上海期貨銅價

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：鐵水緩降，風險漸累

上周上海熱卷價格已率先跌破年內最低點，但仍難言底： 1、負反饋驅動仍在進行中目前無論是鐵礦還是焦炭均未跌破前期低點，而隨著鐵水產量持續下降，原料持續累庫下，長流程鋼廠生產成本仍將繼續下移； 2、國外經濟放緩風險顯現：六月全球制造業PMI連續三個月低于50%的榮枯線并下降，疊加美國失業率上升，衰退風險增加，宏觀經濟走勢利空大宗商品價格：近期黃金期貨價格持續上漲，銅、鋁期貨價格持續下跌印證這一敘事邏輯； 3、國內鋼材表需仍將下降。

觀點

07月17日LME基本金屬綜述

上個月中國的有色金屬產量同比繼續增長，同樣給金屬價格帶來壓力隨著供應增加而需求不溫不火，提高了庫存增加的預期分析師表示，現貨供應過剩正在壓低現貨溢價，并對期貨價格構成壓力上周中國銅現貨較上海銅期貨價格每噸貼水40元，創五個月新低。

LME

中國金屬礦業經濟研究院副院長周楓：銅市場供需兩端均向好

5月25日下午，第二十屆上海衍生品論壇有色金屬分論壇在上海舉行中國金屬礦業經濟研究院副院長周楓認為，銅市場供需兩端均向好，但相對高位的銅價支持礦銅、精煉銅產量增長，預計精煉銅小幅過剩價格表現方面，倫銅期貨價格長期運行于4800—11000美元/噸，5月19日收于8242美元/噸，處于區間的中部偏高位置 周楓認為，當前及未來一段時間，有色市場發展關鍵看需求一方面，受全球經濟放緩影響，房地產、家電等的需求承壓；另一方面，新能源汽車、光伏、風電等新興產業快速發展，將帶動銅、鋁、鉛、鋅、鎳、鈷、鋰等需求。

國內資訊

“上海銅”服務產業企業高質量發展

看向未來目標，上期所將繼續提升“上海銅”的全球影響力，短期目標是使國內外企業在開展國際貿易時保值成本更低、操作更便利；中期目標是推動主要銅資源出口國在對華貿易中使用國際銅期貨價格作為定價基準；長期目標是強化買家優勢，助力人民幣國際化，布局境外交割倉庫 在未來發展規劃上，上期所將繼續推動滬銅期貨和國際銅期貨協同發展一是提升產業服務效能，加強重點龍頭企業的“一對一”服務，“點對點”交流，組織企業專題培訓；積極與行業協會、咨詢機構合作，開展多層次、多渠道、高頻次的市場服務。

國內資訊

Mysteel宏觀周報：我國推進穩經濟政策全面落地，美聯儲連續六次加息

金融市場：本周主要商品期貨價格多上漲，銅價格漲幅逾7%，鉛價格小幅下跌0.48%全球股市中，中國股市全部上漲；美股全線下跌，納斯達克下跌5.65%美元指數收于110.78，周漲幅0.09% 一、宏觀資訊 （一）熱點聚焦 ◎11月4日晚，國家主席習近平以視頻方式出席在上海舉行的第五屆中國國際進口博覽會開幕式并發表題為《共創開放繁榮的美好未來》的致辭。

資訊

大宗商品價格劇烈波動 上金所發布風險提示

昨日，國內期市低迷，上海原油期貨價格跌逾7%，燃料油期貨跌近9%，銅、棕櫚油、豆油、菜油等多個品種跌幅超過5% 有機構認為，本次油價暴跌主要源于各方對全球經濟衰退的擔憂日益加劇，盤中更是因技術面原因加劇了拋售力度。

熱點資訊

上期所攜手北京證監局推動期現融合新實踐

去年年初以來，受疫情影響，大宗商品價格劇烈波動，多種商品價格輪番上漲“銅、鐵礦石等期貨價格率先上漲，反映我國經濟經受疫情沖擊后率先實現恢復性發展去年年底，原油價格后來居上，漲幅趕超，反映美歐等發達經濟體逐漸復蘇、中國從恢復性增長回歸常態化增長”上海期貨與衍生品研究院副院長花蕾表示，連續交易產生的期貨價格可以及時動態反映宏觀經濟運行情況 “期貨價格反映商品的遠期供求預期，對未來的現貨價格有較好的預測能力，可作為企業生產經營決策的重要參考。

市場播報

連續兩周上漲創新高 工業、農業大宗商品聯袂走強

其中有色金屬中，鋁價漲勢最為強勁，到13日周五收盤，上海期貨交易所鋁期貨主力合約收報每噸1.55萬元，創下了將近4年來的新高，有色金屬龍頭品種銅期貨價格也連續兩周上漲，市場報價回到每噸5.2萬元上方同時能源化工商品中原油期貨價格也較前一周大漲5.9%，創下了將近兩個月來的新高，帶動跟蹤一籃子工業商品價格表現的工業期貨指數較前一周上漲約2% 此外，農產品市場也持續上行，主要農產品中，僅飼料類商品有所回調，包括油脂油料、谷物以及軟商品等類農產品都整體上漲。

市場播報

LME9月21日金屬綜述

” 美元指數飆升，使得以美元計價的金屬對持有其他貨幣的買家來說更加昂貴 LME現貨銅較三個月期銅升水上周五飆升至每噸40.25美元，為2019年3月以來的最高水平，表明供應緊張該升水周一收窄至每噸31美元 上海期貨交易所鋼鐵期貨價格下跌，打壓鋅和鎳價，鋅和鎳分別用于生產鍍鋅鋼和不銹鋼。

LME

1月期市成交：原油期貨成交額高居榜首

據了解，1月份原油期貨主力1903合約漲幅達13.85%，為上市以來最大單月漲幅，主要受石油輸出國組織（OPEC）削減原油供應推動在于青看來，自2018年3月份原油期貨上市以來，市場運行平穩，成交量、持倉量穩步增長，彌補了現有國際原油定價體系的缺口上海原油期貨與WTI、布倫特原油期貨價格上保持良好相關性，投資者結構良好，境外客戶交易量占比約10%，持倉量占比為15%—25% 除原油期貨外，成交額位列前十的品種依次分別是螺紋鋼（占比6.75%）、滬深300股指期貨（占比6.71%）、焦炭（占比6.30%）、鋅（占比5.01%）、銅（占比4.93%）、10年期國債期貨（占比4.76%）、PTA（占比4.33%）、鐵礦石（占比4.15%）和中證500股指期貨（占比3.65%）。

市場播報

上海有色金屬交易中心推進期現聯動

期貨日報記者了解到，新湖期貨與上海有色金屬交易中心成功達成第一單期現合作業務新湖期貨董事長馬文勝表示，中國大宗商品未來發展空間巨大“P+N聯盟”模式為新湖期貨解決了倉儲、交易對手等很多問題，非?？春么祟惸Ｊ较Ｍ磥砟芘c上海有色金屬交易中心深度合作，為廣大有色金屬企業提供更好的服務 據透露，新湖期貨風險管理公司作為做市商入駐平臺，以期貨價格+平臺升貼水為定價基準，佛山市興海銅鋁業有限公司在平臺摘牌，聯盟首單業務成交電解銅2000噸，成交金額9858萬元。

有色金屬

上海有色金屬交易中心推進期現聯動

期貨日報記者了解到，新湖期貨與上海有色金屬交易中心成功達成第一單期現合作業務新湖期貨董事長馬文勝表示，中國大宗商品未來發展空間巨大“P+N聯盟”模式為新湖期貨解決了倉儲、交易對手等很多問題，非?？春么祟惸Ｊ较Ｍ磥砟芘c上海有色金屬交易中心深度合作，為廣大有色金屬企業提供更好的服務 據透露，新湖期貨風險管理公司作為做市商入駐平臺，以期貨價格+平臺升貼水為定價基準，佛山市興海銅鋁業有限公司在平臺摘牌，聯盟首單業務成交電解銅2000噸，成交金額9858萬元。

上海

上海期貨交易所監事長陸文山于2019中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會致辭

今年以來，上期所在改革創新、服務實體經濟方面不斷打開新局面。今年3月推出原油期貨，標志著我國期貨市場國際化邁出了重要一步。原油期貨上市以來運行平穩、交投活躍、境外投資者逐步上升，并迅速成為僅次于美國WTI和歐洲Brent的第三大原油期貨市場。3月和10月，聯合石化分別與殼牌和京博石化以原油期貨價格為基準簽訂現貨合同，證明上海原油期貨已初步具備成為現貨貿易定價依據的基礎。

黑色金屬大會

【Mysteel參考】螺紋鋼期現貨價格相關性分析（下）

螺紋鋼期貨特點 根據上市時間及有較為良好的運行機制，筆者選取了銅鋁期貨作參考，對比螺紋鋼期貨的一些不符合經濟學的規律，以下分析的現貨價格均是上海匯總價格，期貨價格均為主力合約的結算價 ◆上市時間短 截至目前，螺紋鋼上市時間才8年多的時間，相比于上期所的其他品種，上市時間較短（鋁上市已有25年，銅上市已有24年）。

Mysteel參考

1月25日鉛市場行情評述

日報

1月24日鉛市場行情評述

日報

1月22日鉛市場行情評述

日報

1月17日鉛市場行情評述

日報

1月15日鉛市場行情評述

日報

1月11日鉛市場行情評述

日報