豆油行業價格

Mysteel月報：1月豆油現貨強于盤面 2-3月壓榨偏低提振基差

1月影響豆油盤面的幾大重要事件分別為USDA下調單產大豆產量預期下降；美方宣布對俄羅斯石油行業開展制裁，國際原油價格飆漲；印尼棕櫚油補貼推遲等，多空因素交織，期價寬幅震蕩現貨端，能注意的是基差報價明顯抬升其主要是對2-3月的低到港及低壓榨預期做出反饋，豆油自北方至南方的基差全面上調展望2月，低到港低壓榨依舊是主旋律，中上游的挺價惜售明顯，基差表現預計偏強同時我們根據排船、發船數據的預估，我們認為豆油偏緊張的情況會持續到3-、4月，3-4月的基差預計也有上行空間。

月評

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（1月13日-1月17日）

整體來看，國產大豆現貨購銷兩難，預計節前國產大豆價格持穩運行為主 豆油：美農報告利多，豆油期價出現上漲本周豆油價格抬升明顯，整體氛圍偏多周初公布的USDA報告數據大利多，豆系整體價格重心向上抬升同時國際原油價格因美方對俄羅斯石油行業公司展開制裁的消息飆升，帶動國內油價上漲本周尾聲因美國財政部公布的45Z指引不包含加拿大菜籽油，國內菜油期價跟隨外盤下跌，拖累連盤豆油走勢。

產業分析

Mysteel周報：美農報告利多 豆油期價出現上漲（1.9-1.16）

核心要點： 本周豆油價格抬升明顯，整體氛圍偏多周初公布的USDA報告數據大利多，豆系整體價格重心向上抬升同時國際原油價格因美方對俄羅斯石油行業公司展開制裁的消息飆升，帶動國內油價上漲本周尾聲因美國財政部公布的45Z指引不包含加拿大菜籽油，國內菜油期價跟隨外盤下跌，拖累連盤豆油走勢。

周評

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （12月16日-12月20日）

預計下周圓頭姜價格或維持窄調 豆油：美國生物柴油政策的不確定性使得市場擔憂豆油需求，美豆油、美豆走勢偏弱拖累國內連盤豆油走勢目前看因美國政府的資助法案批準允許全年銷售E15的計劃，會減少豆油在生物柴油行業的需求，這一較大的利空市場仍然需要時間消化，盤面預計將維持一段時間的偏弱走勢現貨端，國內大豆壓榨節奏偏慢，利于去庫，且盤面下跌中上游挺價惜售，支撐基差繼續走強。

產業分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（12月16日-12月20日）

此舉這可能會減少豆油在生物柴油行業的需求，CBOT大豆、豆油期價下跌，國內連盤跟跌外盤走勢與此同時，南美作物狀況表現良好，長線供應的壓力依舊存在，豆油盤面需要消化這一大利空，短期預計維持偏弱走勢現貨端，國內大豆壓榨節奏偏慢，利于去庫，且盤面下跌中上游挺價惜售，支撐基差繼續走強 玉米：本周玉米價格延續弱勢運行分地區來看，本周東北地區各省份下跌20-40元/噸，中儲糧增儲消息對市場價格整體提振有限，深加工繼續壓價收購。

產業分析

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（12.13-12.20）

目前看因美國政府的資助法案批準允許全年銷售E15的計劃，會減少豆油在生物柴油行業的需求，這一較大的利空市場仍然需要時間消化，盤面預計將維持一段時間的偏弱走勢現貨端，國內大豆壓榨節奏偏慢，利于去庫，且盤面下跌中上游挺價惜售，支撐基差繼續走強（跌） 豆粕：本周豆粕市場現貨價格下跌，截至12月20日全國43%豆粕市場均價2890元/噸，周環比跌幅為1.90%，年同比跌幅26.09%本周連粕M05跌破2600元/噸一線，M01臨近交割跌速加快，M1-5價差走縮至160元/噸。

農視財經

Mysteel解讀：豆棕菜油走勢分化 背后驅動力及供需邏輯解析

南美方面，USDA上調阿根廷產量預期，巴西種植進度也相對良好，全球大豆豐產預期將延續只是，11月以來的國內南北沿海省份受大豆通關手續影響，油廠斷豆停機情況普遍，目前華南多家油廠大豆雖已到達港口，但大豆卸船時間不斷延遲，油廠被迫斷豆停機，刺激市場整體看漲情緒升溫，油廠不時挺價，對短期基差有所提振故雖國際大豆豐產壓制上方空間，但短期整體國內供應端表現略向好 而豆油需求方面，受制于全球經濟增長放緩，食品加工等行業擴張程度減緩，年終豆油備貨需求表現疲弱，無法對價格形成有力拉動。

熱點分析

Mysteel早報：隔夜美豆油止跌 連盤豆油跌勢放緩（20241220）

但由于資金限制和技術困難，在全國全面實施前可能部分實施知情人土表示，當時燃料生產商要求兩個月的過渡時間對于政府來說，為更高摻混比例融資可能也很困難，因目前棕櫚油價格每噸較原油高出約400美元印尼利用棕櫚油出口關稅得來的資金填補了這一缺口 中文油世界1219：目前美國豆油是最廉價的植物油，這一情況極不尋常，主要是因美國生物燃料政策及價格支撐不確定，生物燃料行業對2025年1-3月訂貨匱乏所致。

市場提示

Mysteel早報：馬棕1月參考價上調 國內現貨基差堅挺（20241218）

馬來西亞棕櫚油委員會（MPOC）預期，毛棕櫚油價格將穩定在每噸4800林吉特以上，由于美國生物燃料行業的使用量增加帶動豆油價格反彈，以及馬來西亞產量和庫存趨緊與此同時，馬來西亞的棕櫚油行業遭受了季風的打擊，自9月以來產量已經出現下滑，并且預期年末庫存將下滑21%，至180萬噸，低于2023年末的229萬噸而背景是印尼將于2025年1月實施B40生物柴油計劃，并可能對印尼的棕櫚油出口專項稅結構進行修正之前的囤貨活動。

市場提示

馬來西亞：MPOC預計毛棕櫚油價格將穩定在4800令吉/噸以上

12月17日，馬來西亞棕櫚油委員會（MPOC）預期，毛棕櫚油價格將穩定在4800令吉/噸以上，由于美國生物燃料行業的使用量增加帶動豆油價格反彈，以及馬來西亞產量和庫存趨緊與此同時，馬來西亞的棕櫚油行業遭受了季風的打擊，自9月以來產量已經出現下滑，并且預期年末庫存將下滑21%至180萬噸，低于2023年末的229萬噸印尼將于2025年1月實施B40生物柴油計劃，并可能對印尼的棕櫚油出口專項稅結構進行修正之前的囤貨活動，所有這些都將對棕櫚油價格具有支撐性，因為其將限制棕櫚油出口供應。

聚焦

印度：毛棕櫚油等農產品期貨合約交易暫停期限延長至2025年1月

孟買一家全球貿易公司的交易商表示:“SEBI沒有像過去兩次那樣將禁令延長一年，這次只延長了一個月，這是一個好兆頭，也許明年年初將允許期貨交易” 印度植物油行業一直在尋求恢復期貨交易，以幫助進口商對沖風險并為油籽種植者提供未來價格走勢的指示 印度溶劑提取協會執行董事BV Mehta表示，大豆、油菜籽及其衍生品期貨交易的恢復將有助于穩定油籽價格印度大約三分之二的食用油需要通過進口來滿足需求，該國主要自印尼和馬來西亞進口棕櫚油，從阿根廷、巴西、俄羅斯和烏克蘭進口豆油和葵花籽油。

聚焦

Mysteel日報：連棕低開下跌 馬來發布氣象預警

一、今日市場回顧 12月17日，連盤棕櫚油主力收盤9202元/噸，下跌120元/噸，跌幅1.29%，BMD棕櫚油期貨主力截至午盤下跌67令吉/噸，跌幅1.41%，報收4691令吉/噸，下午盤面維持震蕩。

日評

CBOT市場：大豆期貨收盤漲跌不一，供應龐大且植物油價格上漲（20241209）

　　　　 CBOT 1月豆油期貨上漲0.66美分，結算價報每磅42.97美分　　　　 大豆因全球植物油價格上漲而走強，尤其是菜籽油，在加拿大公布的產量預測低于預期之后，菜籽油價格兩天內大漲5%以上 南美有利的作物天氣改善了巴西和阿根廷的收成前景，抑制了大豆漲幅 行業咨詢機構Safras&Mercado周五稱，預計巴西2024/25年度大豆銷售量已經達到預期產出的31.2%，較上個月的預估值增加3個百分點，而上年同期，該國大豆銷售率為27%，五年均值則為35.5%。

機構看盤

Mysteel日報：連棕盤面繼續回調 底部仍有支撐

一、今日市場回顧 12月12日，連盤棕櫚油主力收盤9932元/噸，跌134元/噸，跌幅1.33%，BMD棕櫚油期貨主力截至午盤下跌6令吉/噸，跌幅0.12%，報收4849令吉/噸，下午盤面回彈走強。

日評

Mysteel早報：歐盟Eudr推遲仍需談判 連棕盤面突破前高（20241204）

行業機構印度溶劑萃取商協會可能會在12月中旬公布其11月進口數據 三、 短期預測 CBOT豆油和布倫特原油期貨上漲，或提振馬棕早盤表現產地洪水災害對棕櫚油產量造成的損失尚未確定，印尼提高出口稅費和CPO參考價格,也支撐盤面上漲，歐盟推遲實施Eudr的談判也為盤面注入不確定性國內棕櫚油進口成本因美元走強和外盤上漲而大幅提高，cnf倒掛走深，豆棕價差倒掛幅度繼續擴大，預計短期內棕櫚油或將以震蕩偏強運行為主。

市場提示

[隆眾聚焦]：供需格局影響，聚酯瓶片向上空間有限

焦點分析

熱點聚焦

[PVC]：隆眾早訊--周四版

國內電石市場烏海地區貿易主流出廠價格報2650元/噸 山東液氯價格穩定，執行350元出廠；山東區域來看，供需差異不大，且企業給主力下游送貨量仍舊偏高，華東區域供應持續偏緊，帶動華東區域探漲，不過隨著價格快速拉高，南北方兩地價差也有縮窄，非鋁行業買盤漸顯謹慎預計近期液堿價格窄幅調整 大商所、鄭商所夜盤收盤，跌多漲少豆油跌超2%，豆二、菜籽油等跌逾1%，燒堿、豆一等小幅下跌；純堿、菜粕等小幅上漲。

早間提示

Mysteel解讀：玉米油形勢短期向好 需求端或限制上行空間

在盤面的拉動下，玉米油市場看多情緒顯現目前豆油現貨漲至7892元/噸左右，玉米油豆油基差走縮，目前國內玉豆價差由7月頂值988元/噸縮至417元/噸 胚芽價格受原料玉米及深加工開機的影響，強勢反彈 據Mysteel農產品調查數據顯示，受到深加工企業生產虧損較重與個別企業設備檢修的影響，本周山東、山西、黑龍江區域限產與停機檢修企業數量增加，區域開機下降，深加工企業行業整體開機率明顯降低。

熱點分析

Mysteel調研：華東市場油脂八月調研日志（四）

從馬來西亞棕櫚油出口目的地來看，中國占比增加明顯，2024年1-7月出口到中國1557噸，占比10.5%，與第二名歐盟的差距縮小至不到2%，與第一名印度也僅相差2.7%，與2023年同期相比增長量較多 總體來講，數據量稍有下降，但下降僅有1.4%左右，相比于豆油、葵油來說中國對于棕櫚油的消費量相對堅挺，進而影響其價格也相對堅挺在消費方式上，中國買家在以往食用的基礎上更多的是利用棕櫚油的某些特性去作為特種油脂使用，用于食品加工（面包、巧克力、薯片、冰淇淋等）或者日化品（洗面奶、洗發水等）等行業，由原來單一化的用途向多元化的方向發展。

實地調研

國內港口鐵礦石基差貿易氛圍漸濃

在國內，75%的豆粕、70%的棕櫚油和40%的豆油貿易利用大商所期貨價格開展基差貿易，2023年華東地區龍頭貿易企業與下游客戶間的塑料化工品貿易中基差定價的比例接近50% 在當下的鐵礦石市場，基差貿易也愈發普及據相關機構估算，國內鐵礦石人民幣港口年貿易量為3億噸～4億噸，2023年，采用“鐵礦石期貨價格+升貼水”基差貿易模式的貿易量占國內鐵礦石人民幣港口貿易總量的10%～15%，行業內約30家龍頭貿易企業已應用基差貿易模式。

爐料