，预计在今年10月至春节前的第一个收购旺季，需求量也将会较上半年有一定程度的提升。

聚焦

花生四季度面临下行压力

从农户的角度看，去年农户手里的货大部分在年前就已经出手，年后这波大涨并没有把握住，这一走势很可能会导致本季前期农户惜售心态加重双方对立的矛盾也很可能使新季伊始盘面走势较为纠结，但随着后期夏花生的大量上市，预计四季度花生价格重心将出现下移，建议先关注9月油厂的入市意向及价格再定

市场播报

Mysteel调研：山东市场油脂油料调研日志（二）

除此之外，对于原料花生今年的种植面积了解到，内蒙古、黑龙江种植面积相对而言较为稳定，没有明显的变化，吉西地区种植面积预计增加30%左右，辽西地区增加15-20%，河南（南阳）地区增加不足30%，不及市场预期对于新花生的开称价格的预计不会太低，今年包地价格上涨100-200元不等，种子、化肥价格同样是有所上涨，核算成本在4.5元/斤左右，因此说预计新花生的开称价格将在4.5元/斤以上。

实地调研

Mysteel调研：5月河南花生调研（一）

目前单据无法传递，苏丹港虽然还在政府控制，但船公司不敢靠近众所周知苏丹新花生播种时间为6-7月，该企业负责人表示内乱对于本季花生播种会造成影响，其国内基础农产品、柴油价格上涨，可能苏丹国内种植户会考虑改种主粮目前来看，一吨花生每月需要在苏丹港口上缴1500人民币的滞港费用，毫无利润可言当地合作商大多数撤离苏丹，由于快速武装部队基地基本覆盖花生主产区，港口发运较为困难，现阶段来看不太可能再运花生，后续基本无量。

热点分析

Mysteel解读：苏丹影响，中国4月进口花生进口量下降40.9%

苏丹花生到港高峰已过，后期到港量将逐步缩减，预计国内港口库存在3万吨左右而本次内乱或将对于苏丹本国6-7月新季花生的播种会造成影响，其国内基础农产品、柴油价格上涨，可能苏丹国内种植户会考虑改种主粮当地合作商大多数撤离苏丹，由于快速武装部队基地基本覆盖花生主产区，港口发运较为困难，现阶段来看不太可能再运花生，后续基本无量考虑到苏丹对中国花生进口量占比较大，且塞内加尔进口基本结束，预计5月进口量继续缩减。

热点分析

浅谈苏丹事件对国内花生影响

从理论上来说，油厂可以在未来持续较低的收购量，毕竟在2019、2020年同期都有过在3-6月持续性的低收购，当时的压榨利润同样偏差，故清淡的下游氛围可能会再持续一段时间，但是即使压榨利润低迷，在19、20年的四季度收购旺季，油厂还是选择入市择机收购，故目前的低收购反而为未来的增量需求添上乐观的砝码 而由于本季04合约的落幕，未来期货合约的价格将更多的关注新季花生的供需情况目前河南地区的春花生已经开始播种，据了解由于一季花生与花生小麦轮作的收益相差不大，新季河南地区春花生的种植面积有所减少，而由于花生价格在22年及23年年初回暖明显，花生/玉米的比价同样上涨，预计麦茬花生的种植面积将有显著性的回暖。

聚焦

【乳业财经】饲料降价，原奶赚钱了吗？

李运动则表示，豆粕降了养殖成本肯定会降，只是原料降价的幅度比饲料厂的快，因为饲料厂一般是前期备下的料，所以降的幅度要慢一些，现在还没有太体现，预计下个月会好一些 此前，由于受到多种饲料原料价格持续上涨的影响，养殖成本直线上涨，一些企业也在寻找饲料代替的方案，但这也只是部分替代比如常见的饲料替代有用部分小麦来代替玉米，用花生粕以及玉米蛋白粉来代替豆粕，但是在对饲料进行替代时，基本是小部分替代，考虑到性价比以及营养价值等方面的影响，并不能完全地进行替代。

媒体报道

长江期货：花生调整尚未结束

下游需求主要依赖疫情后食用需求的继续复苏数据显示，国内部分规模性批发市场上周到货5800吨，环比下降0.17%，出货量2190吨，环比下降9.13%价格走高对需求影响将会进一步显现，市场成交转淡概率较大 2022年减产后，农户花生种植收益改善，花生种植意愿大幅提升，种子花生销量明显增长从2月数据看，种子米价格相对坚挺，呈现不同幅度的上涨，河北产区小日本通米价格5.5元/斤，308通果价格4.1—4.5元/斤，每斤上涨2角左右，山东产区白沙通货米价格5.3元/斤，每斤上涨1角左右，308手选果5.9元/斤。

市场播报

Mysteel解读：供应收紧话题升温，花生延续上涨势头

从油厂角度出发，受原料价格影响，花生油价格小幅调整中目前的榨力已让油厂采购艰难，加之花生油整体消费量欠佳，部分工厂多以消化前期库存为主，采购量十分有限 目前，花生市场已形成买方市场和卖方市场博弈局面，利多因素主要是由于产区供应量的逐步缩减，部分油厂收购价格跟随上涨对行情起到一定支撑，加之本季花生交易时间充沛，大多数贸易商持货看涨心理明显而在高涨的上涨行情背后，我们仍需关注利空影响，1-2月并不属于进口花生的到港旺季，3-4月进口花生、花生油到港量是否会影响花生市场我们暂且画上一个问号。

热点分析

Mysteel解读：USDA美国棉花种植意向报告前瞻

从图1历史美国棉花种植预估数据和粮棉收益比关系可以看出，当粮棉收益比高于0的时候，美国棉花种植面积就会下降；而从2023年1月中旬到2月中旬，棉花收获期货价格平均比2022年初的价格预期低17美分（17%）；同期，2023年玉米收获价格上涨了3%，而大豆价格略有下降；因此，这些相对作物价格表明，今年棉花的竞争力低于替代作物此外，棉花的高生产成本预计将进一步限制生产者的净回报 图1 2003-2021年美国棉花种植预估与粮棉收益比关系 图2 美国粮棉收益走势 2022/23年度美国棉花种植面积依旧受干旱影响 从美国数据报告显示，2023年美国棉花种植面积在东南部、三角洲、西南部因为粮棉比收益影响转向大豆、玉米、花生和小麦等粮食作物，但在西部，NCC报告说，由于灌溉用水的限制，高地棉花面积将大幅下降（34%），预计玉米和小麦将增加。

热点分析

年后花生关注要点及行情展望

花生粕价格与豆粕价格高度相关，根据过去三至四年的数据汇总可知，大部分时间内花生粕与豆粕的价差在正负200以内，而小部分时间价差会来到正负200-400，极值会在400-600的区间而从波动性的角度而言，花生粕较豆粕更具有粘性，即在上涨趋势时，价格会略低于豆粕、缓于其上涨，而在下跌趋势时相反，故年后来看，豆粕国内正处于库存恢复的阶段，现货落价预期较强，此时预估花生粕或较豆粕价格高出200-300元/吨左右比较合理。

农产品聚焦

【建信期货】关注花生需求回暖预期与现实差

在这种情况下，投资者可静待多头情绪的释放后，尝试试空盘面 第二种可能性则是商品米需求恢复仅仅是预期，或者实际一季度恢复的情况不及预计，此时在短期通货米的价格或保持稳定，但随着时间的推移，对04合约的压力则更大，前期打入的需求升水或将被持续挤出，在这种情况下，盘面的波动性或比第一种情况小一些 当然有投资者可能会觉得，目前农户手中的余货偏少，未来或存在阶段性供应紧张的状态，但不能忽视油厂的成品油库存偏高，大部分均能持续到下个年度，油厂需求的弹性是充足的，而商品米的回暖可能更多带动精米与油料米之间的价差走阔，从目前的角度出发，似乎难以看到在本季原料花生出现持续性上涨。

油脂油料

百年建筑早报：房企再融资紧锣密鼓，华润水泥两条4500t/d熟料线协同处置项目即将开建

◎大宗：国内商品期货多数收涨，生猪涨5%，纸浆涨逾4%，苹果涨逾3%，焦煤、焦炭涨近3%，豆粕、花生、原油涨逾2% 二、价格 三、产业 【钢材】 ◎中国宝武与中钢集团重组大会在京举行。

日评

Mysteel解读：花生价格上行受阻 行情面临尴尬局面

导语：自新花生上市以来，花生行情势如劈竹，减产预期和油厂的力挺收购下，花生价格强势运行，近期上涨势头有所放缓，市场面临了怎样的问题，让我们来回顾一下近期的情况 众所周知，今年油厂收购积极性与往年相比明显增加，提前开秤让市场猝不及防高价以及水分偏大的影响，贸易商多随进随出，保持底库存运行，等待合理价格区间准备入市很明显，行情并没有给贸易商太多的机会，产区一直维持低上货量，导致大多在偏高的位置建立库存。

热点分析