昆明冷軋板卷價格分析

Mysteel解讀：成本與需求拉扯 福建冷軋價格“高位”不穩

自10月期貨電子盤一度寬幅震蕩以來，全國冷軋現貨價格區域價差持續拉開，截至發稿，24個全國主要城市冷軋板卷均價6410元/噸價格高位在云南昆明，1.0mm均價6620元/噸，低位在天津，1.0mm均價6160元/噸，高低價差達460元/噸，福建地區均價6470元/噸，高出全國均價60元/噸自9月初至今，福建地區冷軋現貨價格表現一向強勢，穩居全國高位福建作為冷系鋼材“小市場”，價格連續高出全國均價一月有余的現象為全年首次，本文將就此做簡要分析及后市探討。

主編視角

庫存看市場：本周冷軋弱勢運行

本周全國冷軋板卷市場價格大部分城市出現小幅下跌，具體情況如下：昆明出現上漲，其他城市均問盤整趨弱為主；全國整體市場庫存小幅減少 具體情況如下： （一）上海市場庫存趨勢定性分析 2013年09月13日對上海市場冷軋卷板庫存情況進行調查統計，本周冷軋卷板庫存為52.55萬噸，與上周(2013年09月06日）庫存減少0.04萬噸； (二)全國庫存趨勢定性分析 6日本網監測23個城市倉庫，本周統計冷軋總量160.99萬噸；較上周減少0.26萬噸；較上月減少0.44萬噸；較去年減少2.56萬噸。

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庫存看市場：本周冷軋繼續弱勢探底

本周全國冷軋板卷整體價格下跌，本周全國冷軋板卷市場價格跌幅較為明顯，部分城市累積跌幅達到100元/噸以上，具體情況如下：昆明市場下跌190元/噸，重慶市場下跌100元/噸，其他城市下調幅度10-100元/噸不等，其中全國庫存總量有一定幅度的減少 具體情況如下： （一）上海市場庫存趨勢定性分析 2013年5月17日對上海市場冷軋卷板庫存情況進行調查統計，本周冷軋卷板庫存為52.39萬噸，與上周(2013年5月10日）庫存減少0.25萬噸； (二)全國庫存趨勢定性分析 17日本網監測23個城市倉庫，本周統計冷軋總量163.08萬噸；較比上周減1.05萬噸；較上月減4.84萬噸；較去年減8.19萬噸。

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庫存看市場：本周冷軋繼續弱勢

本周全國冷軋板卷整體價格下跌，本周全國冷軋板卷市場價格跌幅較為明顯，部分城市累積跌幅達到90元/噸，具體情況如下：昆明等地市場下跌90元/噸，其他城市下調幅度10-50元/噸不等，其中全國庫存總量有一定幅度的減少 具體情況如下： （一）上海市場庫存趨勢定性分析 2013年5月10日對上海市場冷軋卷板庫存情況進行調查統計，本周冷軋卷板庫存為52.64萬噸，與上周(2013年5月3日）庫存減少0.75萬噸； (二)全國庫存趨勢定性分析 10日本網監測23個城市倉庫，本周統計冷軋總量164.58；較比上周減0.12；較上月減3.33；較去年減7.10。

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庫存看市場：本周冷軋依舊弱勢

本周全國冷軋板卷整體價格漲跌互現，本周全國冷軋板卷市場價格跌幅明顯，個別城市累積幅度達到160元/噸，具體情況如下：天津市場累積跌幅160元/噸，成都、昆明市場下跌130元/噸，合肥、濟南下調110元/噸，其中全國庫存量整體基本持穩 具體情況如下： （一）上海市場庫存趨勢定性分析 2013年3月15日對上海市場冷軋卷板庫存情況進行調查統計，本周冷軋卷板庫存為53.33萬噸，與上周(2013年3月8日）庫存增加0.03萬噸； (二)全國庫存趨勢定性分析 15日本網監測23個城市倉庫，本周統計冷軋總量170.48萬噸；較比上周增加0.03萬噸；較上月增12.60萬噸；較去年減3.33萬噸。

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庫存看市場：本周冷軋小幅上漲

筆者認為，雖然節前市場的成交將逐日下滑，但受節后上漲預期以及鋼廠2月份成本居高助推，節前冷軋價格仍有可能小幅上探，不過，上調空間相對有限 (五)全國市場價格趨勢分析 冷軋板卷：本周全國冷軋板卷價格震蕩上行，但與上周漲幅已明顯減弱，具體情況如下：長沙市場本周上漲70元/噸，上海、沈陽、南昌以及哈爾濱市場上漲50元/噸，石家莊以及南京市場上漲30元/噸，鄭州以及昆明市場上漲20元/噸；部分城市因拉漲無力，本周出現一定下滑，其中重慶市場下跌50元/噸，成都市場下跌40元/噸，烏魯木齊市場下跌20元/噸，青島市場下跌10元/噸，其他市場價格保持不變，目前石家莊市場仍舊以4980元/噸傲視全國冷軋市場，南昌市場雖然本周上行50元/噸，但仍舊以4550元/噸墊底全國冷軋市場。

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庫存看市場：本周冷軋市場震蕩盤整運行

筆者認為，短期內價格可能會修復性調整，但在成本趨高以及資源偏緊的背景下，價格大幅下跌的概率很小，預計下周上海冷軋價格將圍繞目前水平上下30元/噸幅度調整 (五)全國市場價格趨勢分析 冷軋板卷：本周國內冷軋板卷價格漲幅明顯，部分市場漲幅超200元/噸，具體情況如下：武漢市場本周上漲240元/噸，北京以及太原市場價格上漲200元/噸，鄭州市場上漲160元/噸，長沙、青島以及長沙市場上漲120元/噸，合肥市場上漲110元/噸，南京、石家莊、沈陽以及重慶市場上漲100元/噸，廣州以及成都市場上漲80元/噸，南昌以及廣州市場上漲70元/噸，杭州市場上漲60元/噸，上海、天津上漲50元/噸，昆明以及烏魯木齊市場上漲30元/噸，蘭州市場漲幅10元/噸。

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庫存看市場：本周冷軋市場震蕩向上運行

筆者認為，受元旦翹尾因素影響，短期內冷軋價格仍可能小幅上探，主要支撐因素在于：一方面，近期北方雨雪天氣導致個別港口凍港，如北方鲅魚圈等，北方鋼廠冷軋資源發貨較慢，市場資源仍較緊缺；另一方面，原材料價格再度上揚，比如礦石價格、鋼坯價格上漲幅度均超過冷軋現貨價格漲幅，冷軋底部支撐力度較強所以，預計未來一到兩天，本地冷軋價格仍有小幅上漲可能 (五)全國市場價格趨勢分析 冷軋板卷：本周冷軋板卷價格部分上漲，個別城市漲幅明顯，具體情況如下：天津以及青島市場本周上漲100元/噸，濟南、上海、福州以及石家莊上漲50元/噸，南昌、廣州、長沙以及沈陽市場上漲30元/噸，昆明市場上漲30元/噸，杭州市場上漲10元/噸，其他市場價格暫穩。

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庫存看市場：短期內冷軋盤整震蕩運行

從中長期分析，價格回調的壓力也十分明顯：一方面，北方天氣漸冷，季節性因素影響或導致北方資源加速南下，未來冷軋市場的供需矛盾或會激化；另一方面，四季度汽車、家電等冷軋重點下游行業需求轉淡已成定局，價格上漲的持續性缺乏有力支撐提醒商家逢高出貨，警惕不確定性因素所累加的下行風險 (五)全國市場價格趨勢分析 本周全國冷軋板卷價格整體上行，部分城市漲幅明顯，市場成交情況一般，具體情況如下：鄭州市場本周上漲150元/噸，成都市場上漲80元/噸，武漢以及昆明市場上漲50元/噸，重慶、廣州市場上漲40元/噸，上海、杭州、青島等5個城市上漲30元/噸，蘭州市場上漲20元/噸，南京市場上漲10元/噸；烏魯木齊市場因成交不暢小幅下調30元/噸，石家莊市場下滑10元/噸，其他市場價格平穩。

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庫存看市場：冷軋或將弱勢震蕩盤整

冷軋低價資源價格回調顯示出市場的隱性需求依然強勁，此外，近期經濟數據表現向好，現貨市場信心受到較大提振比如，周初公布的匯豐公布的10月中國PMI初值回升至49.1，為三個月來的高點，加之基礎建設的帶動，實體經濟已有改善跡象等等隨著十八大召開，政策方向趨于明朗，預計下周本地冷軋價格大幅波動的概率不大，上海冷軋有望維持目前價格水平上下50元/噸震蕩 (五)全國市場價格趨勢分析 回顧本周，全國冷軋板卷價格漲跌互現，市場成交情況較弱，具體情況如下：重慶市場本周逆市上漲110元/噸，為本周全國漲幅最高城市，烏魯木齊以及鄭州市場上漲80元/噸，太原、昆明市場上漲50元/噸，成都以及南昌市場上漲20-30元/噸；天津市場下跌50元/噸，上海、廣州、武漢以及青島市場下跌30元/噸，長沙市場下跌20元/噸，杭州市場下跌10元/噸。

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庫存看市場：冷軋價格繼續下跌 庫存連續回落

一方面，9月份國內主導大鋼廠冷系列產品全線下調，調整幅度均在150元/噸以上，同時給予穩定訂貨客戶較大的追補力度，使得冷軋板卷的底部進一步下移，給現貨市場帶來新的回調壓力；另一方面，需求依然低迷，8月份家電的需求依然沒有明顯改觀，不過，汽車的產銷出現了小幅回升，當前需求情況依舊不容樂觀故短期而言價格還有下跌空間 (五)全國市場價格趨勢分析 本周冷軋板卷價格繼續下跌，部分城市跌幅超過100元/噸，具體情況如下：天津市場本周下跌140元/噸，以4000元/噸領跌全國冷軋價格最低城市；合肥市場下跌130元/噸，南昌、太原以及沈陽市場下跌100元/噸，哈爾濱市場下跌80元/噸，上海、北京以及西安市場下跌70元/噸，濟南、廣州等6個城市下跌50元/噸，成都、昆明市場下跌40元/噸，其他城市下跌20-30元/噸，青島以及鄭州市場本周保持弱穩。

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庫存看市場：冷軋價格繼續下滑 市場庫存小幅下降

本周上海冷軋板卷延續弱勢盤整態勢運行，價格跌幅明顯放緩，主要原因在于：一方面，經歷了長時間的下跌行情之后，市場被壓力的需求有所釋放，部分商家認為價格已經接近底部，中間交投逐步活躍；另一方面，上海市場7月份冷軋資源到貨相對較慢，目前僅部分鞍鋼、首鋼資源到達，本地庫存壓力不大，商家讓價出貨意愿不強據調查，上海市場冷軋社會庫存為56.93萬噸，周環比增長0.23萬噸，庫存小幅回升 (五)全國市場價格趨勢分析 本周全國冷軋價格雖在繼續下滑，但除卻個別補跌的市場外，整體跌幅已有明顯放緩，具體情況如下：福州市場本周補跌100元/噸，沈陽市場下滑90元/噸，南昌市場下跌60元/噸，昆明、西安等4個城市下跌50元/噸，天津、杭州等7個城市下滑20-30元/噸，上海市場本周只有10元/噸的跌幅。

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庫存看市場：冷軋市場庫存有所減少

目前市場尚無利好消息支撐，一方面，經濟數據顯示出整個經濟環境未來一段市場都不容樂觀；另一方面，雖然現貨價格一跌再跌，鋼廠減產動作仍不明顯故短期而言價格仍有可能小幅下探不過，也可以看到，目前冷軋和鍍鋅價格差距不斷放大，鍍鋅的替代性逐漸增強，冷軋的成交或會小幅放量 (五)全國市場價格趨勢分析 全國冷軋板卷價格繼續下跌，多數城市跌幅超過30元/噸，部分市場跌幅加速，詳情如下：成都市場下跌110元/噸，石家莊市場下跌90元/噸，天津市場下跌60元/噸，南昌、福州、武漢以及昆明市場下跌50元/噸，杭州、南京等8個城市跌幅20-30元/噸不等。

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庫存看市場：冷軋價格下挫 庫存小幅增加 成交持續疲軟

今日開盤，電子盤繼續下挫，現貨市場受此拖累，價格震蕩下探此外，據了解，近期武鋼冷板資源相對充裕，價格水平整體較低，同時，首鋼、鞍鋼、本鋼等鋼廠資源陸續抵滬，供應壓力明顯加大，而終端采購較5月份削減1/3，供需矛盾仍將牽制冷軋價格故短期來看，冷軋市場依舊面臨較大的壓力 (五)全國市場價格趨勢分析 本周全國冷軋板卷跌幅加速，整體市場成交慘淡，具體情況如下：曾經為全國冷軋最高價的昆明市場本周跌幅達到220元/噸，一方面是臨近月底，商家回款壓力較重，但最重要的是周邊鋼廠跌幅均達到120-150元/噸，商家議價空間有所增強。

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庫存看市場：冷軋庫存小幅增加

市場整體需求一直處于弱勢調整階段，造成這樣的原因：一方面，5-6月份，家電、汽車等行業進入需求淡季，同時市場資金相對緊張；另一方面，今年我國經濟增速明顯放緩，接踵而來的政策與宏觀環境變化又給鋼貿商一次打擊，下游需求的持續低迷、市場冷清、賣不出貨，賺取差價也變得困難另外，據了解目前鋼廠減產力度較弱，進入6月份也是家電和汽車等下游行業的需求淡季，冷軋價格大幅上漲條件仍不具備 (五)全國市場價格趨勢分析 本周全國冷軋板卷仍未出現明顯緩和，主要城市均有不同幅度下跌，具體情況如下：昆明市場本周下跌90元/噸，長沙市場下跌60元/噸，上海、濟南、福州等6個城市下跌50元/噸，杭州市場下跌40元/噸，合肥市場下跌30元/噸，廣州、重慶市場等4個城市小幅下跌10-20元/噸，石家莊市場本周以5300元/噸，超越昆明市場成本全國冷軋價格最高城市，而天津市場本周雖然小幅上漲20元/噸，但仍憑借其前期超低價格繼續“穩局”全國冷軋價格最低城市。

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冷軋薄板市場周評（06.24-07.01）

本周國內冷軋繼續下跌，跌幅有所放緩，成交依舊低迷，商家心態謹慎國際方面：希臘通過新經濟調整方案，帶動歐美股市走高；IMF任命法國財長拉加德為新一任總裁，她將繼續推動IMF在世界經濟和金融危機中所扮演的角色，努力促進世界經濟強勁持續穩定增長；IMF預期美國未來經濟增長偏慢但趨于穩定；印尼對中國冷軋板卷進行反傾銷調查；美國鋼材進口量連續三個月環比增長；淡水河谷下調2015年鐵礦石產量目標10%，主要是擔心中國鐵礦石需求放緩，及巴西政府應對通脹壓力繼續提高利率。

每周評述

昆明鋼市一周回顧

市場反映，此次價格的上漲主要是受到外部環境的影響而非實質性需求的支撐，因此，價格上漲之后，整體成交并沒有放量另外，年底將至，多數經銷商面臨銀根收緊的問題，業內人士分析指出，資金方面的趨緊勢必對目前鋼價造成一定的打壓，短期內價格上漲缺乏動力不過，考慮到后期到貨成本的高企，筆者認為下周昆明市場冷卷價格依然以震蕩盤整為主鋼廠方面：攀鋼出臺12月上旬價格政策，對昆明地區冷軋板卷上調20元/噸，現1.0mm普冷卷價格為5620元/噸；昆鋼則對冷軋上調20元/噸，現1.0mm普冷板價格為5490元/噸。

一周回顧

冷熱薄板市場周評（10.28-11.04）

在經過短暫的沖高過后，本周國內冷熱軋市場再度低迷，上海等主要熱軋消費市場價格出現明顯回落；且這種低迷態勢正在波及其他市場從本周MyspiC扁平材綜合指數變動情況來看，盡管整體有所上調，但中間中間調幅出現明顯回落；至周末國內扁平材價格指數為107.1點，環比上周上漲1.4％，比上月上漲1.4％。

每周評述

冷熱薄板市場周評（10.21-10.28）

MyspiC扁平材指數在連續15周下調后，本周終于開始有所穩定；至本周末，扁平材指數為105.6點，比上周下跌0.3%從相關品種來看，本周中板、熱卷、冷板、涂鍍的價格指數分別為110.1點、117.4點、108.0點、92.8點，分別相對比上周+2.63%、+1.21%、-4.13%、-4.65%。

每周評述

冷熱薄板市場周評（7.29-8.5）

從本周宏觀面釋放的信號來看，7月28日至29日中國鋼鐵工業協會召開二屆五次常務理事(擴大)會議，討論了今年上半年全行業運行情況，并對貫徹《鋼鐵產業發展政策》、推進鋼鐵工業增長方式轉變等工作進行了安排部署從此次會議精神來看，盡管國內鋼鐵行業依然存在很多的問題，但是單從后期的價格運行方面來看，由于我國國民經濟仍處在穩定較快發展時期，市場需求將繼續保持平穩增長，不會出現需求大幅回落的情況，國內鋼材市場價格是否波動，關鍵要看鋼鐵生產量和進口、出口的增長能否與市場需求相適應。

每周評述