復化錠行業價格

國信期貨：滬鋁預計震蕩

周三夜間，滬鋁報收19675元/噸，下跌0.3%，倫鋁報收2508美元/噸，下跌0.57%原材料氧化鋁價格跌幅擴大，將帶動電解鋁成本下移，修復鋁行業利潤，同時，鋁價成本端的底部支撐也將逐漸下移供應處于同期較高水平，春節前下游鋁加工企業開工率預計持續下滑，供強需弱對鋁價格形成利空另外，隨著行業鋁水比升高，鑄錠量上漲，鋁錠庫存會逐漸迎來持續性累庫目前來看，外部環境面臨美國關稅政策的不確定性，宏觀情緒謹慎，基本面偏弱，鋁價缺乏上漲驅動力。

期貨公司評論

國信期貨：滬鋁預計震蕩調整為主

周五夜間，滬鋁報收19790元/噸，下跌0.55%，倫鋁報收2494美元/噸，下跌1.38%近期氧化鋁價格持續下跌，帶給電解鋁行業利潤修復的空間，但也需注意電力成本正小幅上漲，成本端壓力仍然較大需求端，春節前下游鋁加工企業開工率預計持續下滑，對價格形成利空另外，隨著行業鋁水比升高，鑄錠量上漲，鋁錠庫存會逐漸迎來持續性累庫目前來看，基本面情況更多起到對鋁價的支撐作用，宏觀情緒謹慎下，鋁價缺乏上漲驅動力。

期貨公司評論

國信期貨：滬鋁以震蕩思路對待

周四夜間，滬鋁報收20015元/噸，上漲1.16%，倫鋁報收2548美元/噸，上漲1.59%原材料氧化鋁價格跌幅擴大，將帶動電解鋁成本下移，修復鋁行業利潤，同時，鋁價成本端的底部支撐也將逐漸下移供應處于同期較高水平，春節前下游鋁加工企業開工率預計持續下滑，供強需弱對鋁價格形成利空受節前備貨影響，最新庫存數據顯示鋁錠庫存，預期去庫，帶給鋁價一定向上動力，但考慮到供強需弱，去庫的持續性不強預計滬鋁震蕩，以震蕩思路對待。

期貨公司評論

Mysteel：鎂合金市場需求傳導受阻，終端需求空缺？

1-10月分品種累計出口情況，鎂錠累計出口21.90萬噸，同比增長21.78%；鎂合金累計出口8.10萬噸，同比下降9.01%目前國外夏休結束后需求恢復水平未達預期，但海運費趨于穩定，雖然全球貿易環境的變化可能對市場產生一定影響，但整體趨勢預期向好 展望：鎂合金終端需求潛力巨大 鎂合金價格主要隨國內鎂錠價格波動，隨著內需的不斷回暖和“雙碳”背景，新能源汽車等戰略性新興行業對輕量化金屬材料的需求預期，汽車用鎂需求有望快速增長，鎂模板市場潛力大。

研究報告

Mysteel：近三年彩涂板卷成本相關分析

從上圖看出，近三年0#鋅錠價格振幅達到9424元/噸，最高值出現在2022年4月19日，為28333元/噸，最低值出現在2023年5月26日，為19409元/噸，具體來看，2022年，隨著經濟活動逐步恢復正常化預期增強，加上庫存水平較低等因素推動下，鋅錠價格曾一度走高但隨后受到全球經濟前景不確定性和中國房地產行業調控加碼等因素影響，市場需求減弱，使得下半年特別是第四季度內鋅價出現明顯回落。

主編視角

Mysteel周報：節前銻需求低迷 價格下行（9.20-9.27）

這一現象直接導致部分資本從銻市中撤離，市場關注度也隨之減弱 在國內市場，需求持續低迷，成為制約銻錠價格的關鍵因素若下游行業未能及時展現出復蘇跡象，錠銻的庫存去化速度將受到明顯拖累，進而對價格形成持續的下行壓力然而，值得注意的是，若國內經濟能夠迎來有力的提振措施，這一積極信號或將為銻錠市場帶來轉機，使得價格在經歷一段下跌周期后逐漸企穩，為市場注入一絲希望的曙光預測節前1#銻錠價格會跌至15.5萬以下，逼近15萬。

周報

Mysteel：國慶節后全國銻價或小幅下跌

這一現象直接導致部分資本從銻市中撤離，市場關注度也隨之減弱 在國內市場，需求持續低迷，成為制約銻錠價格的關鍵因素若下游行業未能及時展現出復蘇跡象，錠銻的庫存去化速度將受到明顯拖累，進而對價格形成持續的下行壓力然而，值得注意的是，若國內經濟能夠迎來有力的提振措施，這一積極信號或將為銻錠市場帶來轉機，使得價格在經歷一段下跌周期后逐漸企穩，為市場注入一絲希望的曙光預測節前1#銻錠價格會跌至15.5萬以下，逼近15萬。

主編視角

Mysteel月報：9月國外市場夏休結束 金屬鎂需求有望好轉

后期需要重點關注建材、化工等非電行業開工率邊際的回升情況、終端實際提庫情況以及新能源輔助出力情況 五、9月市場展望 進入九月，金屬鎂市場雖暫無利好因素的支撐，但恰逢“金九銀十”的傳統旺季，加之國外夏休結束后，需求或將有緩慢恢復跡象，但目前據了解一方面由于國外大型加工企業有減產的情況出現，對鎂錠的需求量或將較往年同期有所下降，另一方面價格仍然是影響國外下單的重要因素之一，由于當前外商普遍心里采購價格較低，又逢國內市場價格上漲，因此價差拉大，供需雙方僵持情況顯現，國內部分采購商同樣因前期單價較低，訂單無利潤或小幅虧損，暫緩采購延期交單。

研究報告

Mysteel參考丨行業利潤明顯收窄，焊管供需情況淺析

自5月初開始，我國焊管行業利潤開始長期處于利潤倒掛狀態究其原因，從成本端來看，國際市場上的原油、煤炭、鐵礦石、鋅錠等大宗商品價格偏高，嚴重壓縮鋼鐵企業盈利空間，從需求端來看，今年下游鋼鐵市場復蘇進度整體不及預期，雖然基礎設施投資明顯回升拉動鋼鐵消費，但房地產持續低迷拖累鋼鐵整體需求，整體鋼鐵表觀消費量低于前期預測值，焊管行業經營效益偏差 圖2：近年來焊管利潤變化情況（單位：元/噸） 數據來源：鋼聯數據 圖3：近年來鍍鋅管利潤變化情況（單位：元/噸） 數據來源：鋼聯數據 二、焊管生產企業產量、及出庫情況 1.企業年產量及廠庫年同比減少 截止到7月31日，從焊管生產企業產量情況來看，2024年1-7月管廠整體產量同比小幅減少，全年產能利用率均值為55.6%，年同比下降9.5%。

Mysteel參考

Mysteel周報：家電原材料價格監測（7.8-7.12）

由于原鋁偏強震蕩，近期市場貨源減少，廢鋁持貨商捂貨惜售情緒較濃，市場流通性減弱明顯；另一方面，合金錠企業采購壓力上升，疊加下游淡季需求弱，備貨意愿較低，生產積極性下降受淡季需求影響且價格表現穩定影響，下游詢價聲音減弱，成交量無明顯變化，皆以小批量為主，中大型壓鑄企業按需采購 四、家電行業動態信息一覽 1、618”廚衛市場總結：長周期、低價格、高回落 面對復雜的市場環境與消費者更理性的市場需求，今年“618”大促做出諸多變革：第一，超長的促銷周期（21-25周），相較于往期延長兩周；第二，激烈的價格競爭，比價、跟價層出不窮；第三，服務加速升級，取消預售、僅退款，回歸“用戶至上”的理念…… 雖有種種變化，但回看廚電市場，今年“618”并未達到大家的預期。

家電

[熱點聚焦]：需求跟進不佳 橡膠輔料及助劑產品穩中顯弱

具體來看，炭黑產品方面， 原料煤焦油受主要下游需求弱勢影響繼續走跌，炭黑利潤有所修復，但依然處于虧損狀態，故存挺價意愿，但炭黑下游輪胎行業需求不佳，市場漲跌兩難氧化鋅方面，近期鋅錠價格多次下跌，氧化鋅成本端壓力緩解，且傳統淡季到來，下游需求跟進乏力，市場承壓偏弱調整促進劑、防老劑方面，周內 原料苯胺、MIBK、丙酮等延續高位運行，橡膠助劑成本壓力較大，低價惜售，但下游需求預期不佳，對高價原料剛需采買為主，整體出貨緩慢，交投僵持。

熱點聚焦

Mysteel周報：銻錠漲至14萬 價格拐點何時出現？（5.17-5.24）

考慮到全球銻礦供應偏剛性，銻供需或將持續偏緊，銻價中樞有望上移 7、中泰證券近日發布有色金屬行業周報：銻鎢價格創歷史新高價格繼續上行國內銻精礦價格10.0萬元/噸，環比上漲9.94%；銻錠價格為12.0萬元/噸，環比上漲11.64%環保督察導致部分礦山及冶煉廠停產，進口礦未有明顯恢復，供給端緊張加劇，銻價繼續上漲，銻價創歷史新高 三、近期資訊 1、2024年5月16日，中華人民共和國和俄羅斯聯邦在兩國建交75周年之際關于深化新時代全面戰略協作伙伴關系的聯合聲明。

周報

Mysteel周報：市場惜售 氧化銻“追”著銻錠“跑”（4.19-4.26）

原材料短缺，補充較難，大廠排單甚至已到6月份，無論是銻錠還是氧化銻庫存低位，市場看漲偏多，故供應商惜售甚至是停止供貨，也無意降價出售，氧化銻生產商的成本壓力較大，受制于銻錠的高價，只能隨著銻錠調價，銻錠調價，氧化銻便隨著調價，但是目前考慮下游的接受能力以及成交需求，氧化銻調價幅度暫時不及銻錠這一上漲趨勢主要由于低庫存、供給擾動和需求復蘇的共同作用，此外，從更廣泛的角度來看，銻作為一種重要的工業金屬，其價格走勢受到全球經濟、政策以及行業需求等多方面因素的影響。

周報

國信期貨：氧化鋁夜盤沖高回落

目前需求端旺季延續，各板塊開工率均有一定回升空間節后鋁錠小幅去庫，關注去庫是否可以持續，且需要預防鋁棒庫存較高的壓力警惕滬鋁高位回調風險，建議輕倉持有，生產企業注意鎖定訂單利潤 氧化鋁夜盤沖高后回落，從基本面看，至4月末，南北氧化鋁廠均有不同程度的復產，且在燒堿及能源成本雙雙走弱下，氧化鋁成本有望下移，行業高利潤水平維持，未來供應增加預期較強下游電解鋁復產帶來的需求增量暫未形成明顯壓力，但需求增加對價格有支撐作用。

期貨公司評論

國信期貨：滬鋁震蕩偏強

氧化鋁現貨市場成交多元，價格偏弱震蕩為主，行業利潤將有所收窄多空交織下，預計氧化鋁期貨震蕩為主，關注下游復產節奏，以震蕩思路對待 鋁方面，供應端將延續走強，關注云南實際復產規模及速度，預防預期差風險需求端旺季延續，各板塊開工率均有一定回升空間鋁錠出現去庫后，預計未來整體庫存震蕩下跌為主，將給予鋁價上漲動力隨著氧化鋁價格偏弱，電解鋁成本有下降空間，行業利潤將繼續得到修復預計滬鋁震蕩偏強，多單可持有。

期貨公司評論

Mysteel解讀：棉紗行業現狀及短期行情預測

引言：2024年一季度大環境下的棉紗行業出現較為特殊且復雜的特點，包含經濟形勢、供需關系、行業動態以及成本變化等諸多因素但隨著一季度的收尾，國內棉紗供應繼續承壓，目前企業多積極尋找采購商來促進內部產業鏈運轉在此背景下，國內棉紗市場或最終受需求抑制帶來價格變動 棉紗市場 截至發稿，山東市場環錠紡32s，價格參考2300-24000元/噸；環錠紡40s，24500元/噸；精梳32s，25700元/噸；精梳40s，27400元/噸。

熱點分析

廣州期貨：鋁價反彈修復

宏觀面情緒支撐偏空，人民幣貶值支撐內盤價格基本面方面，氧化鋁再度走強，成本端帶動，國內電解鋁產量穩定，行業鑄錠量環比有所增長，進口利潤窗口打開仍有進口鋁流入市場，下游消費仍處節前淡季，國內鋁錠庫存暫維持低位，近期下游節前集中備貨動作帶動鋁錠出庫，節前鋁錠累庫水平不及往年同期短期來看，鋁價上下均有壓力，前期價格下跌反彈修復

期貨公司評論

Mysteel：國內廢鋁市場情緒下跌為主（1月5日-1月12日）

②成本方面，Mysteel鋁研究團隊對全國電解鋁企業進行調研并測算，2023年11月中國電解鋁行業加權平均完全成本為16038元/噸，較上月上升79元/噸與上海鋼聯11月鋁錠現貨均價18967元/噸對比，全行業盈利2929元/噸電解鋁11月行業平均利潤環比下降234元/噸，環比跌幅約7.4%③鋁價連續3日下跌，下周有修復的預期 空方觀點匯總：①鋁價本周上漲更多是氧化鋁大漲帶來的情緒影響，近兩日氧化鋁價格已經開始出現大幅回落，利空鋁價。

情緒指數

Mysteel：2023年鋁產業年度均價匯總

據Mysteel核算，2023年Mysteel光亮鋁線精廢差為402元/噸，較去年525元/噸的精廢差水平收窄了23.43%而進口復化錠價格受匯率波動及海外發運周期影響更加明顯 再生鋁合金（ADC12）2023年建成產能1283萬噸/年（154家樣本），同比增長12%，生產企業長期處于小幅虧損局面，行業產能利用率處于45%左右再生鋁合金錠價格的驅動因素相對獨立，一方面是原材料、即廢鋁價格，另一方是下游需求因素。

熱點分析

Mysteel日報：硅鐵成交偏弱 市場遲徊觀望

臨近年底，終端制造業主要下游行業企業新增訂單環比減少，鋼廠實際需求很難有大的增量，另外金屬鎂市場繼續維持弱穩運行，市場報價較昨日變化不大，復產事宜受阻，目前尚未對此作出明確的規定，具體復產落實時間存在不確定性，因此在當前的市場需求情況下，企業多保持觀望態勢，99.90%鎂錠陜西主流出廠現金含稅報價20600-20700元/噸，主流成交價格20600元/噸，其他區域跟隨小幅調整，山西聞喜鎂錠主流出廠現金含稅20700-20800元/噸。

日評